川普國會演國民受落，股市隨即大漲；巴拿馬運河經營權從新美國公司掌控；關稅戰開打，美中貿易戰隨時升級；主持：石頭 經濟學家：黃峻【頭頭是道】20250306

希望之星頭頭是道我嗨石頭 今日邀請到嘅嘉賓係經濟學家黃俊榮先生黃先生你好 各位觀眾大家好 今日睇到咗股市回升 川普國會演講 民眾 似乎有啲 民調入邊講緊幾受落 係咪咁樣呢 唔知但係呢 股市又隨即大漲因為 未演講之前係跌咗兩日㗎喇 都相當之犀利 咁而家亦都睇到咗 川普講緊巴拿馬嘅經營權呢要美國控制咁而家真係 美國嘅 公司要控制返喇 關稅戰開打 中美貿易戰呢會唔會隨時 升級呢都係 大家關注嘅一個焦點先講下呢個今日股市大漲先 上分幾百點係唔係呢因為川普上任之後 四十幾日咁咪呢一個 昨日嘅演講 交咗一啲成績出嚟 其實同民生 好大嘅篇幅講咗下 亦都係咪咁樣嘅話 亦都造成咗有人講緊 民眾嘅贊成呢點睇呀黃生 咁呀如果係講返呢睇返美國股市呢如果你話要要要對比呀 上臺同埋即係而家呢段時間呢我哋應該用 即係嗰個 1月20號嚟比啦咁總嘅嚟講呀 杜瓊斯指數又好納粹德克萊指數嚟講呢 1月20號呢就係 基本上就係1月20號左右係4萬 4萬3左左 咁咪對而家嚟講係 而家跌咗少少跌咗幾百跌咗4萬3千5百跌咗6百點 6百點到啦 咁總嘅嚟講畀佢上任係 跌咗少少嘅咁第二個嚟講就係呢段時間嗰個波動係好大 咁阿丁嘅原因呢其實就同 昨晚嗰個 嗰個國會演講呢嗰個關係 並不是嗰麼大最主要原因係佢今日又將關稅又暫停咗 白宮權衡墨西哥同埋加拿大嘅農業豁免同埋關稅豁免問題 有關注我哋節目知道啦咁開始就係 有星期五突然間佢宣佈就話要加徵 加拿大第二個非法移民問題 咁就要求加拿大要積極處理 咁跟住講就係當時呀 加拿大嘅總理當時都好鬼有意見嘅又話落架曬嗰啲美國嘅商品呀 紅酒呀呢啲 咁跟住講就墨西哥曾經嗰個女嘅總統亦都係為反擊嘅 2018年嘅時候 加拿大捱咗一個月到墨西哥捱十日就投降啦咁今次就擺咗好多 快運快呀 一個月之後呢我哋見到一個月之後就突然間就 上星期就 話 就對於嗰個芬太尼 嘅控制同埋非法移民問題呢就 特朗普唔係好滿意尤其是芬太尼嘅問題呀 繼續加關稅咁今日呢又又有新嘢啦所以成日變嚟變去我呢有時都亂亂地呀睇到真係 唔同呀 咁而家又講呢就話 阿川同嗰個汽車就相負責人交談之後呢畀汽車就需要一個月時間關稅 記住一個月豁免呀係包括通用啦福特啦同埋嗰個 斯德蘭蒂斯嘅 咁就 川普喺社交 True social 真相社交變發貼啦咁佢同 特朗普亦都傾過泥 咁佢 港會加拿大聽得為阻止芬太尼流動 努力係唔夠好嘅呀咁佢係希望有啲好友好嘅方式結束啦 咁我跟住商務部嘅部長呀霍華德呢就係響fox上面講就關稅咗導致某啲商品 短期量上升啦 咁同埋見到就係中國就係應該講係嗰個 今次關稅戰呢個態度係比之前強呀真係好多 我見到就嗰個外交部當然佢步一步 之前就就真係吹嗰啲 拎尺頭摘自己腳趾呢今次就唔講尺頭 今次就講話真係無論你係用 邊種戰爭關稅戰你咪戰啦 咁都奉陪到底今日仲我見到有時候媒體係採訪咗個美國嘅嗰個國防顧問啦 咁所以睇落緊張情況緊張 今日升返個原因呢就其實琴日 杜瓊斯跌咗次千三點㗎啦連續跌一日跌 1.48百分點琴日跌咗 1.5個星期 今日升返少少就彌補咗基本彌補琴日嘅跌幅 但係就仲未嗌返去星期一嘅總嘅嚟講呀睇返呢 谷線呢都係畀阿聰上任嘅時候係要低嘅咁呢個係 呢段時間大家如果有留意呢就其實都係 可以對沖返風險嘅話呢可以留意下啲 你講嗰啲一啲一啲對沖對沖嘅ETF啦好似嗰個UVIX UVIX呀同埋啲其他嘅對沖 呢段時間成交量都好大 咁所以總嘅嚟講呀 沖係 對股市唔似係咁在乎 返轉頭呢就係睇返2018年 脈戰時候2018-19年打北韓脈戰時候 同中美脈戰時候其實本身股市都係嗰個年都係會好大咁嘅幅度即係不斷變化 好大嘅咁所以就 我估計而家呢段時間呢 關稅脈戰嘅話呢應該整個市場都係非常之動盪 上上落落 但總嘅嚟講都係 唔會話一面大升 都唔會話跌得好犀利肯定係一個即係我哋講嘅叫做 相對比較偏於要好謹慎同埋要小心 咁樣睇返包括埋啲石油股 巴菲特都賴啲嘢呀巴菲特就係本身不斷加倉嗰個西方石油啦我見到佢有50幾跌到45 已經去返2022年嘅價錢 最近一次我見到巴菲特加倉都去48蚊49蚊咁又跌到低過巴菲特嘅價錢 咁結果巴菲特會贏我哋嘅原因 巴菲特又抵死啦又壓嗰個西方石油 咁佢話我打個八折畀你哋同我買啦 公司同佢哋投資數嚟埋單呀所以見到 即係連呢啲咁樣嘅大鱷呀呢啲老人家都睇錯嘅話你可以想 成個市場係非常之動盪 呢個市場動盪下咁呢個 情況呢 而家 