翟山鷹：人民幣貶值後的三大後果丨物價丨出口丨資產

人民幣跟美元之間這個貶值這件事情 咱們都知道這個事情其實已經發生了有一段時間了 就是人民幣相對美元一直在貶值 但這個事情可不是中國單單發生的 我把這個事情的從三個角度跟大家聊聊 第一個就是如果人民幣跟美元持續貶值 那肯定會持續貶值 物價會怎麼樣 第二個呢 就是咱們的出口行業會不會因此呢 就變得更好或者更壞 第三呢 就是以人民幣為基準的所有的金融類的產品或各種的資產會怎麼樣 未來一個走勢 那咱們看一下第一個跟老百姓生活最緊密 就是物價的未來會是一個什麼情況 那麼呢 人民幣對美元的這個下跌呢 是2022年準確的說是第二季度開始出現比較明顯 到第三季度更明顯的未來呢 最起碼在一年之內 人民幣只可能對美元繼續單邊下跌 沒有任何一丁點辦法是穩得住的 這裡面原因特別簡單 不是人民幣對美元下跌 幾乎全世界所有主流貨幣對美元都下跌 都是一個原因 就是全世界的經濟都不太好 我們沒有辦法去看全世界中國經濟不好 那其他國家其他國家都不太好 那一年內全世界所有主要國家脫離經濟危機 全面向好這個可能性幾乎是沒有的 所以呢 那全世界對美元的需求就會越來越強大 美元作為一種特殊的貨幣屬性的產品 那需求大了價值就增長 全世界不光是個人機構 甚至國家都希望盡可能多的持有什麼 在全世界流通性最高 應用範圍最廣 最有價值保障的這種貨幣就是美元 歐洲人肯定覺得持有歐元不如持有美元 更好更保險 日本人也覺得持有日元不如持有美元更好 更保險 新西蘭人也覺得持有新西蘭元不如持有美元更好 更保險等等 當大部分國家都是這麼想的時候 那你想美元會怎麼樣 那這麼大家都希望持有的美元竟然還加息了 大家知道當經濟情況不好的很多國家 希望刺激經濟 怎麼刺激 一方面我們就刺激大家多貸款 一方面刺激大家多消費 這經濟刺激向好 你就怎麼辦 叫減息 你多貸款 貸款利息低 大家就願意貸款 甚至負利息借100只還90 大家願意貸款 那麼你現在存在銀行的錢減息了 甚至負利息越來越不值錢了 大家願意花 這叫刺激經濟 別存錢了 都來貸款 但是美元加息 當全世界主要的貨幣都在減息 包括人民幣都在減少利息 刺激國內經濟的時候 美國還加利息了 那麼最簡單的方式 把手裡針對所有美元來說 不值錢的 甭管叫資產 叫證券 叫各種東西 賣了換成美元 我把日元賣了 全換成美元 然後我放在銀行裡 單獨喫利息 我啥都不幹 反正日元一直在減息 甚至負利息美元在加息 等全球經濟穩定了 一年半載之後 我只要把美元聯本貸息換回日元 我可能就賺很多錢了 所以在這種情況下 美元對全世界 所有的這種貨幣 都處於一個強勢的上漲的階段 它又作為全世界 使用最廣範圍最廣的貨幣 現在又正在加息 大家想想 美元這種上漲的趨勢 誰擋得住 幾乎誰也擋不住 誰也擋不住 我大部分的錢坦誠的說 都換美元 然後剩一部分換了新加坡元 我是去年3月份預測到 今年整個全世界經濟會下滑 而且中國經濟也會拼命下滑 發到朋友圈了 當年看朋友圈很多人 我朋友圈裡頭幾千人看 這信息回的特別多 而且就關於經濟衰退這件事 我寫的不止一條 我告訴大家了 而且大危機要來了 我相信估計沒什麼人會信 對 都是這樣的 中藥中醫都是不治以病治為病 告知了 可惜沒什麼人會去相信 現在你其實就晚很多了 所以我換的比較早 但是為什麼除了美元 也還換了新加坡元 其實這個都是簡單的原理 大到至簡 即使是全球經濟出現危機 大家知道剛才我講的原因 如果有個國家經濟特別好 甚至比美國還好 對 而且自己本國貨幣也在加息 不減息 這個貨幣是不是可能不跌 還漲了 對 新加坡的經濟 在全球的衰退中表現 一定會特別出色 它為什麼會獨善其身 因為很簡單 整個香港和大陸 