許家印：欠天欠地，為何不敢欠中共的錢？| #許家印 #中國恆大 #恆大集團|【 #人物真相】

2026年10月22日 路透社披露了中國恒大最新的全球追債進展 香港清盤人追索兩年多，追回的資產 仍不到申報債權的1% 這場追債遠遠沒有結束 2022 年底 中國恒大集團負債高達2.44萬億元人民幣 這一數字使恒大成爲全球商業史上 規模最大的非金融企業債務案例 銀行的錢 供應商的錢 購房者的錢 恒大幾乎都欠 但有一筆錢 恒大從來不敢欠 那就是中共政府的錢 根據恒大2022年財報 收購土地使用權應付款約165億元 及其所得稅負債約425億元 兩項合計約590億元 僅佔總負債的2.4% 而且這590億元 也是一個待調整數字 一個欠下2.44萬億元的房地產帝國 爲什麼留在政府賬上的應付款如此之少 更耐人尋味的是許家印本人 他不僅是曾經的中國首富 還是全國政協常委 恒大集團黨委書記 他曾公開宣稱 恒大的一切都是黨給的 國家給的 社會給的 人民給的 2021年7月 許家印登上天安門城樓 參加中共建黨百年慶典 幾個月後 恒大債務危機全面爆發 2024年8月20日 許家印被一審判處無期徒刑 並處沒收個人全部財產 一個曾經如此接近體制內的企業家 爲什麼最終仍然失去了一切 許家印欠天欠地 爲什麼不敢欠中共的錢 而當恒大帝國崩塌 誰最先拿到了錢 誰又最終承擔了損失 忠誠的黨員 冒險的商人 許家印與中共的關係 可以追溯到他的父親 1938年 許家印的父親許先高加入中共 後來擔任騎兵連連長 20世紀80年代 許家印在河南舞陽鋼鐵公司工作期間 也加入了中共 後來他下海經商 創辦恒大 但他的黨員身份始終沒有改變 2002年 廣州恒大成立黨委 許家印親自擔任黨委書記 此後 恒大一路擴張 企業內部的黨組織也隨之壯大 根據恒大公開的黨建資料 集團曾擁有1133個黨支部 約1.2萬名中共黨員 許家印既是董事局主席 也是黨委書記 一手掌握商業經營 一手領導企業黨建 在中共的政治評價體系中 他成爲民營企業黨建的典型人物 而許家印 也不斷公開表達政治忠誠 2019年10月1日 中共建政70週年慶典 他受邀登上天安門城樓 2021年7月1日 中共建黨百年慶典 他再次登上天安門城樓 這時的許家印 既是全國政協常委 也是中國最有影響力的房地產企業家之一 他曾公開宣稱 恒大的一切都是黨給的 國家給的 社會給的 人民給的 然而 就在他第二次登上天安門城樓的2021年 恒大債務危機全面爆發 2023年9月 許家印因涉嫌違法犯罪 被依法採取強制措施 2023年8月 他被一審判處無期徒刑 從民營企業黨建典型到身陷囹圄 許家印的政治身份沒有挽救恒大 許家印不斷拿地 不斷融資 不斷預售 把龐大的資金投入下一輪擴張 土地 貸款和購房者預付款 共同支撐了恒大的高速增長 直到市場逆轉 資金鍊斷裂 但這場擴張留下了一個反常的結果 銀行 供應商和購房者 成爲鉅額債務的承擔者 而政府通過土地出讓和稅收取得的收入 卻很大一部分發生在危機之前 那麼恒大近4萬億元的累計合同銷售額中 究竟有多少對應土地和稅收 我們先打開恒大的財務賬本 二 恒大賣了3.88萬億元的房子 政府拿走多少 恒大到底給中共各級政府交了多少錢 我們先打開銷售賬本 2009年 恒大在香港上市 此後到2021年 累計合同銷售額約3.88萬億元 合同銷售額 並不是財報確認的營業收入 但我們可以用它作爲統一基數 建立一個土地與稅收的估算模型 第一筆錢是土地 房地產開發 首先要取得土地 恒大主要有兩條路徑 一條是直接取得政府出讓的土地使用權 另一條是收購房地產公司和項目 間接獲得土地 前者的土地出讓金通常交給政府 後者的收購款則主要支付給原來的產權人 根據恒大2017年至2021年的年報 