啱啱先講緊嘅 美中之間呢如果按照你嘅咁個講法呢 北京方面呢強硬咗好多 亦都對美國嘅一啲農產品啦 包括呢個 反制啦 亦都對美國嘅一啲公司呢 反制 如果照咁落去嘅話 美中之間嘅貿易戰會唔會進一步升級呢 今次嚟講就最主要係咁講佢而家目前嘅反制呢都係針對農產品啦呢個大家都估到 因為農產品中西部 嘅好多州呢係啲共和黨嘅紅州同埋啲鐵手大呢 都係目前一個營收嘅主力嚟嘅美國嘅大豆啦豬肉牛肉呢啲都係一個主要營收 而中國呢係 應該講係全球最大嘅豬肉嘅入口商啦同埋即係消費國啦同埋嗰個大豆大米部分啦 咁就如果係 當然中國係有替代性呀佢可以去巴西同阿根廷去買啦咁呀呢啲國家都有不嬲都有有買開但係 就因為佢本身嚟講亦都同巴西推行嗰個叫做人民幣國際化啦即係佢可以用人民幣去買去巴西用人民幣 去買佢啲其他嘅反恐產品啦或者係嗰啲電器呀呢部分但係就好多時候 我覺得關鍵點就而家就 巴西並未必話同中國大陸買咁多嘅電器啦因為 可能佢哋嘅消費能力 唔及美國同埋歐洲嘅咁所以可能就都會要求大量嘅美元結算咁呀中國 有冇咁多美金買呢咁可能都幾困難 客觀講佢同美國買都要美元㗎啦同巴西仲可以share數同美國無得傾啦肯定要美元啦 咁呀中國今次最主要係個態度就係 數幾次我地無見過今次係 即係屬於一種比較強硬度係用嘩係用戰爭呀唔論係吹嘩定係嗰個 咩形式嘅話佢都共培到底呢樣嘢係令到大家擔心佢會唔會拉高一個 感覺上起碼就好似嗰個態度上係比較對抗性比較強啦 制裁嘅公司呢啲都係 比較似 比較唔係太過有影響因為好似制裁啲 有部分公司呢同中國業務唔係咁多啦咁就另一個第二個如果制裁多兩下啲咁就走埋添 咁呀另外第三個 好似啲軍工企業呀賣武器畀臺灣呀呢啲呢啲本身軍工企業嚟講都好 都冇可能買武器畀中國嘅所以上影響不大 咁就 有虛有實 咁呀總的嚟講就因為本身嚟講就 中國而家 即係嗰個經濟環境同埋一個 而家目前國內環境嚟講可能比較緊張反制措施未必咁多 雖然真係宣傳宣傳呀但係真實嚟講我覺得反制唔會太多 我見到一下子加得百分之二十 有時我做啲行都有啲有啲即係覺得係有啲不可理喻 之前講加百分之十 臨時又話加咗百分之十 有時我都以為睇錯啲兩個百分之十 加百分之二十 咁再加埋之前嘅百分之二十五呢 平均去到百分之四十五 關稅嘅呢樣嘢都幾 美國想喺短期之內五年到十年之內要代替中國響服裝啦 家電啦傢俱啦同埋啲我哋講嘅醫藥嘅 手罩呀同埋啲 藥 即係我哋個藥嘅原材料呢部分呢分泰尼原材料都係中國族嘅 咁呢啲原材料呢就 五年到十年都幾難替代 呢個唔係話你一下子可以替代因為美國 一個生產性 生產成本高啦第一個第二個你講到嗰個 我哋講嘅本身人工嘅比較高第三個呢你生產呢啲服裝呢 大家唔清楚好似做呢啲 衫啲靚口呀呢啲風靚呀佢講係嗰個嗰個車間 造物呀啲內衣褲呢部分呢嗰啲封封邊同埋整邊呢係一個比較高溫嘅比較艱難嘅條件 以前我做出口嘅知道呢個係相當困難 即係好高溫嘅車架 如果以美國呢種咁樣嘅 工會分鐘呢就做做15分鐘嘅take a break半個鐘咁你真係死喇 嗰對物唔知幾時做好 咁呀即係等佢做完嘅物可能都天黑埋 咁所以佢嗰個成本會非常之高唔係一般高 咁你所以點解會 你見到其實可能大家唔可能可能好多人 唔係好了解以前 你睇睇返 舊少少嘅電影電視劇啦 嗰啲人一著到套衫 因為以前真係啲人 唔係好輕易買套衫 啲衫真係好貴嘅產量好大 不過埋呢啲啲啲即係我哋講貨的品呀 咁下嚟有化纖之後呢就 容易好多但你要睇返 大約五十五六十年前啲衫呢就好唔貼身嘅貼身嘅好貴點解貴呢 貼身咁做 好高價錢西裝咁以前我做一套 我冇記錯過幾千蚊美金一套西裝我做幾套幾千蚊嘅 慢慢機器可以做 咁就可以即係即係即係嗰個嗰個成本會低落少少 因為你本身嚟講呢啲生產嘅嗰個我哋講過程中呢佢嗰個時候高溫定型呀同埋一啲即係我哋講一啲 即係嗰個叫做污染又好啦嗰個環境好啦其實佢令到嗰個人人力嘅損耗比較大即係我哋講比較辛苦 美國能夠短期之內你要替代呢啲咁樣嘅洗衣同埋傢俱傢俱又係污染 好大呀 傢俱因為本身油漆呀同埋拋灰呢啲污染好大咁家電又係啦呢啲都唔容易做五年十年 美國替代呢啲呢三個行業嚟講我覺得就困難重重同埋可能會忍受五到十年嘅物價嘅飛升 當然物價你話飛唔飛升呢可能就去返以前咁高價錢啦我記得細個時候買件衫 香港都好啦你邊度都好都唔容易㗎如果唔係當時嗰啲穿膠花嘅李嘉誠都唔會搵到食啦係咪 咁咪同埋做埋牛仔褲嗰啲老細都搵唔到食啦以前 190年代最穩最穩剪嘅牛仔褲呀濕衫 的確良啲咁嘅鬼嘢香港 好穩定㗎嘛 如果你美國真係要 捱五到十年呢啲 我哋講家電傢俱同埋一個 服裝 捱五到十年咁嘅高價錢呢可能 