【突發】2025年經濟衰退來臨，股票投資暴富良機？| 股市震蕩，2025經濟衰退來臨，手中的股票該買該賣？

J.P. Morgan Chase now seeing a U.S. or global recession before the year end It means shorter dated treasuries pay out more than longer dated ones And that's a signal a recession is coming We have 18 strategists running all of our services Every single one of us now believes that the recession While analysts are awaiting a soft landing for the U.S. economy He thinks a recession could unexpectedly hit our neighbor this year The way you would interpret this rule normally is We are probably about three months into a recession Hello 大家好 歡迎回到對金機遇 一個希望你越來越有錢的財商成長頻道 根據近期的經濟發展狀況 摩根大通研究部將2024年底 美國和全球經濟衰退的可能性提高到了35% 到2025年底發生經濟衰退的可能性 則保持在45%不變 高盛認為美國經濟衰退的可能性為20% 比高盛此前預估的25%有所下降 通脹徘徊在3%左右 暴跌的股市 國債收益率倒掛 恢復低於預期的勞動力市場 這一切似乎都在預示著經濟衰退的來臨 更有甚者已經有經濟學家和評論員指出 我們其實早就身在經濟衰退之中了 那麼我們真的在走向經濟衰退嗎 通常我們認為通貨緊縮是經濟衰退的訊號 適度的通貨膨脹反而說明市場欣欣向榮 一直以來 被美聯儲用作調息的一個重要參考依據 就是實現2%通脹率 其實不僅僅是美國 2%的通脹率是很多國家央行的通脹率目標 2%作為一個相對溫和的通脹率 它代表價格緩慢上升的健康經濟環境 這有助於避免通縮 也就是價格下降帶來的經濟停滯問題 它能夠讓我們手中的錢 既不會過度貶值 又能有效地刺激市場的經濟活動 當然 這些是經濟學課堂上我們會聽到的權威解釋 那麼不提數字 我們作為市場經濟活動中的個體 我們現在切身感受到的 究竟是市場經濟活力滿滿 還是面對越發高昂的生活成本 活得越來越喫力了呢 如果你的答案是後者 你是否有過疑問 當我們的通脹率低於2%的時候 我們為什麼不保持在那個水平 央行是否真的有必要通過貨幣政策 把通脹率拉高到2% 又或者說我們的通脹率數字 是否真正地反映了市場上居民的消費水平 我們先分析第一個問題 適度通脹真的會刺激經濟嗎 以美國為例 在疫情開始的時候 2020年3月美國通脹率跌至1.5% 低於美聯儲長期通脹率目標2% 至此之後 在長達一年的時間裡 美國的通脹率都保持在2%以下 直到疫情結束 這時美國開始刺激經濟復蘇 瘋狂加1美元 2021年3月通脹年率為2.6% 重新超過了2% 之後逐月攀升 2021年底上升至7% 2022年6月通脹率更是飆升到9.1%的高點 作為結果就是上漲的物價 和人們維持正常生活的開銷快速上漲 目前美國的通脹率在3% 而美聯儲的目標是降到2% 實現美聯儲維持物價穩定的目標 如果按照政府的說法 通脹率是為了刺激消費 這裡有一個問題給到大家 我們會選擇在物價上漲的時候瘋狂地購物嗎 這恐怕不一定吧 首先我們會在自己有需求的時候購買商品進行消費 比如家裡的醬油用完了 我們就會想著再去買一瓶 而不是超市裡的醬油突然漲價了 那貴一定有貴的道理 趕緊買就對了 其次當我們就算沒有需求 也願意去消費的情況 恐怕就是在有促銷活動或大減價的時候 這就是為什麼 黑五雙十一年中折扣 年底清倉的時候 總是能吸引到大量的消費者 比如我們可能只打算買一瓶醬油 但看到買二送一的時候 是不是也會想著反正也是消耗品 不如多花一瓶的價錢 