【中央財經大學】《金融學》（國家級精品課） P17 - 17.17. 2.3信用與信用體系：教學錄像3

那麼第七個問題開始了 我們討論的是第二節的這個基本內容 就是各種不同的信用形式 不同的信用形式 因爲在信用活動當中 他有多種不同的信用形式 不同的主體 他選擇不同的信用形式來建立信用關係 那麼我們呢 首先來講一講關於商業信用這種形式 那麼商業信用呢 是工商企業之間在買賣商品過程中提供的信用 最典型的形式的是奢銷 所謂的奢銷就是先把貨給你 過一段時間你再把款給我 這叫奢銷 當然還有一種次典型的形式就是預付 那麼農副產品呢 經常會出現這種狀況 因爲農民他沒有太多資金 所以農副產品一般都需要預付預付定金 那麼給他一定的錢 然後呢 讓他去買種子啊 買化肥啊 去進行耕種 然後到秋天的時候呢 他銷售的時候 我再扣掉這部分錢 把這個全款結清 這叫預付 但是預付呢 一般在工業化的這個過程當中用的不多 除非是那種特別大型的那種 比如造船啊 那種輪船那種特別大型的那種 比如飛機有可能要預付一下 因爲他就是換句話說 資本週期很長 生產週期非常長的這種工業化當中會用到一些預付 但是大量的日常的呢 都是設效 設效 那麼商業信用呢 他有一些基本的特點 首先呢 他是以商品買賣爲基礎 雙方都是商品生產者或者經營者 因此他可以歸結爲是企業之間的直接信用 企業與企業之間直接信用 因爲我們說商業信用 他首先是在買賣商品過程當中才發生的 你不買我的東西 我沒法給你提供商業信用 而且這個買賣的這種商業信用 他不同意消費信用是說這個信用借來的東西 他不是用來消費的 他是用來生產的 他是在生產環節當中一個環一個必要的那麼一種信用關係 比如說我們說企業之間 大家知道都是有產業鏈 每一個行業都是有產業鏈 那麼產業鏈的上游跟下游企業之間都有着非常密切的長期的這種供銷關係 因此一般的企業來說 都有一些特定的供貨單位 也有一些特定的銷貨單位 處於企業 比如說產業鏈中間環節的企業 最典型的 比如我們拿紡織業說理說說事 紡織業 大家知道棉花從農民那收購以後 它首先是一個粗紡 要紡成粗紗紡成細紗 是吧 這是紡織廠的事 紡 然後呢 紡出紗來有紡紗廠的事 第二個下游就是織布廠 把它織成布 織完布以後還要印染 對吧 染了以後再做服裝 這是整個一個紡織業的一個產業鏈 那麼在這個過程當中 比如說這個紡紗的這個廠 它紡出來紗 它要給織布廠 它的下游企業織布廠 或者說我們以織布廠爲例 織布廠它的上游企業是紡紗廠 下游企業可能是印染廠或者服裝廠 對不對 這個時候呢 它往往和上游企業之間就有一個信用關係 它跟下游企業之間也信用關係 但這個時候的身份不一樣 它和上游企業的信用關係 它往往是介入者 但它和下游企業的信用關係呢 它往往是代出者 對不對 所以呢 我們說它只有在換句話說 它只有買紗的時候 那麼紗廠才能給它提供商業信用 就是說你把紗拉走 因爲多年的這種合作關係 彼此都非常瞭解 非常瞭解 而且它又是它的這個這個最主要的這個主要大客戶 對吧 所以呢 仿紗廠呢 它也不願意 如果它不提供 它非要它付現款的話 它還得弄個倉庫 把所有的紗丁都存起來 是吧 萬一像昨天下大雨 倉庫要漏雨漏雨了 還麻煩呢 是不是 它又有保存成本 所以它希望你早點把這個紗拉走 那麼從織布廠來說 我希望呢 我的生產有連續性 但是我的織出來布還沒賣掉呢 或者說賣掉以後那個貨還沒收回來呢 那貨款沒收回來 爲什麼 因爲那服裝廠還沒把衣服賣出去呢 還在店裏掛着呢 對不對 它得要賣了衣服 它才能還我的錢 所以企業之間都是不同的 它說一環一環的債務鏈條 那麼在這個過程當中 這個織布廠 它只有像紡紗廠它們之間的供貨關係 所以它有一個方向的一個限制 只有紡紗廠才能給它提供商業信用 一般的來說 這個逆向的關係是很少很少的 所以它是企業之間的直接信用 