捱到㗎 而咁我哋就墨西哥做啦但係墨西哥都加關稅喎 咁所以即係製造業重回美國呢個當然係一個好嘅理想但係 成本真係會比較高同埋最擔心而家我而家我哋 昨晚我同業界 一啲即係大家做啲行都傾都係好擔心嘅嘢就話其實你 而家總嘅嚟講呀大家都驚呀Trump呀Trump嘅確係好有 陣幅力同埋美國係全球 30以上消費品 好厲害 基本全球最高端嘅產品一係賣畀 美國最多跟住嚟講西歐 北歐部份國家其他都基本上買唔到嘅 即係只係鬱唔到手嘅係日本 個別國家買嘅 美國有最大嘅賣家當然可以而家就比較有話語權 但如果你話真係搞得太過嘅臨界點嘅當呢個臨界點過咗之後呢 你就變咗嚟講就最擔心就大家 我唔同你做你自己搞掂自己咁我自己就自己生產呀咁令我生產少啲 我就懶得同你去搏一個唔穩定因為 所有嘅市場最擔心係唔穩定 好似生產線咁我開生產線出嚟我做傢俱家電咁我要起舞啦係咪要做一個生產線出嚟 突然間你又加百一十百一二十 搬嚟搬嚟搞嚟搞嚟搞唔掂 我就算啦 唔做你嘅生意係我少得好少 但係如果我做你生意仲大 當佢達到一定嘅嗰個我哋講嘅 一個之後呢就擔心 即係變咗美國嘅孤立主義同埋全球一體化之後 兩嚿嘢咁就美國美國自己玩佢入去自己玩 因為佢關稅而家仲未到歐洲呀我諗好 好快到歐洲入嚟 呢樣嘢 有時嗰個嗰個 好微妙嘅大家都驚佢服佢呢咁可能大家都信條戲做ok如果大家都唔信條戲呢 咁當然佢對逐個逐個對付啦但係最擔心就大家突然間發覺我哋唔同佢玩 我自己形成個圈 可能佢輸得仲少啫當呢個發生呢件事計當佢計呢個值嘅時候呢 咁又可能就變咗真係嘅孤立主義咁可能美國嘅物價同埋一啲 產能方面呢可能真係要需要上時間嘅自給自足 咁呢樣嘢未必好事我覺得未必好事 目前嚟講 只要呢啲國家都肯妥協嘅話呢Trump嘅策略係好成功嘅 但係如果 有人帶頭甚至講越嚟越多國家唔係咁情願嘅話呢就有可能會有呢種可能性 包括埋 我最近都好花好多時間睇下Ray Dalio嘅一啲嗰個演講佢認為即係而家 嗰個經濟政策又好啦或者啲政策方面嘅嘢 即係美國內部嘅 唔同意見矛盾係比較多 總括嚟講呀 睇返今日股市大升就絕對係因為 關稅有暫緩同上星期一一樣嘅玩法 逢星期五就可能突然間就出啲孤獨清怪嘢㗎所以大家呢段時間 我唔知大家知唔知道呢段時間都有個講法就係一月份到而家 咁星期四星期五就小心啲啦咁就出啲波星期一星期二星期三執班佢返嚟 真係呢個係咁呀 星期六星期八好危險 有時唔知突然間星期六星期八發生啲咩事 上星期咁 28號 突然間又傾崩咗搞得個市場又跌一跌 注意風險 我覺得呢段時間上上落落都係比較大 總括嚟講呀我覺得就係一個 未知最後咩結果但係即係 當 當呢種玩法去到一定嘅嗰個階段 一過咗嗰個嗰個嗰個嗰個 Bandage 即係我哋講界限之後呢 大量負面影響 目前嚟講呀仲係 仲係算係 美國而家仲係贏嘅比較多輸嘅比較少 但係即係如果過咗個班轉我都我都擔心 因為 加關稅加到太隨意 有時突然間開下口又話加 突然間又暫停 我嗰陣時 同你做節目因為我 除咗同你做節目之外 仲同四五個其媒體有採訪 一次我自己都暈呀暈呀 早講完下就又變 我自己都要不斷咁跟蹤返呢個呢個時間 成日變嘅係 供應鏈返嚟嘅原因就因為成本高 因為而家呢 隨住AI嘅呢個發展 我唔知道喺呢方面嘅話即係人工智能會唔會 代替 某啲行業可能會都幾犀利下 會唔會出現咗 咁先講緊嘅呢個譬如高溫呀咁用AI嚟做呀或者係用咩 可唔可以 呢種咁嘅程度可能會 代替咗一部分 你講得完全正確 呢個就係美國同埋其他國際其他國家以後嘅區別所在 我哋上年都記得嘛 上年年底今年年初咪碼頭工人大罷工 我諗你記得嘛 好多公司都咁講 其中一部分 罷 冇錯佢就意思話你就唔可以 咁快 五年十年之後就唔準搞咁快 一定要保留返啲工作崗位 因為工會喺美國非常之龐大 咁所以你有AI嘅話佢都係一樣道理佢又罷工 跟住講就唔畀你用咁大比例 所以呢個就係你會輸 輸畀其他啲歐盟同埋嗰個日本呀或者係嗰個中國 中國其實 老百姓唔上班咪唔上班 死多兩個冇問題 人抗係咋嘛 但佢即係佢AI化 個產能更 即係個產能成本更低嘅話 但好彩就中國嘅AI仲未去到呢個階段 大多嘆忌AI仲平吖嘛 AI仲要老闆出錢整 你嘆忌AI病咗之後返屋企自己病 我覺得唔係好明顯 我成日都話 好多人都 即係有啲華人都成日話自己 自己韭菜割韭菜 我話你唔好將自己升級好唔好 你啲歇呢啡 嘆忌AI 咩叫做咩韭菜 韭菜仲要人淋水 施肥係咪 啲菜有問題有病 仲要搵醫生搵藥嚟搞 我心諗你半個中國老百姓 邊鬼過去去幫你醫病 你自己搞掂 自己搵食係咪 仲要自己自己自己發牙生根 