獨家中國全面降準：恐不足救助經濟 但卻進一步增加金融風險

大家好 我是小靜 歡迎來到靜元財經 這是我們靜元財經的第一期節目 我們會在這個節目中 和大家分享一些財經話題 以及我們的一些分析和看法 希望大家喜歡我們的節目 今天我們來聊一聊中國的降準 北京時間11月25日下午 中國央行宣佈 於2022年12月5日 降低金融機構存款準備金率 0.25個百分點 那本次降準後 金融機構加權平均存款準備金率 會下降至7.8% 中國央行有關負責人對媒體表示 此次降準共計釋放長期資金約5000億元 這是今年的第二次降準 上一次是在今年的4月25日 官方希望通過降準來刺激中國疲弱的經濟 但是這是否能達到效果呢 我們今天就來聊一聊 首先什麼是降準呢 降準就是降低存款準備金率 一般來講存款準備金是銀行需要將存款 按照一定的比例上交給央行來保管 存款準備金率就是存款準備金 佔銀行存款總額的比例 上交存款準備金是為了應對 儲戶突然提出的提款要求 這可以說是在一定程度上對銀行是一種保護 尤其是在經濟下行的時候 很多儲戶對銀行沒有信心的時候 希望把錢從銀行取出來自己持有 這就很容易發生銀行擠兌 所以監管部門會對銀行存款準備金率 提出一定的要求 存款準備金率的調整是貨幣政策工具之一 降準會直接增加銀行發放貸款的能力 以及製造信用的能力 代表著寬鬆的貨幣政策 這會提高社會的貨幣供應量 反之提高存款準備金率會降低銀行的放貸能力 這會進一步減少社會的貨幣供應量 中國今年以來一直採取著寬鬆的貨幣政策 以試圖刺激疲弱的經濟 可是能否能達到預期的效果 其實今年二季度的降準 基本上就沒有起到實質性的作用 為什麼這麼說呢 如果我們看國家統計局披露的數字 我們發現 雖然中國三季度的經濟增長數據 較二季度 也就是中國出現大面積封城的二季度 略有所揮霍 但是前三個季度的經濟增長速度 還是從一季度的4.8% 下降到前三個季度的3% 而在前三個季度 金融機構人民幣各項貸款餘額 同比增長了11.2% 這個數字來自於 中國人民銀行發布的前三個季度 金融機構貸款同項的統計報告 雖然信貸增長了11.2% 但是經濟增長速度還是下滑到了3% 這也就意味著 11.2%的信貸規模增長不足以刺激經濟 最新的10月份的經濟數據更是令人堪憂 製造業採購經理人指數為49.2% 處於臨界值以下 表明經濟處於收縮區間 其中生產指數為49.6% 訂單指數為48.1% 這代表著不論是生產還是市場需求 都疲弱不堪 第三產業的經濟情況也在惡化 我們可以從用電量的數據看出來 在今年的9月和10月 中國第三產業的用電量 已經連續兩個月出現下滑 那特別是當前中國多地疫情再次爆發 中國嚴苛的清零政策 又會直接給經濟按下暫停鍵 據野村證券估計 中國多地遭到封控 這些地區佔國內生產總值的21.2% 很多人會認為 降準可以讓企業拿到更多的信貸資金 來增加生產或投資 有助於經濟活躍程度的提升 這麼說的確沒錯 但是從另一個角度來看 企業的債務也會被推高 高債務會帶來高的財務風險 有一個問題值得思考 那就是在經濟不景氣的情況下 企業是否能維持穩健的債務償還能力呢 對這個問題的回答 很有可能是否定的 因為在消費疲軟 消費者信心不足的情況下 企業的銷售額不一定能達到預期 今年10月份 社會消費品零售總額同比下降了0.5% 那其中除汽車以外的消費品零售額 同比下降了0.9% 如果我們看環比的數字 那消費品零售總額在10月份下降了0.68% 這是今年以來第七個月出現零售總額下降的情況 那低迷的經濟數據 會反過來進一步削弱生產者和消費者的信心 這是單單通過降準很難重塑的 當企業的銷售在消費疲弱的情況下不足預期 企業很難通過經營活動來產生足夠的現金流來償還債務 那沒有強大的下游消費作為支持 只讓企業獲得更多的信貸資金 無疑增加了企業的信貸風險 而企業如果發生違約 又會進一步增加銀行的壞賬 進而增加銀行的風險 那對於中國的降準 我們就先聊到這裡 歡迎大家給我們留言 分享給我們您的看法 也歡迎大家分享我們的頻道給您的朋友 我們下期節目見