【財報排雷指南】彈幕級防坑手冊 科創板首份年報來了

大家好,歡迎來到九算教育,讓理財變得更簡單 今天我們要講的主題是科創版首份年報來了 首先我們來看的是中國積極報的一篇文章 叫500億半導體龍頭增長超26% 科創版首份年報來了 2月26號晚間,科創版首份年報 2020年的年報亮相,花落聖美上海 這個年報顯示,這家公司2020年的營收達到56.18億元 那麼相對於2023年來說,它是增長了44.48% 那相對應的淨利潤爲11.53億元,增長了26.65% 也就是說它的營收和淨利潤都是同比大增的這麼一個狀態 但是即便看到這個數據,很多新手也是一臉茫然 因爲首先他也不知道這個年報從哪下載 那這地方我們要藉助一個網站,這就是聚潮資訊 這個是證監會指定的信息披露平臺 也就是上市公司它有什麼相應的信息的話 它都要在這個網站裏面去發佈公告 所以你要想看上市公司的信息的話 你就可以直接登陸聚潮資訊這個網站 當然了我們要找的是聖美上海它的年報 在右上角這個地方我們就可以輸入 聖美上海這家公司的名稱 然後我們點這個地方,這是它的代碼 點完以後我們會進入這個界面 在這個界面裏面我們來看最新公告的下方就是定期公告 因爲年報季報都屬於定期公告 我們點開來看一下 它發佈了什麼2024年的年度報告 我們可以點開來看一下 右上角有一個全屏我們給它放大 這就是什麼聖美半導體設備上海股份有限公司 2024年年度報告 當我們拿到年報以後 我們首先可以看的是它的一個重要提示 也是關於這個公司最重要的一個信息 那看什麼呢 一般來說我們要看這樣五個字 也就是說呢 關於會計師事務所對於這份年報的一個評價 叫出具了標準無保留意見的審計報告 那注意這五個字啊 標準無保留 也就是說呢 如果一份財報拿過來以後 這個會計師事務所給出的不是標準無保留意見的話 那你就可以不用看了 那這個財報是有問題的 首先它必須是出具了怎麼樣 這個標準無保留意見的審計報告 這是第一點 那當然有的地方呢 它可能不是寫在這 它會寫在財報裏面 但是呢肯定有標準無保留意見 這五個字啊 這是我們說的第一個要看的 第二個呢就是看它的一些分紅的預案 也就是說呢 它今年啊 它的這個有沒有掙到錢 掙到錢有沒有給股東分紅分多少錢 這地方呢 它會有一個什麼預案 這地方我們可以怎麼看一下 好了接下來的話呢 我們再往後看的話呢 就是它的這個目錄 你一看這個目錄啊 一百多頁呢 那這麼多內容應該從何下手呢 哎這地方我們要了解一下什麼 財報或者說我們重點來說是年報 它的一個結構 一般的年報啊 它是有十節組成的 絕大多數公司都是有十節組成的 那麼其中的話呢 最重要的內容有三個部分 第一個呢是財務報告 一般是放在第十節最後這個部分 這是關於什麼呀 這個上市公司的詳細的這些數據 第二個呢是管理層的討論與分析 第三個呢是重要事項 最後呢我們說次要的內容呢 也可以看一下股份變動及股東情況等等 那我們這地方特別想講的 就是關於財務報告和管理層的討論與分析 這個財務報告是什麼意思呢 就相當於我們去了醫院 那醫生說你去做個檢查吧 那個化驗單其實就是財務報告 當然了財務報告內容非常的多啊 有的時候你看不完 或者說你看不到重點 那我們可以直接看第二節的 公司簡介和主要財務指標 這個主要財務指標啊 其實就是財務報告的核心數據 一會我們會看到 那有了這樣的一個定量的分析報告以後呢 