呢啲韭菜不如 呢啲嘅嘆忌AI 不得自己搞掂曬 咁但係因為咁多嘆忌AI嘅情況下 美國呢好難 美國因為本身工會實力太強 所以呢個係個 我聽劉德旺當時 講過風景玻璃 美國開廠都遇咗啲問題 嗰個工會實力 太強大實際上嚟講 佢個產能同埋個 成本係好難控制呢樣真話 講呢樣嘢即係唔係話 佢啱定錯呢樣嘢呢 好難講真話 講呢個睇呢個時間 如果時間 短緯度嚟講呢就係對工人好 起碼美國自己本身嘅老百姓唔係好 咁即係即係難聽講句實話 就好似呂達尼奧講嘅 美國而家六成嘅人呢個水平 閱讀能力同埋思考能力 大概六年級左右 呢個唔係我講呀大家千祈要鬧唔鬧我 係呂達尼奧講㗎我唔敢講呢番話 即係我覺得其實我心裏面諗 我知嘅我有答案㗎但問題我死都唔講出嚟㗎 佢講出嚟即係話大概美國 六成以上嘅人呢都係 六年級咁上下嘅思維能力 無你嘅讀博士好咩博士後 七八八到嘅思維綜合能力呀 六年級到咁上下水平㗎啫 咁即係美國真正係有腦嘅 醒啲嘅呂達尼奧講 真係話幾百萬人到嘅 真係諗一轉頭咁如果因為長期工會 嘅過份保護呢其實當然 短期嚟講對工人都係行好嘅 但歷史長河嚟講嘅話如果你 失去咗個門檻同埋嗰個即係 我哋講嘅護城河呀咁你對於 個即係社會咪約玩人啦 有時呢樣嘢真真話真講呀即係 競爭好殘酷咁但係如果 冇競爭嘅社會呢又變咗容易 就好似阿達尼奧講嘅六成人都 係冇啲冇啱啲搞乜嘢 呢樣嘢係一個好大嘅即係 要權衡啦我覺得權衡嘅 balance 啦係 今日呢好多呢啲毛毛啦 上到嚟呢聽下黃生講嘢 下咁樣呢黃生講個好在 你嘅嘢咁你就唔該呢你 唔好發表意見啦你就聽下 嘢咁就聽下黃生講完之後呢要 發表嘅話你再發表今日好多 毛毛呀咁咪呢個呢啲毛毛嘅話 多謝你咁咪多謝你呢支持 我哋呢個呢個頻道而家講緊 嘢呀咁咪相當之多毛毛 喺呢度咁咪多謝曬先 咁呀你少啲發表 意見ok咁我哋再講 另外一個啦因為 其實呢包括咗 呢一個 昨日睇到個消息呢講緊話 阿川喺佢嘅演講 我哋奪回咗呢個巴 南亞嘅巴南亞運河經營 權呀咁其實亦都確認咗係咩呢 就係呢個 黑石集團呀咁而家呢就係 已經 可以講呀或者係 買咗呢個李嘉誠 喺呢個巴南亞運河 嘅呢個兩個兩個 港口嘅經營 權其實唔止係咁樣嘅仲要係 二十幾國家四十 幾嘅港口嘅經營權呢係 同時買嘅呀咁呢個呢 都係李嘉誠家族嘅係相當 之犀利嘅咁 點睇呀 咁首先 睇返呢就係李嘉誠 呢樣嘢即係畀佢解決 啲問題 真係實話實講 我自己見證嗰件事李嘉誠 應該係二零一六一七 年呢咁當時有個叫港珠澳 大橋唔知大家知唔知道 港珠澳大橋呢就係由香港 發達過去珠海同澳門嗰邊 喺澳門叫九州港 因為李嘉誠係好早都 開始佈局呢啲港口碼頭 九州港大片土地 當時係李嘉誠賣咗 畀我哋偉大領袖嘅 某個人嘅姐夫 某個人姐夫攞咗塊地 好多人都話咁蝦佢得嘅 所以你睇問題 一定要將佢拉遠少少 雖然話佢攞咗佢個塊地同埋 碼頭經營權同時亦都係 肯定佢關照佢巴拿馬 整咗兩個碼頭畀佢 即係睇下佢呢啲交換 交換嘅嘢你永遠睇唔明嘅 咁第一個第二個係講就係 應該講係本身 係由於巴拿馬運河問題 巴拿馬運河就歷史原因 由於以前係法國 嚟起嘅死咗幾萬人 唔係法國人死咗幾萬人係請勞工死幾萬人 所以我發覺特朗普同埋法國佬 講嘢都係鍾意地領工勞 好似好似關自己事咁 嗰啲工人死幾萬人工人入面有 乜鬼國家都有甚至係中國人 當地人又南美洲人乜鬼人都有 呢個領件事公司賠錢有限 都係啲啲啲啲啲啲啲 比韭菜不如嘅炭基死咗好陰公 死咗好多炭基四萬幾 咁就兩萬幾咁後嚟廿幾萬 好似唔知幾多人 咁後嚟就係美國係接管 繼續係繼續開落去 開完之後呢因為佢可能換咗方法 嗰啲蚊呀啲乜嘢好似搵 嗰啲太空水呀你唔知咩 藥你唔知 衛生方面 開完之後呢就美國開完之後就 跟住就講就將呢個運河 象徵性一蚊雞就比歸咗嗰個 巴拿馬但係當時係有約定 就一定要保證 即係美國即係唔好畀 其他人控制呀呢啲係我美國 畀你嘅希望你自己即係即係好好使用 呢啲都係林宗祝父嘅嘢啦 好似嗰個高克蘭 武器一樣啦講完又唔知 又點呀咁後嚟就巴拿馬 大家知道啦巴拿馬比較早南美洲 首先係開始嗰個擁抱 熊貓啦比較比較 親呀親親共啲啦咁親共 之後到佢係南美洲第一個國家 反水就承認一個中國啦咁就 背棄即係就之前同臺灣建交 嚟到斷交跟住落嚟 之後就紅到拉屎一閘咁南美洲國家 就開始嚟所以北京 喺巴拿馬入面係下得苦功嘅 咁如果都唔係當時都唔使點解巴拿馬 咩嗰個叫咩巴拿馬文學 巴拿馬文件事件呀大家都知道 有啲意思都知道 巴拿馬滲透得好犀利 咁而家嚟講就可能通過呢件事 要求巴拿馬攞返兩個馬出嚟 因為原因咁樣好奇怪 