美股 AI芯片新勢力MRVL露獠牙!搶奪NVDA、AMD份額!TSLA中國11月交付數據不佳!CRM財報,高估還是低估?FDX只高位減不加!什麼會推動股市下跌?
550 觀看·2024年12月4日 #MRVL #NVDA #TSLA 加会员前必读!
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#MRVL #NVDA #TSLA #CRM #FDX
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我是rhino
現在是美東時間24年12月3號
週二晚上的6點55分
今天市場是再次暴指羅素下跌
標普和納指上漲
今天盤中整體波動不大
那麼昨天提到的那幾支股票
就是費城半導體的一些權重股有問題的
那麼今天有一支就是出現了問題
今天的英特爾是下跌了6%
帶動費半盤中下跌
不過盤後MRVL的財報
又為費半是注入了強金針
那麼盤後是幾乎收復了全部的跌幅
稍後會重點談到這支股票的財報
特別是它在AI芯片中
展露出來的新的這些訂單
有可能會搶AMD和英偉達的份額
另外今天CRM財報後也是暴漲
咱們也更新一下它的現狀
它到底高估還是低估
合理的投資位置在什麼地方
另外今天還會談到一個宏觀的話題
就是年底到1月的這段時間
如果我們說大盤出現了回撤
除了現在所說的5900點上方的高估情況
還有什麼原因會推動下跌
它是一個技術性的資金流向的下跌
和大家談一談它的一些邏輯
另外個股上還會談到
特斯拉的中國銷售數據
以及目前我的一支持倉股FDX
今天是被下調評級
那麼跌的比較的多
後續的處理方式
好
咱們首先今天看一下經濟數據
就一個數據是來自於10月的職位空缺
那麼根據老公佈的數據
10月份美國職位空缺
是從737.2萬
飆升到了774.4萬
大幅增加了37.2萬個
創下了2023年8月以來的
最大月度增幅
那麼職位空缺率現在是4.6%
總體變化不大
離職率是從1.9%上升到了2.1%
其中增加最多的部門是專業和商業服務
是增加了20.9萬個空缺
住宿和食品服務
增長了16.2萬個空缺
還有信息服務是增長8.7萬個空缺
那麼減少最多的是聯邦政府的職位
空缺減少了2.6萬人
看來目前聯邦政府這邊新的招聘的
計劃
在馬斯克現在掌管了銷售部之後
已經是提前做出了變化
好
接下來的時間
咱們是直接進入個股環節
首先重點來講一下
MRVL邁威爾的財報
這支股票今天是又暴漲了10%
新高之後又打出一個新高
顯得非常的暴利
那麼咱們昨天其實也提到過
這支股票在當前位置的一個
涉嫌高估的情況
但今天給大家重新做一個
更加細緻的調整和講解
因為今天它的財報
透露出來了非常重大的信息
好
首先看一下它的財報細節
它的第三財季的財報
是每股收益43美分
超出華爾街共識的41美分
銷售額增長到15.2億
高於市場普遍預期的14.6億
那麼包括資本支出在內
10月份的自由現金流
還剩4.6億
遠高於華爾街的預期
那麼今年是已經回購了
價值5.25億的股票
其中最新的一個季度
回購了2億美元
好
看一下它比較疲軟的部門
是非數據中心產品的銷售
和去年同期下降了一半之多
那麼一年前這些產品的收入
是8.5億美元
佔到了公司收入的60%
但是在剛剛公佈的季度中
這些產品的收入
只剩下4.15億
僅佔總銷售額的27%
好
這個看起來它財報似乎不好
對不對
但是它發生了一個非常大的
一個轉變業務結構
本季度增長貢獻最大的是
亞馬遜新定製的
AI加速芯片的銷售
以及其他AI軟件模型
超新型定製
AI加速芯片的銷售
我們看一下具體是怎麼去增長的
那麼數據中心業務是大幅增長
較上年同期是翻了一倍
已經達到了11億美元
在總收入份額
是從2023年的10月的39
已經一口氣跑到了
本季度的73%
成為最大的主營業務
那麼具體是什麼帶來的提升呢
帶來大幅提升的