那麼這種信用 它同時包含的是兩種同時發生的行爲 商品買賣和貨幣借貸是合在一起的 我買賣商品其實很大的條件就是你得你得 給我借貸一段時間的貨幣 也就我買你商品的條件 我就是你得給我提供商業信用 我三個月以後再給你付款 爲什麼是叫它商業信用 你可以理解爲織布廠貸了三個月的款給了像這個紡紗廠 貸放了三個月的短期貸款 是不是 我等於給你發了三個月的短期貸款 我賣給你紗釘的同時 我承諾的 我這個跟你商量好 三個月以後你給我付款 那麼從紡紗廠來說 我給你紗釘 你並沒有給我錢 三個月以後織布廠把錢給他 所以等於紡紗廠貸了三個月款給這個織布廠 是不是 那麼這個二者之間的環節 它是合在一起的 如果織布廠不買他的紗釘 他就不一定給他貸款 不一定給他貸款 一般來說 這種關係上 他不是直接給他發貨幣 而是說半堆的這個貨拿走 這是典型的商業性 當然我們說商業性發展發展到一定的程度以後 也可能會出現一些純粹的融資性票據的出現 也不是不可能 但是他的基礎仍然是商業性 爲什麼 如果他們彼此之間沒有供貨關係的話 他爲什麼貸款給他 對不對 本身他還得去跟銀行借款 這個一般的來說都是爲了維繫客戶關係 那實在不行的話 短期資金週轉一下也是可能的 但他的基礎仍然是一個商品的一個供銷關係 那麼從這個因爲是正因爲這上面的這兩個特點 所以呢 商業信用他要受自身在規模方向和期限上的侷限 一般的來說 我們剛纔說了 仿殺廠他不可能給織布廠更多的數量的更大數量的這個商業信用 一個本身提供的殺定是有限的 我就這家產能 那麼你買了我 比如說兩百兩百噸的這個殺定 那麼我只能給提供你說這兩百噸的錢 你可以三個月以後付給我 所以他爲什麼 因爲他自身的資金實力是有限的 我要都借給你了 我就沒法賺了 是吧 第二個他有一般的都有個方向上的侷限 一般的都是上游企業向下遊企業提供 那麼也有同學那下游企業爲什麼不向上游企業提供 因爲市場供求關係的 這種特殊性很少見下游企業向上遊企業提供 換句話說 我買你的錢 我還買你的貨 我還要再借錢給你 這種情況是很少 爲什麼供大於求的狀況是常態 因爲在資本主義整個發展過程當中 生產過剩始終是常態 有的是人有的貨 對不對 人家還允許我晚一點的付款 我還在給你借款 再買你的貨 肯定不會做這個選擇 所以一般來說 他方向都是順的 都是向下遊走 那麼期限上的他也有侷限 他不可能很長期 爲什麼不可能很長 因爲這受商業企業自身的規模和他的資金流動性的限制 提供這個商業信用的企業 他不可能給你提供很長時間 很長時間他自己賺不動了 他一定有侷限 同時呢 還要受實際商品供求狀況的影響 因爲大家知道在經濟發展過程上都是有周期的 繁榮期 蕭條期 他不一樣 當出現這個經濟危機的時候 大量商品銷售不出去的時候 那麼這個時候 商業信用也會出現這個出現這個障礙 特別是當蕭條期的時候 你車出去都上三個月 他是不見得還的過來 爲什麼 因爲這個對你知道這個現在正處於蕭條期 像美國次貸危機到現在還沒走出谷底 而這種狀況下 你帶任何貸款出去錢都是很危險的 所以大量的企業會收縮信用 收縮信用 所以呢 他會受到影響 那麼在這個 咱們國家的目前的商業信用的發展 從在八十年代改革開放之後 八七年開始 陸續我們有人允許企業之間發生一些商業性 在這之前 我們所有的信用都集中在銀行 那麼在打破了銀行信用的一統天下格局下 首先是國家信用獨立啊 那麼八一年開始發國庫券 後來的陸續的允許商業信用允許企業之間 發放一些商業票據 但是當時大家可以看出數量是非常的少 存量是非常少 年八七年的時候才這個是萬億啊 這個才零點零零一五萬億 非常的數量是非常非常少 相當於跟當時的這個佔比來說可以小到忽略不計 跟當時的銀行的貸款跟整個的信用規模來比 那麼伴隨着我們金融市場的發展 大家可以看出了我們的商業票據啊 這個規模在不斷的擴大 