美國就美國嘅海運 美國全球嘅海運入面 總共海運我哋乜都計曬落去 竟然有六成巴拿馬 即係美國而家個碼頭上面 嘅船即係即係搵入嚟 唔理會船係東岸搵去西岸或者係 中國或者印度發佈 畀畀嗰個嗰個 咁佢如果去紐約嘅話都經過巴拿馬 竟然六成嘅船經過巴拿馬 所以對於美國嚟講 巴拿馬運河係個相當 相當有戰略大力嘅 包括埋佢軍艦同埋佢個商船 都係大量經過巴拿馬 咁佢要求攞返嚟啦攞返嚟就之前就 嘈點巴閉巴拿馬又唔騷佢 後嚟又又又搞掂 搞掂之後即係我覺得李嘉誠嘅好嘢 地方就係佢將全部碼頭 打大巴一鑊個畀得backlog 貝萊德呀咁嘅價錢 高定低呢就唔清楚啦反正我見到 李嘉誠公司就我琴日望咗眼 成張眼好似佢公司股票 升咗百分之廿三點幾咁 應該係賣個好價錢即係佢打包 埋佢李嘉誠亦都係的確係 人哋好嘢即係我可能個碼頭 賣畀你會唔係咁高價錢 但係順便收埋我其他碼頭 可能嗰度就益價比較高 咁總體嚟講資本市場 反應就唔會傻㗎啦咁升咗廿三點 嘅話證明佢嗰個價錢係賣得比較好 咁所以可想而知就 大家開心啦李嘉誠 搵咗錢咁個backlog又 又執咗幾百個 碼頭返嚟用咁總體嚟講 我覺得就係Trump嘅 計劃基本上實施係 算係完善咗啦亦都講話係 亦都睇返轉頭就 即係我都應該學嘢呀 李嘉誠真係襯住呢個機會即係將點 將劣勢變優勢 相當好嘢 即係佢拱手相讓個碼頭畀你又唔得 你要買嘅話我買埋其他畀你 呢個真係我覺得呢個好嘢 真係我覺得真係不得不欣賞佢 嗰啲李嘉誠嘅 做法 會唔會從另外一個角度嚟講呢因為 呢個阿巴拿馬運河 就有戰略價值呢亦都係 有呢一個地緣政治 嘅考量 但係李嘉誠同時 打包四十幾個港口 加上咗柏惟 呢種咁嘅情況 賣咗畀 黑石集團 如果從另外一個 戰略角度嚟講嘅話呢啲 碼頭或者港口以前會唔會 亦都係 北京方面有意安排 佢哋可能會喺嗰度經營 而佢而家畀咗 嘅話係咪佢亦都想同 北京方面嘅關係要脫少少 因為之前 盧比我講緊呀嘛香港公司 都係大陸公司 咁佢而家會唔會亦都想 脫開少少關係 冇錯開始應該講李嘉誠 比較早香港啲碼頭啦我哋覺得 係咪你都知道香港碼頭好多都係受 個李嘉誠同埋 另一家嗰個姓郭㗎啦咁呢 兩家控制碼頭碼頭係即係不嬲 都係作為即係華人嚟講係一個 當時所謂終極嘅幾個好做 生意之一係咪大家知道兄弟船公司 走私販毒都係靠碼頭 唔係靠船你冇碼頭呢關 你過唔到嘅咁就走私販毒呢啲 全部經碼頭過其實香港呢啲咁嘅島 咁就呢啲真係做碼頭係 不嬲都係在華人嚟講一種 終極理想之一啦咁就 比人早去做咁加埋就係 嗰個即係國外開放之後 包括國內嗰啲深圳呀珠海呀 呢啲其實都係李嘉誠都有影子 咁之後到到後嚟 即係我哋睇返佢個發展有 當然有相當多嘅 大陸國家啦咁就亦都係會 比人做但係就李嘉誠係 應該講係即係 江澤民年代 就唔講啦就係而家而家 而家呢度領導班子講就應該係 嗰個港七港碼頭之下同佢交換條件 咁應該講同埋呢 呢班國企運營碼頭可能 都即係佢哋有佢自己玩法 有部分可能唔係咁方便出面嘅 就搵呀李嘉誠咪做咁 部份呢唔一定全部咁呀 呢啲呢啲入面呢就肯定 係相當部分同嗰個北京 合作但係比例唔一定係好多啦 有部分係即係靠自己資本積累慢慢 搵嚟23個國家咁有啲都 真話講如果無後面 因為做碼頭呢一定同 政府關係比較好如果一個企業 即係以李嘉誠 咁嘅企業佢唔係話即係 唔同話即係好似啲黑石呀 呢啲即係黑嘅底嗰啲啦就一般 嚟講係咪叫黑石係咪backlog 點解唔叫ylog呢 有啲原因㗎嘛呢啲即係講得咁大 你聽係咪黑嘅底 佢個名叫黑呀唔好意思咁佢係咪黑 我唔知咁即係點解係咪唔叫 白石係咪 李嘉誠呢啲咁嘅普通商人 冇軍隊冇武裝呢 23個國家43個港口呢 你話如果無一定嘅 政權支持嘅話你點運營 畀我哋兩個做做唔掂啦 兩下畀人哋打鑊啦未上岸 畀人搞掂呀 唔畀你上去搞掂啦所以肯定係 肯定係你啱啱先講嘅原因 你講得好啱係肯定係有 行政嘅即係或者有個政權 後面幕後支撐你先夠膽死 畀佢咁多國家畀人搞 呢啲國家好多都係亞非拉呢啲咁嘅 沿線國家係咪 北南亞呢啲真話講我同你 送畀我哋兩個唔敢搞呀 未落船畀人捅兩刀啦 咁從呢個角度嚟講 美國方面係咪亦都係呢啲 地方呢佢哋其實係 可以講嘅嘅 嘅手伸咗更加遠 應該講 本來德國呢啲不嬲都係 呢啲資本家不嬲都係伸得遠 美國嚟講而家只不過係 可以咁講呀即係Trump 而家即係都扭轉咗 好多之前南美洲 北京嘅滲透同埋其他嘅滲透 呢樣嘢係比較有一定 明顯有一定成果啲部分 真係的確值得係 咁多屆應該講 咁多屆嚟睇返轉頭真係做得到 呢樣嘢用出出下口 我唔知老比 我同佢有咩交換條件呀 