大量的資源和商機 全轉到了新加坡 新加坡這麼小 這麼多商機全轉過去 錢也轉過去 人才也轉過去 企業也轉過去 你想 它想衰退都沒可能 在很短的時間內 被大量的這種資源 機會項目 整個的充斥進來 包括人才 所以它不想爆發 不想繁榮都不可能 其他衰退了 它也不可能衰退 所以我那時候換了美元 換了新加坡元 到現在整體最起碼 應該賺了10%左右 新幣雖然相比美元還是跌了點 但是新幣相比人民幣一直是漲的 所以換了人民幣換新幣 還是滿值 真是滿值的 對 所以大家就都知道了 原理基礎 原理 為什麼美元會上漲 人民幣肯定不是對美元下跌的貨幣中 跌得比較狠和深的貨幣 人民幣跌的還算不錯 有很多跌的慘的 比如舉個例子 在2001年 去年年初 如果1歐元 那個時候能換多少 換1.22美元 去年年初優越還能換1.22美元 現在到這個月 1歐元0.99 0.98美元 你想想跌的多慘 也就是就一年多前 1歐元 1.22美元 現在只能0.98 0.99美元 對 所以2022年真的坦誠說 歐元跌的庫場都沒了 再加上沒有利息 歐元沒有利息 又跌成這個樣子 你們想想歐洲的經濟什麼樣 通貨膨脹從哪來 明白了 歐洲的通貨膨脹 人民幣本身是一個獨立的貨幣體系 它跟全世界所有的貨幣 都不能自由兌換 包括美元 好處是什麼 就是這次美元上漲的過程中 它只處於一個單邊 跟美元有交易 所以人民幣可以通過美元的買入賣出 就中國可以通過調整美元 和人民幣的買入賣出 進而調整人民幣跟美元的匯率 它有一些手段 可以調節一下相關的匯率 對 當然這個手段的前提是 中國政府到底手裡有多少限制的美元 很重要 缺點是什麼 它這個是獨立的貨幣體 缺點就是在絕大部分 中國的中國和外國的商業 金融各種活動中 人民幣跟全世界貨幣 特別是美元 只能通過很狹小的窗口和平臺進行結算 基本上只跟美元進行結算 很多貨幣跟人民幣 都不能直接進行結算的 這就是缺點 所以人民幣通過小窗口能夠控制 那麼這個時候人民幣的下跌速度 就會比其他貨幣稍微慢一點 但即使是這樣 人民幣這種下跌導致的結果是什麼 就是物價一定會上漲 年底之前物價一定會上漲 而且上漲的幅度不小 為什麼中國的物價一定會 因為人民幣的各位美元下跌上漲 我們又不使用美元 蠻簡單的 中國在幾乎所有的金屬礦石 能源集中電路 就是芯片光刻機 高端數控機牀 航空發動機 汽車發動機 高端數字機器 手機器人 高端傳管器 基因檢測儀 透視顯微鏡 軟件操作系統 專業的應用軟件 醫療產品 抗癌藥 食品種子 牛肉 大豆 玉米 黨版都不說了 160多種相關的產品 原材料服務中都嚴重依賴進口 幾乎所有都是進口來維持 那麼進口這些產品 必須用什麼去進口 用美元去進口 我前一段時間講了 為什麼中概股沒法去退 沒有美元了 美元太值錢了 所以在這種情況下 由於美元持續的升值 這些必須依賴用美元進口的產品 或原材料的價格 肯定得漲 對 他沒有辦法 你以前的兌換比例 你人民幣越來越不值錢了 你不得漲價 你花出去的美元越來越值錢 對 做出來的這些 拿原材料做出來的成品 拿這些機器生產出來的成品 肯定要漲價 他不漲價 他cover不了成本 他就要虧倒了 虧了 倒閉了 甚至這叫輸入型通脹 由於自己的本幣跟外幣相比 越來越不值錢 所以導致國內這些基礎的東西漲價 導致整個物價上漲 通貨膨脹 這叫輸入型通脹 輸入型通脹 是大環境造成的 靠國內的財政和貨幣手段 在國內基本上是不可能調節的 我講過不可能調節 除非你在小窗口 一直用美元 買人民幣去調節 但是你沒有這麼多的美元 買多少 整個全世界的環境 你打算買多少 所以中國的美元全買了 其實也動不了太大的一個 保持住人民幣的這種價格 而且坦誠的說 子彈都打光了 