規模不斷擴大 乃至於這個曲線陸續的向右上方傾斜 並且呢 從這個零八年到零九年有了一個大的飛躍 把飛躍跳躍性的一個發展啊 已經達到十萬億 發生額了 那麼這也表明我們的貨 我們在貨幣市場這一章當中的 我們還會再來討論到商業信用的問題 那時候我們主要是在貨幣市場當中的票據市場 再來討論商業信用的問題 所以呢 同學們可以把這個線頭呢 也先甩出去到我們在講貨幣市場的時候 再把它接上 當然我們後面還要講到商業票據的貼線啊 那都是這個銀行在銀行這部分當中還會講到 那麼商業信用呢 它有積極的作用啊 積極的作用 首先呢 有利於潤滑生產和流通 加速商品價值的實現過程 因爲有了商業信用 所以企業它這個銷售就變得比較順暢 而且呢 從下游企業來說呢 它的生產就變得比較流暢 沒有錢 我也可以先拿到貨保證的在生產過程的順利進行 而不至於停產帶料 是吧 那麼另一個好處呢 它有利於企業之間的資金融通來加速資本的週轉 因爲企業之間這種商業信用 它都是和真實的社會在生產緊密結合的 都是企業生產過程當中所必須的 所以呢 我通過這種公務的方式來提供的這種信用啊 這種資金的融通既安全 而且呢 還有利於加速資本的週轉 從整個社會的角度來看 所有的企業都可以加入 否則大家都停了是吧 那麼你這個仿殺廠的 你就非要用現款的話 那麼你的貨物都堆在你倉庫裏 仿製廠就得停工帶料是吧 那麼後面的這個下游企業也沒有了來源 所以整個社會的資本運作就會被隔裂開來 就會停頓下來 同時第三個積極作用就有利於銀行信用的發展 也有利於中央銀行貨幣政策的操作 爲什麼呢 因爲商業信用的工具 就是商業匯票商業票據 商業票據是銀行業務當中最重要的貼線業務的工具 而且呢 再貼線又是中央銀行最重要的貨幣政策三大法寶 三大法寶之一 那麼關於銀行的貼線和中央銀行的再貼線都是跟商業信用票據就是商業票據有關 我們呢 在後面的相關章節當中會專門的談到 就是換句話說 如果沒有商業信用 那麼銀行信用發展將受到障礙 那麼中央銀行也是將失去貨幣政策操作一個非常有效的一個工具 但商業信用有它的消極作用 首先它容易形成債務鏈和債務危機 因爲有了債務鏈條 所以某一個環節出問題就會影響到後續的環節 因此我們過去叫三角債 大家聽說過這個詞吧 三角債 你欠我的 他欠你欠你欠我的 我欠他的 他欠他的啊 這我們稱之爲三角 其實在現代經濟生活當中 何止三角債 N角債 因爲這個債務鏈條非常的長 非常的長 那麼一旦出現問題就容易引起連鎖反應 由於張三還不了張三出了問題 影響到李思怡 李思怡向王五王五影響 照料他會出現一連串反應 更重要會動搖人們的信心 從而引發整個的債務危機 一旦公衆信心受影響 就會收縮信用 一收縮信用 整個生產就受到影響 就會形成危機 同時呢 也會影響貨幣供給的調控和信用總量的控制 因爲商業信用 它是遊離在這個銀行系統之外的 除了貼現進入銀行系統以外 它可以在銀行系統之外循環 商業票據是可以在企業之間充當這個這個這個流通支付工具的 所以當繁榮的時候 爲什麼說商業信用順週期就是指的繁榮的時候呢 商業信用也很活躍 因爲市場非常火 那現在這個時候大家都積極提供商業信用 積極提供商業信用又促進了進一步的繁榮 但是到一定的程度以後 一旦出現拐點 一傢伙就又開始呢 這個進入蕭條的時候 大家都收縮 越收縮蕭條越重 所以他始終是順週期 他會助推繁榮 也會加速衰退 那麼這樣對於貨幣供給的調控信用總量控制 從宏觀層面來說呢 會帶來一些不利的影響 因此呢 我們要從兩個角度來辯證的看 那麼再一個問題呢 第八個問題 我們來討論一下銀行信用的特點及其商業信用的關係 銀行信用呢 是銀行或者其他金融機構以貨幣形態提供的信用 而我們都把它統稱爲銀行 這個銀行是指的銀行業的就是這種以這個中介的這種方式來提供的信用 不一定是泛指銀行 比如信用社 他也可以是屬於銀行信用 