我唔清楚呀究竟係 你罰咗 巴拿馬文件啲錢你自己攞走 可能唔出奇嘅幾萬億美金 咁就唔出奇㗎你攞咗佢啦 我睇唔到唔出奇㗎 因為美元㗎嘛呢啲交完㗎嘛 封咗巴拿馬嗰個 計師樓定銀行 可能就將啲錢畀咗畀咗而家巴拿馬政府 咁我唔知佢咩交換條件 肯定係一個相當好嘅條件畀到 巴拿馬政府咁先會 發生咁嘅事因為美國 人哋又唔傻 你呢啲國家 全部都係建設眼開嘅 美國要靠軍事量去打 巴拿馬可能性唔係咁大 佢未必驚你但肯定係 威迫你有啦 而家巴拿馬總統 出嚟就所謂嘅解話啦 我哋冇畀呢個 美國公司控制咗 當然係美國已經攞返 從呢個角度嚟講當然你講話 攞咗土地又冇乜可能 如果係唔係嘅話佢出軍隊 起碼唔使出軍隊 呢樣嘢已經係達到呢個效果 已經相當之唔錯 你好似當時巴拿馬 運河民意入面好多國家領袖 唔係單係中國俄羅斯 乜都有包括歐盟都有 美國本土都好多 包括民主黨同共和黨都好多 領袖入面都有錢嘅 首期攞幾筆出嚟 整佢一千億 亨特哥嗰啲有五百億 咁畀曬你埋 呢啲係美元資產嚟㗎嘛 美國發洩咗之後畀咗你 咁咪巴拿馬係我制啦 你咁著數嘅嘢 咁呢啲唔出奇 咁咪又唔係我畀埋你 我自己燙手生意 大家都唔想要畀咗佢咪搞掂 到時人哋問巴拿馬 政府唔知嘅咁嘅事咩 你啲文件好神祕你搵出嚟 有咩證據冇證據 你不嬲都係黑心失業 你仲問嚟問去 咁就係咁 黑的黑 我覺得呢啲 巴拿馬唔會咁容易 佢始終有一定嘅物理距離 第二個佢背後 亦都有好多勢力 如果唔係點解會有俄羅斯 有咁多情報機關包埋中國 肯定係好強嘅 各方勢力角逐 如果你冇足夠冇一兩千億美金 邊個同你講嘢 彩都唔彩你 每年巴拿馬變走私 走私販毒巴拿馬 你諗下每年幾大 你諗一諗 冇軍隊即時搵僱傭軍 走私販毒巴拿馬 嗰度簡直就天堂 你記得馬六甲巴拿馬 呢啲兵家必爭之地 尤其是巴拿馬 佢係美國南美洲一個中心點 特朗普 其實喺 昨日 發咗一個推出 如果你間公司 喺美國 你公司就唔使徵收關稅 而家就睇到 臺積電就係好明顯 一個廠 而家要增加多一千億 喺美國投資 特朗普真係好野 拜登嘅時候仲要係整一個晶片法案 要補助人哋先嚟 而家特朗普直接講 一舉起關稅跟住你擂一千億 呢個其實係兩個 唔同嘅 咁樣嘅講法嘅話 會唔會有啲 更加多嘅廠真係會迴流返美國 你唔好畀我估中 我同你講一樣嘢 其實畀條路畀大家行 有時你唔好忘記 既然盧比奧都話 習近平識搞 我覺得佢都識搞 你都識 我哋睇得明 你畀到我我都識整 咁樣道理 好明顯 我投資間公司 美國 美積電 投資一千億 你知 美國嘅會計制度 係癲癲地 我同大家科普下 美國嘅asset係點樣計出嚟 我之前上星期講過 我同石頭哥 每人就出一百蚊 公司叫做黃石集團 咁就二百蚊係咪 跟住阿石頭哥嘅同事 Fanny姐 借咗一百億畀我哋 借畀我哋一百億 咁就我哋公司嘅總共asset 係點樣呢 邊值錢呢 二百蚊 唔係 美國會計法 一百億零二百蚊美金 即係我哋嘅公司 一百億零二百蚊美金 即係借得越多 Fanny姐一百 咁如果Fanny姐好彩 搵到個蝶萬子嘅天使投資人 整一千億出嚟 一千一百零二十二百蚊 二百蚊都同你我出嘅 你個名叫做郭臺銘 我叫做黃臺銘 咁就咁嘅結果 咁就變咗呢間叫做美積電 咁佢喺美國成立 投資一千億 美國會計法癲嘅 係唔合理嘅 點敢計asset Liability Liability係還嘅 咁所以 一人領一百蚊美金就搞掂呢件事 咁我哋喺美國投資一千一百億美金 零二百蚊美金 咁我哋就當係呢度 咁我就將呢啲新片 就話係原材料 臺灣做完之後劈返過嚟呢邊 話是加工 其實都加工嘅我哋貼個標籤上去 貼下貼下貼下咁樣 咁咪都加工嘅咁咪唔洗關稅 廠搬過嚟呢度 邊有咁傻仔 搬間貼紙廠上嚟就搞掂 所以如果冇比我估啱 呢啲基本上就咁運作嘅 冇咁容易搬嘅呢啲咁樣嘅新片廠 佢哋好多方面又要供電 供水 空氣 地震 好似你加州地震做唔到新片嘅 好難做嘅因為地震成個機會傾 即係會震爆 唔得咁樣做嘅 要響即係你皇帝公園附近都唔掂 幾個州都係會一震 成部機散大霧 部機壞埋 新片壞埋所以佢哋好講究嘅 臺灣嘅地震都搞唔掂 有啲大陸地方做 有啲其他地方國家做 要揀啲地方 原浮臺面好複雜嘅 唔係講得咁簡單 英特爾 美國大把做芯片 AMD 美光 英特爾做芯片 跟唔上臺積電 高端芯片方面 三立埋呢咁高端方面 唔要領先嘅 如果我係國民 我就咁玩 三立係唔好事 我係唔好事 如果我係臺積電嘅話 我就係會咁玩 利用美國呢種公務制度 投資一千億 所以當時我諗半日 軟銀嗰個叫孫正義 個名嘅正義就攞命 一般名嘅正義啲人都唔係好正義 