李鴻彥：匯豐瑞銀突停赴華｜富途老虎6.12起只賣不准買｜習近平話門越開越大？點解突然打走資？【珍TALK】2026.06.06 #珍TALK #梁珍 #打走資 #匯豐 #瑞銀

Hello 大家好 歡迎來到《珍訶》 最近中共突然宣佈收緊對外投資 從7月1日開始 全面打擊 首先是跨境炒股 銀行開戶到跨境保險業 可能那些辣椒逐個逐個一齊都會來 但到底裏面有些什麼影響 和對香港金融中心的地位有什麼變化呢? 今天我們請了《住家財經》的主持人 李宏賢先生 Joe上線和我們一起聊一下 你好 Hello 珍姐 你好 看回這個辣椒 我們可以說是非常辣的 到底有些什麼要我們香港的人 或者大陸的朋友要特別注意的 你先和我們講一下整個精神是怎麼樣的呢? 其實我相信珍姐說的那個辣椒 其實就不是一個單一的辣椒 而是一套的組合拳 如果你講的包括5月底的時候 就針對著戶頭 老虎和長橋證券 那個非法跨境開戶投資 這個是第一個招數 第二個招數就是4月中通過 6月1日就向外發佈 7月1日正式實施的對外投資辦法 其實你再前一點點 還有一些供應鏈、生產鏈的安全化等等 很多一連串的 如果大家要留意一下 中國它很多一連串的針對外資、針對投資 針對資金的一連串的政策 如果我們先不講那個細節 其中一件事我自己認為就是它對外 給了一個很重要的訊息 就是內地資金流走的情況是非常之嚴重的 而這個嚴重其實就已經 我自己也都相信去到一個比較誇張的程度 當然這個是一個結果 如果你要問那個原因為什麼會走得這麼厲害 有很多原因的 包括內地的樓市出現了一個下滑的趨勢 第二就是A股就不是很有投資價值 第三就是內地很多的廠房開始離開中國 所以你會形成一件事 第四也是最重要的就是中美之間的息差 長期保持著兩釐三釐以上的水平 換句話說就是如果我和一筆錢有100億的話 我投資在中國和投資在美國的債券 中間一年已經差了三億了 就是三釐的息差 所以這四大原因 你會令到很多的資金 內地的資金是用一個相對上快速的 快的速度去流出中國的 而這件事其實也都印證著 以往中美的息差是一個Premium的 就是中國的利息多一些的 但是自從2022年、2023年開始 美國的利息就比中國多很多 所以誘使了很多中國境內的資金流出中國 也都是由2023年開始 你會看到很多政策 追溯期是去到2022、2023年左右 這件事也是我一直在說 內地的資金比較大規模 用一個相對上高速離開中國的一個開始點 那你說這個精神是怎麼樣呢? 這一批的政策 其中一個最主要的精神 我們也都要說 很多外界說它是金融鎖國等等 其實不是一個正確的說法 我在不同的場合 包括《住家財經》也都有說 其中一個最主要的 就是它想將所有的灰色地帶 做一個規範 納入一個規管 它是不是完全沒有內地資金流出境外的渠道呢? 不是 包括QDII 就是合資格境內機構投資者 也都有跨境理財 也都有個人的匯款 5萬美金一年的上限 也都有留學、做生意、匯款 但是大家要搞清楚 這些全部都是要叫做 在一個受規管、可防、可控的渠道下進行的 至於以往香港那些 就這麼大筆錢下來做開戶 或者怎麼樣去做生意 內保外貸等等這樣的模式 現在就會收得非常緊 所以這個整套組合權的精神 說到底就是防止 或者減慢外資 就是減慢內地資金流走的措施來的 有這一則 就在今天的工商時間 珍珍再和大家介紹最近經常買斷貨的 韓國濟州島紅海鮮養生膠 這款產品好受歡迎 一來是濟州島野生紅海鮮產量有限 二來很多朋友吃過之後會持續回購 甚至全家一起補充 自從珍珍推廣了之後 都收到很多觀眾的反饋 他們說吃了一段時間 精神、體力和保養都要改善 我覺得它最核心就是兩個字 舒服 很多人都經常覺得累、睡不好 其實是身體長期耗損 紅海鮮含有海參皁帶、多醣和膠原蛋白 慢慢幫身體調養、補元氣 有些觀眾真實的分享 健脂痛和風濕、天氣特別難受 吃了接近一個月 痛楚明顯好轉 當然,效果是因人而異的 這是保健食品,不是藥 怎麼買? 