是數據中心的快速網絡設備
和一批新定製的AI芯片
其中重點談到
亞馬遜
谷歌
還有微軟
明年會使用這些芯片
來取代部分的英偉達和AMD
等昂貴的處理器
大家看到一個東西沒有
看到了一個新的競爭對手
出現了
那麼而且它還有一個非常宏偉的
目標
它告訴投資者
預計今年AI網絡和定製處理
芯片的銷售額會超過15億
明年達到25億
那麼它和這些客戶的交易
這些全是大客戶
已經涵蓋了這些芯片的多個迭代
就是後面還會持續的去買入
公司的目標是2028年
贏得數據中心
加速芯片市場25%的份額
那麼這些份額會帶來
約400億美元的銷售額
大家知道英偉達在剛剛過去的
第三財季的單季銷售額
大概是在350億美元
它是準備拿到全部市場份額的
大概25%是400億美元的銷售額
僅數據中心這一項
所以誰會失去份額呢
由於它所有的客戶
現在我們看到的
都是什麼亞馬遜
谷歌以及微軟這些大客戶
都是比較有資本投資能力
有保障的
那麼這個也反映出了一個趨勢
就是未來AMD和英偉達這邊
越往後推
市場競爭的壓力就越大
他們的營收增長
基數由於本來就越大
那麼增長的速度可能就會越慢
所以這支股票現在也已經是成為了
我們說在人工智能加速芯片領域
一支非常重要的重點股票了
那麼它的前瞻給的也非常的不錯
預計四季度收入是18億
每股59美分
超出市場預期的16.5億
那麼我把它的前瞻估值
以及和英偉達以及AMD的對標
給大家看一下
目前之前我是基於20到30倍的參考
但是由於它這個計劃是已經入局了
已經進入了AI加速芯片領域
而且明顯有大客戶託底
所以我給予它30到40倍
是為了對標英偉達和AMD
就是上以此
我們來做一個比較橫向的比較
你就知道
它們的價格所處的位置
和那幾個比到底是什麼樣的情況
那麼30到40倍
25年1月的前瞻是43到58
馬上就要過完了季度
還差一個月一兩個月
你裁年就完事了
所以現在我們往下看下一個裁年
26年1月的前瞻是75到100
中位是87塊錢
那麼現在的價格是95盤後跑到106
很明顯也是往上跑了接近一年
市場已經完全計價了
它在目前的踩爆後的前瞻反應
好那麼從它來講
它現在增速是今年
裁年是-3
26年1月是大幅爆發
是增長71%
未來5年的符合年化
是正增長29%
我們看一下英偉達和AMD的5年
符合年化是多少
英偉達未來5年的符合年化
是正增長35%
仍舊是這三個裡邊最高的
但是明年它不屬於最高的
它是5年的符合年化增長最高
那麼AMD這邊
今年到了明年的5年
符合年化增長
未來5年是正28%
和MRVL是差不多的
所以現在他們的情況是比較
MRVL和英偉達是比較類似的
他們的情況和股價所處的位置
仍舊是屬於提前了一年的時間
去進行交易
那麼從增速上來看
其實相比來講
英偉達5年最快
然後是MRVL5年第二
AMD5年增速排行第三
好
那麼回過頭來說一下MRVL
我對它的目前價格的看法
既然已經入局了
那麼這支股票會成為一支
重點關注的
未來的一支AI芯片股票
那麼目前我認為它的比較合理的
可以長線去安全的坐的位置
就是在我現在標註的長線位置
80.9%到84.3%
70.5%到76.5%
都是屬於長線位置
因為這個地方你不用去搏
它繼續提升前瞻估值的上限
不用繼續去搏它業績的提升
會顯得安全一些
因為現在你要去追
也可以你追的是什麼的
追的是26年上限的提升
和追的是27年1月的業績
當然也是可以的
那麼如果你有這個想法
運用時間換空間
不在於短期的股價波動
那就沒有問題
但是從市場現在所處的位置來講
那麼高就是高
提前一年確實不低
好吧
所以這是我對於MIVL的看法
那麼以後也經常會拿出這支股票
來和大家及時的去追蹤
它在AI領域
在芯片加速領域的
和其他幾支股票的
份額的變化情況
好
這個是這支股票
講完之後
上方是沒有任何壓力的
好
接下來我們來看一下
另外一支
今天也是盤後暴漲的股票
CRM
首先看一下它的財報的簡單信息
