【看中國2026年11月2日訊】（看中國記者路克編譯/綜合）據彭博社11月1日報導，美國財政部即將公布新一輪季度發債安排，華爾街預計，此次聲明可能帶來2024年初以來最明顯的發行指引調整。財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）此前擴大長期國債回購，如今市場正等待他是否進一步調整新債供應，以緩解長期融資壓力。
長債供應可能調整 華爾街判斷不一
彭博社報導，多家交易商預計，財政部可能在11月4日的聲明中修改維持發行規模穩定的措辭，為2027年減少超長期國債發行、增加短期融資留出空間。
花旗銀行判斷，20年期和30年期國債可能最早本月便縮減發行。瑞銀則認為，先修改指引的可能性更大，實際調整或要等到明年5月。摩根大通的預期更為謹慎，認為現有拍賣規模可能維持至明年8月。
各家機構的分歧表明，市場尚未就調整時間形成共識。對投資者而言，聲明中有關未來發行安排的措辭，可能與當季拍賣規模同樣重要。
擴大回購維護交易秩序 成效需看流動性
這輪討論始於財政部今年夏季擴大長期國債回購。路透社8月24日報導，貝森特當時表示，財政部仍將按照既定安排拍賣國債，包括長期債券；擴大回購旨在支持交易較為清淡的長期債券市場。
貝森特指出，這一市場還面臨大量高收益率公司債發行的競爭，其中包括用於人工智慧基礎設施建設的融資。回購措施公布後，部分期限美債收益率一度下降，但長期收益率隨後回升，顯示市場仍在重新評估資金供求與利率前景。
據路透社9月10日報導，財政部將一次10年至20年期限債券回購操作的上限，由此前的20億美元提高至60億美元，當天實際購入約51.87億美元。
不過，額度提高不意味著每次都必須買滿。路透社10月1日解釋，債券持有人提交出售報價後，財政部可以拒絕價格過高的交易。
荷蘭國際集團美洲研究主管帕德里克·加維（Padhraic Garvey）認為，不能僅憑收益率是否下降判斷回購成敗，還應觀察債券交易條件。他指出，相關利差收窄，說明操作在改善市場狀況方面發揮了作用。
發債與回購如何搭配 成下一步關鍵
擴大回購之後，財政部如何安排資金來源，同樣受到關注。
路透社指出，財政部回購舊債，需要動用現金或籌集資金。與美聯儲不同，財政部不能自行創造貨幣；若以新增短債支持回購，便涉及債務期限結構的調整，而使用財政部現金賬戶，則會消耗現有現金儲備。
這意味著，減少長期債券供應，需要與其他期限的發行安排及現金管理相配合。財政部既要滿足政府融資需求，也要考慮不同期限債券的市場承接能力。
因此，11月4日聲明的看點，既包括長期國債發行規模，也包括財政部如何安排回購與短期融資。此前擴大回購，並未自動改變既定拍賣計畫；此次是否正式調整髮行指引，將為市場判斷貝森特下一階段的債務管理思路提供更清晰的依據。
来源:看中國
短网址: 版權所有，任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
留言