【經濟自救】中國經濟重創 在中國持有「資產」的民眾,該如何避險自保？ | 世界的十字路口 唐浩

大家好 我是唐浩 今天都好嗎? 接下來我們再回到中國經濟 今年中國債務問題會對一般百姓帶來什麼影響? 房地產市場又會怎麼變化? 我們之前在臺灣曾經就這些問題 請教了總體經濟學家吳嘉隆 我們來聽聽他怎麼說 老師 我們有很多的觀眾是大陸的網友 他們對於一般債務危機覺得比較遙遠 或是好像跟我好像沒什麼關係 可不可以請老師您具體解釋一下 如果債務違約危機擴大的話 那可能會對中國的民眾帶來什麼樣的影響? 首先地方政府可能花不出薪水 像軍公教這種地方上的公務人員 可能會拿不到薪水 這種情況就複製了蘇聯解體的情況 就是公務員的薪水都花不出來 因為現在有些大陸網友私下跟我聯繫的時候就說 他所在的單位已經跟他講 你原來可以拿到什麼一些獎金 還是說一些因為研究成果得到的補助款 什麼東西開始砍 然後可能本來講好的工資 可能用什麼方式調整一下幹嘛 總而言之現在等於在減薪 變相的一個收入減少 這個網友在湖南省 他講湖南 那估計其他省市大概也有類似狀況 所以第一個問題在於地方政府 可能對軍公教這種公務員的薪水花不出來 第二個國企 國企的債務可能也還不掉對不對 所以就會有國企債務違約的問題 那國企債務違約有個可能性就是裁員 裁員的結果就影響到你的生活 就是員工的生活 有些人嘴硬會說我還感覺不到 慢慢你就會感覺得到 因為這個總帳的整個表 資產負債表下來的話 早晚要出問題 比如說你預定什麼時候要還多少錢 什麼時候還多少錢 這個可以查得出來 因為債務到期 這叫債務到期 債務到期的時候 你有沒有那個錢還 像你剛剛說總債務 如果是6兆的話 你根本現在沒有錢還 主要一個重要原因 是中共的高層 高官 他拿他手上的人民幣去換美金 還是換黃金 歐元 很多錢已經送到外面去 所以尤其是香港 所以習近平講那個送中 就是把這些貪汙的人 錢藏在香港的 把他抓回來 因為現在國庫空虛 財政能力受到很大的壓力 而且還包括外債 這個你可能外匯不夠 為什麼 因為現在表面上還有貿易順差 但是這裡有一個很重要的觀念 就是利用這個機會順便講一下 你之所以能夠跟銀行拿到貸款 是因為銀行發現你的收入穩定 你可以有 你有能力將來還款 所以銀行敢借你錢 你有抵押品 你有還款能力 銀行借你錢 那因為中國一直有貿易順差 4千億 5千億美元等等 一直有貿易順差 所以外國投資人 敢來買你的股票或債券 敢給你貸款 因為他們看到中國有貿易順差 有錢進來 所以他拿 比如說借你美元 OK 他覺得應該可以拿得回來 可是現在川普打關稅 打貿易戰 那如果貿易順差開始受影響 中國的貿易順差出口受影響 進口萎縮等等 那個貿易順差受影響的話 那麼原來進來的錢 他就想離開 這個時候你手頭上的外匯 還會更嚴重的損失 那問題是現在的貿易順差 看起來好像也還沒減少 雖然貿易戰已經打了一年多 那有一個原因就是進口也少 就出口少以後進口也少 那問題是這樣的情況能撐到什麼時候 因為你不能出口的結果 現在是連中國企業自己 都轉移生產線到 沒有被美國課高關稅的地方 去間接轉出口 所以很多中國企業在裁員 在移轉生產線 到東南亞或到其他地方去 連中國企業都在跑 不是隻有外國企業在跑 因為關稅這個負擔 總要想辦法把它減輕 所以在這種情況之下的話 除了實體經濟本身會有問題 然後那個房貸 車貸 這些貸款 債務 這些債務的話 用舉債來發展經濟這個模式 也差不多到底了 接下來就是去槓桿的問題 就是還債的問題 所以估計這樣的情況下來的話 這個債務的違約 應該就是說 你沒有那個錢還的話 最後還是撐不住 所以現在已經開始進入到 後半段了 開始要求債權人吞下去 債務重整方案 接受那個只能還一部分 要接受虧損只能還你一部分 這種情況已經開始冒出來 那這樣也會拖垮銀行體系 就是因為會拖垮銀行體系 問題才會嚴重 一開始是地方政府也好 中央政府也好付不出薪水 這個只是財政危機 可是財政危機如果造成 那個銀行貸款的時候的 那個抵押品的價值 那麼銀行的這個貸帳也惡化的話 那就變成銀行危機 金融危機了 所以財政危機跟金融危機 到時候會出來 所以現在從實體經濟到金融部門 這兩個都承受重大壓力 所以我才說你一開始 根本不應該跟美國去打貿易戰 老師 我們知道房地產市 房地產市場下滑 