那麼CRM的第三財季的財報
是整體的收益
是每股2.41美元
第一分盈是預期的每股2.44
那麼這個季度的營收是94.4億
高於預期的93.5億
去年同期每股收益是2.11
營收是87.2億
看上去一般
對吧
財報也不是說那麼的好
但是有一個數據
作為衡量它的一個前瞻增長的指標
還是不錯的
就是當前剩餘履約億五
這個義務是結合了當期新的業務訂單
還有當前訂閱的未來剩餘收入
在本季度是264億
和去年同期是增長10%
高於市場預期的261億
從前瞻上來看
預計2025財年的營收
是378到380億美元
略高於之前預計的377億到380億
那麼它的前瞻估值
也可以做一下更新
目前CRM的財年是1月截止
是25年1月的前瞻是252到353
中位303
基於它的高波動
高增長的高波動
它這個是比歷史的波動要高的
CRM原來我講過
它的歷史波動其實沒有這麼大
前瞻P都沒有這麼高
26年1月前瞻是278到389
中位是333
現在的價格是26年1月的
高波動的中位附近
盤後一漲10%
明顯又跑得太快了
對不對
所以像這樣的股票已經漲上去了
你就是沒得追
除非你之前已經是拿著這個位置的
那就沒問題
那就繼續拿好就行了
25年1月的增速是22
26年1月的增速是10%
未來5年符合年化是14%
所以整體它的增速
只是一個中的兩位數的增長
從目前我認為它可以去做的位置
由於它這裡是一個高於歷史波動的
前瞻P的參考
所以我認為還是比較安全的地方
仍舊是296到311
這屬於還是都屬於比較激進
這個位置都已經屬於激進長線
就是在278上方一點點
就是明年前瞻估值下限
上方一點點的強支撐位置
或者繼續下方的285到290
和270到281
下方越接近2278
越到278的下方是越安全的
而且這些地方
也本身就是技術性的強支撐
所以這樣的股票
現在也是跑得七七八八了
往上已經走得很快了
但是說實話
從符合年化增速上來看
我並不認為它會一直這樣往上跑
中間還是有比較大的回撤
因為這個股票
其實從歷史上看
它回撤起來的幅度也是比較大的
大家看見沒有
它在24年的時候
在市場總體還不錯的時候
它就有過兩輪回撤
從24年的年初
一季度末就開始回撤過一輪
然後到了二季度
財報又回撤了一輪
財報沒跟上
沒有跟上
就導致它整個的前瞻
表現的不是那麼的好
但是現在走到這個位置
還是那句老觀點
高了別追
好吧
太高了
我認為這盤後一漲
不要去追它
如果你已經持有的
暫時持有可以
想打它的低位
去做一個長線投資的
那麼就稍微的等一等
好
這是CIM
然後講一下關於聯邦快遞
聯邦快遞是我的一個持倉股
給大家看一下
這個地方都是我的持倉股
從高到低
都是我的持倉比例
從大到小
有的是並列的持倉
比如說臺積電英偉達
都是屬於持倉是相等的
不分先後
其他的就是倉位大小來排的
那麼聯邦快遞
目前這是我的一個持倉
今天跌了4.66%
目前我是6%的持倉
這只股票
今天是被伯恩斯坦下調了評級
從買入下調到持有
目標價也下調了
從337下調到了316
這個股票
我只簡單的講一下
目前我還是運用的
它的歷史的波動
9到22倍
一個高低位
相差比較大的一個波動
那麼這個波動如果太大
大家看中位就可以了
中位就是180到308
25年5月
26年5月是205到351
不看400多的
205到351
那麼基於這個
其實到25年5月到308
上方其實中位都還有一點空間
對吧
還是往上可以走一走的
26年5月是351
也可以往上走一走
所以這只股票
由於它的業務
有可能會被拆分
會被出售
現在存在一些變數
但是我並不認為
這是一個非常大的
就是說大利空
我不認為它有這種
特別大的暴跌的概率
在未來
因為沒有什麼太大的意外
除非就是業務出售之後
可能會進行一些
快遞上的一個調整
在這種情況下
我首先肯定是不加倉
這只股票不加倉了
目前成本持有到這裡
那麼計劃減倉
我之前其實等它想
