估計現時「人仔」可被再推低幾多❓｜【PQA】 8 Jan2025

教授新書《在明明德》已經重新在 HKTV Mall 上架 各位有興趣買的朋友 可以在 HKTV Mall 或各大書店購買 花旗有個報告 預示未來6至12個月 人仔的回率會去到7.5% 但短期有機會見7.7% 7.7%基本上對港幣是一對一 想問教授的意見 分開幾部分的原因 當人仔和港幣這麼近的時候 對香港的經濟有甚麼影響 又或者有甚麼是好有甚麼是壞的 任何東西都有好壞兩方面 如果人民幣貶值 當然它會自己提升自己國內的出口 它可以貶值到某個位置 人們湧入去 好像日圓一樣 他們就會湧入去買日股 吸引外資 人民幣貶值也會令到服務業 因為東西便宜 人們肯來旅行 就好像現在我們香港人走上去 對香港來說 香港自然就升值 因為人民幣貶值 香港是美元的代幣 所以香港就壞處多一些 因為香港更加 人們不想的意願大一些 因為可以做大事 另外對人民幣貶值 對國內有一個很大的壞處 因為它要買很多穀物 買很多能源 那些油 變成進口成本 可能進來的那些東西 在它製造的過程得不償失 因為會令到它的成本貴了 譬如你的成本貴5% 人民幣貶值到5% 變成對沖 你的成本沒有出口價 你一定要加價 這個就是對人民幣貶值對自己國內 香港我們剛才說了 因為我們是美元 所以對香港的消費就會減弱了 本地的消費 因為人們更加喜歡去內地消費 這個對我們來說 就這樣去看那個影響 似乎要看你中國在外貿方面有沒有所增加 因為你那個倚重仍然是很大的話 這樣貶值當然有好處 但是如果那個出口是因為和美國談判都談不妥 美國一減少 美國一減少 如果你對其它歐洲或者東南亞國家的出口 因為你貶值而有所增加 這樣就會對它有好處 這個就要看它的成本數 我們就很難在這個時間 在學術上我們就知道它的東西便宜了 出口就好了 但實際上未必 明白 就是說對香港來說 如果說旅遊業來說 大陸人來香港花錢就更加緊 是的 這個就是說 如果你打算做大陸生意 人民幣貶值 那些內地遊客購買力就下降了 很自然香港的零售業 如果你經常說 我想想好像2004年 那個自由行帶起香港的經濟 今天和那天剛剛相反 那時候他們就是因為加入WTO之後 做了世界工廠連續10年一直升值 你記得那時候我們一直向西 或者一直向北 那些情況就是90年代到2000年頭 香港的錢花是很好花的 因為一元代替過一人錢 現在反過來 人家一元對我們港幣 是過一人錢 變成了相差成來回20% 所以香港的零售市道一定會差的 因為香港已經少了很多西方人來 第二就是旅遊業 因為國內那些大城市更吸引香港 因為它的幣值便宜 你去上海深圳來香港是沒有分別的 人家直接飛過去 對航空 對旅遊業更加有大的挑戰 這個就是一片值對零售和旅遊最大的打擊 港股對人民幣的漲跌有什麼影響呢 這個港股就屬於資本市場 這個資本市場一定是波動加大 因為你看回過去十年 人民幣和香港的股票 那個correlation是0.8多至0.9 即使人民幣跌 港股也會跌 那個correlation 一就是完美 完美的方向一起 0.8多已經是近乎完美 所以你看人民幣的跌 主要是因為人民幣計價的資產 你有香港股票市場的市值 有超過七成都是國內的企業 如果國內企業因為人民幣貶值 但在國內做生意 譬如在國內賺100元 如果現在是對一百十元港幣 那你就賺一百十元港幣 遲些它貶值的時候 就只是對一百元港幣 那你不是港幣賺的 在香港計價來說 港幣賺少了 賺少了的時候 香港仍然是用港幣計價 很自然對那些公司的盈利壓力大 所以才會說人民幣跌 香港港幣計價的國內企業都會跌 