Phía sau cú bật GDP là gì? Vật giá leo thang bóp ví người dân – chuyện gì đang xảy ra?

Khi GDP Việt Nam quý 2 năm 2025 được công bố với mức tăng 7,96% cao nhất trong hơn 10 năm, thị trường tài chính gần như bùng nổ trong hần hoàng, các dòng tích rộn ràng với cụm từ phép màu Đông Nam Á. Niềm tin được thổi căng như cánh bùm gặp gió, nhưng chỉ sau vài giờ, một con số nhỏ khác lại khiến nhiều chuyên gia phải chòn mày. CPI, chỉ số giá tiêu dụng, chỉ nhích 3,3%, tăng trưởng gần 8% mà lãm phát lại nằm yên. Điều gì đó nghe không hợp lý trong khi doanh nghiệp hoang hỷ, người dân vẫn lai hoay với hóa đơn tiền điện, tiền học phí và giá thực phẩm leo thẳng. Phải chăng chúng ta đang sống giữa một phép màu kinh tế, hay chỉ là một tấm phòng lụa đẹp mắt, che đậy sự bất ổn sâu xa? Ngọc Vy xin kính chào quý vị khán giả của Việt Nam xưa và nay. Rất vui khi được đồng hành cùng quý vị trong chuyên mục phân tích bình luận chuyên sâu hôm nay. Và bây giờ sẽ là phần nội dung chi tiết. Cần số tăng trưởng và dấu hỏi lớn về thực chất Thưa quý vị, thông tin từ các kênh truyền thông chính thức gần đây thông báo rằng GDP Việt Nam quý 2 2025 tăng tới 7,96%. Còn số khiến cả thị trường dậy sóng. Báo chí gọi đây là một cú bật thần kỳ, các chuyên gia thì phân tích hộ hỡi. Nhà đầu tư thì reo vui, niềm tin như được phục hồi sau những tháng ngày đầy bất ổn. Xuất khẩu tăng 18%, công nghiệp chế biến chế tạo tăng hơn 10%, đầu tư công giải ngân kỷ lục. Một đất nước trông như đang cất cánh mạnh mẽ, tự tin, không có gì cản nổi. Nhưng rồi vài giờ sau thì dòng tin nhỏ từ tổng cục thống kê đã xuất hiện. Chỉ số giá tiêu dùng CPI của tháng 6 tăng võng vẹn 3,57% so với cùng kỳ năm ngoái. Cả hai quý, CPI trung bình chỉ khoảng 3,3%, một mặt đó là dấu hiệu, làm phát được kiểm soát tốt. Nhưng điều này hoàn toàn không khớp với một nền kinh tế đang bùng nổ. Quý vị có thấy điểm kỳ lạ? Là một nền kinh tế đang tăng trưởng gần 8%, tính dụng mở rộng gần 10%. Đầu tư công chạy hết xuất, dòng tiền khắp nơi như nước lũ, nhưng CPI lại không tăng. Điều này giống như một chiếc xe lao dốc, nhưng chỉ cần phanh không ăn, thảm họa sẽ ập đến. Trên thế giới và không đâu xa là Trung Quốc có một nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ trên giấy tờ, nhưng thực chất chỉ là bong bóng thổi phồng lên từ tính dụng. Từ các gói kích thích, tài khoá ngắn hạn, quốc gia này tưởng như bước vào kỷ nguyên vàng, nhưng rồi lại trao đảo vì lạm phát chi phí đẩy, vì giá năng lượng leo thang, vì dòng vốn nóng rút đi trong một đêm. Và giờ đây Việt Nam đang đứng trước một ngã ba đường y hệt như vậy. Tính dụng 6 tháng đầu năm tăng gần 10%, lượng cung tiền M2 tăng mạnh nhưng dự trữ ngoại hối không theo kịp. Tỷ lệ M2 trên dự trữ vượt ngưỡng 900%, gấp đôi mức an toàn thông thường. Đây không còn là tín hiệu tăng trưởng, mà là cảnh báo hệ tuần hoàng đang bị ép nhịp quá mức. Và trong lúc ấy, đồng