消費、投資、失業率、人口出生率全跌，中國經濟靠統計局獨撐；1.5萬億順差算法大揭底；不靠市場靠造數，GDP增長5%背後的國家級生存賭局； #精英論壇 1/30/2026

統計局的官方數據已經出來了 在消費不僅投資法律房地產價格大幅下跌的情況下 經濟增長5%確實讓人難以相信 老百姓是在存錢不是在花錢 2025年中國的人口出生率比日本低了 2025年的消費佔GDP的51% 而消費又是一個很大的負值 固定投資你是公佈了是負值增長3.8% 我們認爲這是正常的怎麼來的呢 全年跨境電商海外倉 這個項目的出口增長基本上10倍 進了海外的倉庫 但不等於他們已經賣掉了 一帶一路的出口很多 甚至是中國出錢對方拿貨 低價出口補貼維持 中國企業賬面不賺 但體系它還不讓它停 對發國債對外融資 維持外部的信用評級和敘事都非常有好處 房地產開發投資一年跌了17.2% 這是整個固定資產投資中跌得最狠的一個 B規原列在南京房現在跌到了80平米的房子 只要7萬塊錢 中國的GDP增長不低於5% 這個數字不是算出來的 一旦承認增長明顯不夠 財政債務信用信心都會同時就塌下來了 歡迎收看金銀論壇 我是石山 2015年中共官方的全年經濟增長數字現在出來了 不多不少和官方年初的計劃一模一樣 增長了5% 但這個數字受到了多方的質疑 在消費不僅投資乏力 房地產價格大幅下跌的情況下 經濟增長5%確實讓人難以相信 不久前有中共官員公開勸告中國的普通民衆 不要把自己對經濟不太好的體感 混同於中國健康的宏觀經濟發展 那麼今天我們就以普通人的角度 從普通的邏輯和常識來體會一下 中國的這些經濟數據 好 今天的嘉賓有資深媒體人郭軍 郭女士 還有獨立製片人李軍先生 我們現代人每個人都在用電腦 用手機每天盯着這個屏幕超過七個小時 連眨眼都忘記了 眨眼的次數減少 淚膜受損 眼乾 模糊 眼紅 基本上可以說是無人倖免 所以我們今天爲大家介紹 我們的合作商家wisequest 叫做明目冷敷眼貼 他們的明目的養分會透過皮膚直接來吸收 直達眼睛周圍 給你修復深層的這個組織 我自己其實也在用 每天晚上睡覺之前 貼上要六個小時到七個小時 這個乾眼疲勞會快速的緩解 醒來之後你會覺得眼睛突然感覺很清爽 視野也非常明亮 我們經營論壇的觀衆可以享用獨家的優惠 我們影片的下面有購買的鏈接 或者是大家可以掃碼立即去體驗 李軍 這個統計局的官方數據已經出來了 不但有GDP增長的數據 還有各項分類的各種指標 你怎麼看這個數據 你怎麼體會這個數據呢 應該說統計局終於完成了 習近平交給的任務 也很不容易 真的不容易 能把這麼一個衰退萎縮的經濟現狀 最後做出一個習近平要求的增長5% 我想這個數據可能絕大部分人是不可能相信的 你就像美國 這個四季度經濟增長達到4%的時候 企業已經到處找不到人了 失業率不斷創新低 那中國的實際狀況是什麼 大家都看得見 不過我們稍微來看一點 中共公佈的這些行業數據 就各種數據 拿統計數據這個毛來攻擊5%這個盾 它都會落盾百出 你比如啊 你看第一個統計局公佈的 2025年全國固定資產投資同比降了3.8% 這個數據其實已經是近30年來 第一次出現固定資產投資負增長了 對 有人說是1989年以來的第一次 就是負增長這麼大 89年增負增長 但是幅度沒有3.8% 那麼這一項其實對經濟是等於說副作用的 就往回拉的 對吧 這是第一 第二就是消費了 這個消費很有意思 中共的數據說 2025年消費比2024年增長了2.9% 聽起來好像還不錯哦 但是因爲另外兩個數據是非常有意思的 