第二件事就是 因為國內企業借了 都有相當大部份的美元 或者港元 這些都是因為你的幣值貶值 你會賺多一些錢回來 才熟悉到你自己爭別人的外幣 而是爭別人的美金和債 所以企業的債務壓力就會加大 第三就是影響香港人投資A股 或者外資投資港股A股的投資信心 這個信心就是因為你會不會繼續貶值 那就是說現在的人去到 人民幣和日元這樣計算 人民幣為什麼買它呢 因為人民幣在投資者的眼中 它是有秩序的 有秩序和公開性的 它是世界的第三大貨幣 你如果買日經的股票 因為每個人都預期它 去到160這個位置 就是屬於短期的低位 那些人就會去持有日經的資產 而我們人民幣 你如果剛剛現在才開始叫跌 那你就對自己喫虧了 就是別人會 那些資金就會覺得 我持有人民幣還要捱跌 那就是說我自動 持有你的資產都會貶值 那他當然不願意 所以這個是對資本市場 或者對港股A股的壓力 好 轉一轉方向問一下其他問題 就是有一位朋友傳訊息給我們 他說他長期的儲蓄保險的回報率 一看在年期裏面 平均每一年都有4釐 就問教授是否好將它贖出來 或者將它買尾債 我想他的意思是等同的投資工具 那不如我們就問一個實際一點的問題 就是你如果想要退休 那筆錢放在銀行 你是怎樣去設一個目標回報呢 越多越好當然是有辦法的 去買基金 高風險基金 一定有人跟你講一個數你喜歡的 那問題就是不實際 就是它有機會跌 但是如果你放一些過份保守的工具 譬如定期 那你就好像跟外面的世界脫節 那不如教授跟我們分享一下 你會怎樣配置這些類型的投資 它這條問題的重點 不是在那個收益率那裏 就是它的收益率是4釐 但是它的重點是在港幣那裏 就是它說儲蓄保險單是用港幣 那它這條問題 就是在有關聯繫匯率 那些討論裏面浮出來的 所以我猜這位聽眾 或者我們這位粉絲 他就是擔心聯繫匯率脫鉤 令到他這張保單收港幣 萬一好像市場遙傳說那個燈神 說如果脫鉤 港幣就會跌到15.6 跌一倍 所以他最擔心這件事 但是他凡是做儲蓄保險的保單 他問政我都會有擔心的事情 因為我都由始到終 都有6張保單 但是我的6張保單當初設計 30年前已經存了一些錢 用美元計價 用美元計價的保單 只不過當時買的時候 它已經是在境外的伯姆達 為什麼呢? 因為我們是80年代買的 80年代末至90年代初 那時都是面對97回歸那個未知數 所以我們就是持有美元的保單 可能接下來頭這上半場 回歸的上半場好像很平靜 所以香港的那些保險公司 就索性出香港的保單 是不是? 現在帶下來這幾年的發展 人們才會擔心 我最主要是看你那個保單 是什麼時候賣 那你這個儲蓄保單裡面 是一個已經不用供的 annuality 還是已經還是要繼續供的保單? 當作不用供 如果不用供 那就是說它是一個annuality的保單 就不是它可能用保單裡面 已經有的那些紅利 去繼續供它自己 這份保單裡面雖然叫儲蓄 但它可能有一些rider 有些另外的部分 就是一些意外保險 危疾保險那些 那些都需要它給premium的 不過這份保單已經養到它了 就是每年的紅利都可以養到它 所以它不用供錢 實際上那些紅利就用來 保它繼續一些意外賠償 或者一些危疾的保險的費用 那這個就要跟那個 就是它那個account manager 去了解清楚 不過最重要就是假設 它整個變成annuality 那它拿著講完的annuality 它就是經常說 如果我第二天百年歸老 或者我現在想提前贖 那是應該 因為我是擔心 那些港幣會大貶值 那你就要算兩條數 第一條數就是 你要算現在annuality 拿給你的時候 因為你頭那15年 