長期需要的朋友推薦月度訂購計劃 每個月或假月自動送到 第二個月起最低8折 隨時可暫停 第四次配送有禮物 單次購買需要我的英文號碼 Liangzhn 就有85字 有興趣的 可以按今天的節目文字區瞭解一下 所以其實大家都可以說很多的灰色地帶 到底什麼叫做灰色地帶呢? 你知道香港很多時候我們說金融服務 其實就是幫大陸花錢而已 包括上市、股市這些都是一些 在中共眼中都是花錢的渠道 但如果這樣全部都是明朗化之後 對香港這個不忘神州 靠中國謀生的地方有些什麼影響? 即時影響有些什麼呢? 其實有很多不同的影響的 我一直以來都說 其實內地的資金經過香港去離開內地 又或者境外的資金 西方、歐美資金經香港進入中國 其實香港本身就是一個很重要的資金流轉的角色 正如我在其它直播或者錄播的時候說 整個香港最重要的一個字其實就是一個鑽字 因為你不是香港這麼小的地方 這麼多人其實你是做不到一些 第一重資產的業務做不到 囤貨的資產做不到 要爭市場的做不到 但如果它做一個貨如輪轉的角色 其實香港是做得很好的 包括在中國很多年來 對外直接投資就是Foreign Direct Investment 其實就是外資經過香港再去中國 長期是超過七成的 整個中國這麼大 資金都是經香港再去中國 反過來內地的資金都是經香港再輻射去全世界的 包括經香港再去投資澳洲的地 再去投資石油再去投資其它的行業 這個香港本身最重要的一個角色就是一個鑽字 但現在不是它停了 但是最大的問題是它轉慢了 為什麼轉慢了? 因為你以往很多的灰色地帶或者灰色渠道 有些資金會下來的 但現在不是了 全部一查 查到底 問一個問題 以往就問你有沒有申請 但現在開始問 不只是問一個問題 問你有沒有申請 然後問你有沒有申請 你申請的錢從哪裡來的? 這件事其實對我自己來說 究竟內地的政策是不是很雷厲地執行 還是雷聲大雨點小 高高舉起 輕輕放下呢? 其中一件事就要看它究竟對那個政策的認真程度 因為大家跟蹤了中國政策這麼多年 你會知道有些政策推出來的時候很大聲的 但問題是去到執行的時候 就會大家都輕輕放下去做的 但這次似乎我自己覺得有一點點不同的 就是說香港金管局在5月22日 都一起出了一些指引 就是說銀行要更加加強審查 加強來自非香港的投資者開戶等等 其中一件事我比較留意的就是 它要告訴銀行這些資金 是不是來自中國境內的資金 但以往對於香港來說 香港只是認錢不認人 香港說過以往歡迎全世界所有資金來香港 也歡迎全世界的資金離開香港 因為沒有外匯管制 也有一個聯繫匯率 所以纔可以匯集到這麼多的 世界各地的錢進進出出 是不是? 所以如果你現在突然間告訴大家 它要證明這些資金不是來自內地的 或者證明這些資金是要做什麼的 開戶是要做什麼的 會不會再在香港開一家公司 再將內地的資金投資在澳洲、英國、加拿大一塊地的話 整個過程就會令到轉的速度減慢了 這種轉的速度減慢是會直接間接影響香港的 國際金融中心地位 不是說它完全失效 但是會受到某個程度的影響 因為當大家會明白到 香港最重要的動力來源就是資金 如果資金離香港的速度減慢了 當你的資金流動速度減慢了的話 其實是會影響到整個的經濟狀況的 包括剛才說的 如果你內地資金離香港開戶 投資港股、投資美股、投資IPO 它會受到一定程度的限制 我們不說100%限制 限制50%都好 它會受影響的是什麼呢? 