【新唐人北京時間2026年10月31日訊】中國經濟陷入困境，出口持續成長，內需卻疲弱不振。專家分析，中國的房地產危機和債務是長期的通貨緊縮陷阱，將帶來系統性的風險。來看本期的華府訪談。
在全球宏觀經濟和中美關係研究領域具備深厚經驗的麥卡錫（Brian McCarthy）分析，中國的住宅房地產市場目前處於停滯狀態，開發商不再具有生存能力，但是為了履行義務不得不繼續運營。
Macrolens總經理麥卡錫（Brian McCarthy）：「這些大型房地產開發商兩三年來，基本上已經成了殭屍企業。過去幾年，我們經歷了一波又一波的政策浪潮，這些政策讓人們對房地產市場的復甦充滿期待，但這種期待只能持續幾週或幾個月，然後，每次都很快消退，因為供應過剩實在太嚴重了。我認為這種情況在未來很多年會持續下去。」
麥卡錫分析，隨著房地產總市值從60兆美元的巔峰期慘遭腰斬，造成了家庭財富（household wealth）估計高達30兆美元的巨大損失，進而壓低了中性利率。因此，略高於1%的低利率也無法刺激借貸。
麥卡錫（Brian McCarthy）：「基本上，這是一個債務通貨緊縮陷阱。這種情況還會持續下去。我已經說了四年多了。只有當人民幣貶值時，一切才會結束。強勢貨幣無法讓你擺脫這個陷阱。」
麥卡錫認為，擺脫這種周期性波動可能需要人民幣大幅貶值，而中共則是極力避免貨幣貶值。
他指出，中國的固定資產投資下降了7%，汽車銷售量下降了22%，導致出現「幽靈車行」。中國還面臨人口結構挑戰和高達GDP320%的債務。
他警告投資者，中國股市的周期性飆升是投機狂潮，而不是可持續成長的機會。
麥卡錫（Brian McCarthy）：「中（共）國經濟目前處於停滯狀態，只要人民幣匯率維持穩定，就能繼續維持巨額貿易順差。中（共）國負債更多，卻沒有太多財富，因為這個體系的設計初衷並非如此。它的目的是為了鞏固中共的地緣政治實力。但你知道，中國股市的存在並不是為了讓你和我發財的。它充其量只是一個引進外部資金的工具。在中國，絕大多數的資金過去是、未來也依然會由中共所主導，為了實現黨的自身目標，而不是為了中國普通老百姓的利益。」
麥卡錫認為，在經濟戰問題上，美中貿易關係呈現出一種「進退兩難」的困境。如果美國維持關稅政策的同時推高美元匯率，很可能導致人民幣崩盤，進而引發中國局勢的極端動盪。
新唐人電視台記者郭約希、Steve Lance美國報導
留言