第一個呢 就是居民的儲蓄達到了166萬億 2025年同比增長了10% 也就大概增長了15萬億左右的儲蓄 但是呢 2025年呢 說中國居民的收入增長了5% 我姑且說是5%是真的 但即使5%是真的 就是這一年其實全國居民的收入增長大概是3萬億 我舉個例子 實際上你家裏面今年多了3萬元收入 你存款多了10萬 那你的消費是不是減少啊 那肯定減少 我的錢肯定都大部分拿去存在銀行了 那你說你消費再增長20.9%可能嗎 這是完全不可能的 如果這樣你消費怎麼增呢 這個20.9%是怎麼算出來的 因爲現在很多行業甚至是公務員 事業單位收入降個10%到20%是非常非常普遍的 如果你收入是降5%呢 那儲蓄再增10%呢 那消費總的又是什麼概念呢 我想這是個小學數學題 大量都算得出來的 所以我這裏還沒有算大量資金外移的 那麼我自己的估算 如果按照這個來算的話呢 你就這幾個數據算一下子 中國的2025年的消費絕對是大幅下降 對吧 這個能算得出來的 那麼第三個呢就是2025年中國的出口 是3.17萬億美元 同比增長了5.2% 可是出口額它只佔GDP的15% 這15%你增長5.2 那麼按照統計局的那個局長啊 他說2025年的消費佔GDP的51% 哇這個挺大的 那麼應該而消費呢又是一個很大的負值 那固定投資呢 你是公佈了是負值增長3.8% 那麼固定資產加這個消費加起來 大概是佔整個GDP的85% 這85%的GDP都是負增長 他就負擔不少 你這個總體5%的正增長怎麼來的呢 所以你就是拿他們自己的數據加起來 都加不到5% 所以我說統計局長不容易啊 我看到有中國的農民就說 你看一下官方報道 石油也虧損了 白酒也虧損了 這個香菸也虧損了 電力也虧損了 電信公司也虧損了 銀行也虧損了 全中國唯有一個行業是大賺的 連年豐收取得這個增長就是農民 所以農民收入很多 說不定農民把這個錢拿去花掉了 那可能農民就更可憐了 是吧 實際上農民的收入這兩年其實是 因爲農民的大部分收入 其實是來自於外出打工 沒錯 對吧 如果外出打工 現在找不到工作的時候 他的收入降得更厲害 沒錯 所以這個增長的數字啊 這個說來說去 我估計一般的我們普通的民衆啊 可能很難體會到這個所經濟怎麼向好啊 如何如何這樣的對 其實這種增長確實和老百姓的實際體現差距太大了 或許啊 在個別的行業 個別的地區 我看到有一個行業是賺了什麼呢 就是專門幫人家投資移民的 到外面去出國的 就幫人家來做這個行業的事情 他火得不得了 每天幾百人幾千人找我怎麼出國 怎麼把錢轉出去 但是大部分人的生活都在越來越緊張 我就看到一個有關北京那個視頻吧 有很多的人從不同角度說北京 有的說北京的步行街人少了很多 有的說路上的商鋪一批批在關門 對有的說高檔的顯示樓裏面的公司越來越少 還有的說坐地鐵怎麼是空空蕩蕩的 哎 咱們到機場也是空空蕩蕩的 好幾個人不止一個 真的好幾個人都在說 這還是我認識的那個北京吧 就在北京怎麼一下子變得如此蕭條呢 以前那個北京是人山人海啊 現在怎麼了 北京都這樣 那其他地方你可想而知了 不過這次統計局呢 還有一個數據也是非常驚人的 就是什麼呢 就是2025年中國的人口出生只有792萬 出生率只有千分之5.6啊 這比日本低了 比1960年期間的三年大饑荒的時候還要低 人口出現了負增長 大家想想今年大學畢業生是將近1300萬 而出生人口總共才792萬 這什麼概念 那爲什麼大家不想生呢 一個很重要的原因就是負擔太重 經濟差嘛 大家看不到前景 對你說這個人口啊 我看到網上有個說法很很有意思 