站到300的上方
多站一段時間
往上跑一跑
結果這幾天又下來了
其實已經出現過三次了
大家看到沒有
有三次站上過300上方
我都是希望再等一步
然後它都跌下來
這是第一次出現在24年7月
第二次出現在24年的9月
第三次出現在24年的11月
每隔幾個月
它就會出現一次
這裡面當然也錯過了
很多的這種
所謂的滾動減倉的機會
還是對它整體的波動
我認為往上的動能
緩慢向上的動能會更大
但是每一次關鍵時刻
出了一些小利空
要麼就是自己下調前瞻
要麼就是被分析師下調前瞻
要麼就是要分拆業務
總之每次到了上方的時候
就掉下來
再給它一次機會
往上等到300上方
還是300上方去減倉
如果有很快接近300的
那麼就不要等太多了
後面我就會擇機
就可能就去減點倉了
首先減
可能一減的話
一般減3%到4%
直接先減下來
減下來之後
我會把倉位騰出來
再去做別的股票
因為別的股票原來談過
有可能會去做材料股
好
這個就是對聯邦開地的一個更新
好
接下來看一下
關於特斯拉的一個最新的消息
就是中國的11月的
特斯拉的銷量出來了
特斯拉中國11月的銷售數據
給大家快速的過一下
那麼根據中國乘用車市場
信息聯繫會
CPCA的數據
11月份的特斯拉
中國電動汽車的銷量
同比下降4.3%
到78,856輛
那麼特斯拉10月和11月
合計是從上海出貨了
147,000輛汽車
同比下降約5%
那麼比亞迪是在11月
創下了月度銷售新高
同比增長67.2%
現在的情況是
出貨量的下降
那麼就意味著
特斯拉需要在12月份
加大促銷力度
纔能夠去實現年度的交付目標
那麼特斯拉會在中國
為model3和model1
提供零利率貸款
延長至12月
這個是7月以來的第5次延長
就是優惠活動繼續搞
那麼公司希望在四季度
全球銷售
至少51.5萬輛汽車
以確保2024年的銷量
較2023年有所增長
那麼中國市場
在三季度
佔到特斯拉銷量的約40%
如果想要達到創紀錄的
51.5萬輛的四季度的交付
那麼其實有難度
華爾街普遍預計
四季度的銷量是50.3萬
同比下降不到1%
華爾街預期的
比特斯拉自己給的目標
要稍微低那麼一點點
好
那麼它的價格方面
今天是受到數據的影響
是小幅下跌1.59%
但這個屬於橫盤
大家看一下成交量就知道
今天是一個縮量橫盤
好吧
縮量橫盤不重要
這個情況不重要
本週仍舊存在著
向上突破的概率
這麼去看待就好了
好吧
這個地方
因為下跌的位置也不重要
跌到352
可有可無的位置
所以本週仍舊有機會
看著什麼資金的博弈
和短線的投機的方向
怎麼選擇
和基本面再次強調
沒有任何關係
如果你看基本面
它可能都要跑到200塊錢
下方去了
但是它歷史上
上一次跌到200塊錢下方去
在更早的時候
是在用了一整年的時間
從400多跌到100多
對吧
所以現在中間
還有好幾個大的關口
238
下沿都沒跌破
它跌破之後
因為回到正當區間
180下沿都沒跌破
你更別說跑到150了
對吧
所以現在難度非常的高
完全屬於波段的
大波段投機性股票
這麼去看待它
你就不用去比較糾結
應該參與怎麼樣參與
常見的
你要麼就是放上好多年
看它未來的增長
對吧
要麼你覺得現在的價格
在未來的兩年
從基本面上不好買
那你就不買
那麼但是這都不耽誤
你去短線投機和波段特斯拉
它的特性就是這樣
機構都在做
散貨持倉也比較大
也都在做
所以每個股票
人民股票的特性
股性不一樣
好
然後最後想和大家講一個話題
是關於宏觀層面的東西的一些
觀察和一些存在的問題
現在的價格標普是已經跑到了
6000點上方
很明顯在現在這個時間點上
我多次提過
從前瞻6到12個月
即便是現在看到
2025年12月的前瞻
股市按照22倍的上限
去計算標普的盈利
它也應該是大概在5900點打住了
那麼還在往上走
都屬於溢價的部分
但溢價部分什麼時候會被拿走呢
會不會被拿走
其實大家無非就是想擔心這個問題
好