đô la Mỹ vẫn duy trì sức mạnh với chỉ số DXY giao động gần mức 108 điểm. Fed tuy ước mở việc giảm lãi xuất cuối năm, nhưng đến lúc đó liệu áp lực tỷ giá chi phí nhập khẩu, giá nguyên liệu, có còn nằm trong tầm kiểm soát hay không? Đừng để sự im lặng của CPI đánh lừa bạn. Đằng sau vẻ bình yên ấy là giá điện âm thầm tăng 5,5%. Giá y tế tăng gần 14%, học phí và chi phí thiết yếu nhít lên từng tháng. Người dân cảm nhận nền kinh tế thông qua chợ búa, qua hóa đơn nhưng không qua bảng tình. Một khoảng cách ngày càng lớn giữa con số trên bảng và thực tại ngoài phố. Nhưng chúng tôi không ở đây để gieo sự hoảng loạn, chúng tôi ở đây để tỉnh táo cùng quý vị. Vì giữa bóng tối luôn có cơ hội, và nếu quý vị đủ nhạy bén để nhìn rõ bức tranh toàn cảnh, bức tranh mà Việt Nam dù đang được bơm máu mạnh mẽ vẫn có cơ hội chuyển hóa. Nếu như biết tận dụng dòng FDI hiện tại vốn đã đạt hơn 21,5 tỷ USD nửa đầu năm vào các lĩnh vực như công nghệ, phụ trợ, đổi mới. Nếu như chúng ta biết định hình lại cấu trúc kinh tế từ công xưởng giá rẻ thành nền tảng giá trị cao. Và nếu như mỗi nhà đầu tư, mỗi startup, mỗi người lao động có thể trang bị cho mình một tư duy tài chính thông minh, biết phân bổ tài sản, biết đề phòng lãm phát, và hiểu rằng không phải lúc nào tăng trưởng cũng là tên tốt. Khi người ta nhìn vào FDI như nguồn sóng mà quên rằng vốn ngoại là kẻ đầu tư không có trái tim, chỉ cần một cơn sóng tự phép hay một xung đột từ OPEC, niềm tin có thể sụp đổ. Chúng ta vừa được chứng kiến một con số khiến thị trường gần như vỡ oa. GDP Việt Nam quý II 2025 tăng tới 7,96%, mức cao nhất kể từ năm 2011. Báo chí đồng loạt gọi đó là tăng trưởng thần kỳ. Các nhà đầu tư đều khá hồi hỡi, và thị trường chứng khoán bật dậy. Cả xã hội như được tiêm một liều dopamine kinh tế. Nhưng nếu bạn là người từng chứng kiến những chua kỳ hưng phế, bạn sẽ hiểu không phải cứ tăng trưởng cao là an toàn, và không phải cứ con số đẹp là nội lực mạnh. Nhưng bạn có bao giờ tự hỏi rằng nếu như nền kinh tế thật sự khỏe, thì tại sao CPI chỉ số giá tiêu dùng chỉ tăng vỏng vẹn có 3,3% trong khi GDP gần 8% hay không? Tại sao người dân chúng ta vẫn thang thở về hóa đơn tiền điện, tiền học phí, giá thịt lợn, thuốc men, và tại sao trong khi báo cáo ghi nhận ổn định vĩ mô thì tâm lý xã hội vẫn đầy bất an? Vì đằng sau những con số đẹp đẻ là một sự thật không thể bỏ qua. CPI thấp một cách bất thường, không phải vì giá cả thật sự ổn định, mà vì một loạt chính sách dập giá tạm thời, giảm thuế, trợ giá điện, kiềm hạm giá xăng đang được sử dụng như mặt nạ điều tiết. Nhưng mọi loài mặt nạ đều có giới hạn, nhất là khi giá dầu thế giới đang tiềm cận 85 USD một thùng, khi Fed vẫn giữ lễ xuất ở mức cao và đồng USD tiếp tục duy trì đỉnh 108 điểm trên chỉ số DXY. Sớm hay muộn thì những chi phí bị đè nén sẽ quay trở lại như những con sóng ngầm mang tên lạm phát chi phí đẩy. 3 kịch bản kinh