能動用的幾乎都動用了 現在除了一點 叫做最後的預備隊 剩下能動用都動用了 沒有辦法 2021年最後一個交易日 最後一天 也就是半年多之前 人民幣兌美元的季期利率 在什麼 在16.30分結算的時候 收盤是多少 6.3730比 就是1塊錢人民幣 換6塊3毛7分 三滴 不是1塊錢美元 換6塊37.3的人民幣 那麼到現在 基本上就是6.9 基本上就快7了 6.9293 大家想6.9293 比6.37就已經高很多了 所以如果正常階段 正常在這個月 或者下個月7比1的時候 有可能這個月很快 就能達到7比1 7塊錢人民幣 換1美元的時候 那麼7跟6.37比 大家就知道 理論上單從這個數字上來講 通脹應該在國內 應該在10%左右 人民幣的貶值 但是由於中國進口的很多產品 比如說光刻機 高端數字機牀 航空發動機 汽車發動機等等 這些產品的生產國 它的本幣 對於美元就跌了很多 它進口原材料 去生產自己這些中間產品的時候 它就得把自己本幣 對美元虧損的 這部分的損失 都要通過它出櫃 給中國產品的價格 怎麼樣 先漲回來 其後纔是中國自己進口這個產品 的人民幣 跟美元之間的虧損 很多國家現在對美元的輸入型通脹 它的本幣跟美元之間的差距 也叫輸入型通脹 都有20%到30% 甚至有40%以上的 歐洲物價 飛漲 就是因為輸入型通脹 美元越來越值錢 歐洲的貨幣越來越不值錢 所以歐洲人想進貨 用美元進貨的時候 它本身它就貨幣已經虧掉了 所以歐洲本身所有的產品 只要是涉及到輸入的 進口的產品 就已經在飛漲 這些國家出貨給中國的產品 它要把它輸入型通脹的虧損 補回來的時候 肯定就不會是10% 按照目前我能得到的 中國進口產品的分類和比例 看大概率 在人民幣對美元7比1的時候 中國國內要承受的通脹 在20%左右 這是7塊錢比1塊錢 由於進口的產品 原材料 受到匯率的變動大 但是有時間延遲 這個時間的延遲 大概一週到三個月的時間 所以傳導到社會上 這種通脹的漲價 大概需要一週到三個月的時間 所以如果本月月底之前 人民幣和美元匯率跌破7 年底前 中國的物價 最少會整體上漲20%左右 最少 因為我們物價不漲 我不是進出口企業 它是我的員工買東西 他們的錢都不值錢了 我進貨 我的錢都不值錢了 我進來的原材料不值錢 所以我的商品也得漲 它是個整體的漲價 沒有辦法 只是對於漲價這個事 咱們國家統計局 有自己 獨立的特殊的統計方式 告訴大家物價到底漲了多少 所以大家只要對中國共產黨有信心 相信中國共產黨告訴大家的數 就可以繼續生活 再從數字上看 物價幾乎沒有上漲的幸福生活力 所以物價這個情況 我就講那麼多 原理告訴他的老話 原理告訴大家了 知其人更知其所以然 舉一反三 大家通過我這個原理 通過自己人民幣跟美元之間的比價差價 就能夠知道物價未來會怎麼樣 好吧 中國要想避免這種輸入型通脹 我講了方式只有一個 就是要在窗口把人民幣匯率提上去 但是能夠使子彈幾乎不多了 所以只能看著他們漲 而且美元的漲價是大勢所趨 沒有辦法 那第二個這種情況下 中國的出口會怎麼樣 很多理論說出口一定會大漲 因為人民幣貶值了 其實先說前提 人民幣貶值增值和是否拉動中國的出口 這件事本質目前已經跟整個國內的 社會大眾沒關繫了 以前為什麼有關係 以前有關係是因為中國沿海城市 特別是沿海城市 那麼他們出口佔大頭的 全是勞動密集型企業的產品 服裝鞋帽等大量的小家電 這些東西佔了出口比例的總值 大部分 那麼這些產品出口旺盛了 其結果不光是出口型企業受益 更重要的是養活了太多人 讓這麼多人豐衣足食 這些人又有消費能力 促進了相關產業好 所以這個時候形成的是 整個的社會的一個 因為出口產生了一個區域性的 一個旺盛興旺 