人民幣6.4，高盛再喊升值 | #習近平 複製美元夢，為何抄成跛腳鴨？【財經熱點】

各位觀衆朋友大家好,我是彤欣, 我們今天先來關注人民幣匯率的走勢 10月12日,人民幣對美元的匯率仍然保持在6.7以上 無論是離岸價還是在岸價,都在6.694附近 彭博社10月12日的報道引述高盛 全球外匯利率和新興市場策略研究主管 Kamakshar Trivedi 的估計， 說人民幣被低估了大約20%至25% 他認爲這個估計已經相當保守。 認爲? 他認爲,即是說這個被低估的範圍已經很保守。 他還補充, 補充說, 他說中方不斷擴大了貿易順差, 會進一步支撐人民幣升值。 也就是說, 這個就是他認爲人民幣被低估了最少20%的升值理由。 高盛預計, 人民幣會在一年內, 即是由目前的6.69兌1美元, 升到6.4左右, 即是說升到6.4左右 即是說一年之後 2027年的9月10月 可能人民幣對美元的匯率就是6.4 他根據高盛公佈的一些價值指數指標顯示 未來人民幣對美元可能就會進入六字頭 上一次人民幣接近6元對1美元 是在何時呢? 12年前 是2014年初的時候 當時國際熱錢快速湧入中國 Trivedi 還說 他說人們低估了人民幣可能升值的幅度 人民幣升值會是一個逐步的過程 而且這個過程會持續下去 在高盛提出這個看法的時候 我們在之前的節目都說過 歐洲的主要貿易伙伴德國和法國 已經反覆多次批評中共操控人民幣匯率 即是人爲壓低人民幣對歐元的匯率 去推動中國對歐洲的出口 而中共就在上個禮拜的中歐貿易會談之前 否認這件事 認爲調整匯率其實是沒辦法解決全球經濟的結構性失衡 當然高盛這個預期都是他們的一家之言 不同於高盛這種激進的預測 整個市場的預測其實都比較保守 例如彭博社的一項調查裏 受訪的分析師預計到今年年底 離岸人民幣可能只會小幅升值到6.68對1美元 不過我看到今天的離岸人民幣 在我們今天節目直播之前 現在仍然是在6.69附近 最低的時候是6.691 即是說如果人民幣再升多一點 可能離岸人民幣的價格 就會應該說是跌向6.68 那問題來了 剛纔高盛這位策略師Trivedi 他對人民幣未來走勢的預測 爲什麼這麼有信心呢 根據報道指出 是他認爲北京的政策制定者 即是中南海的這些高層 可能越來越接受人民幣進一步升值 部分原因是需要穩定中國對外的貿易關係 即是說中國對外的貿易關係保證出口是非常重要的 中歐談判在上個禮拜五結束之後 中方就同意限制了混合動力車的出口 目的也都是說是妥協的也好 或者是說你說在這個只是一個用時間換空間都好 是避免它和歐盟的貿易摩擦進一步擴大 換句話說，是爲中國的商品繼續進入歐洲留一條路 不可以將這條路完全封死 那怎麼辦呢？在人民幣匯率上做出 一些妥協也不是不可能的事 尤其是今年, 當全球開始圍攻人民幣, 應該說全球開始圍攻中共的低價出口戰略時, 人民幣對歐元已經靜靜地升值超過百分之八, 北京也對強勢的人民幣越來越能接受 所以這件事就反映出 中共整個出口產業的性質也出現了變化 首先它是越來越依賴這些尖端科技 還有先進的製造業 即是人工智能領域的出口 而這部分表面上看似我依賴這些市場 但之前我們在節目裏跟大家計算過一條數 它的進口幾方面的進口量也非常大 所以人民幣升值是可以壓低進口的成本 Trivedi 也說 即使從中方的角度來看 我認爲對他們最重要的 就是維持國際上貿易關係的穩定 換句話說 其實我們看看中國經濟 應該說 以前說拉動經濟是三頭馬車 