tế và sự tỉnh táo chiến lược Ở đây chúng tôi sẽ có 3 kịch bản, thứ nhất là kịch bản tích cực, nơi chúng ta giữ CPI dưới 4% Fed bắt đầu giảm lãi xuất vào cuối 4 và Việt Nam tận dụng được dòng vốn FDI vào các lĩnh vực công nghệ sạch, bán dẫn, năng lượng tái tạo, từ đó hình thành một hệ sinh thái sản xuất có giá trị cao. Tiếp theo đó là một kịch bản trung lập, thực tế hơn khi lạm phát nhít lên mức 5%, giá giàu không hạ, tính dụng bị hút ngược trở lại, GDP duy trì khoảng 6% nhưng vẫn trong tầm kiểm soát. Và cuối cùng là một kịch bản tiêu cực, nơi thế giới rơi vào vòng xoáy địa chính trị, giá giàu vượt 100 USD, các nước tăng thuế nhập khẩu với hàng hóa Việt Nam, dòng vốn nước ngoài rút lui và nền kinh tế đối mặt với một vòng xoáy tỷ giá, nợ và lạm phát. Thỏa thuận thương mại Mỹ-Việt, cơ hội hay bẫy thuế quan Tiếp theo, có bao giờ quý vị chứng kiến một bản tin khiến cả thị trường vỗ tay, nhưng trái tim của quý vị lại trở nên bất an hay không? Ngày 2 tháng 7 vừa qua, Tổng thống Donald Trump tuyên bố một thỏa thuận thương mại cứu trợ với Việt Nam, thuế áp lên hàng hóa xuất khẩu giảm mạnh từ 46% chỉ còn 20%. Báo chí đã tung hồ, doanh nghiệp mừng rỡ, thị trường chứng khoán khắp khởi và nền kinh tế Việt Nam tưởng như được bơm oxy giữa lúc nghẹt thở. Nhưng rồi, ở dòng cuối của bản tin, một câu ngắn ngũi lạnh lùng hiện lên. Những sản phẩm sử dụng linh kiện từ Trung Quốc hoặc bị nghi ngờ chuyển xuất xứ sẽ vẫn phải chịu mức thuế tới 40%. Và đó chính là một điểm đảo ngược, nơi đòn bẫy tăng trưởng có thể biến thành con dao hai lưỡi. Thỏa thuận này, nhìn bề ngoài là một cánh cửa mở nhưng khi bước qua, ta mới nhận ra sàn nhà phía sau được lát bằng mình kinh tế. Nơi chỉ một bước đi sai trong chuỗi cung ứng, một sơ xuất về nguồn gốc linh kiện hay một nhịp sai về tỷ giá có thể khiến doanh nghiệp nổ tung ngay trong kỳ vọng. Và đúng như một hiệu ứng domino ngay sau khi tuyên bố giảm thuế thì GDP Q2 2025 bật mạnh tới 7,96%, xuất khẩu tăng 18%, nhập khẩu tăng 18,8%. Những con số đẹp đến mức tưởng chừng như kỳ diệu. Nhưng liệu kỳ tích đó có xuất phát từ thực lực hay chỉ là một phản ứng adrenaline của nền kinh tế trước một điều thuốc kích thích mang tên chính sách ưu đại tạm thời? Trong lúc thị trường hoang hỉ thì một điều ít ai để ý đó là chỉ số DXY, thước đo sức mạnh đồng đô la Mỹ vẫn treo lơ lửng quanh ngưỡng 108 điểm, giữ vững vị thế vua tiền tệ. Đồng tiền Việt Nam vì thế, bị áp lực lên giá nhập khẩu, khiến mọi linh kiện, nguyên liệu đầu vào trở nên đắt đỏ hơn. Tỷ giá đô la Mỹ trên VND ngày 11 tháng 7 đã tiệm cận mức 26.086 đồng, cao nhất kể từ đầu năm. Tức là doanh nghiệp Việt dù có giảm thuế xuất khẩu nhưng chi phí đầu vào lại bị ăn mòn từng ngày. Bạn bán được nhiều hơn nhưng lợi ích hơn. Đó là cảm giác đang chạy nước rút trên các lúng, bước chân càng nhanh thì càng mệt mỏi. Thị trường chứng khoán không nằm hoài cơn sóng cảm xúc