包括律師的行業 金融業的律師 包括私人銀行 包括理財顧問 包括理財的策劃等等 包括會計師 包括公關 整個香港各行各業 尤其是最主要的第三產業 所謂的服務性行業 都會受到不同程度的影響 當然了 你說是不是完全負面影響呢? 我說的影響可以有正面有負面 正面的 你說不是的 原來我很熟悉一些顯示一些新的渠道 幫你投資移民 將那些錢怎樣去合法的離開香港的話 可能這些行業會蓬勃勃勃的 就是賺到很厲害的 但是其它一般的行業 剛才說的律師會計、金融業 甚至IPO的交易等等 其實都會受到不同程度的影響 這件事就是比較中線和長線 對香港的經濟可能會有一些不利的影響 但是當然了 這種不利的影響 又要視乎內地對那個政策的執行力度 如果你說我執行了三個月之後 就恢復寬容 香港就再欣欣向榮 有一點點像那個內地旅客 你截了他不讓他來香港 香港的經濟就差了一輪 但是他恢復的時候就好了 是 所以有很多事情不透明 你知道香港做事某種程度上是跟西方的制度 你不透明就變成你很難做事的 所以你看看 其實他這樣一出來 第一個反應反而是外資的 蓬佩奧就報導一下 外資是重新評估在中國大陸的願望 瑞銀就推遲在中國的活動 匯豐也都減少去中國出差 特別是匯豐你知道 它現在重點是中國和香港 還要加大在大陸發展的力度 這一招它要減少去中國出差 是不是匯豐未來的角色都會有所變化呢? 這個其實不僅僅是匯豐 這個對很多的無論是外國也好 香港也好的資金 他們要留意 因為這個涉及對外投資的規則 因為這個對外投資規則 其實很多東西是有30多條 雖然是有32條包括港澳臺灣地區 但是其中一樣東西比較重要的 就是究竟你的資金是不是真的 對於很多外資來說 資金進中國投資完之後 是不是可以很順利的離開中國呢? 這個是他們的考慮 這個剛才講的第一個 剛才也都講了 中美之間的息差是有三釐的 就是除非我投資去中國 是會有一個相對上比較明顯的回報 如果不是我們所講的 未見官先打八十大板 我還沒有投資過一百億 我的息差已經差了三億 所以這件事對於外資來說 無論你有沒有對外投資辦法 他們都會想的 現在加上對外投資辦法 或者現在中國比較明顯地 有一個限制資金非法離開中國的渠道的話 可能他們會有一點點的猶豫 就是有一點點的多了考慮 但是我覺得未必會完全是零的 因為大家有不同的盤算 你不喜歡的我可以接受 這樣就會有一些貨進去 但是整體來說 可能多了一層所謂的投資成本在那裡 是啊 你不是和習近平之前在特朗普訪華的時候 他就對著一幫科技大佬 包括馬斯克他們說 中國的門是越來越開放 你不是有一個矛盾的做法嗎? 當然了 這個其實就是 他對外或者對著特斯拉 對著很多的大型企業 其實一定是會保持著開放的政策的 但是他這次針對的就是 他針對一些境內非法的投資者 或者境外 境內非法資金的流出 這件事如果你正常講 其實中國一向都有外匯管制的 有資本管制的 就是你不能夠這麼容易流出去的 他也都有個人的匯額 也都有電匯的匯額 有50萬美金一年 這件事是講了超過10年 20年了 但是現在他給人的印象 又說似乎在收緊 但是在官方的角度 這種的限制其實是長期以來都已經是存在的 已經在發生的 不是說給你任意去匯款的 而他這次收緊是收緊一些灰色的地帶 理論上你正常的外資投資 中國是完全沒有受影響的 所以你如果在官方的角度講 他的措施或者政策 是對外資是沒有影響的 你都比較熟財經 也都可能認識很多在香港 還在做股票開戶或者在大陸的朋友 他們因應這些政策有些什麼應對措施呢? 