是今年中國經濟一個印象挑戰 就您的觀察 今年中國房市真的很悲觀 可能最大的壓力跟風險是什麼 原來建商 開發商向銀行貸款 然後取得土地 取得這個 開發出一些房地產的商品 然後他們就欠銀行有債務 那麼現在轉而說貸款給住戶去買房 於是建商的這個債務就減輕了 這個部分的銀行的那個貸帳也減輕了 現在換成是家庭或住戶 有房地產的貸款 輪到他們來欠銀行 那這個部分等於是把開發商 或建商的這個債務 分散到更多的這個老百姓這邊 等於是由人民來承擔這一部分債務 然後如果他們的所得沒有影響的話 那就慢慢還債也OK 可是在這個就業有狀況的情況下 裁員 企業破產 裁員的情況下 的確有很多人下崗 有很多人這個丟掉工作了 那這種情況下 他們馬上問題就出在說 他的還這個房地產貸款的能力 馬上受到影響 所以你會開始逐漸看到 這個銀行本來是怕錢 從建商這邊 開發商這邊收不回來 現在轉而從買房子的這邊 住戶這邊收不回來 所以問題還是在 而且還在累積 一下 一開始的時候換一個形式 只是緩衝了一時 如果就業情況沒有壞的話 繼續下去的話 問題倒也就撐下去 但是這個現在失業在上升 如果失業潮繼續下去的話 不但大學生找不到工作 已經找工作的可能也會被裁掉 這個時候肯定就會開始 陸陸續續出現 房地產債務的違約問題 然後這個還是一個其中 那我們發現房地產的問題在於說 他用低利率跟信用擴張 來刺激房地產部門 然後帶動整體經濟的消費 還有其他的投資等等 房地產部門是經濟增長的 一個火車頭 一個引擎 一開始的時候我們從消費品的出口 帶動經濟增長 後來由基礎建設投資帶動 後來由國營企業的產能投資帶動 再後來由房地產的投資來帶動 後面沒有了 所以基本上這幾個就是所謂 透過投資來帶動經濟增長的 一個辦法 一個策略 那麼現在因為之前面幾個 產能投資已經不行了 因為產能過剩 基礎建設其實也沒有辦法 有創造經濟效益 那房地產投資本來還可以有一點作用 其實美國也是靠房地產 很多國家靠房地產部門來拉動消費 你買了房子肯定要買傢俱 這個類似的概念 但問題是 你會看到有很多的房地產 沒有產生經濟效益 我們把它稱為鬼城 你看很多地方蓋了鬼城 就是大量的那個房地產 其實是沒有人住 是空屋 那這個東西的話 建商本來就背著那個壓力 要還那個當初的貸款 那現在透過對住戶的貸款 來消化一些那個房地產的庫存 所謂去庫存 剛剛講是房地產這個部分去庫存 但是這個東西 因為銀行這邊的資金受到 這個就逐漸用了差不多 所以你會看到中國人民銀行在降準 降存款準備率 然後可能在放水 那就是在幫銀行撐 因為銀行如果少放一點準備金的話 等於有比較寬裕的資金 那重點是所有債務 最基本的辦法就是借新債還舊債 借新還舊 讓債務持續滾動 那就是說要有這個資金來做運轉 讓那個債務違約不要爆發 那所以你會看到中國人民銀行 一直在放水 叫做貨幣放水 信用擴張 可是這個只是延緩問題 到最後也還是沒有真正解決問題 債務問題還沒解決 所以債務的問題 房地產是一個 國營企業又不是一個 還有地方政府又不是一個 這幾個債務的問題 現在的話 最後是累積到中央這個層次來處理 那這個中央政府能不能撐得住 現在這個問題就出在這裡 所以問題產生是在地方 在國營企業這個層次 但是最後爆炸是爆炸在中央這個層次 因為所有這些問題 會由中央來擔 來承擔 那中央承擔不下去的時候 只好出狀況 那如果中央一直印鈔票 一直放水 這樣能夠解決問題嗎 還是隻是繼續往後移 這個東西是貨幣放水寬鬆 只是讓你可以借新還舊 就是把問題拖延下去 就是買時間 但是最後得不到解決 因為除非你的那個貿易戰解決 除非你經濟重新拉起來 那麼你將來有經濟增長 就可以逐漸地來還債 把債務清理掉 否則的話如果經濟惡化 就業惡化的話 那麼所得跟還債能力都惡化的話 那麼債務只會更嚴重 債務違約的問題會更嚴重 所以這些問題 中國經濟的危機要解決 最根本的問題 還是結構性的改革要做到 對 就是說最根本的問題 就是你確保你的經濟增長的動能還在 包括你的那個出口 包括你的投資 你的消費 這三大領域裡面 你那個動能能夠在 驅動力能在 這樣子的話 你起碼你守住這個就業 穩住這個就業 就業守住了所得跟收入 你所得跟這個還債的這個能力 就可以保住 所以關鍵還是說 怎麼樣去做好對美關係 除非你說我中國經濟 完全可以關起門來 