ấy. Phiền sau công bố thỏa thuận, VNIndex khẽ nhích rồi lại quay đầu giảm 0,2% một cú chấp mắt của giới đầu tư lão luyện. Trái phiếu chính phủ bắt đầu chững lại. Lệ xuất huy động tăng nhẹ, dòng tiền tín dụng nội địa trùng xuống, đó không còn là cảm xúc đầu tư mà đó là một sự hoài nghi âm ý. Bởi lẽ nhà đầu tư hiểu rằng niềm tin không thể bám mãi vào một thỏa thuận mang tính thời điểm, khi những rủi ro thực sự như chuyển xuất xứ, biến động tỷ giá hay năng lực nội hiện tại vẫn chưa được giải quyết tận gốc. Vậy thì câu hỏi lớn là liệu chúng ta đang sống trong niềm tin thật hay một đám mây đầu tư ảo được khắp sáng bằng những cú nhấn nút chính sách? Chính phủ có thể giỏi trong việc điều tiết tâm lý thị trường nhưng nền tảng dài hạn vẫn phải đến từ năng suất, công nghệ và khả năng chịu áp lực từ bên ngoài. Một start-up xuất khẩu có thể thấy đơn hàng tăng gấp đôi nhưng nếu không phùng thủ trước biến động tỷ giá hay những thay đổi thuế xuất bất ngờ thì lợi nhuận sẽ như cát tuột qua kẻ tay. Một tập đoàn lớn có thể rót hàng trăm triệu đô la Mỹ đầu tư vào Việt Nam nhưng nếu hệ thống hậu kiểm xuất xứ không đủ mạnh, toàn bộ dòng vốn ấy có thể trở thành mục tiêu trừng phạt tiếp theo. Trong bối cảnh hiện nay chúng ta cần tỉnh táo hơn bao giờ hết bởi vì điều đáng sợ nhất không phải là chính sách thay đổi mà là nội lực yếu đuối nhưng cứ ngỡ mình đang bay cao. Bạn có thể tận dụng thỏa thuận này để tăng xuất khẩu như là thu hút FDI mở rộng thị trường nhưng hãy làm điều đó với một chiến lược thực chất tăng tỷ lệ nội địa hóa, chuẩn hóa từ xuất xứ, đa dạng hóa chủ cung ứng và giữ phòng rủi ro tỷ giá bằng cách giữ một phần tài sản bằng đô la Mỹ. Hãy xem động thái từ Mỹ không chỉ là bàn tay dơ ra mà còn là lời nhắc nhở rằng ta đang đứng ở đâu trong chuỗi giá trị toàn cầu. Hiện tượng tăng trưởng bằng doping và cảnh báo tiền tệ Tính dụng 6 tháng đầu năm nay đã tăng tới 9,9%, một tốc độ tăng rất mạnh, đặc biệt trong bối cảnh ngân hàng nhà nước vẫn giữ lễ xuất, điều hành ổn định. Điều này cho thấy chính sách đang mở vang để duy trì nhiệm tăng trưởng sau Covid, sau khủng hoảng bất động sản và sau những khu sốc thương mại. Nghe thì khá hấp dẫn nhưng chúng tôi đã thấy nhiều nền kinh tế trước đây từ Thái Lan năm 1997 đến Trung Quốc 2015 khi tính dụng tăng nhanh mà không đi kèm năng xuất, đó không còn là tăng trưởng mà là doping kinh tế. Vấn đề trở nên nghiêm trọng hơn khi nhìn vào cung tiền M2. Chỉ số đa lường toàn bộ lường tiền đang lưu thông trong nền kinh tế cũng tăng rất mạnh, và điều này cảnh tỉnh tỷ lệ M2 trên dự trữ ngoại hối hiện đã vượt 900%, tức là gấp hơn 2 lần ngưỡng an toàn toàn cầu. Nói dễ hiểu thì chúng ta đang bơm rất nhiều tiền ra thị trường nhưng lại không có đủ ngoại tệ trong kho dự trữ để làm chốt Đây là tình trạng bơi xa bờ mà không mang theo phao khi phép tăng lãi xuất và đồng đô la Mỹ tăng giá hay xuất khẩu Việt Nam