接下來怎麼樣 我們要看的是 管理層對於這份報告的怎麼樣 定性的分析 就是管理層的討論與分析 那這個內容呢 就相當於我們去醫院 拿到化驗單以後給醫生 醫生拿到化驗單以後呢 需要對你進行診斷 那個診斷的定性說明 其實呢就是管理層的討論與分析 也就是說作爲公司的管理層 他對於自己公司的 這一年乾的這個情況 他需要做個說明吧 這一年他是怎麼幹的 下一年他準備怎麼幹 在這個管理層討論與分析裏面 就會有詳細的說明 那我們呢就以什麼呀 這個甚美上海爲例 我們來看一下 首先呢我們直接看什麼呀 他的這個近三年主要的 會計數據和財務指標 這個內容在哪看呢 我們首先要打開這個他的財報 就是他的年報 在第二節這個部分 我們直接點一下就進來了 往下拖動 注意看啊往下拖動 就是近三年主要的 會計數據和財務指標 那這個內容我們看什麼呢 我們會發現了他的什麼呀 營業收入看到沒有 2024年和2023年 做了個對比增長了44.48% 也就是他今年什麼呀 這個營業收入什麼呀 同比大增對吧 那我們要問一個問題 他爲什麼同比大增呢 這時候呢我們需要看什麼呀 哎這個管理層的分析 我們可以直接搜索呢 主營業務分析這幾個字 然後呢我們就可以什麼呀 找到這部分內容 這部分內容呢 在管理層討論與分析的第五部分 叫報告期內的主要經營情況 第一點就是主營業務分析 你看這地方就會有營業收入 他同比增長了44.48% 爲什麼增長呢 這地方會有個說明 主要原因呢 是全球半導體行業持續復甦 尤其是中國大陸市場的需求強勁 公司呢憑藉這種差異化的優勢 成功地把握了機遇 積累了充足的訂單儲備 就換句話來說什麼呀 半導體設備在過去一年裏面 它是一個復甦的狀態 尤其是是國內 美國不能藏我們脖子嘛 所以我們國內的需求非常的多 所以訂單拿的很多 所以它的營業收入同比大增 這地方就給出了原因 具體內容你可以進一步去看 那麼好了 有些學員會問 那它賣的具體是一個什麼樣的設備呢 我們來看一下 下面就是在第二部分 收入與成本分析裏面 就會有主營業務的具體分析 比如說它屬於什麼行業 屬於半導體設備行業 它56個億的收入裏面 54.4個億都是半導體設備 那這個內容是什麼 它是同比是什麼 是大幅增長的 而且我們具體來看 如果分產品的話 那麼這個半導體設備 具體是什麼產品呢 這地方有個分產品的說明 比如說半導體清洗設備 它是什麼 54個億裏面 有40.57個億的營業收入 都是半導體清洗設備 說明這家公司的主營業務是什麼 是半導體清洗設備 同時還有什麼 其他的半導體設備 包括什麼電鍍啊 力室爐管啊 五英里拋銅設備啊 包括什麼 還有這個先進的 封裝司法設備等等 那我們看呢 從這個營收增長的情況來看 基本上都是增長的 你比如說半導體設備 增長了什麼 55.18% 對吧 然後呢這個其他半導體設備 增長了20.97% 先進司法封裝的話 也是增長了什麼 53.55% 也就是什麼 同比那個營收 都是大增的這麼一個狀態 好 這個我們對於營收情況的 就有了一個瞭解 爲什麼營收會漲 因爲全球什麼 半導體行業什麼 在復甦 尤其是國內的需求大增 對吧 然後具體來說 它是做什麼 半導體清洗設備 以這個爲主的 都是增長的這麼一個狀態 好了 接下來呢 我們要看的第二個數據 就是它的淨利潤的情況 我們可以看到呢 它的營收增長了44% 它的淨利潤呢 只增長了26% 那這時候 