摩根大通戴蒙談伊朗戰爭、通貨膨脹和信貸週期 2026.3.6

我身邊這位無需多作介紹 他就是 JP Morgan 的首席執行官兼主席賈米·戴蒙 這是一場 這真的是一段非常有趣的時光 首先 參與人數眾多 但至少在新聞界 關注焦點非常集中在 地緣政治 從你的觀點來看 你已經談論地緣政治許久了 你是否對此感到驚訝呢 市場對任何回應或地緣政治動盪都如此樂觀 嗨 麗莎 彭博社 其實不然 多年前 我們其中一位才智出眾的同事寫了一份報告 麥克·薩姆斯 你看看這些世界各地的戰爭 二戰以來的全球市場雖有反應 但除了以色列衝突外 並未產生真正的長期影響 油價在1973年三倍飆漲 並持續高企一段長時間 世界因此被迫調整步伐 然而地緣政治卻是 一個重大問題 如今的情況比第二次世界大戰以來任何時候都複雜得多 我指的是烏克蘭、俄羅斯、伊朗以及朝鮮 韓國與中國有著關聯 這可能產生影響 但也可能不會 因此 這些因素可能會隨時間逐漸減弱 你知道的 與伊朗的戰爭 你知道 時間很短 油價可能升至80、90甚至100美元 但這是一場短暫的衝突 不會持續太久 這大概不會造成 重大影響 若持續下去 一切皆成未知數 若市場真的出現這種情況 又會有多離譜呢 基於目前似乎對減 inflation 持有寬容態度的現實 再考慮到可能出現的循環性衝擊 我認為這點…… 確實如此 但我認為這場戰爭之前就是如此 因此 若從我的觀點來看 資產價格其實偏高 信貸壓力大致偏低 市場上充斥著過多的自滿情緒 我無法確定 我們會審視風險 也會關注整體情況 結果範圍內存在負面結果 其中一種便是你知道的通貨膨脹 我稱之為那個藏在 黨的政策持續下滑 但似乎在3%左右趨於穩定 若情況有所改善則可能回升 這僅是其中一個因素 你知道可以查看醫療費用、建築費用、保險費用以及某些物品的薪資 其他項目則是 知道通膨是一件大事 不只是石油的問題 所以你知道 現在我們就會看到 這會稍微增加一點 真的只是非常微小的幅度 通脹的影響不大 並不多 我感到驚訝 因為今天來之前情況似乎有些黯淡 而這裡的氣氛卻不是這樣 事實上 充滿了樂觀情緒 許多不同的公司正在積極投入資源建造各種項目 事情是 美國經濟現在究竟有多容易受到某種地緣政治衝擊的影響呢 嗯 這或許未必如此 地緣政治 也許這些公司將開始裁員 因此 我認為世上最重要的事是 地緣政治 當自由的西方民主世界持續遭受俄羅斯、烏克蘭與伊朗的攻擊時 會發生什麼情況 在中東 你知道一點 中國試圖分化並征服西方世界 你也知道雙方都如此 軍事上和經濟上 你知道他們的所有鄰國之所以重新武裝 是因為他們的行動 而非任何其他原因 否則 這些就是最重要的事項 我還想補充 全球赤字規模如此巨大 但這些就是我所說的 如同可能影響經濟短期走勢的大型移動地殼板塊 它們在長期可能具有決定性作用 長期來看 我們談到的一些事情與戰爭有關 你知道越南 你知道這對經濟造成了多大的影響 短期來看並非如此 它在那之後產生了二十年的影響 因此 你必須將這些事物視為正在移動的板塊 它們可以帶來 五年後才會見效 但實際上已產生影響 目前經濟狀況良好 資產價格高企 人們也 假設情況持續下去 我的意思是 你談過話的任何人都不清楚信貸價差可能大幅擴大 而且它們可能 just 由於情緒的影響 因此我想 多一點熱情也是應該的 我認為應該如此 但我們已經經歷了 多年的努力 還有你知道的那張巨大而漂亮的帳單 關於你所知道的今年的成長 銀行鬆綁等 放寬管制對成長與動物精神的影響 我們會看到的 但你指出的 我想你明白 那隻臭鼬會是 通貨膨脹 所以我們現在必須保持警覺 我們已經更接近了 是的 嗯 這其實也觸及了一個人們關心的問題 好奇在進一步涉及信貸之前 究竟什麼因素可能導致局面崩潰 我知道J P 摩根在中東地區 尤其是利雅德和杜拜 正大幅擴張 若從較長的時間角度來看 我們現在所見到的任何情況 是否都有可能促使這項擴張努力朝著正面或負面方向發展 可能導致撤回努力 我的看法是 這反而增加了風險 提高了出現正面結果的機率 因此 所有這些國家都在現代化 教育其人民 逐步採用越來越多的西方方法 葡萄酒產業正打開市場 吸引外資直接投資並拓展海外業務 這不會改變 事實上 湯瑪斯·弗里德曼曾寫道 他在今天的論文中提到 這為中東實現長久和平帶來了更大的機會 這場戰爭不僅僅涉及伊朗 還包括你知道的沙烏地阿拉伯、阿聯酋 以及加沙地帶巴勒斯坦人實現國家地位的某些途徑 巴勒斯坦 這將由他們自己決定 你知道 樂觀的理由是存在的 這為樂觀開闢了道路 你明白 而且有很多持懷疑態度的人 我理解這一點 如果事情搞砸了 他們就能說我早就提醒過你了 但這確實打開了大門 為此 希望我們足夠明智 能推動朝這個方向前進 如果你仔細觀察 我們正處於中東的沙烏地阿拉伯 阿拉伯、阿聯酋、卡塔爾、科威特 他們都渴望和平 也都知道 真正地成長並擁有繁榮的經濟才是關鍵 依賴它 你想吸引更多的外國直接投資 就需要和平 戰爭之類的事情會降低人們投資的意願 不願在當地投入實質投資 因此你們知道 他們甚至為巴勒斯坦人設立了一個影子政府 授權給巴勒斯坦的專業人士、律師、醫生、商人等 共同建立一個實際上能清廉治 理巴勒斯坦人民、在當地促成和平的管治架構 讓以色列與巴勒斯坦能夠真正合作 為了成為一項長期的課程 當然也必須與主權並行不悖 所以我們拭目以待 我的意思是 你看 我並不是說…… 我仍想保持樂觀 儘管情況已持續惡劣許久了 你在談論信貸問題 我確實想要 回歸到它 以及可能導致信貸週期出現裂痕的因素