gặp khu sốc. Nền kinh tế sẽ không có đủ đệm để chống đỡ cú trực tỷ giá và lúc đó là lúc niềm tin trở thành thứ tài sản dễ vỡ nhất. Trong khi đó, chỉ số CPI làm phát tiêu dụng chỉ tăng khoảng 3,31% trong quý II và 3,57% so với cuộc kỳ tháng 6 năm 2024, một con số đẹp đến khó tin. Nhất là trong bối cảnh giá dầu Brent đã tăng lên 83 đô la Mỹ một thùng, giá điện trong nước tăng 5,5%, giá y tế tăng gần 14% và giá thực phẩm nhất từng ngày. Sự mâu thuẫn giữa bề nổi ổn định và bề sau bất ổn khiến chúng ta không khỏi lo ngại. Chúng ta đang giữ CPI thấp bằng cách kiềm nén giá có kiểm soát từ học phí, dịch vụ y tế đến sang dầu, chứ không phải bằng hiệu quả cung ứng hay năng suất nội tại. Và điều này cũng giống như việc bạn đang dán một miếng măng keo lên nắp nồi áp suất. Nó trông yên ả cho đến khi nó bật tung trong một tiếng nổ bất ngờ. Khi CPI bị làm đẹp quá mức bởi các chính sách ngắn hạn thì chúng ta không còn đang đi trên con đường tăng trưởng mà đang bước vào vùng sương mù đầy cạm bẫy. Góc nhìn tích cực là Việt Nam đang có cơ hội lớn để tận dụng dòng vốn FDI, làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu và lợi thế địa chính trị nhằm tái cơ cấu nền kinh tế. Nhưng để nắm bắt được cơ hội ấy, điều kiện tiên quyết là cần quản lý tính dụng chặt chẽ hơn, nâng cao hiệu quả chi tiêu công và điều hành CPI như một tính hiệu kinh tế thực sự, không phải như một công cụ truyền thông. Vâng thưa quý vị, sau những dòng tin cho rằng mọi thứ đều ổn, có một điều mà không ai dạy chúng ta trên ghế nhà trường, cũng chẳng mấy người đủ tỉnh tâm để nhắc lại trên mạng xã hội là tiền không chạy theo tin tức, tiền chạy theo một sự chuẩn bị. Và trong một thế giới mà mọi thứ có thể xoay chiều chỉ bằng một dòng tweet của Chủ tịch Pháp, một cú đổ dầu từ Hormuz hay một cú bắt tay thương mại giữa Mỹ và châu Á, thì việc nắm giữ đúng loại tài sản, đúng thời điểm là tranh giới mong manh giữa một người sống sót và một người bị thị trường thổi bay như bụi. Chúng ta đang ở thời điểm mà CDP Việt Nam quý 2 2025 tăng gần 8%, báo chí gọi đó là phép màu kinh tế Đông Nam Á. Nhưng chúng ta không nên say xưa với những con số đó. Thứ nhất, đồng đô la Mỹ. Khi cả thế giới còn đang hoang mang liệu phép có giảm lãi xuất hay không thì ngày 10 tháng 7 vừa qua, bà Marie Daly, chủ tịch phép chi nhánh San Francisco xác nhận rằng, ít nhất 2 đợt giảm lãi xuất đang được đặt trên bàn. Điều này đồng nghĩa với việc đô la Mỹ hiện đang mạnh, nhưng sẽ dần yếu vào cuối năm. Nắm giữ 30% danh mục bằng đô la Mỹ lúc này giống như mặc áo mưa trước cơn giông, trong bối cảnh Việt Nam vẫn nhập khẩu chủ yếu bằng đô và tỷ giá đô la Mỹ trên Việt Nam đồng tăng từng ngày. Ai đang nắm đô la Mỹ, người đó giữ được thế thủ. Thứ hai, trái phiếu chính phủ dài hạn. Trong thế giới hậu Covid và khủng hoảng tiền rẻ, đây lại là pháo đài phòng thủ khi lại xuất giảm trái phiếu tăng giá. Việc