信用社的存貸款對吧 他也是銀行信用 那麼他的特點呢 就是以銀行作爲信用中介 或者我們叫做銀行業機構 現在都叫存款類機構作爲信用中介 是一種典型的間接信用 由於他是間接信用 所以這種信用是以貨幣形態提供的信用 他沒有對象的侷限 提供給誰都可以 你跟我沒有業務關係 沒有關係 是吧 沒關係 你不跟我沒有業務的供銷關係 這個不影響 誰都可以來申請 我只要審覈你有償還能力 你的信用是可靠的 我就可以帶給你 所以他沒有侷限 沒有對象的這個侷限性 同時呢 因爲他銀行貸放的社會資本 他也沒有規模的侷限性 他不是侷限於某一家企業自身的規模 因爲他籌集的是社會資本 他貸放的是社會資本 所以就看他有多少能耐可以籌集到社會資本 是吧 有沒有足夠的工具和金融業務 能夠把所有的社會的閒散資金都集中起來 他只要能夠集中 他就可以無限制的貸放 所以我們說 就因爲這樣 大家可以理解 爲什麼銀行一天到晚要拉存款 因爲他拉到了存款 他就可以有就可以發放貸款 那麼存貸之間有利差 又可以賺錢 是吧 從這個角度來看的 因爲他貸放的是社會資本 而社會資本的數量是非常巨大的 尤其是一些社會閒散資本 那麼銀行要是能夠提高你的吸儲能力的話 吸收存款的能力的話 那麼社會資本從理論上來說 他是在不斷的 他可以是一個源源不斷的一個源泉 不是說今天吸了就完了 明天還會出現 爲什麼 因爲居民不斷的企業也好 居民和各個社會部門不斷有貨幣收入 我們前面不第一章導論就給大家講這個事 不斷有貨幣收入 只要他的支出小於收入 就有盈餘 有盈餘就會形成社會資本的供給來源 在期限上的也是相對靈活 可長可短 因爲我們剛纔講的間接信用 他是集中了所有的帶者的資金 所以呢 儘管每一個人存氣都是有限的 但是集中到銀行 他就變成了一個像蓄水池一樣 你每個人你比如說你是存的是三個月的 他存的是一年的 他存的是五年的 這個沒有關係 銀行運作最基本的原理就跟公共汽車是一樣的 每站都有人上都有人下 但車上老有這麼多人 所以呢 他在期限上這個相對靈活 也可以有人借短 也可以有人借長 這都沒有關係 同學們 咱們這節課就開始討論啊 上一節課呢 我們討論到了這個各種信用形式當中的商業信用 對商業信用的特點 它的侷限性 它的作用 做了一些分析 那麼我們呢 緊接着呢 來討論的銀行信用的特點及其他與商業性的關係 因爲這兩種信用形式 是信用活動最基礎的形式 也是最普遍的一種形式 那麼銀行信用呢 他主要是以這個各種存款類機構 包括了銀行和一些非銀行的存款機構 那麼他們是以貨幣形態提供的信用 我們的簡單的可以把銀行信用的特點呢 概括一下 第一個是以銀行作爲信用中介 首先他是一個間接信用 因此這種信用提供的融資方式就是一種間接融資方式 那麼這種信用呢 因爲他用貨幣形態來提供 所以他沒有對象的侷限 不像商業信用一樣 你只有買我的東西 我才能給你提供信用 銀行信用呢 他是沒有對象侷限性 誰都可以來申請貸款 誰都可以來存款 沒有對象的侷限性 那麼他所謂的這個選擇對象只是一個他的評價標準 符不符合他的貸款條件等等 但是呢 從這個授信的對象來看 他是沒有侷限的 因爲他提供的是貨幣信用 他沒有那種必須要需求巧合啊 必須要這個對象的這個巧合啊 必須要時間條都沒有 第三個 因爲他貸放的社會資本 所以沒有規模的侷限 我們知道我們現在有一些大的銀行吸收的這個存款數量非常之巨大 所以使得他的資產也非常的巨大 甚至可以負荷敵國 一個銀行可以幾萬億的資產 那麼就因爲他要理解不是他銀行的錢 他是急劇的社會資本向外貸放 因此呢 我們說他是一種通過存款和各種融資方式 比如說包括髮行債券 包括到市場融資等等籌集資金 然後呢 來進行貸放 他在中間發揮信用中介的作用 所以呢 因爲他吸收的是社會資本 全社會的所有現代資金都是他吸取的這個吸收資金的來源 因此呢 我們說他是沒有規模侷限