他說是178幾年的出生人口總數 中國啊就是這個數字 也就是說這個乾隆三年 從那以後從來沒有這麼低過 郭女士啊 你官方說消費啊 對GDP的貢獻首次超過了50%啊 這個是不是說明啊 中國的經濟正在轉型 就不靠投資和這個出口了 你怎麼看這個數字 但我覺得這個數字有點像拿統計口徑在安慰人 最近官方自己也給了另一組更接近體感的數字 就是12月社零同比 就社會零售同比呢 只剩下0.9%了 那也就是說一年走到底 零售那口氣已經喘成這個樣子了 那全年社零是3.7% 但年底那一下掉到了0.9% 就很能解釋爲什麼大家覺得是一片哀嚎 那官方講的最終消費支出 不只是老百姓逛街買東西 它還包括政府消費的這些口徑 所以我們把它直接翻譯成民間消費很旺 很容易就是翻錯了 就是說就是出狀況 再看老百姓是在存錢不是在花錢 央行的這個金融統計數據裏面 12月末外幣存款同比增長9% 人民幣存款同比增長8.7% 全年住戶存款也增加了 這個14.64萬億元 這樣一個增長速度說明 這個錢是回到銀行的這個趨勢了 那人爲什麼存錢呢 因爲是不確定嘛 因爲害怕嘛 路透社去年就寫過一個很典型的場景 就是存款利率一降 按理是應該逼大家去消費或者投資 但不少人反而更堅持存款 因爲擔心工作啊 收入啊 房價和養老 說白了這不是轉型成功 而是防禦性的一個姿態很明顯的 那消費佔比51% 那不代表中國經濟正在順利轉型 它更像是在投資和房地產這些退潮啊 信心偏弱的情況下 統計上消費那一塊呢 就相對就變大了 但現實裏面零售到年底 只剩下0.9%的增數 存款還在9%的往上衝 兩個畫面你要放在一起呢 你就知道不是大家突然愛花錢了 而是大家更不敢花錢了 消費很可能在民間層偏向負的這種體感 民間消費不好會不會是官方啊 因爲還有一個政府支出 也算是在中國的統計口徑裏面 也算是消費這一塊 是不是政府支出啊 政府消費公款消費啊 大幅度增加呢 會不會有這個因素在裏面 它把它彌補過來了 如果你把消費理解成 這個公款消費撐起來的呢 那這個邏輯本身就站不住 因爲這幾年恰恰是在這個 全面壓縮公款消費 所謂這個反腐啊 八項規定啊 最直接最先被砍掉的 就是公款吃喝 公款接待 公款旅遊 那很多地方的這個高檔餐飲呢 定點接待的酒店呢 早就不是冷了 而是直接轉型倒閉和改名字了 以前一桌一桌的做的不是普通人 而是各個系統 各條線的工作餐接待餐 現在這種場景大量已經消失了 那更重要的是 如果真是政府支出在大幅推高消費 那照明上一定能對應到 政府最終消費支出的這個異常擴張 但實際情況是 地方財政這兩年是怎麼狀況呢 不是錢多到花不完 而是財政吃緊 專項債務撐場 基層緊巴巴的 不少地方連正常運轉都靠借 更談不上大規模的公然的 用公款去拉動消費 所以這裏面出現了一個非常矛盾 也非常值得警惕的地方 就是一邊是反腐和八項規定 長期壓制公款消費 一邊又說總消費對GDP增長貢獻 高達50%億 這兩件事也放在一起 本身也就非常不協調 如果換句話說 如果民間消費真的是弱的話 公款消費又被壓縮了 制度性的壓縮 不許喝酒 三個人以上吃飯 就如何如何違規 那這個51%到底是怎麼算出來的 可能更像是統計口徑裏面 不同性質的支出揉在一起 那去年經濟 中國大陸最強勁 應該還是出口 現在說1.2萬億美元 這個順差增長如何如何 但我看全國的進出口增長 包括出口增長 其實也不是說特別大 去年真正撐住中國經濟的 確實還是出口 官方口徑出口 對GDP增長的貢獻達到32% 這個比例是1997年以來最高的最高值 這本身就說明一件事情 