所以那時候出口好了 很多沿海的城市 或者出口型的城市都會好 但是現在不一樣了 我們從2022年上半年 國家海關公告的數據來看 目前中國出口佔大口的 全是技術密集型產品 什麼汽車太陽能等相關的產品 這些東西根本不需要海量的人生產 都是技術迷形的核心性的大廠子 機器人 傳動自動流水線 這些產品就生產了 它最大提升帶動 是這些企業經濟好了 提升的稅收 跟老百姓已經沒什麼關係了 經濟最重要的一個作用 不僅僅是掙錢 是帶動更多的人富裕起來 造成整個社會的基礎性繁榮 這個是很重要 大家叫錢袋子滿了 所以勞動迷形產品 目前在中國的出口份額 越來越少的情況下 所以實際上來講的話 出口好不好 跟我們關係不是特別大 而且很重要一個原因是什麼 就勞動迷形出口產品 它受什麼衝擊 東南亞很多國家的貨幣 相比美元跌得更多 比人民幣跌得多多了 所以當國家重點扶持的對象 不再是勞動迷形出口產品 而這些勞動迷形出口產品 面臨的格局 就是他們自己的價格優勢 因為他拿人民幣跟美元對比一下 可是東南亞是拿東南亞 跌得更多的貨幣 跟美元對比較 所以這些貨幣跌得更多 所以這些產品 相對於國外的訂單用戶來講 更具有優勢 所以更多的國家 在這次美元的增值活動中 不會選擇從中國在進口 這些勞動迷形產品 其實某種程度 這是一個無限大的失策 真是無限大的失策 全民富裕遠比一些所謂出口企業 增加的稅收重要得多 而且這些出口企業 一旦產業佈局出現問題 一旦被西方卡脖子 中國整個外貿就全死了 這種景象隨時可能發生 反正這個國家都是這樣 一個坑一個坑 就是摔了一個坑 已經摔倒了 下次還會在同樣的坑裡再摔一次 再摔倒了 好不容易爬出來 下次還會再摔 直到摔死為止 沒辦法 國家領導太蠢了 沒辦法 專家太蠢了 這個我已經說過很多次 道理都很簡單的 我也不明白為什麼 你說我跟外貿有啥關係 你說我的 不管是學習涉及到的 其實我當年上市時候 做過一些外貿企業 它是在外貿領域 我給很多原來外貿企業講課 這個國家不聊了 聊多了 我現在在美國的商場裡面 特別是中低端的百貨商場裡 只要逛感覺特別明顯 前兩年的時候 這些商場幾乎一水全是中國貨 現在也就剩一半中國貨了 哪的貨都有 中國的這種勞動力性的產品 特別明顯的就少 而且特別明顯的少 這種勞動力性產品少 然後技術祕境產品出口多 導致於出口 對中國社會大眾影響越來越少 所以我就是開篇說 就是第二個話題開始說的 所以不管貶值的出口影響好不好 跟整個中國社會大眾關係也不大了 那麼即使是在技術祕境產品中 即使是由於絕大部分國家 跟中國有競爭關係的國家 它的貨幣貶值 都比人民幣貶值多的多 比如說韓幣日幣等等 舉個例去年初1美元 能夠兌換103日元 你明白了嗎 去年初的時候 1美元才兌換103 現在1美元能兌換140日元 大家想想 如果對於打算進口汽車的企業 他原來打算進口中國的汽車 因為比日本汽車便宜個20% 現在是不是完全就進口日本汽車了 對啊 質量好不說 關鍵便宜 因為日元貶的太多了 日本國內又沒有什麼工資大範圍的 增長 很多東西的增長 所以這種情況就導致日本的汽車的 成本兌換成美元以後便宜的多 所以人民幣貶值 真的對中國出口的貿易 不一定是有利的事 原因很簡單 講了 全球貨幣都對美元在貶值的時候 人民幣貶的太少了 所以由於人民幣貶的太少 人民幣貶值這個事 就單這個因素 對於出口是增加還是減少 影響不會太大 大家不要覺得人民幣對美元一貶值 中國的出口就會增加 所以中國的出口產品的結構 發生了變化的時候 整個其他國際的貨幣率 發生變化的時候 出口這件事 是否因為人民幣跟美元貶值 產生影響 不確認 但是這一次肯定不會有什麼有利的 因素 人民幣貶值也不是利好因素 