【公開課】股票、期權基礎知識（全20講）投資理財必看 P4 - 4.4.04_上證180ETF

大家好,我是華安基金的許志燕,也是180ETF的新經理。 今天我們講解的是180ETF產品。 180ETF,其標的是180指數,是我們上海交易所最重要的藍籌股資產的。 我們稱之爲藍籌股的海洋。 目前,特別是過去的兩到三年,藍籌股市場相對低迷。 但是,我們有充分的理由表明, 以上證180爲代表的藍籌市場已經對投資者有了足夠的吸引力。 我們先講幾個數據,以給大家初步的印象。 180指數目前動態吸引率低於8倍。 盈利增長,就是說14年和15年的盈利增長的預期超過10%。 目前該指數的分紅收益率超過3%。 以180這樣的一個產品來看,我們可以打一個形象的比喻。 這是一隻比較大的優質的藍籌的價值股。 今天我們的介紹分爲三部分。 第一部分介紹180指數。 第二部分介紹180ETF產品。 第三部分介紹180的一些基本投資策略。 180指數是上海交易所最具有悠久歷史的指數之一。 其前身是上證30指數。 在1996年7月1日該指數就上市了。 2002年7月1日轉爲180指數。 當時由於市場的個股比較多,增加的原因。 上證180指數,我們可以用四句話來概括。 第一,上證藍籌指數。 該指數是藍籌股爲代表的。 第二,上證藍籌旗艦指數。 就是說它不僅是藍籌,而且是藍籌中的旗艦。 第三,上證藍籌旗艦基準指數。 該指數可以作爲投資者衡量藍籌的一個基準。 第四,上證藍籌市場基準投資指數。 是可以作爲投資者投資藍籌的一個重要的基礎指數。 該指數不僅僅是用來描述藍籌市場。 而且可以作爲核心資產。 用來作爲投資的基準和標的。 從衡量一個指數的代表性來看。 市場覆蓋度比較關鍵。 上證180指數在上海市場的A股中覆蓋了73%的流通市值。 覆蓋了70%的總市值。 我們可以稱爲一個地地道道的旗艦寬基指數。 寬基指數良好的覆蓋度是一個重要的前提條件。 上證180指數在編制上充分考慮了其行業的分散性。 從上證180的指數行業分佈來看。 其行業分佈比較分散。 超過5%的一級行業有6個。 其中金融工業原材料等佔比較高。 就金融行業的分佈來看。 大家可能覺得金融佔比過高。 會不會制約市場的表現。 我們的看法是這樣。 第一金融行業是一個包括銀行。 也包括地產保險券商等多元化的行業。 銀行在180指數里佔比是28%。 是明顯低於上證50的40%的銀行佔比。 第二銀行在國民經濟中的確佔有重要的位置。 第三銀行的分紅率較高,市盈率較低。 儘管市場有不同程度的擔心。 但作爲國民經濟中長期穩定成長的背景下。 其資產已經具有一定的吸引力。 從180的權重股來看。 前15大權重股也比較分散。 前15大權重股包括了金融、消費、能源等行業。 其分散度最高的也僅僅有5.7%左右。 整個15大權重股也就佔比是40%左右。 從上證180的業務收入淨利潤分紅指標來看。 上證180的業務收入占上證市場A股市場裏超過80%。 淨利潤佔比約爲90%。 分紅約爲90%。 從過去的5年來看基本上維持這樣的水平。 可能有些投資者擔心藍手股的市場成長性不足。 從過去的5年來看。 上證180淨利潤的增長的符合年化增長率超過16%。 未來一年兩年的預期超過11%。 和海外發達市場相比。 我們的藍手股仍然具有一定的比較高的成長性。 從估值來看上證180的動態估值低於8倍。 靜態估值低於9倍。 比標普500富時100德國的DEX30等核心指數低估了20%到30%以上。 在上海市場上證180的表現還是不錯的。 要比我們的上證宗旨上證50的中長期的表現更爲突出。 