真話真講 有一樣嘢講 好似蘇維埃一樣 共產主義一樣 名咁得人驚 孫正義嗰啲 佢公司基金 我認真查下唔知一千億美金 幾多管轄好細 佢投資五千億咪咁嚟 美國高計法係咁定 我借返嚟嘅liability 當asset當資產 咁都得 幾開心 我哋隨時可以上市 你肯借一千億畀我哋 我哋買上一千零五百蚊 可以上馬 咁所以唔好太認真 返美國投資 冇咁輕鬆 但係呢樣嘢可以好快速咁 令到我哋所有嘅產品入美國 唔使精神 我諗佢就咁玩落去 美國開咗好多公司 有廠房 呢啲公司嘅主要嘅產能 仲係會擺響非美國地方 一部分封裝 綁繩紮膠帶 美國做唔出奇 慢慢都會轉 部份美國亦都唔出奇 短期之內三五年 好難轉 臺積電其實係有廠 喺而家已經 運營緊嘅 生產緊晶片喺美國 但係佢啱啱講 就啱啱調轉嚟 佢有部份嘅晶片係 呢邊生產住 返返去臺灣 封裝完出返嚟 而家呢次嘅投資 就唔係 呢次嘅投資講得非常之清楚 嘅一樣嘢就係 企喺呢邊生產 成條流水線 出曬嚟 因為佢哋當時講緊 你咁樣做係唔得嘅 所以佢呢次嘅投資 成條流水線出曬嚟 佢有幾個廠唔同嘅做法 一個係生產晶片 兩個廠係專門封裝 佢有 三納米五納米七納米 十四納米二十八納米 一百一百幾納米 唔同嘅標準 有啲喺美國可能做啲 唔係最頂級嘅 或者某部份喺美國封裝可以 即係過程 其實呢啲本來本來 好正常嘅晶片呢啲嘢 個過程流程就大嘅 即係我哋講嘅成個晶片嘅 即係叫做 極紫外線 即係我哋講嘅黑石呢個盤嘅部份呢 呢部份可能我估計會擺返 喺其他地方未必係美國 但係可能就有部份擺喺美國 因為美國嗰個尤其是封裝 同埋有啲係有污染嘅部份呢 可能就唔會擺喺美國我估計 可能會擺喺臺灣其他地方唔出奇 但係美國可能唔知清楚電價 可能美國電價仲平啲呢 佢嗰部真係會擺喺美國 唔出奇呢樣嘢 機械化嘅情況比較高嘅部份呢擺喺美國 係絕對有數位嘅因為美國實際上係 人工大概挺唔順 係 咁佢自己呢個 臺灣方面呢都講到咗話 佢哋最重要嘅核心呢都仲係 喺臺灣呢個係事實嚟㗎 事實嚟㗎 咁當然佢亦都 一千億你冇咁 一千億我都同你講一千億兩千億 五千億你千萬唔好太認真 因為美國嘅制度 佢所謂五千億真係咁嚟 你記住你所謂嘅五千億六千億都係咁嚟 係 OK 咁我啱啱先 講咗Trump 一啲呢個 支持率咁而家睇到咗 其實因為而家中國大陸 其實嗰個經濟 實際上可能真係 比較差咁而家睇到惠譽呢 將主權評級 佢嘅展望呢 變咗負面 中國大陸呢個負面 咁點睇呀咁如果係再發展 會唔會係變咗呢個 負數添呀 惠譽 惠譽係專門對 一啲債務方面 評級係非常之企業債務 方面係我認為因為我接觸過 佢哋覺得係相當嚴謹嘅 惠譽相當嚴謹嘅 惠譽係特別保守 惠譽唔似其他兩間 靈活啲 惠譽比較小心啲 比較謹慎 小心同埋佢又唔係好積極進取 唔屬於瘋狂濫業 惠譽一般嚟講我哋覺得佢 佢嘅評級如果係負面嘅話 真係好負面㗎啦即佢都唔輕易落結論 即係比較小心 咁當然啦睇返轉頭一個就 好明顯就係中國今次一開兩會 咁將財政赤字就 往年都扮啲三嘅 畀上年 三個點增加 一個點等於 增加 即係畀 咁簡單啲講就而家 北京就將2025年開始 佢嘅財政赤字呢 我哋講個重金額 畀往年係高33% 就高三成幾 咁財政赤字去到 5.66萬億人民幣 咁畀上年增加 創不創新高這些我覺得都不是很大問題 因為這筆數根據高盛和IMF IMF認為中國的引進債務和中央債務 企業債務各種債務加起來大概60%到80% 高盛是估計90多 大概我兩者平均來講都85億左右 按照一年1%來講都8點幾萬億 如果你是兩個點的話就10幾萬億的話 你看回頭增加這部分儲蓄 連雜務利息都是不夠給的 所以意義並不大 第一個意義並不大 第二個就是很多時候它發行超長期特別國債 鬥長命 反正長過你的命和我的命 不知道多少年 幾百年出期的國債 超長期國債 它30年 我開玩笑的 超長期 30年、50年、100年都好 這些沒什麼大異議 它發了1.3萬億的話 本身就是我們剛才講的 現在中國大陸的地方引進債務 各種債務加起來 如果按照8.2%的利息來計算 也是不夠給 加上財赤 加上特別國債 其實都是不夠還的 意思就是說 它基本上是新增的這些財政赤字 這1.6萬億 加上1.3萬億的超長期國債 等於我們講的2.9萬億 可能是汶汶水還了現在中國本身自己的國債的利息 利息而已 不是講本金 微弱看起來好像是很積極的財政政策 救經濟 但是可能這些錢還完債之外 沒什麼錢剩下 當然這些錢投進去還利息也好 讓銀行和整個金融體系裡面都有生水 有新鮮水進來 新鮮的匯約 對市場來說也是好事 這些2.9萬億投進去 銀行正常來說 1比10的泡沫率可以有29萬億的活水 總的來說對於整個金融體系來說是好事 但是這些錢大家沒有記錯 不是放給實體的 另一個就是 我想最想問的問題就是舊市政策得不得食 什麼消費券 這樣那樣 我覺得大家明白為什麼中國經濟的問題 首先一件事就是 我看法是分開兩個部分 就是從統治階級看法和被統治階級 或者說西方社會的看法是兩回事 我先舉個例子 我跟大家講中國 華人可能會有一點情感代入 自己代入 容易情緒化 我先講個例子 就好像北朝鮮 全名是朝鮮民主共和國 什麼名字呢? 