nắm giữ trái phiếu dài hạn 5-10 năm lúc này là đặt niềm tin vào một trật tự kinh tế ổn định hơn trong tương lai. Và quý vị có biết không, khi thị trường chứng khoán rung lắc, khi dòng tiền rút khỏi các cổ phiếu tăng trưởng ngắn hạn, trái phiếu lại trở thành mỏ vàng êm đềm của những nhà đầu tư kiên nhẫn. Thứ ba là vàng. Không ai hiểu giá trị của vàng bằng người từng mất tiền trong khủng hoảng. Chúng tôi từng chứng kiến điều đó năm 2008-2020 và cả hiện tại khi Mỹ siết thuế, vết giữ lẻ xuất cao. Chiến sự ở Trung Đông vẫn chưa hạ nhiệt thì vàng không còn là trang sức mà là khiên chắn. Vàng đã vượt 3.300 đô la Mỹ trên một hours. Và dự báo mới nhất từ HSBC cho thấy mức giá bình quân có thể lên tới 3.500 đô la Mỹ vào cuối năm. Vàng không chỉ chống lãm phát mà còn chống lại sự bất định trong tâm lý thị trường. Khi thế giới sợ hãi, vàng sẽ lên tiếng. Cuối cùng, dầu mỏ và cổ phiếu ngành tiền ít. Hãy nhìn vào giá dò Brent hiện tại khoảng 70 đô la Mỹ một thùng. Tập Bloomberg dự báo con số này có thể chạm 95 đô la nếu như OPEC cộng, các giảm sản lượng và xung đột tại eo biển Hormuz không được giải quyết. Khi đó, cổ phiếu ngành dầu khí năng lượng tiện ít như điện, nước, Logitech sẽ không chỉ tăng giá mà còn trở thành pháo đài dòng tiền. Và nói thật rằng, nếu quý vị thấy giá xăng nhất từng tuần, đừng chỉ nhìn bản giá ngoài cây xăng, hãy nhìn lại danh mục đầu tư của chính mình. Vì có thể tiền đang trò rỉ khỏi túi từng lít một mà chúng ta không hề hay biết. Hãy để cấu trúc tài sản làm cho chúng ta tỉnh táo ra. Vì trong thời đại mà mọi thứ có thể đổi chiều chỉ sau một quyết định của ngân hàng trung ương, thì thứ mà giữ bạn sống sót hay không không phải là may mắn, mà là tư duyên chiến lược và khả năng nắm bắt cơ hội giữa hỗn loạn. Đó chính là điều mà người giàu thật sự đang làm. Những thời khắc mà nền kinh tế sáng rực như pháo hoa giao thừa, rộng ràng đầy hứa hẹn khiến hàng triệu người tin rằng vận hội đã đến, GDP Việt Nam quý II 2025 tăng 7,96%, FDI đăng ký đạt 21,5 tỷ USD, xuất khẩu tăng 18%, Chỉ số CPI chỉ giao động từ 3,3-3,6%, một bức tranh tưởng như không tì vết. Nếu chính phủ cứ giữ đà cải cách mạnh tay thì tăng trưởng từ 6-7% sẽ không còn là chuyện số liệu, mà là thành quả thực chất của sự trưởng thành kinh tế. Đây là lúc nhà đầu tư chọn cổ phiếu ngành công nghệ, các start-up đổi mới và trái phiếu dài hạn. Cả quốc gia lẫn các nhân đều cùng tiến về phía trước, không bằng máu tính dụng mà bằng năng suất thực sự. Nhưng thế giới không vận hành bằng mộng tưởng, kịch bản trung lập mới là điều bạn nên chuẩn bị nhiều nhất. Khi giá dầu ổn định ở mức 85-90 USD một thùng, còn phép tỷ duy trì giảm lãi suất do dữ liệu, việc làm và giá tiêu dùng tại Mỹ vẫn dài dẳng, thì đồng USD tiếp tục duy trì sức mạnh. CPI trong nước vật lên 5-5,5%, cung tiền M2 vẫn tăng, lãi suất nội địa không thể giảm sâu, GDP rơi xuống mức 6%. Thị trường tài