下面我們介紹一下上證180ETF產品。 上證180ETF是2006年4月13日成立。 2006年5月18日上市。 是上證第二支上市的ETF。 其代碼是510180。 我們這樣把它比喻。 就是說180ETF是一支大的藍手股。 它有幾個核心的特質。 估值動態估值低於8倍。 盈利預期超過10%。 分紅收益率高於3%。 收入覆蓋上證81%。 利潤92%。 分紅90%。 市值70%。 我們稱之爲藍手股的海洋和國民經濟的縮影。 上證180它在上市以後其規模不斷的成長。 目前的規模超過120億。 是上證單市場ETF中排名第二。 在全市場ETF中排名第五。 在所有的ETF裏面廠內規模排名第三。 我想一個好的ETF好的投資產品規模是一個比較重要的指標。 是投資者一個喜歡與否的一個重要的結果。 第二點上證180的流動性充裕。 是指二級市場的交易相對活躍。 目前的日經交易量在兩億左右。 也是市場中最活躍的ETF之一。 另外上證180也是投資者最喜歡使用的ETF產品之一。 其二級市場折價率比較低。 跟蹤偏離度也是比較低。 作爲180ETF的管理人。 我們把降低跟蹤偏離度作爲其核心的重要工作。 180ETF是由華安基金來管理。 華安基金目前是國內的最大的ETF管理公司之一。 構建了平臺化的管理模式。 採取了比較精確的複製方法。 從上證180的跟蹤效果來看。 按照四位小數來覈算基金淨值。 我們的13年的跟蹤誤差在一個基點左右。 和其他產品相比有明顯的優勢。 由於我們的精確管理。 而實現的180指數本身的分紅。 也通過基金得以實現。 第三部分。 下面我們簡單介紹一下上證180的投資策略。 作爲藍籌股的重要的標的。 我們首先建議的投資人。 是投資在180這樣的核心的資產配置。 投資者可以用簡潔便宜容易的方式。 配置到上證的價值藍籌股。 第二個方面。 投資者也可以採用戰術性的資產配置。 即所謂的階段性交易。 或者短線交易。 來實現自己的資產。 階段性的配置在藍籌市場。 第三部分。 是專業化的投資者。 可以實現多元化的交易策略。 如對沖套利交易。 量化交易。 融資融券交易。 上證180也是非常優質的標的。 我們重點講一下資產配置。 特別是大型資金。 如養老基金保險基金企業年金社保等。 我也呼籲大力的配置到上證180 ETF上。 目前其分紅和海外市場已非常接近。 盈利增長也超過了10%。 國內的經濟是中長期來講。 我們還是非常有信心的。 對大型資金來講。 180 ETF它能夠容納資金量比較大。 流動性充裕。 估值相對比較低。 對機構投資人和個人投資人。 在資產配置上都有交好的吸引力。 180 ETF是一個重要的ETF產品。 它具備了ETF的最重要的優勢。 我經常把它提爲五最優勢。 第一個180 ETF也是實現了價格和價值。 最接近的產品。 就是說我們在買和賣的時候。 不用擔心你買貴了或者賣便宜了。 因爲ETF它有一個非常好的機制在裏面。 而且單市場的ETF效率是最高的。 第二資產配置。 180 ETF能夠在盤中實現最時效的資產配置。 使你的資產配置具有時效性。 第三透明度。 180 ETF和其他的ETF一樣。 在管理上是採用全透明的方式管理。 第四費率低。 180 ETF和其他的ETF類似。 在交易的衝擊管理費各個方面。 綜合費率在基金產品裏是比較低的。 最公平。 就是說ETF產品和其他的產品不同的地方。 就是說個人投資人機構投資人。 他在二級市場的買賣都是相對公平的。 就是說不會出現機構投資人明顯的有更強的資金優勢的。 感謝大家。 希望通過我的介紹。 大家能夠對180 ETF有進一步的認識和了解。 謝謝大家。