很民主的國家 很民主的 他為民作主 他自己 這個國家很多人認為經濟怎樣的情況 很多人認為經濟差了 他就會改變 就好像經濟坎坷饑荒 或者沒飯吃 環境差 他的統治者就會改變政策 這件事記住 這個沒有必然關係的 就看統治者自己的 我們講的自己的想法 北朝鮮你看現在飯沒得吃 環境這麼差 他還搞這麼多事情 自己又買一部曼巴克 又送一部車給普京 自己女兒十歲 封將軍 十歲十二歲 封將軍 久不久砲決兩個 久不久搞這個搞那個 又說參加俄羅斯戰爭 派兵 他沒有停過去搞這些事情 所以你看到國家窮 他就會乖一點 聽話一點 發展經濟 會走義任務 或者經濟崩潰之後 皇朝會不保 不是 北朝鮮現在來說 我覺得比以前金日成還要牢固多 待會手段更殘忍 更厲害 所以因為現代化國家 不是以前龍魂起義 陳勝文說這個鋤頭就搞定 現在鋤頭還沒出 轉彎角被人撞死了 不同的年代 所以經濟崩潰與否對政權影響並不大 看管理層怎麼想 目前好像 現在回看北京的態度 還沒到金正恩這麼極端 還是希望經濟方面不要太差 或者不要崩潰 仍然希望去拯救經濟 但是這個希望我們看到已經開始淡化了很多 尤其是很明顯的國進民退這件事 其實人都知道 包括北京管理層都知道 國進民退 國企是搞不好經濟的 為什麼要國企來代替民企呢? 因為如果民企發展壯大過多 它必然會形成政治力量 我們以前經常看政治書 叫做民族資本家 有沒有聽過民族資本家 成為一個資產階級 資產階級形成了政治力量 就可能挑戰中央權威 所以 包括胡雪巖也好 中國的中央集權社會很擔心有人挑戰它的中央權威 這是中國大陸華夏文化的特色 所以寧可搞不定 養一幫廢柴也好 反正聽話 不會形成一個威脅 它也不想民企做大做強 當然了 經濟環境不好的時候 它又會叫民企出來 搞好它 搞了一段時間又不用你做了 就是這樣 用你 但是被迫中了你 你有經濟權利 你哪有政治權利 回看現在來說 例如今年的口號 我們的標語是 8.5%的GDP增長 很多人都說可不可以8.5% 說可不可以 它喜歡8.5%一定可以 其實你要怎麼統計 我覺得不需要太認真 它這麼說就這麼聽 沒有博古 很多人博古 不是的 這樣算 不對嗎? 博什麼 這些不需要博的 有眼見的 經濟什麼情況 大家看的 這些不需要太多疏 總的來說 回看它的政策 為什麼會為與和評得這麼低 以前是不錯的 現在展望來說 就是偏於負面 中國的主權評級的展望 是為負面 什麼意思呢? 就是目前還不算負面 未來來說是負面的 意味著 嚴格說就是對它目前的政策 覺得效果不大 甚至說是沒有扭轉過 以及現在結合了國際市場 全球經濟情況 結合起來覺得 這個情況也不會改善 這是從經濟角度想的 但是跟北京來說 覺得現在形勢一片大好 特別越來越好 不是小好 不是中好 是大好 這是站在不同角度 所以不要經常兜著它 王滬寧或者北京認為 現在形勢一片大好 大家多點積極宣傳 或者現在東升西降 胡說八道 不是 從他的角度不是胡說八道 金正恩看北朝鮮現在是紅紅火火 全球最幸福的國家 因為對他來說 很幸福 你幸不幸福 有人聽你說嗎? 有人找你統計嗎? 沒有啊 所以你明白嗎? 你理解我的意思嗎? 當你調查北京 北朝鮮昨天就調查了四個人 就是金正恩的兩夫妻 加上子女 沒有了 四個人而已 是不是? 四個人百分之百幸福 你就百分之百幸福 很簡單的事情 你現在明白統計數字 有時候跟統計是誰有關係的 經濟好不好 就看你怎麼看 OK 就是這樣 王先生已經非常概括地說了中國大陸的經濟 以及未來的一天展望 我們再看看 我說一件事 好不好就看你從什麼角度去想 再差的市場 背後都賺到錢的 再好的市場也有人虧錢的 這個就看你自己站在什麼角度 但是如果一般的中小民營企業來說 現在的情況應該說是比較讓人擔心 讓人擔憂 這是肯定的 跟衛宇的說法的質字 是展望負面 OK 明白了 這就是以展望負面為結束 我們今天的節目 今天很感謝王先生 時間過得很快 我們就說到這裡 多謝王先生 OK 多謝各位