深度分析：穩定幣立法為美國規劃金融霸主藍圖；試談美國的債務問題及其深層因素【今日綜述】

各位觀眾朋友 聽眾朋友 大家好 歡迎來到今日綜述欄目 今天咱們來聊一聊美國經濟 首先我們先來看看 哥倫比亞大學商學院客座教授 井友倫先生對穩定幣立法的分析 穩定幣立法 英文Genius Act 是美元從資源錨定 向人才錨定轉型的制度方式 是對美元信譽 美國技術主權與國家結構競爭力的全面重構 川普政府提出該法案 不只是要吸引全球大腦 更是要用制度鎖死未來的創新權杖 這項立法可謂超級大腦版的佈雷頓森林體系 也是美國下一階段國際金融霸主地位的制度藍圖 佈雷頓森林體系英文Britain Woods System 是指1940年7月至1973年間 世界上大部分國家 加入以美元作為國際貨幣中心的貨幣制度 穩定幣立法法案 不僅是一項技術人才移民法案 更是一場關於美元錨定邏輯 國家主權重組 與全球資本控制方式的結構性升級 換句話說Genius Act 是一項以超級大腦為錨定資產的美元新型態進化實驗 下面我們從五個方面進行說明 一、美元進入演算法錨定階段 以天才作價的制度性貨幣新架構 儘管從表面上看 該法案關注的是全球科技人才的快速移民通道 但實質上它意圖以高認知勞動者 作為美國國家信用與貨幣結構的新錨定單位 這種邏輯以跳脫佈雷頓森林體系 終結依賴石油加軍事加美元流通的舊架構 轉向以超級大腦作為未來國家信用的定價基礎 這一制度性變革可被視為演算法本位美元的雛形 演算法本位美元指的是Algorithm Anchored Dollar 正如諾貝爾經濟學獎得主加里貝克Gary Becker所言 人力資本是一國未來生產與控制力的核心變數 此法案若落實將首次在制度層面 確立以人力資本品質錨定美元信義的機制 是對傳統貨幣邏輯的歷史性突破 2.Genius Act是金融霸權與技術主權的交叉點 是美國強化科技國民化戰略的制度抓手 該法案不僅提供高端科技人才快速綠卡通道 更包含稅賦激勵、科研資源優先配額等支持條款 是對國家技術主權的一次系統性重構 福布斯雜誌和金融時報等主流媒體均指出 該法案被視為後晶片與科學法 Chips and Science Act時代 補全國家科技安全拼圖的核心補鍊機制 美國正逐步轉向科技母體主權戰略 即不只生產中端產品 更控制知識母體與演算法原始程式碼 正如麻省理工科技評論 MIT Technology Review分析文章所指出的 真正的科技主權不是誰擁有晶圓廠 而是掌握下一代模型、公式與代碼的人才在哪裡 因此,該法案不僅搶人 更是在鎖定未來十年技術敘事主導權 三、此法案將成為美元結構性在通脹的合法引擎 用創新而非印鈔支撐資產價格 Genius Act並非單純人才引進法案 而是以制度方式開啟的新一輪結構性資產膨脹引擎 它將推動美國技術資產估值體系的正當化 使納指、創投與高增長公司 不再依賴美聯儲放水政策 而轉向依賴人力資本產能作為估值錨定 根據後凱恩斯主義中的結構性貨幣化模型 Structural Monetization Model 國家可透過結構性制度安排 將人力資本納入貨幣基礎建設中 從而賦予信用擴張與生產性正當性 這種貨幣邏輯的轉型是川普經濟學 以創造力換信用 以腦力錨資本的核心體現 他強調Genius Act是新美元的制度原型 不靠債務、不靠戰爭 靠天才演算法產能 4.此法案是對中共卡脖子戰術的根本性回應 從防守轉為結構反制 近年來中共以稀土、特種材料、AI演算法 與關鍵製造鏈條對美實施技術限制或威脅 形成所謂卡脖子戰術 而Genius Act的本質就是美方的結構性反擊 不再與對手在末端供應鏈上糾纏 這是冷戰2.0中支持主權戰爭的制度性第一槍 如同冷戰時期 美國通過移民與國籍法大量吸納德裔 德裔與猶太科學家奠定原子能與航太霸主地位 美國此刻再次運用制度調配機制 應該是出於同樣的考量 華盛頓已不只是關注供應鏈安全 而是要主導全球的創新供給鏈 5.Genius Act是全球華裔科技精英的機會窗口 也是美國制度認同測試場 對於全球華裔高階人才而言 Genius Act是前所未有的歷史窗口 尤其是在歐洲移民政策收緊 亞洲制度高壓與中共科研系統內卷嚴重之際 美國以法案方式給出的 技術綠卡加科研主權認同組合權極具吸引力 然而這是一個價值契約制移民安排 其候選人必須展現對美國國家利益 制度框架與社會結構的強烈認同 才能真正被接納 這不是一張簽證 而是一場制度性轉化試煉 下面我們再來看看資深時事評論員王赫 對美國債務問題及其深層因素的分析 5月16日 目的鑑於政府債務和利率支付比例增加 將美國主權信用評級從3A下調至2A1 此前 惠譽於2023年8月 標普更早於2011年 都分別取消了對美國長期主權信用的3A評級 這對美國國債、美元、美國經濟 以及政府經濟政策都有深遠的影響 喪失3A評級 是美國經濟問題的表面化、尖銳化 長期以來 美國財政和貿易雙赤字愈演愈烈 先說財政赤字 疫情期間 2020、2021這兩年達到高峯 