就是說不是內需強了 而是外貿被逼着變得更重要了 那這裏面它的一個結構變化 也非常關鍵 對美出口在貿易戰 關稅和供應鏈重組多重壓力下 對美出口實際上是大幅下降 大約減少了20% 那出口怎麼還能撐出一個 1.2萬億美元的順差呢 其實答案只有一個 就是方向換了 中國的出口大量轉向歐洲和發展中國家 尤其是東盟 就是中東 非洲 中亞 以及一帶一路沿線 拿廣東來講 這個案例其實挺典型的 廣東一個省 佔全中國進出口大約20% 絕對是中國外貿的一個風向標 2025年廣東省貨物貿易出口 達到9.49萬億人民幣 非常厲害 同比增長了4.4% 創歷史的新高 而且是連續40年 已經是全中國第一了 這個數字本身你能看出出口 爲什麼在撐全國的經濟 這個是非常重要的 但是你要再看它的具體流向 比如香港重新成爲 廣東前三大貿易伙伴之一 廣東對香港進出口規模是1.28萬億 同比暴增12.5% 另外是東盟是第一的 歐盟是排第三 貿易額分別是1.5萬億和1.13萬億 另外廣東對中亞五國 非洲 中東增長速度就更快 分別是23.6%和10.7%和8.5% 明顯高於廣東整體外貿的增速 對一帶一路國家的進出口 3.66萬億也是非常高的 佔比接近4成 對 這裏面特別說明 中國這些出口大量是貨物出口 它還不是服務出口 因爲官方統計口徑叫貨物和服務出口 不過這裏面有一個比較容易被忽略 但其實挺關鍵的細節 就是跨境電商的海外倉 廣東的官方數據 特別有意思 你去查一下 全年跨境電商海外倉 這個出口 這個項目的出口增長了多少 9.8倍 基本上10倍 一年增長10倍 這意思是什麼呢 我覺得很多貨是運到海外去了 進了海外的倉庫 但不等於他們已經賣掉了 其實在倉裏面 在企業的倉裏面 它未必已經實現了利潤 已經銷售了 但我們只要運出去 在海關和在國內的企業的賬目裏面 就已經算成是出口了 已經有盈利了 所以你只要出了海關 咱們就算出口完成金額 咱們就算上去了 對不對 對 也就是說庫存正在被搬到海外 但賬面上它已經變成了出口增長 而再疊加一個更現實的意思 就是一帶一路的方向 這個方向的出口 很多是用人民幣結算 甚至是中國出錢對方拿貨 這在賬面上也是出口順差 但在現實中 更像是用金融資產去換一個外貿素質 所以結論其實很清楚 去年中國經濟確實是靠出口撐住的 而且出口給GDP的貢獻率 達到1997年以來沒見過的高度 但這不是外貿競爭力全面爆發 而是對美國往後退 像歐洲和發展中國家企業 真正銷售少 倉庫多 人民幣結算多 現金迴流慢 硬通貨的收入其實可能沒有那麼多 對 這種出口數字很亮 但壓力其實是被推遲了 現在中國很多所謂的企業 可能已經不完全是 純粹的企業的這種思路了 而是有點像政府的這種運作的模式 它不追求這一單賺不賺錢 而是產能在不在 出口量在不在 國際存在感在不在 就是海外媒體和很多研究機構 都反覆提供一個詞 就是低價出口補貼維持產能外溢 但外界看到的是價格低到離譜 利潤薄到沒有 但背後是電價補貼 土地補貼 稅收返還 融資支持在拖底 中國企業賬面不賺 但體系還不讓它停 那爲什麼不讓停呢 因爲這些規模對中共來說 有一個更大的用途 就是國家主權信用 只要出口規模在 全球市場佔有率在 供應鏈話語權在 那麼在國際資本市場上 講故事就有素材了 我們還是世界工廠 我們還能撐全球通脹 我們還有實體的產能能夠備輸 這對什麼最有利呢 對發國債 對外融資 維持外部信用評級和敘事 都非常有好處 對 李軍 這個我看到的整個情況 其實最糟糕的數據就是投資了 投資是全年是下降的 