自己有成長動能 那也就算了 你現在可能會從數據上說 中國的對美出口的依賴度並不高 可能20%還是多少 可是你不能這樣看 因為你的整體經濟裡面 有些是這個從美國這邊 取得技術或者資金 不管是買的還是偷的 總而言之 你跟美國的經濟的那個交往 對中國經濟來講是正面的 是加分的 就是說原本的雙向依賴 美國需要中國 中國需要美國 這個雙向依賴裡面 幫助中國的經濟增長很重要的 那你這個時候 以為自己有一點實力了 就去跟美國叫板 去跟美國打貿易戰 這其實是中計 因為什麼 因為美國巴不得你跟他打 因為現在打 美國有佔優勢 等你將來中國的那個翅膀 再更硬一點再打 那就更難 所以美國寧可現在就把你解決掉 而不是拖到將來 等你實力更強大 再來跟你打貿易戰 美國又不是頭殼壞掉對不對 所以美國寧可現在 就把你引進來打貿易戰 然後在這個地方把你解決掉 而不是都等將來 你中國真的壯大了 然後再來接受你中國的那個條件 那美國不合算 是 老師 最後一個問題 就是說我們有不少大陸 跟香港網友都問到說 他們有資產在中國 比方說有存款在銀行 在城市裡面有房地產 可是他們現在可以做什麼策略 或什麼動作來讓他們的資產避險 那老師可以提供一些建議 我可以簡單的說來不及了 就是說現在因為 中共中央自己都沒錢 你要拿人民幣買外匯 本來額度有5萬 人民幣現在都大概都有困難 我認識的一個臺商在香港 他看到有一點狀況 想要去拿一部分港幣去買美元 在匯豐都被卡了很久 現在因為外匯缺 外匯其實不夠 所以你要拿人民幣去買外匯 很多管道都被砍了 都被擋下來 所以你現在有個辦法 比如說你在大陸把你的資產賣掉 你的公司賣掉還是怎麼樣 然後你要對方在海外付你錢 在海外付款 如果你能夠做到這一點的話 那當然你可能要打折 對不對 如果你在中國大陸裡面 還是香港處理你的資產 要對方在海外付你款項 這樣的話你等於成功地把 在大陸的資產移出來 轉移 對 轉移出來 那目前的情況現在 如果你要正規管道去結匯 去匯出來是幾乎是已經來不及了 因為最晚時間是2016年的年底 過了2016年年底以後 到了2017 2018來不及了 那因為中共自己發現 手頭的錢已經不夠用了 所以他也會開始限制東限制西 所以如果你是在大陸或者香港 有資產的人 現在香港也有問題 香港要跑好像也不容易 所以理論上只要你能跑趕快跑 只要你能夠換成外幣 換成美元或者 好啦 歐元 日元 英鎊 你能夠換成一些關鍵貨幣 儲備 趕快換 因為你不要再觀望 不要再等 你不要等到到最後你相信 經濟不行了再來跑來不及 沒有了 因為什麼 因為這個叫總量控管 全國的總量 外匯的總量是多少對不對 全國的債務是多少 中央在控管 當他發現撐不下去的時候 他必須做一些處置 你那個時候才發現來不及 所以對於香港或大陸的朋友 網友 你能走盡量早一點走 你能跑盡量早一點跑 為什麼呢 因為在中央那邊的總量 已經不平衡了 表面上中國人民銀行的外匯儲備 是3兆美元 表面上 但是實際上裡面有2兆是借來的 也要還 剩下的1兆裡面還包括 外來直接投資帶進來的 也是要還的 所以中國自己能夠掌握的外匯儲備 根本不夠 這原因在這裡 而且聽說有某些管道得知 真正的債務不只2兆 真正的債務其實超過4兆美元 所以人民銀行的3兆根本不夠 你才會看到很多限制出來 不准你結匯 不讓你美元存款 提美元出去 很多人存款是存美元 提的時候不能讓你提美元等等 很多的那種限制花樣就出來了 其實是總量不夠 所以分配到地方政府 分配到銀行 就會有很多限制措施出來 所以現在要跑來不及 那如果買黃金 買珠寶或是什麼 你能買黃金OK 還有個辦法 譬如說你去買名牌手錶 譬如說勞力士 百達輝利 很多名牌手錶 你可以將來帶到國外去變現 譬如說你買了一些珠寶 這些珠寶裝在一個 斜的盒子裡面的話 那就很好對不對 假定那個斜盒子裡面都是珠寶 那些珠寶是名牌 好變現的 你帶到國外去變現 這個還有可能 你可以在大陸買 在香港買 買一些黃金或珠寶 但是你要確定 你買的黃金珠寶 就是是純的真貨 你要是買到假貨就麻煩了 你買到真貨到海外去變現 這個還可以 譬如勞力士手錶容易變現 卡蒂爾還是什麼百達輝利 這些名牌的話在海外容易變現 如果你是買的是真貨 而不是那個仿冒的話 那麼還可以變成只剩這一張 好的 非常感謝老師介紹我們專訪 非常謝謝老師