消費和投資基本上已經玩完 即是說怎樣呢 就剩下出口這條獨腳 這條腳不可以再跛下 跛咗就係咩話徹底癱瘓 所以彭博另一位策略師 Andre De Silva 都寫到佢話 中國日益成爲全球資金嘅提供者 標誌住人民幣國際化進入新階段 人民幣嘅影響範圍 唔再侷限喺貿易結算同支付 延伸到全球借貸、投資同避險市場 而 Truvidi 咧，佢都話 適度同逐步嘅持續升值 有助於實現人民幣國際化嘅目的 所以咧，我覺得呢個先至系高盛或者話彭博發呢篇文章嘅目的 系咩意思咧？ 關於對人民幣趨勢嘅討論 疊加埋頭先所有嘅敘述 系咪點聽落都好似系幫緊人民幣資產 招攬更多關注同資金呢？ 資本市場上面有一條鐵律 就係資本流向一定會流向啲咩？ 資本系二十四小時唔瞓覺噶 佢一定會向賺錢最多跑得最快嘅地方去流動 而家美中兩國嘅情況系點咧？ 美國基準利率百分之四到百分之五，美股人工智能巨頭狂飆啊！ 應該話全球嘅錢瘋狂咁往美國市場往美元資產入邊湧 而中共呢邊咧，房地產熄火，內需疲弱，地方債壓頂 外商投資跌入冰點,國內利率只有1.5%至2%都不到。 在對應這種不到2%,對應5%的利差劣勢下, 之前我們在節目裏面做過 這個美中利差達到多少 3.6個百分點 百分之3.6 在這種利差的劣勢之下 人家爲什麼要將錢 從美國市場拿進來 投進中國大陸 投進中共的賭場呢 有人想人民幣升值有吸引力 問題就在這裏 假設大家計一筆數 拿100萬美金 以6.7或者現在的6.69 換成670萬人民幣 你到了中國大陸吃嗎 吃1.68%的利息 之後本息一共是681.25萬人民幣 一年之後如果真的是6.4 你換回美金是多少 106.45萬元 的確好像是扣除手續費 如果我們只是看賬面這個數字 你是賺了6.45萬 回報率6.45% 看起來是這樣 但是你扣除各種手續費 如果這筆錢放在美國 最低你買個5%的定期存款 或者買美債直接拿回多少 一百零五萬美金 年回報這個回報率百分之五 但是你高百分之六點四 不再扣除這個 匯率兌換或者各種手續費 其實你看起來都根本沒賺到錢 就是說吸引力微乎其微 所以高盛要拿出些什麼 升值百分之二十的甜頭來吸引資金 不是停留一年 你要停留久一點 說不定就升到六了 換個角度看一下 人民幣資產債券的利率是多少 百分之一點六 這個便宜度就與日元差不多了 所以從借錢人的角度來看是怎樣的 這就是彭博社提出的說法,成爲全球資金的提供者 也就是說,資金都喜歡找便宜的東西,借便宜的錢 利率低就代表借錢成本低,但問題就來了 如果你現在借了,但人民幣要升值, 誰借低息人民幣去換成美金投資 投資,還回來的時候 這個匯率差就差不多將 利潤全虧了 如果將這個視角再拉闊一點 他經歷過這個新冠疫情之後 不少人可能都感覺到 自己身體的免疫和各項機能 不如以前了 來自中國的陳先生 在感染之後出現了腎功能變差 精神疲倦的情況 但是隻是服用了三高代謝寶 四個月之後就出現了 很大的轉變 我們來聽一下他的分享 感染之前 我的腎是沒有問題的 但是感染了新冠之後 腎功能就明顯差了 覺得很累 整天都無精打采 吃了四個月的三高代謝寶以後 現在基本都恢復了 我的三高尿酸都有明顯的下降 而且睡眠都改善了 我的腸胃肝腎功能都好了 真是爲這位陳生感到高興 中醫經常說正氣恢復、整體機能調整到位 身體自然找回平衡 所以歡迎大家去健康520官網看看 購買鏈接我們放在置頂留言 現在的好消息是買16瓶就可以打85折 買30瓶還可以打8折 到2026年9月底的時候 中共央行官方的黃金儲備大約是2410噸 還連續23個月增持 9月單月就增加了23噸左右 這應該是近三年單月增幅最大的一次 現在中共手上的黃金儲備已經排到全球第五 逼近法國和意大利 同時中共還在做什麼呢 就是前兩天減息降準 我們看看將減息降準放水再配合人民幣升值的預期 所以我們看到一個什麼情況 這幾年中共發行的熊貓債 還有在香港或阿根廷等各國 包括沙特的貨幣互換協議出現了大規模增長 即是說中共正在大舉輸出它的人民幣流動性 這樣是想做什麼呢?