再備上兩瓶在家裡 所以一邊是美聯儲等央行在通過量化寬鬆刺激消費 另一邊人們卻已經因為無法跟上快速上漲的物價 而開始實行消費降級 理論和實踐似乎是有所脫節 這裡就可以繼續分析我們的第二個問題 我們的通脹率數字 是否真正地反映了市場上居民的消費水平 目前世界各國基本上都是 用軍用居民消費價格指數 也就是CPI來反映通貨膨脹的程度 在一定時期內 CPI籃子裡統計的東西是不變的 比如說一直以來 籃子裡都是用耐克球鞋來作為樣本 然而實際情況可能是 消費者早就已經無法負擔耐克球鞋的價格 而是選擇了更為便宜的莆田球鞋 所以這時候用籃子算出來的CPI就可能被高估 再換一個表達方式 2020年大家花50美元 就能在實體店購買一雙品牌運動鞋 而2024年大家花50美元 只能吸引或者替母 雖說花費在運動鞋上的金額沒有改變 但大家獲得的商品品質 消費體驗和售後服務已經下降 大家的消費已經開始降級 生活水平已經開始下降 當CPI籃子裡物品的更新速度 趕不上消費者的消費習慣變化 就會一定程度上導致CPI失真 那麼根據你目前的實際體驗 你覺得我們現在的通脹數字和CPI 是否真正反映了我們真實的消費水平呢 無論央行給出的通脹數字是多少 當我們已經無法負擔得起 曾經的生活方式 我們的個人經濟就已經進入了衰退 一旦這種情況成為了影響大多數人的普遍現象 那麼一個國家的經濟就已經進入了衰退 另一個被視為經濟衰退的重要跡象就是失業率 回歸歷史上幾次經濟衰退的數據 2007年失業率在全球金融危機前的6個月內 上升了50個基點 在2000年失業率在2001年經濟衰退前的6個月內 也上升了50個基點 今年在過去的6個月裡 美國失業率上升了50個基點 最新的失業率數字達到了4.3% 勞工統計局指出 7月份美國僅新增了11.4萬個就業機會 這比5月和6月的數據大幅下降 美國失業率顯然正顯示出上升的勢頭 而歷史表明這種情況通常發生在經濟衰退之前或期間 最近的失業率數據已經引發了市場的恐慌 美聯儲把降息搬上一城 強調通脹率已經不再是美聯儲的唯一關注點 不容樂觀的勞動力市場對於推動這次降息也是功不可沒 不僅如此 在就業市場上失業率並不是目前唯一指向衰退的經濟數據 根據美國供應管理協會發布的PMI採購經理指數調查報告顯示 美國的經濟活動指數正在下降 PMI是美國經濟狀況評估中最可靠的領先指標之一 它主要針對的是私營企業 用來衡量當前經濟活動 當指數高時意味著經濟增長迅速 當指數低時則意味著經濟正在收縮 當PMI為50時表示經濟既不增長也不收縮 2024年初PMI短暫地顯示出復蘇跡象 但好景不長 最近幾次讀數顯示美國經濟正處於艱難階段 而目前美國的PMI低於50已進入收縮區域 進一步延伸下去美國經濟很可能進入衰退區域 面對潛在的美國經濟衰退 股市作為投資領域的重頭戲必將會受到影響 因而也是最受大家的關注 畢竟隨著俄烏戰爭天然氣市場大受打擊 全球主流經濟體房地產市場不景氣 留給散戶們的投資方式已經不多了 股市在8月5日那天有一個特別糟糕的表現 標普500指數下跌了3% 以科技股為主的納斯達克下跌了3.2% 到瓊斯指數下跌超過1000點 收盤時下跌了2.6% 許多人迅速將股市的失望表現歸因於美國衰退的可能性增加 如果我們進一步探究8月第一週市場波動背後的情況 我們還會發現有兩個不同的市場事件發生 是導致了股市不穩定的可能因素 首先是日元套利交易的解套 先前投資者大量介入低利率日元 然後將資金投資進獲得更高回報的美股 特別是科技股 而隨著近期日本央行被迫升息 擠壓投資者的盈利空間 大量投資者爭先恐後地賣出手中的美股 好在日元利息越漲越高之前 把錢趕緊還回去 其次就是世界頂級投資者沃倫巴菲特 向市場拋售了大量蘋果股票 在巴菲特早些時候的評論中 他表示他對減持蘋果股票 以持有更多現金感到滿意 巴菲特在投資領域有著絕對的影響力 他的投資操作一直以來被投資者奉為教科書 看到他做出這樣的操作 讓許多投資者重新開始考慮 他們對高科技股票的投資 這一消息使蘋果股價下跌了約5% 這兩個事件再一次體現了 國際金融局勢牽一髮而動全身的緊密聯繫 以及科技股持續的動盪 所以股市還能繼續投嗎 科技股難道又是泡沫破滅 接下來還是否有望上升呢 