土地使用權成本約佔開發中物業總成本的48% 如果暫時將這一比例用於3.88萬億元的合同銷售規模 得到的土地成本估算約爲1.86萬億元 根據2017年至2019年的新增土地儲備數據 按建築面積計算 恒大約55%的新增土地來自企業收併購 其餘約45%來自其他渠道 恒大並未公佈兩個渠道的金額比例 早在2012年 中共就修訂了 閒置土地處置辦法 土地閒置滿一年 可能被徵收閒置費 閒置滿兩年 符合條件的可能被無償收回 到了2017年前後 一些開發商面臨資金壓力 已經取得的土地 也可能通過項目轉讓 或股權收購進入二級市場 因此 在恒大大量囤積土地那五年 兩種渠道取得土地的平均單價大體相當 因此按45%作爲直接向政府取得土地的估算比例 那麼1.86萬億元土地成本中 約8400億元的估算數值 對應直接支付政府的土地出讓價款 其餘約1萬億元 則對應收併購等方式取得的土地 第二筆錢是稅收 房地產開發涉及營業稅、增值稅、 土地增值稅、企業所得稅以及相關附加稅費 2009年至2021年 中國房地產銷售稅制經歷了從營業稅到增值稅的轉變 但增值稅可以依法扣除部分土地價款 抵扣進項稅 不能簡單用法定稅率乘以全部房價 按照各年度銷售規模 適用稅率及抵扣假設 我們暫估營業稅和增值稅合計約2000億元 土地增值稅則採用恒大自己的歷史數據 2017年至2020年 恒大確認土地增值稅費用約824億元 同期合同銷售額約2.38萬億元 兩者之比約爲3.47% 如果將這個歷史比例用於3.88萬億元的累計銷售規模 土地增值稅估算約1346億元 企業所得稅的法定稅率通常爲25% 假設應納稅所得額相當於合同銷售額的10% 則企業所得稅估算約970億元 再加上約200億元相關附加稅費 幾項稅費合計約4500億元 其中土地增值稅採用恆大歷史報表比例 其餘部分則依賴法定稅率抵扣 最後，把兩本賬合在一起 土地出讓價款估算約8400億元 主要稅費估算約4500億元 合計約1.3萬億元 這筆錢，並不是恒大財報直接披露的政府收款總額 但它提出了一個重要問題 在恒大十多年的擴張中 政府可能通過土地和稅收 取得了規模龐大的前端收入 而到2022年底 恒大留下的總負債卻高達2.44萬億元 爲什麼政府的土地收入 往往能夠在項目建設初期取得 而銀行、供應商和購房者 卻可能在多年之後承擔資金鍊斷裂的風險 答案藏在許家印的政治信用 以及中共房地產的土地制度之中 三，中共的錢爲什麼更難拖欠？ 恒大欠銀行的錢可以展期, 欠供應商的工程款可以拖延, 購房者付了房款，也可能多年拿不到房子 但政府的土地出讓金爲什麼更難拖欠？ 原因有兩個：政治信用以及土地制度 許家印不僅是商人 他曾擔任全國政協常委 也是中共長期認可的民營企業家 對地方政府而言 引進恒大意味着土地收入 房地產投資和未來稅收 許家印的政治身份 也可能增強地方政府對恒大的信任 在中國 體制認可可以轉化爲商業信用 但這種信用，並不是法律擔保 真正關鍵的是土地制度 中國城市土地屬於國家所有 開發商取得土地使用權 需要按照出讓合同支付價款 可以約定分期 卻不能單方面無限期拖欠 更重要的是，商品房預售制度 城市房地產管理法規定 開發商申請預售 應當繳清全部土地出讓金 取得土地使用權證書 並滿足其他條件 這就形成了一個特殊的付款順序 政府先收土地款 開發商再向購房者收預收款 而房屋建設 工程結算和最終交付 還要在之後幾年完成 開發商也不能無限期囤地 按照2012年修訂的 閒置土地處置辦法 因企業自身原因閒置土地 滿一年符合條件的 可徵收20%的閒置費 滿兩年符合條件的 可無償收回土地使用權 土地必須按期付款 也必須按期開發 因此 在房地產資金鍊上 政府的土地收入通常形成的更早 那麼 恒大倒下時 政府還有多少錢沒收到 2022年年報顯示 