因為貶的太少了 對吧 但進口你就得花更多的人民幣進口 咱們第一個物價的 你講過了 叫輸入型通脹 所以第二齣口 第三個人民幣為基準的 金融產品或者資產會怎麼樣 這個結論太清晰了 肯定是所有人民幣為基準的 金融產品股票 債券期貨 甚至於人民幣存款 以及各種能夠被直接交易的 固定資產 無形資產等等 包括大量外資在中國公司的股權 公司的專利 公司的項目 只要它的利潤值不到10%左右的 也沒有特別大的這種牽掛 都會出售轉化成美元 除非這個人傻 腦子有泡 真的 就為啥 因為講得很清楚了 人民幣一直在降息 人民幣跟美元通道 是人民幣會一直降 未來一年美元會一直升 在這個情況下 人民幣計價的資產 中國國內經濟形勢 還可能惡化 惡化了 人民幣會怎麼樣 就會跳水 貶的更厲害 所以為什麼網上會有人說 能不能貶到9和10 不是沒這個可能 15都有這個可能 對 如果經濟下滑 看你下滑的程度怎麼樣了 在這種情況 人民幣為計價基準的 所有金融類資產 金融產品跟資產 為什麼會被賣掉 明白了 因為美元的產品和資產 如果拿成美元 最簡單 存在銀行都會保值增值 對 沒有辦法 除非是什麼 這個人沒有辦法 把人民幣為基準的金融資產 以及各種類型的金融產品 以及各種類型的資產 換成美元 換了美元也出不去 除非是這麼一個前提 只要不是這個前提 這個人不傻 又說一遍 這個人不傻 一定會賣出所有人民幣 計價基準的金融產品跟資產 換成美元 國內的政府 要是說 展老師 我也能賣 賣了以後 你在國內 除非你私下賣 而且你美元存哪 存自己家保險櫃裡 對吧 你在銀行 你不可能存入大量美元 你又沒有結匯這種資質 等等 好吧 在國內 中國國內的政府或企業 在海外發行的債券 如果你到期 要到期 快到期的 這種美元的債券 美元的信託產品 美元的融資資源產品等等 反正這種債類的產品 那麼所有給你錢 那方金融機構 對展期的容忍度 會變得很低 所以如果你到期 不管是本金還是利息 你還不了 你需要展期 你付出的成本會更很高 最簡單的思維 大家都知道 因為我是美元 在加息的路上 我今天你到期了 你該把利息和本金付給我 我拿了本金利息 我就是存在銀行裡 它就漲的 因為美元在加息 它就漲的 結果你不給我3個月以後 你給我同等價值的美元 我是不是已經虧了 3個月美元的利息了 對 我虧了很多錢了 所以這種美元為基準的 債券類的產品 違約展期 肯定你要支付很高額的違約金 否則你就會被起訴 所以中國企業 特別是房地產企業 目前面臨這種情況不少 咱們看一下 中國前十大的民企 大部分都在海外 發行的債券 不是展期都違約了 那麼伴隨著這種情況 你要挨的懲罰 不僅是在國際上 所有的信用級別下降 整個國家信用級別下降 更重要的是 將來真正根據相關的法律 你可能就賠 可不是賠這點錢 你可能真的要賠的傾家蕩產了 所以到這裡 因為咱們都是瞎聊天 三個逆轉講完了 對吧 進口導致的物價問題 出口不一定有利 第三個人民幣計價的相關的產品 金融產品和資產 都講完了 所以如果沒有大例外 物價在年底 大概率會上漲20%左右 出口不一定會變得比以前好 人民幣為基準的 所有金融類的產品或資產 只要有條件換美元出去的 包括國內的外資企業在內 它生產利潤不夠 它可能都會出現這樣的一個場景 賣掉變美元出去 這是我的水平 能夠看到和能分析到的 我盡可能從根上 把原理跟大家講清楚了 當然這次人民幣和美元之間 產生這種匯率變化 就會出現我說這幾個結果 由於每一次人民幣跟美元之間 匯率變化 涉及到的周邊因素 和出現的本質原因不一樣 所以每一次最後分析的情況和結果 也不一樣 具體問題要具體分析 今天說的不代表未來發生的 謝謝大家 今天聽我瞎BB 謝謝大家