我們就要有個問題了 那爲什麼 它的這個利潤 這個增長的 沒有營收增長的多呢 那麼這個時候呢 我們還要回到什麼 年報當中去 你看 年報當中呢 雖然顯示 它的營收呢 是同比增長的 當同時呢 我們看它的毛利 什麼呀 它是下降的 注意看啊 你看 它的營業收入 是增長了46% 對吧 那同時呢 我們看它的毛利率 我們指的是半導體設備 它的毛利率呢 同比是減少了1.6個百分點 就是毛利潤下 毛利率下降的話 那當然 它整個的利潤 會受到影響 這是第一點 同時呢 我們還要往上看 它的費用情況 因爲利潤嘛 除了收入以外 你還要減去費用 我們可以看到 這地方有銷售費用 它增長了52% 管理費用增長了49% 那這地方呢 也會有說明 比如說 它的銷售費用 爲什麼會增加 除了我們說的 銷售人員 售後人員的 數量增加以外 還有一點呢 很重要的就是 給予銷售人員啊 限制性股票 以及呢 我們看 管理費用的增加 也是這樣的 它可以授予什麼 管理人員限制性股票 那麼其實這家公司呢 在過去一年裏面 有股權激勵 那這地方呢 就會有什麼 相應的費用 給予銷售人員 給予什麼 管理人員 相應的什麼 這個限制性股票 那這個費用支出的話 會降低什麼 它的利潤情況 儘管營收是增長的 但是呢 營收增長是 大傢什麼 共同創造出來的 那你符合條件以後 什麼 那你會有相應的獎勵 對不對 那這時候什麼 費用就增加了 如果呢 不包括這個 因爲這個不是 每年持續的嘛 如果你不包括 這部分內容呢 它的利潤的增長的話呢 大概是35%左右 對吧 那這個就相對來說 比較正常了 對不對 這是我們說什麼 關於利潤的情況 那除了利潤 這個數據以外呢 還有第三個 值得我們關注的 就是它的先進流數據 你看 經營活動先進流 它是什麼 它也是增長的 它是什麼呢 之前是一個負數 就是2023年 2022年 它都是一個負數 就是它的經營活動 先進流啊 它是負的 而在2024年的話 它是正的 對吧 從之前的負的 4.26億 到2024年 是正的12.16億 也就是什麼呀 它的先進流 大幅的回籠 那這時候 我們要問一個問題 爲什麼 它的先進流 在2024年 這個從 之前的負的情況 變成什麼 現在的正的 這個情況呢 我們還是要回到 年報當中來 你看呢 這地方也有說明 注意看啊 經營活動產生的 先進流量 金額變動的說明 之所以爲正呢 是因爲呢 主要是因爲 本期的銷售回款 較上期增加 以及呢 因銷售訂單增長 引起的 本期預收款項增加 所致 這地方特別要注意的 就是預收款 注意看啊 預收貨款增加 也就是說 這個公司是什麼呀 它在這個賣貨的同時呢 人家提前把錢打進來 它貨還沒有打出去呢 是這樣的情況吧 好 那我們來查一下 關於這個預收貨款的這個數據 如果你不瞭解的話 那我們可以查一下 直接呢 搜索預收貨款 我們來看一下 它的一個說明 注意來看啊 在先進流裏面 就會有個說明 它的先進流 之所以由負轉正 是因爲什麼呀 它的預收貨款增加 那具體在哪個內幕裏面 我們可以找到呢 我們可以看一下 在合同負債裏面 就會有什麼呀 關於預收貨款 這個項目具體的金額 之前就期初的時候 是8.4個億 然後呢 到期末 就是在2020年年末的話 達到10.73個億 也就是說 它的預收貨款 是大幅增加的 這麼一個狀態 那預收貨款大幅增加 其實反映的是什麼 就人家不 源源不斷地把錢打過來 雖然我的貨 