我們說了1989年以後 從來沒出現過 但這個投資到底在中國是什麼情況 中共統計局它數據最糟糕的是投資 但是我個人認爲 實際上有可能最糟糕的還是消費 但是我們如果單從投資角度來看 如果把2025年的固定資產投資數據 它不是某一點出問題的 而是整個投資體系在同步收縮 那麼國家統計局公佈的 2025年全國固定資產投資 不含農戶的同比下降3.8% 然後後面它配個四個配套指標 全部都是負數 第一個是房地產開發投資下降17.2% 全年 第二個是基礎設施投資下降2.2% 第三個是第三產業投資下降7.4% 第四個是民間固定資產投資下降6.4% 那麼我們先看最核心的一塊就是房地產 房地產開發投資一年跌了17.2% 這是整個固定資產投資中跌得最狠的一個 那爲什麼跌這麼多 因爲新房也好 二手房銷售都在下滑 而且房價還在跌 整個房地產行業已經不適合投資了 我估計以後幾年這個跌幅會不斷加大 甚至某一年後面會歸零 我最新看到一個網上有一個說 你們南京一平米的房子已經跌到1000多塊錢了 對啊 碧桂園歐洲城 當時我看到數據我也很吃驚 因爲碧桂園在南京的房子大概賣到1萬1 1萬2 我在的時候 那後來它有沒有漲就不太清楚 但是現在跌到了80平米的房子只要7萬塊錢 平均大概是900塊錢一個平方 跌了90% 我當時看的時候我都不太相信 爲什麼呢 因爲江蘇啊 南京啊 如果它的城郊集合部的地方房價跌90% 這太恐怖了 對 因爲南京也算是一個核心的一個城市 對不對 南京是江蘇省省會 而且是整個蘇西長江蘇浙江上海 這個三角圈裏面一個很重要的城市 對沒錯 它的房價能跌成這樣 你說多少錢 這個80平方米7萬塊7萬塊錢 好 值得買啊 1萬多美金 可以考慮買一塊 我要回去買 對 那麼接下來就是基建投資了啊 那2025年的基礎建設投資是加降了2.2% 這一點其實也非常關鍵 因爲過去很多年一旦地產下滑 基建往往是拖底的力量 對 就是政府的投資嘛 現在連基建也拖不動了 地方財政如此吃緊 地方政府可用於新項目資金基本上就被壓縮光了 他也不敢去投了 第三個呢 就是第三產業的投資下跌了7.4% 第三產業本質上是什麼呢 信心型企業就信心型企業 就包括你像商業地產呢 酒店呢 文旅啊 連鎖啊 服務業啊 等等等等 這類投資特別它依賴三個東西 就是消費預期 利潤預期和政策穩定性 但是呢 2025年這個現實情況就是消費乏力啊 對吧 利潤 企業利潤空間很薄啊 整體經濟預期不理想嘛 對 我知道一些就是在美國一些做投資的 還有一個數據就是人口數據 中國人口你就很明顯大幅下降 對出現下降 這個對很多企業做他預期做不做投資的話 那肯定是影響非常大 對不對 對最後一塊呢 就是民間投資 那下降了6.4% 這個指標意義其實也是非常強的 因爲他直接反映的是什麼 就民營企業家的信心 用一句話總結 就是這不是某一項投資不行 而是中國經濟整個進入了一個全體系 搜索資產負債表的一個修復期 對而固定資產投資的數據 只是把這個現實非常直觀的給他呈現出來了 啊 大家都在搜索 對對其實我們知道那個一般談到經濟數據啊 還有另外一個很重要的數據 呃 失業數據 但這次好像沒什麼人談中國這個失業數據啊 這個原因是什麼呢 所有公佈的數據當中可能最遭人罵的應該就是失業數據 因爲他公佈的失業率只有5.2% 那實際情況 我想應該是5倍到10倍吧 還差不多 因爲現在找工作太難了 當然其實中共他自己也說他的失業率統計數據是所謂登記失業率和所謂調查失業率 不是整體失業數據 所以所謂登記嘛 就是你失業了 