如果我們看標普500指數的當前趨勢 我們可以看到自7月以來 指數曾經下跌然後回升 但當我們查看七大科技巨頭 Alphabet 亞馬遜 蘋果 Meta Platform NVIDIA和Tesla的股價走勢時 從7月中旬起 這些公司股價經歷了大幅下跌後又回升 可以說這些股票的漲跌與市場整體趨勢相關 在過去一個月中 七大科技巨頭在經歷了大幅下跌和回升後 仍然佔據了標普500指數的約30% 換句話說 這些股票本身就是市場 在今年標普500指數的所有上漲中 三分之一是由這七家企業的股價上漲貢獻的 可以說投資者對以七巨頭為主的科技股的投資態度 很大程度上影響了整個股票市場 此前眾多分析師都宣稱AI是未來 這讓科技七巨頭成為了投資者眼中的香饅饅 大量的資金趨之若鶩 使他們的市值遠超過目前的盈利 股價被推到虛高 因此除非不斷擴大規模或者推出新的創新項目 才能滿足投資者不斷提高的期望值 之前七大科技巨頭的表現良好 而現在這些被大肆炒作的科技股光環開始退去 很多認為這些股票是被高估了的投資者開始離場 儘管還有很多堅定的支持者 仍然堅定的投資這些公司 但毫無疑問 投資者情緒的改變進一步導致了科技股的波動 並且影響了整個標普500指數 所以總結目前的股市動盪 我們可以把股市的表現與美國經濟衰退 或日元加息聯繫起來 但真正會決定標普500指數短期表現的 仍然是這七家公司未來的表現 如果投資者對AI保持一如此前的信心 市場可能會繼續上升 但如果更多的人認為AI的泡沫即將破滅 或者這些公司的增長數據不再強勁 那麼我們可以預期整體市場將會下跌 經濟衰退帶來的股市震盪自然會讓人感到不安 可能僅僅需要一個月的時間 我們曾經積累的資產就會蕩然無存 但值得注意的是 股市投資的失敗往往並非經濟衰退造成的 而更多的是取決於我們的入場時間和後續投資操作 經濟衰退往往會導致熊市 更多的是因為在衰退來臨之前 經濟狀況良好 人們感覺良好 失業率低 大家有錢投資 股市上漲 人們會投入更多的錢 然而當衰退來臨時 許多盈利開始下降 人們變得更加恐慌 賣出行為增加 市場因此進一步下跌 這就是為什麼我們在衰退期間往往會看到熊市 衰退是不可避免的 90年以後纔出生的朋友們可能沒有太多切身的體會 但事實上單從80年代算起 全球經濟就經歷了五次重大衰退 基本上每十年一次 但很快都會隨著各國央行的貨幣政策的推出 經濟逐漸復蘇 經濟衰退確實可怕 對一些企業來說 它可能就宣告了企業命運的終結 但同理 衰退會清除掉市場上競爭力不足的企業 而優質的公司往往能夠經得住衰退的考驗 所以並不是說經濟衰退會造成所有公司的業績不佳 總會有一些公司表現非常好 甚至表現比經濟衰退之前還要優異 比如破產律師事務所 畢竟被淘汰的公司需要他們來幫助清算 也比如一些零售商 在經濟衰退期間 人們因為希望省下更多的錢 因此對奢侈品和高品質商品的需求降低 轉而去消費Outlet和一些平價品牌 促進這些品牌的營業額的增長 如果我們在合適的價格買入 並且在衰退結束後 持有這些倖存下來的公司 當經濟復蘇時 這些公司將帶給我們意想不到的回報 本傑明格雷厄姆曾說過 短期內股市是一臺投票機 但從長期來看 它是一臺稱重機 這句話的意思是 股市在數週數月甚至有時數年的波動 實際上只是人們的想法所驅動 如果人們對股市樂觀 股價就會上升 如果人們對股市悲觀 股價就會下跌 而這是我們無法控制的 因此投資者唯一的辦法就是 從長遠角度思考 長期來看 股價最終會反映企業的實力表現 所以越是在經濟不景氣的時候 越要讓自己擁有冷靜思考 獨立思考的能力 不要一味地被每天的媒體報導 和市場情緒牽著鼻子走 選擇投資目標不是跟風市場 而是經過自己的調查 思考和理性分析 我們要始終從長遠的角度 考慮自己的投資策略和投資目標 回顧過去 歷史上的每一次衰退之後 情況都會好轉 而衰退期間 往往在事後被證明是難得的買入機會 歸根結底 無論經濟衰退與否 投資終究還是一個長期的事情 最終能夠獲得更多投資回報的 永遠是堅持到最後的投資者 正如彼得.林奇所說 每個人都有足夠的智慧來買股票 但不是每個人都有承受風險的膽量 好了 我們本期的堆積機遇到這裡就結束了 希望我們本期的節目 也能為您提供一些啟發 感謝大家的點贊和關注 咱們下期再見吧