收購土地使用權應付款 約165億元 但這筆錢可能欠其他房地產公司 並不一定欠政府 及其所得稅負債約425億元 其他應付稅項約46億元 然而稅務賬本還有另一面 恒大地產披露 因調整銷售收入確認方式 2021年期初 應交稅費調減約1319億元 中國證監會後來認定 恒大地產2019年至2020年 累計虛增收入約5641億元 這兩項數據不能直接對應 但它們揭示了一種機制 收入可以重新確認 稅務負債也可以重新覈定 如果稅款已經繳納 符合條件的 還可以依法退還或抵繳 因此 2022年賬面上的數百億元應付稅款 並不等於政府最終無法收回的欠稅 反過來 恒大是否存在尚未退還或抵繳的鉅額稅款 但土地出讓金不同 政府在開發前端取得的土地收入 不會僅僅因爲開發商後來破產 就自動返還 這就是恒大債務結構中 一個重要的制度差異 政府先取得土地收入 銀行 供應商和購房者 卻可能在多年後承擔損失 而那個曾經擁有巨大政治信用的許家印 最終也沒有逃過這場債務危機 4. 許家印的結局，忠誠不能抵償債務 2026年8月20日, 許家印因集資詐騙、欺詐發行證券、 職務侵佔、單位行賄等八項罪名, 一審被判處無期徒刑 他的兩個兒子許騰鶴和許志健也在同一天獲刑 法院同時要求繼續追繳違法所得, 不足部分責令退賠 這意味着 許家印的刑事判決 並不是追債的終點 曾經龐大的恒大帝國 如今進入了另一場漫長的資產追索 首先被追查的 是許家印家族的海外財富 2024年 香港法院下令中國恒大集團清盤 清盤人隨後向許家印 前妻丁玉梅及多名前高管追討資金 並申請凍結相關資產 丁玉梅雖然沒有在此次刑事判決中獲刑 但她的海外資產同樣受到司法追索 英國法院曾允許她從被凍結的資產中 每月支取最多2萬英鎊生活費 追索還延伸到了許家印昔日的商業夥伴 2026年9月30日 資產接管人在香港提起兩宗訴訟 向張松橋追討約186.5億港元 向蔣大龍追討約5億港元 合計191.5億港元 這些錢是否應當返還 仍有待法院裁決 但訴訟已經把調查引向另一個方向 恒大擴張時期 究竟有多少資金 流向了許家印個人及其商業關係網絡 然而 即使這些資產最終被追回 也不意味着恒大的債務就能全部清償 境內刑事追繳 香港清盤和海外資產凍結 屬於不同的司法程序 追回的錢如何分配 還取決於資產歸屬和債權人的法律地位 銀行仍然面對壞賬 供應商仍然追討工程款 購房者仍然等待房屋交付 曾經的政治身份 沒有讓許家印免於刑事追責 而沒收他的個人財產 也不能自動償還恒大留下的鉅額債務 許家印的個人命運已有一審判決 恒大的債務賬本卻遠遠沒有結清 結語 誰先取得收入 誰最終承擔風險 回到恒大的兩本賬 第一本是企業賬 2009年至2021年 恒大累計合同銷售額約3.88萬億元 到2022年底 負債總額約2.44萬億元 第二本是政府收入賬 按照此前估算模型 恒大擴張期間 對應的土地出讓收入和主要稅費 約1.3萬億元 但它揭示了一個值得追問的財政利益結構 房地產繁榮時 地方政府出讓土地徵收稅費 銀行提供貸款 供應商墊資建設 購房者提前支付房款 當恒大資金鍊斷裂 損失卻沒有按照同樣的順序分配 政府此前取得的土地收入 不會因爲恒大破產就自動退還 而銀行、供應商和購房者 還要等待漫長的清償程序 政府同樣面臨財政收入下降和危機處置成本 但政府與其他參與者有一個根本區別 它既是土地供應者、稅收徵管者 也是市場監管者和危機處置的主導者 在這套制度下 誰有權決定交易規則 誰能夠優先取得收入 又是誰在風險暴露之後 承擔最終損失 許家印被判無期徒刑 是對個人違法犯罪的追責 但個人的刑事責任 無法回答這些問題 恒大最值得追問的 不只是許家印欠下了多少錢 而是這場房地產繁榮中 誰先拿到了錢 又是誰最終爲風險買單 這纔是恒大危機留下的制度賬本