chính lặn đi như một mặt hồ không gió, start-up khó gọi vốn, chi phí đầu vào leo thang, nhà đầu tư giật mình, liệu sóng gió đã tắt. Họ bắt đầu chuyển sang phòng thủ, giữ lấy USD, gom trái phiếu, nắm vàng, theo dõi từng động thái của OPEC và Fed. Những ai còn đang ham tấn công trong kịch bản này sẽ nhanh chóng hụt hơi, trong khi người có chiến lược sẽ sống sót và chờ thời. Còn nếu bạn muốn biết điều gì đáng sợ nhất, thì đó chính là kịch bản tiêu cực. Trận địa bão táp rình rập như tiếng sấm từ xa không ai muốn nghe, giá dầu vượt mốc 100 USD một thùng sau khi OPEC cộng cắt giảm sản lượng. Trung Đông lại rực cháy, Mỹ tái áp mức thuế 40-46% với hàng Việt Nam có liên quan đến linh kiện Trung Quốc, như một điều khoảng ngậm trong thỏa thuận vừa ký đầu tháng 7. Fed không những không giảm lãi xuất, mà còn phát tín hiệu giữ lãi xuất cao thêm 6 tháng nữa. Đô la Mỹ tăng phi hỏa, Việt Nam đồng trượt giá, CPI vượt cưỡng 7%, hàng nhập khẩu đắt đỏ, người dân nín thở qua từng hóa đơn điện, từng đơn thuốc, từng bữa cơm thiếu thịt, tính dụng vỡ trận, startup phá sản. Thị trường tài chính rơi vào vùng tối, GDP tộc còn 4-5%. Và điều đau lòng nhất là, niềm tin cũng rút đuôi theo dòng vốn. GDP không phải là một danh hiệu cao quý treo trên tường, nó giống như một tấm ảnh selfie được sử dụng, và chỉnh sửa bằng hàng tá bộ lọc có thể rất đẹp, nhưng không phản ánh được mặt máu, hơi thở, áp lực mà nền kinh tế thực sự đang phải gắn. Tính dụng 6 tháng đầu năm tăng gần 9,9%, công tiền M2 vượt xa tốc độ, tăng dự trữ ngoại hối, đã vượt mốc 900%. Quý vị có biết điều đó có nghĩa gì không? Chúng ta đang bơm tiền vào hệ thống với tốc độ gốc đôi khả năng ổn định của nó, như đổ tiền vào xe đua nhưng má phanh đã mòn. Nguy hiểm hơn là sự êm đềm của CPI. Quý vị từng nghe 3,3% tưởng là ổn, nhưng giá điện sinh hoạt tăng 5,5%, y tế tăng gần 14%, học phí cũng tăng sang dầu chạm ngưỡng 83 USD một thùng. Và chúng tôi xin hỏi rằng, liệu lãm phát thực sự đang ngủ yên, hay chỉ đang bị trấn an bởi một liều mọc phin, chính sách trong một thế giới đang giao động từng giờ bởi quyết định của Pháp, bởi giá giàu của OPEC cộng, bởi cuộc chạy đua thuế quan giữa Mỹ và châu Á? Tư duy của người giàu không phải là biết khi nào thị trường tốt, mà là biết khi nào mình đang bị thị trường lừa dối, và biết cách đứng vững thậm chí tiến lên giữa lúc tất cả còn đang bàn hoàng vì tưởng rằng mọi thứ vẫn ổn. Để khép lại chuyên mục phân tích bình luận chuyên show hôm nay, chúng tôi rất mong muốn được lắng nghe những chia sẻ hoặc câu chuyện trải nghiệm của quý vị. Và rất mong sẽ tiếp tục được đồng hành cùng quý vị trong những số tiếp theo của chuyên mục phân tích bình luận, nơi chúng ta sẽ mạng đàm về nội hàm văn hóa khác để yêu hơn những giá trị văn hóa truyền thống và bản sát dân tộc Việt. Còn bây giờ Ngọc Phi xin chào tạm biệt và hẹn gặp lại quý vị trong các chương trình tiếp theo.