其實應對暫時都還在瞭解中 因為始終都發生了一個禮拜多一點 而這種就起碼告訴大家暫時來說 大部分內地的券商或者香港的券商 都真是很嚴格的執行 就是不對著內地的投資者開戶 這件事也是按照官方的政策去做 你說不給的我就不開戶 這件事是真的 至於你說的應對 其實對於內地的投資者來說 其實他們不是近一年不是近一個月 其實近幾年都已經是要資金要離開中國 其實是相對上困難了的 而這個也不是一個祕密 所以你說應對的話 我相信其實是需要一些時間 因為大家整個市場都還在摸索 好像鄭若驊說的 我自己比較早判斷她這次是來真的 但問題是市場第一要看看她是不是真的來真的 就是真是雷厲執行 第二就是真是雷厲執行的時候 也都要摸索執行的過程裏面 有沒有其它方法可以去嘗試 就是合法的 我們一定要強調合法的將資金離開中國 可能會有的 譬如你說要開公司的 那就給你一個計劃書 你開公司做什麼 照做所有的方法 另一件事我也要和大家說的 就是它是有限制的 對外投資辦法有限制 但是譬如它對於 它不是一刀切的 例如離香港的升學 離香港專才的生活成本置業等等 這一部分的匯款的申請 都還是放行的 換句話說 只要你有小朋友來香港讀書 拿到一些證明的 那你加上去 你說要匯一千萬 匯五百萬下來做生活費的 其實它是會批准的 所以換句話說 你現在的市場還在摸索 摸索的同時 也都開始看看還有哪些合法的渠道 是的 好像你說的 其實很多都開始在做了 富途就宣佈 就在這個星期五 在大陸就開始贊獻股票的買入的交易 只准賣不準買 這個真的很奇怪 以前當然是歡迎的 買賣都很歡迎的 現在只准你賣不准你買 這個你怎麼解釋 只准你賣不准你買 其實這個我自己也都相信 因為其實根據之前的中證監聯 就是中證監八部位的政策或者是政令 其實針對富途長橋和勞庫 其實他們是在說 全量客戶只可以賣不可以買 資金只可以出不可以入 這個是要在兩年之內去完成的 等於大概去到2028年的5月30日左右 是要完成所有的程序 然後關閉你的證券戶口 APP 和那些伺服器等等 全部都要關閉 這件事其中一個就是說 它不是說所有人都不可以 只可以賣不可以買 而是針對跨境投資 投資美股、投資港股的舊客戶 例如什麼呢 例如現在我們看回之前做的統計 富途大概10%左右 就是現在的客戶大概10%是來自內地的 而這個數據對著香港證監會的數據 也看到的確來自內地的資金 那個資金的資產規模大概10%左右 你就可以幻想到富途這麼多客戶裡面 大概10%左右是內地的客戶 是投資港股和美股 而這10%的客戶在未來兩年 只能夠沽 不可以買東西 只能夠出金 不可以入金 這些就叫做存留客戶 存留客戶就是舊客戶 新增客戶就是新客戶 就是說舊客戶你只可以賣 不可以買的意思 當然新客戶他直接不給你上 所以不是說整個富途 整個證券行完全叫做停止業務 或者停止經營 而是它只是針對你這間證券行 是內地的客戶而又買美股 當然你內地的客戶買回A股 他是歡迎的 你見到除了它不給你買美股 其實都很荒唐的 美股現在這麼新出這麼好 不準人家去賺錢的 還有美股SPACEX又不準 拒絕了香港和中國的人去買它 