儲蓄的錢 應該你所給的錢 你都是現在15年後拿 都是打和到差不多的 就是中間因為你有些錢拿了去 供意外保險 那些危疾保險 那所以呢 你所有的供款 如果你算頭10至15年 你拿回你自己供的款 那但是你 這位朋友他說 他有4年的回報 那他有可能已經供了 十幾二十年 那你就要退了 那譬如說有一些我們 買了20年的 他可能已經供了20萬這樣 那你可能現在拿回 拿25萬這樣 那如果你再等多10年 就是你30年後拿 你可能就是會拿30萬的 那一跳跳跳得很厲害 原因就是因為 你前期供的錢 一直用福利計算這樣跌上來 那所以呢 這一個 那你可能會很喫虧 如果現在退了 因為你退了之後 你等於拿了一些錢 譬如你拿20萬 你去投資 用美金投資 因為你害怕 那倒不如你有第二個方法 就是你要問銀行 或者出這個保單的 account manager 他要多做你一樣生意 就是如果我這20萬 可不可以買一個 就是保險 就是說我想將這20萬 未來的收益 或者30年後有30萬 我要買一個保險 就是轉了做 美金的option 那這些呢 我不方便在這裡講詳細 那你就一定要 跟那個銀行的 你的account manager 或者你的insource 那個account manager 去講 那你就不用退了保單 因為任何 的保單 你保持原狀 你得到的回報 是比你退了保單 的損失 是會double 就是回報會double你的損失 原因就是 你早期 已經懂得照顧自己 去或者照顧 你的親人 去買了這個保單 早期你捱的那些 是沒什麼利息 沒什麼獲利的機會 現在才 儲到那個 就是過渡 了那個最難 那個儲錢期 現在才開始進入 就是賺多一點 利息的時候 明白 另外今天港股跌了四百多點 你怎麼看今年的港股開市呢 那我 我們一直都有防備 就是如果 就是你的港股 它是會 挫上挫落的 挫上挫落我們就說 我們今年看的港股 是延續去年的年尾 的看法 所以我們一直都沒動的 就是說我們只是買了三分之二 三分之二 我們就看到 我們在第一注 那一百塊當作一百塊 就是在一萬九千三 第二注 是兩萬零三 所以平均價 是一萬九千八 還有第三注 到二萬一千三 我們才考慮買 不是跌下來不買的 我們說 願意輸什麼 我們願意輸 三百塊 三百塊那個位 所以那兩百塊 在一萬九千八買 那三百點就設在 一萬九千五 好像很危險 但是它試過了 它在三個禮拜前 它就試過 去一萬九千六 一萬九千五百多那裏 試過去考驗 這次是第二次考驗 如果它都不穿的話 它這兩三天 譬如明天 或者後天 下個禮拜一回來 反過來上去的時候 你不就任由它不用動 到它二萬一千三才 如果我們要防守的話 就是它任何時間 破了一萬九千五 你都是平盤的了 那就是說 你那二百塊就輸了三百點 是不是 那你輸了三百點 二百塊不是很多錢 只不過 就是 你在 你想抓那個大浪 就是要用這樣的 方法纔可以抓到它上升的大浪 那你有機會 蝕底就是輸了一萬九千五 但是它可能是一萬九千五 又回頭 又再從此 一天都乾了 那這個是 我們在市場那些 Trader 交易員經常都會遇到 到那個位置轉了身 轉了身之後 我寧願在 二萬零四百點去追過它 再重新set好 那個部署位 都不會在現在有所動作 是不是 因為你是看不清的 那這些 貨幣股票 在市場的波動 是必然性的 只要你有學好 一身武功 就是你遵守了那個 他們那個遊戲 的規則 和嚴守你自己那個 交易那個部署 那纔可以 不然你會滿頭大汗的 也都 晚上睡不著覺 是不是 所以如果你真的要去玩這個市場 就要有這一種 就是裝備 和那個經驗