我們說現在第一個
有可能存在回撤的情況
是由於高估
很多人想拿走超額利潤
他們要砸盤
那可能就會往下掉
他們不砸盤
大家繼續緩緩往上漲
你也沒辦法
對吧
這叫融漲
但是有一個東西
它是屬於技術性的
或者叫做資金流向性的東西
是大概率會發生的
就是什麼
就是股債倉位在平衡
在年底到1月份年初的時候
這是個什麼意思呢
我們說隨著股票價格
現在是一直在創新高
包括指數
包括很多的個股也是
它的股票的市值的持倉
相對於現在今年價格
就是債券價格的上漲的
明顯股票要漲得多
但是我們要知道
給大家看一張表格
一邊看這表格
一邊看圖表
市場對於股票的持倉
現在是已經接近了創紀錄的水平
增加了投資組合再平衡的風險
那麼投資組合再平衡
我打個比方
很多的投資組合的比例
是60%的股票
40%的債券
但是隨著股票市值的上漲
你的總市值裡邊
可能股票就變成了70%
債券只佔到了30%
它為了平衡風險
就會把10%的股票拋售掉
又重新買回債券了
它並不是博弈什麼方向
看多誰看空誰
跟那沒有關係
完全是從一個總體
賬戶的一個風險考慮上
會實現這麼一個平衡
所以會存在著拋售股票
購買債券
目前美國的金融資產
在MSCI的全球指數中的佔比
是已經從12年前的略高於一半
現在已經跑到了多少
接近3%了
這增加了投資組合再平衡
流動性給股票帶來的風險
目前股債比例的快速的上升
會推動包括像什麼家庭信託
金融機構
大型企業
還有外國投資者
整個的股票
與固定收益資產的
價值比值的調整
因為現在這個比值
已經接近了歷史的最高水平
代表什麼
它已經風險敞口
暴露在股票中的太多了
它需要往回調整一點點
可能它不想賣
但是從它的長期投資策略上來講
它必須要維持住
大概比方說64
或者是73等等
可能每個人不一樣
但是比較經典的華爾街的組合
都是64
60的債
60的股票
40的債券
市值是這麼一個配比
所以我們說
如果市場要回撤
很多朋友說
那是不是因為盈利下修
帶來的下跌
那不一定
對吧
如果發生了這種股債再平衡的
情況
資本只需要賣股票
然後機械性的賣股票
然後買債券
它就完成了
它不需要考慮
任何的基本面的東西
所以說
如果12月底到1月初
市場真的出現了短期的股票下跌
債券上漲的情況
比如說我持有一支債券TLT
對吧
那麼大家要把它看成是非常合理的
資金的再平衡的流動性
技術性的一個情況
這也是我之前為什麼會談到說
在未來的兩個月
我很有可能會出清我的TLT
會把它賣掉
為什麼我認為它在年底
未來一兩個月
有可能會有反彈
這是其中的一個原因之一
就是屬於資金的技術性的反彈
那麼既然它是資金的
技術性的反彈
不是由於基本面
一定導致的必然反彈
那麼我再把它未來兩個月
找機會反彈賣掉
主要是還有一個考量
就是不想把風險
交給明年的通脹
或者說美聯儲利率模糊的前景
我不想去等這個前景
好吧
所以這個地方也是給大家來
正好也去
講解一個另外的
從一個角度的一個看法
對於股票可能潛在的下跌
和債券潛在的短暫的反彈之間
有可能有一個什麼樣的一個關係
好
這個就是今天節目的全部內容
昨天非常感謝各位的
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包括積極的點贊
昨天的點贊率是創下了歷史新高
跟標普一樣
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也感謝了很多朋友
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非常良性的循環的一個範圍
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好
這個就是今天節目的全部內容
還是那句老話
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