可能還沒有生產出來 還沒有發給 這個客戶 但是呢 他們提前把錢打進來了 這不恰恰證明了什麼呀 這家公司 在整個產業鏈上的優勢地位嗎 有預收貨款 那還有什麼呀 預收款項 這幾個不同的 我們說的這個會計科目 有什麼不同呢 那這地方 我們要回到什麼呀 這個一個新的詞 叫合同負債上來 那你要想讀懂報表的話 你得了解什麼 是什麼呀 合同負債 那我們直接什麼呀 搜索合同負債 這個科目就知道了 我們直接呢 搜索 在這個 合併的資產負債 表裏面 注意看 合併的資產負債表裏面 它就處在什麼呀 處在這個流動負債裏面的 合同負債 你看 它上面就有一個預收賬款 下面的是合同負債 這兩個有什麼不同呢 我們來看一下 它的一個說明 首先我們要知道呢 客戶提前支付給公司的款項 按照合同的約定 它有對應具體的 這個商品和服務 人家不能無緣無故 把錢打過來 對吧 那如果他有明確的商品的話 那麼收款方呢 只承擔提供商品和服務的義務 不承擔退款義務的 在會計科目上 我們就稱之爲什麼 叫合同負債 明白這問題吧 也就是說 我提前收到了什麼呀 客戶打過來的錢 但是呢 我還沒有把貨呢 發給他 但是呢 我們已經有相應的合同 他具體買哪個設備 對吧 那這個時候 打進來的錢叫什麼 叫合同負債 對吧 而如果他打進來的錢呢 他沒有明確具體的商品和服務 而他有權利要求退款的 就叫預收款項 那我們一看啊 這個報表 你就能看出來 在這裏面呢 他只有什麼 只有合同負債 沒有預收款項 看到沒有 就是說沒有人把錢打進來 以後什麼 以後還要退的 這錢打進來什麼 都不能退的 因爲只進了具體的貨了 對吧 只進了具體的這個設備的 是吧 情況 那比如說這個東西 爲什麼叫負債呢 哎 這就是我們說的 這是客戶的一項什麼呀 權力 他把錢打給你 他要貨的吧 這是上市公司 也就是說這個 收到錢的這個公司 他的一項義務 需要把這個貨什麼 給客戶 不要看他名義上是負債 或者屬於負債的這個內幕 實際上一個公司的合同負債 是越多越好 爲什麼 越多說明這個公司什麼呀 他的貨越供不應求 人家需要把錢先打進來 然後他生產完以後呢 再發貨 恰恰反映了 他的整個產業鏈上面的 優勢地位 對於我們去判斷一個公司的競爭力 會非常有幫助 這就是我們說的 你要想讀懂報表 先得什麼呀 從科目入手 那麼這個內容呢 其實我們在什麼呀 財報分析實戰班裏面 有個詳細的講解 在這個課程的第二部分 我們會講到科目解讀篇 包括什麼生產類科目解讀 經營類科目解讀 投資類科目解讀 負債類科目解讀 我們剛剛講那個合同負債 就屬於什麼呀 負債類科目解讀 還有所有的權益科目解讀 等等 就是你要了解 整個財報當中 每一個科目所表達的含義 因爲你只有瞭解了 這個具體的科目的話 你接下來呢 才能夠去分析報表 你能夠分析 資產負債表 利潤表 信息流量表 然後呢 你才能夠對於報表 做個綜合分析 最後呢 才能利用這個報表 去進行實戰操作 對吧 這是整個我們說 做財報分析的 一個基本思路 先從最基礎的科目開始 逐漸過渡到報表 逐漸過渡到整個財報 最後呢 對於這個公式呢 做一個綜合的判斷 OK 以上的內容呢 就是我們講的 關於財報分析的 相關的一個介紹 那麼大家呢 再去隨着我們說 年報季的到來 對吧 然後呢 相關的上市公司呢 他在不停的發他的年報 那你怎麼分析的話呢 你可以參考一下 財報分析實戰班的 這個內容