我們將視線拉回1944年 當年是佈列頓森林會議,當時美國推動美元成為世界貨幣 手中握著三張王牌 第一,當時美國是世界工廠,佔據全球絕對產能, 所以當年在美國製造就和現在在中國製造一樣。 還有,美國當時有天文數字感的貿易順差, 全世界都要買美國貨,就和現在一樣。 還有金庫裡面,美國財政部金庫裡面堆積如山的黃金儲備。 高峯時期,美國擁有全球近百分之七十的官方黃金儲備。 所以從這三點來看,這個劇本是否完全雷同? 不可以說完全一樣,但至少在這三個方面是非常相似的 所以高盛說人民幣要升值,中共央行增持黃金兼減息放水 三者疊加的確是在營造一個什麼敘事環境呢? 就是人民幣資產仍然有吸引力,但是這些是相同的情節 不同的情節又是什麼呢?中共這套敘事裡面有四個漏洞 第一,人民幣的可兌換性是完全無法與美元比的。 美國當年是真正採用金匯兌本位制, 例如當時是35美元換1盎司黃金。 外國央行可以用美元換黃金, 但中共沒有這個承諾,它的確囤了很多黃金。 按理說,你用了人民幣之後, 可以在中國大陸買黃金,直接換成金。 但黃金與人民幣之間是沒有掛鉤關係的。 第二點也是最重要的, 為什麼我們剛纔看節目說一定會變成跛腳鴨呢? 就是中共的資本管制是不會放開的, 而且中共的資本賬戶管制是最嚴格, 還越管越嚴, 外資進出還差過以前, 不要說跟美元體系比, 是一天比一天收得更緊。 所以就算人民幣升值吸引到資金流入, 但是你怎麼走出來呢? 就算你想走, 跟中共談好一點, 你走的節奏都是由中共控制着 第三點,囤黃金的確可以增加抵抗美國製裁的底氣 但是我們現在知道現在這個資本市場是怎樣的 舉個例子,沙俄和晚清,當時人們都囤了大量黃金 如果囤黃金有用的話,當時他們的貨幣信用就不會崩潰 政權也不會倒臺了,所以囤黃金真的有用嗎? 如果境外機構持有人民幣 但是沒辦法在中國境內自由購買核心股權 自由轉移利潤 金庫裏面的黃金再多 都只是沉澱在中共的賭場裏 還有第四點 這個順差國 中共現在作爲最大的順差國 那怎麼輸出流動性呢 剛纔我們說就是靠那些熊貓債 和貨幣互換 就只有這些手段 中國是全球最大的貿易順差國 一年的順差 我們看看,接近成萬億美金 這個意味着什麼? 全世界買中國貨的量多過中國買外國貨 就算外國企業很不容易拿到一筆人民幣 用人民幣跟你結算 反過來就因爲要採購中國的機械、汽車和原料 又將這筆人民幣原封不動地給回中資企業 就是說這筆錢剛剛出門轉了個圈回來 立刻就被中共的貿易逆差單向抽水 抽回去中國境內的銀行戶口裏面 即是說 透過這個巨大的貿易順差 人民幣想在外面 留都留不下來 好了 這個是今天上半場 我們來圍觀一下人民幣的話題 下半場呢 我們看看 習近平在北京做了什麼 北京皇城圈裏面 最近熱議緊啲咩話題？ 就係習近平喺北京 開啓咗第二輪 高爾夫球場嘅清洗運動 不過系精彩內容繼續之前 想提醒大家 一定要記得點贊 請 記得點贊 訂閱轉發 同分享我哋嘅頻道 我哋聽日同 一時間再見，拜拜