兩邊好像都配合得很好 你覺得有沒有關係呢 SPACEX馬斯克那個 還不跟中港去投資 我自己覺得應該是獨立事件 因為SPACEX那個IPO 其中一個說法或者原因 就是涉及一些國防敏感的工業等等 不讓你做一個原始的股東 當然它說的不讓你參與IPO 當然不是不讓你香港的散戶 或者不是不讓你這些小股東去做 而是針對一些比較大規模的中國資金 例如你有中國政府或者官方背景的大型基金 去參與這個IPO 又例如有很多的半官方都好 去參與你的IPO 令到它持股相對上去到某一個重要的水平的話 其實他們會有一個考慮在這裡的 當然他們其中一個對外講的說法 就是說涉及國防敏感資料 但是這件事我自己覺得 不會因為投入到IPO 就會接觸到你很多國防敏感資料 這是第一 第二就是它只是禁止你IPO去投入 但是它沒有禁止你在二手市場買賣 換句話說 你香港的投資者 要在二手市場買賣SpaceX 是照樣有辦法的 如果不可以直接買都好 它都可以用一個衍生的辦法 透過一些衍生工具 是可以買到SpaceX的股份 或者是其它的一些實物的基金 實物的ETF都可以變相持有SpaceX的 所以你說我單純地 因為那個科技敏感 軍事敏感 而不讓中港投資者去投資 這個我自己覺得是比較牽強的 反而是它不希望太過大型 或者有半官方背景的資金 是擁有它太大量的SpaceX的股份 就可能會可信一點 至於你說那個 不讓買美股 不讓買港股 其實這件事就和剛才一直說的那個精神一樣 就是你可以買美股和可以買港股 就等於你可以用中國境內的資金 跨境在香港開戶 然後再投資外國 然後就將那些資金搬到外國 所以它就不給 所以兩件事 我自己覺得是比較獨立的事件 是的 無論怎樣對於香港的資本 應該怎樣去分散那個風險 還有在這種雙方中美博弈之下 股市都成為一個焦點 那你自己怎麼看呢 普通投資者應該怎樣去防範這些風險呢? 這個風險 尤其是中美之間博弈的風險 其實就講了很多年 但是你說要怎樣防範呢 首先你要自己判斷 你相不相信這是一個風險 因為每個人在他自己應對風險的位置 有不同的接受程度 如果你說不是的 我對於風險很敏感的 我不想承受過多的風險的話 那你這一刻我自己覺得 都還是美元相關的資產 是短期 就是所謂的短期可能幾年到十年 其實都還是有一個市場佔有 市場支配的地位在這裡 就算你說這個貿易 用人民幣多了也好 美元始終都還是接近一半或者過一半的 那個全球貿易用美元做結算的話 所以如果你真的對風險是比較敏感的話 那你美元資產其實是 你一定要擁有一部分的 那美元資產包括什麼呢? 包括股票、包括債券 包括這些所有的commodity 好了 那你就說 就要開始自己評估 究竟是美股還是美債 尤其是現在講的美國有機會是 不是減息了 是加息了 而納指也有機會是上市之後 做一個比較深度的調整 甚至是玩完了 所以大家一定要自己去衡量那個處理方法 相反如果你對風險為難的話 可以很大的 承受很大的 可能現在這段時間之後 中港股市反而是一個很好的吸納時機 因為你始終都覺得 咦 那些外資都走了 而它又不讓它倒的話 去到最後很多的優質股份 在這段時間還是在上升的 而是逆勢上升的 包括雷德 包括很多的聯想等等 所以這些時候就要看自己 對那個風險的承受程度有多少 但是你要先判斷到 這個是不是一個風險 嗯 好了 大家股市都是有風險的 所以我們都是希望 大家都要在這個時候比較小心 謹慎 保護自己的資產 好的 多謝Joe 我們下次再見 好 拜拜