你跑去政府來登記一下子 哪有幾個人去登記啊 現在農民工估計一個去登記都沒有 而這種調查數據呢 你就找一百個人填表 那這裏面太容易造假了 所以這種失業的數據呢 我覺得大家別看了 因爲徒增憤怒 看了之後 所以你最後覺得這個5%完全是不靠譜的 我強調一下 就中共的GDP數據呢 我是從來不信的 爲什麼呢 因爲我自己親身經歷過一次地方政府完整的GDP的造假過程 那個1998年嘛 那時候我還在做媒體的記者 那一年我們城市的經濟任務是年增長要求11% 結果到6月份開會的時候呢 發現有上半年挺糟糕的 增長大概只有不到4% 然後呢 就要下半年一定要努力啊 結果剛開完會 7月份就開始發洪水了 1998年洪水發的很大的 整個抗洪抗了三個月 好多地方還被淹了 那一年水很大 你想結果第三季度的經濟增長只有2%左右 大家後來我們又去開會嘛 大家說完了 今天肯定完了 我們肯定無法完成經濟增長指標 這怎麼完成啊 結果就在第三季度經濟的工作會議上 市委書記發話了 我們11%的經濟增長任務是重要的政治任務 不完成也得完成 結果到新年的時候 哇 統計局長公佈我們市的年度經濟增長達到11.2% 高度改革啊 當時我記得很清楚 我還發愣呢 我就問 哎 我跟那個市委書記祕書還比較熟嘛 我說那明年這個窟窿能補上嗎 因爲你今年造假了嘛 大概有造了8%到9%的大難 明年還要在這個基礎上 還要再加11%的增長 那怎麼完成呢 這個祕書衝着我笑 知道吧 我估計他可能想這個記者夠笨的 明年不繼續再造假不就完了嘛 對吧 所以中國的那個GDP 它從基層就是在造假 其實誰都不知道 中國可能現在沒有任何人知道 中國的實際的GDP是多少 沒有人知道 對 我看了有一些國際組織 現在也在用各種各樣的方式啊 來測算中國的GDP的情況 因爲具體的數字 你是拿不到的 所以你真正精確的數字 其實誰都不知道 我估計啊 中國官方可能那些機構啊 很多機構也沒有啊 真的是因爲它是很多種調查 有很多種有不同的方法 有很多種不同的這個 因爲從它從最底下基礎數據 就開始造假的時候 你是很難知道 那郭女士你覺得啊 爲什麼中國政府啊 特別執着於這個年初的某一個數據 然後他就一定要完成 以前是8% 現在啊頂不住了 已經是5%了 爲什麼這個很多中國政府 不管是中央也好 地方也好 我不惜造假 我要完成這個數字 這個原因到底是什麼呢 中共這個體制內 確實有一套專家測算機制 但這個計算過程本身是不透明的 外界其實根本不知道 這個模型是怎麼設的 參數是怎麼選的 只知道一個結論先被定出來 如果低於某個增長線 整個社會會出問題 以前這條紅線 主要是對應的是就業穩定 增長不夠就業就要出事 現在這條紅線呢 對應的更多變成了財政是否撐得住 那近幾年真正的核心壓力就是財政 那中國最大的風險 已經從經濟結構 轉成了政府財政本身了 所以你就能理解 爲什麼官方對增長力 有一種近乎直斂的堅持 因爲增長力不是用來描續經濟的 而是用來支撐整個體系 用來借債的 我有一個朋友在國際投行 負責做中國企業的信用評級 做分析師的 他告訴我說 中國的GDP增長不低於5% 這個數字呢 不是算出來的 是不能沒有的 不是因爲5%有多神奇 而是因爲一旦承認增長明顯不夠呢 財政債務信用信心 都會同時就塌下來了 Ok裏面的貓膩很多 當然整體的經濟啊 我們今天也不管是 從普通人的這個體感啊 最基本的經濟常識一步步拆解啊 這不多不少 剛好5%這個經濟增長數字呢 呃就是非常有意思啊 好今天呢 非常感謝兩位嘉賓 也謝謝各位的收看 我們下次節目時間再見