2022年則較2021年下降了一半 但2023年後又持續攀升 而且 期間由於高通脹 美聯儲加息11次 聯邦基金利率高達5.25%至5.5% 使利息支出大幅增加 2022財年 為償還債務總額的加權平均利率為2.07% 4年利息支出4570億美元 2023財年漲至2.97% 4年利息支出6590億美元 2024年利息支出首次超過萬億美元 為1.133萬億美元 財政赤字佔GDP的比例超過6% 利息支付總額佔GDP的比例都創近幾十年的新高 再說貿易赤字 20世紀80年代之後 美國就成為貿易逆差國 2020年美國商品貿易逆差8935億美元 2021年增至1.08萬億美元 2022年上漲9.3%至1.19萬億美元 2023年下降至1.06萬億美元 2024年美國商品進口總額達到新高3.3萬億美元 貿易逆差達到破記錄的1.21萬億美元 比2017年上升了50% 不過美國服務貿易長期享有順差 2024年為2930億美元彌補了些貿易赤字 長年的財政赤字和貿易赤字長期入不敷出 是美國的一大難題 但美國解決的辦法主要不是縮減赤字 而是發行美國政府公債 2024年底國債、聯邦政府債務已超過36萬億美元 超過這年美國GDP的120% 而美聯儲降息遲緩 美國政府負債成本居高難下 財政赤字壓力增加 甚至可能會出現財政赤字、發行國債、支付利息 財政赤字的惡性循環格局 據美國國會預算辦公室測算 未來十年美國國債可能激增20萬億美元 對應的利息支出增加至10.6萬億美元 預算赤字規模將達20.2萬億美元 佔GDP之比升至7%甚至更高 聯邦負債如此之高 那麼聯邦有多少淨資產可以作為償還後盾呢? 不幸的是 美國聯邦政府的資產負債表顯示 2023年美國聯邦政府總資產8.94萬億美元 總負債31.85萬億美元 淨負債20.82萬億美元 就正面價值而言 聯邦政府已經鉅數性破產、資不敵債 相較2019年 美國聯邦政府總資產、總負債和淨負債 分別增加2.18萬億美元 31.85萬億美元和22.91萬億美元 也就是說疫情使美國產生了巨量負債 這或是川普政府對中共疫情追責的一個主要因素 而在美國國債創紀錄的同時 美國的海外淨外債也創新高 1985年美國從淨債全國變為債務國 結束了自1914年以來作為淨債全國長達70年的歷史 最近10年美國的淨外債大幅增加 擁有全球最多海外負債 2019年美國海外淨負債首次突破10萬億美元大關 為11.67萬億 2020年為14.72萬億 2021年為18.83萬億 2022年為16.26萬億 2023年為19.85萬億 2024年為26.23萬億美元 約為這年民意GDP的89.89% 對此首屆川普政府中的貿易代表萊特希澤在接受採訪時 說到了美國的淨國際投資頭寸 淨國際投資頭寸衡量的是所有美國人在全球擁有的資產 與全世界在美國擁有的資產之差 萊特希澤說 20年前這個數字大約是負3萬億美元 這個數字現在是負26萬億美元 所以20年期間 美國已經將大約20萬億美元的國家財富轉移到海外 換來的是當前的消費 換言之 全球化二三十年來掏空了美國 超過20萬億美元財富流失海外 萊特希澤認為 全球化貿易體系對美國來說是失敗的體系 給美國造成四大災難性後果 巨量財富轉移 經濟放緩 技術落後 美國人變窮變短命 而川普的關稅戰目的就是扭轉這一趨勢 讓美國回歸以中產階級為支柱的社會結構 客觀而言 方向有誤的全球化大潮 1.加速美國製造業空心化 造成嗅帶地區衰退 產業鏈斷裂及技術創新能力下降 2.製造業衰退導致傳統工人失業 中產階級萎縮 引發階層撕裂和政治極化 3.長期的貿易逆差 雖通過廉價商品和資本流入帶來短期利益 但從長期看 卻與財政赤字互為因果 加劇宏觀經濟失衡 使美國持續依賴外部資金 換言之 對美國而言 全球化的結構性成本已超過收益 必須改弦更張了 或許正是深刻洞察了這些問題 川普再住白宮 一上來就大招跌出 對內減稅和大規模驅逐非法移民 著力推動一系列改革 提高政府效率 減少開支 對外推全球對等關稅 不過 債務 尤其是國債 作為當今美國經濟的最突出問題 解決起來非常困難 作者認為 上述的全球化問題 對美國現今的債務負有極大責任 此外 還有另一個根本原因 美國傳統價值觀 正如美國暢銷書斯考特博士所著的 《飛躍五千年》 美國二十八條立國原則 就債務問題有一條基本原則 切記陷入債務泥沼 Avoiding the burden of debit 國父們說 就摧毀國家而言 負債與征服有同樣的效力 節儉纔是美德 負債是緊急狀況下 不得已而為之的罪惡 即使是戰爭債也不拖 打完仗後也要馬上還掉 不把債務留給子孫 如果是因為揮霍而負債就更不對了 現在呢 許多美國人過度消費已成習慣 不僅個人信用卡刷錢 房貸、車貸、消費貸 政府也不斷地發債券買世界賣 偏離傳統很遠了 換言之 美國真想解決債務問題的話 需要在觀念上恢復傳統價值觀 有堅強的意志 摒棄揮霍浪費的惡習 這是一個艱難而痛苦的過程 別無他法 好了 以上就是今天的節目內容 感謝您的收聽收看 也請您點贊、訂閱和轉發 我們下期節目再見