AI時代來臨，Adobe還不可替代嗎？| 中文配音

達比終於被逮到了 他們現在要支付1.5億美元 我想你知道原因 但更詭異的事情還在發生 Adobe的營收比以往任何時候都高 自2015年以來 其收入幾乎翻了5倍 但股價卻暴跌70% 跌至8年低點 市值剛跌破千億美元 在位18年的CEO也辭職了 到底發生了什麼 爲什麼在賺更多錢的時候 所有人都在看衰Adobe 多年來 Adobe在創意軟件領域 建立了最穩固的地位 Photoshop Illustrator Premiere Acrobat 沒有公司能撼動他們的地位 平面設計 視頻剪輯 攝影 音頻混音 任何創意工作 但維持壟斷的位 光靠好軟件可不夠 這就得說到CEO山塔努納拉言了 2013年 Adobe即將徹底變革 並且爲此制定了非常具體的策略 納拉言推動Adobe從盒裝銷售 轉向訂閱模式 如今人們購買的是體驗 而非產品 他們的收入開始飆升 每季度都增加數億美元 表面上看 這似乎是雙贏 Adobe產品過去很貴 大約700美元一套 整個創意套裝可能要幾千美元 那麼問題出在哪裏 每月訂閱不是能省很多錢嗎 首先 以前購買時 你擁有那個Photoshop副本 那700美元買的不是一年的使用權 而是完全屬於你 你也可以花200美元 升級到最新版本 你去店裏拿張實體光盤 安裝好就能用了 但Adobe的訂閱實際上 並沒給你省多少錢 Adobe不像大多數訂閱軟件那樣 提供兩種方案 他們提供了三種 月付計劃最貴 年付計劃預付 以及中間那個 就是你第一眼會看到的 月付計劃 但更便宜 只不過它不是真正的月付 而是按年績費按月扣款 你被鎖定在一個爲期一年的計劃裏 每月扣費 而且情況更糟 如果你想取消 Adobe會收取合同剩餘月份費用的50% 作爲違約金 爲什麼一個連下個月都不想付錢的人 要爲剩下的每個月付一半的錢 有些用戶14天免費試用一結束 就被套牢了 你可能每月付20美元 但取消可能要花70美元 這還不是最糟的 許多訂閱允許你關閉自動續費 這樣你的計劃到期就會自動終止 Adobe不行 你無法禁用計劃的自動續費 唯一的辦法是取消整個計劃 而這會產生高額取消費 更別提他們的客服是出了名的不靠譜 如果你去Adobe社區網站 Reddit或任何其他創意論壇 會看到無數關於取消費用的帖子 我每個月都試圖取消 他們還是扣我的錢 我試着直接聯繫他們 電話打不通 試圖通過PayPal取消 也不行 直接發郵件給他們 他們不回覆 然後繼續扣我的賬戶 我想取消Adobe Acrobat Pro 但付不起終止費 Adobe把我的套餐價格翻倍 還收我200美元取消費 誤會欺詐了 據我所知 唯一可靠的辦法就是直接註銷你的卡 在某些情況下 用戶甚至在取消後 還被Adobe多次扣費 客戶討厭Adobe 但感覺他們的大部分產品沒有替代品 即使你能找到替代品 如果你在設計 營銷或創意領域工作 你的僱主很可能希望你用Adobe 因爲大家都在用 而且他們已經訂閱了Creative Cloud 這又讓我們回到CEO山塔努納拉言 和這個故事的一個奇怪轉折 納拉言一直被評爲 最適合爲其工作的CEO之一 他在2021年排名第一 2025年排名第三 在可比平臺上排名前五 評級爲A加或1%之93 所以 雖然他們對客戶不怎麼樣 但他對員工和股東照顧得非常好 儘管如此 Adobe仍是無可爭議的王者 這也是他們如今賺得 比以往都多的部分原因 但不是唯一原因 他們很快會付出代價 無盡的投訴不斷累積 引起了某個更大人物的注意 但與此同時 Adobe還有其他事情要處理 他們即將投入數十億美元 來維持自己的壟斷地位 許多商業費用和成本非常令人困惑 然而更令人困惑 且往往出乎意料的是現金流 有些客戶立即付款 有些是淨30天甚至淨60天 然後你還得平衡成本 如果需要給客戶退款怎麼辦 諷刺的是 收款是商業中最難的部分之一 但未必如此 2022年9月15日 Adobe宣佈以200億美元收購Figma 爲什麼是Figma 因爲Sigma有個稀缺特性 實時協作 輕樣 基於瀏覽器 無需安裝 而且免費版很慷慨 不像Adobe那些坑人的隱藏費用 這是多年來對Adobe設計領域 統治地位最可信的威脅 而且它尊掌迅猛 用戶們多年來 看着Adobe收購他們喜愛的工具 然後慢慢看着這些工具改變 或徹底消失 2005年 Adobe收購了設計工具Freehand 隨後逐步停止開發並關閉了它 爲何 它與Illustrator競爭 後來用戶憤怒時 他們卻說 我們承認Freehand擁有忠實用戶群 但我們鼓勵用戶遷移到新的 Adobe Illustrator 所以Figma的粉絲們 這次很清楚會發生什麼 但這次 事情並未按計劃發展 出乎意料 Adobe放棄了收購 他們遇到了一些麻煩 以往 Adobe的收購大多悄無聲息 但這次太大了 200億美元 所以 它牽動了美國和歐洲的監管機構 英國競爭與市場管理局 展開了深入調查 併發布了存在競爭問題的初步結論 他們表示 這將損害英國絕大多數 數字設計師所用軟件的創新 歐盟委員會 在2023年11月 也表達了類似的擔憂 於是 Adobe和Sigma 在2023年12月18日分道揚鑣 儘管這意味着 Adobe必須支付一筆返鄉分手費 即通過收購合併來保護小公司 這裏指的是Sigma 但對Adobe來說 這筆費用是10億美元 沒錯 Adobe自己不得不支付 10億美元的取消費用 這場景 真是喜聞樂見 這不僅造成財務損失 更威脅到Adobe的壟斷地位 他們簡直是親手 把10億美元送給了 自己最大的競爭對手 但這還不是最大的問題 Sigma交易告吹時 FTC已在收集證據 然後他們提起了訴訟 Adobe未能出分告知消費者 簽署年度付費月訂月計劃 即意味着 同意爲期一年的承諾 和一筆高昂的提前終止費 這筆費用可能高達數百美元 他們還指出 Adobe關於提前終止費的說明 被埋在公司網站的小字裏 或者需要消費者 將鼠標懸聽的小圖標上才能找到 儘管清楚消費者 對提前終止費的問題 該公司仍繼續引導消費者 選擇年度付費月計劃 同時模糊處理該費用 Adobe自然表示不同意 還有其他一些辯解 但這都無濟於事 經過多年的抗爭 Adobe最終妥協了 他們最終支付1.5億美元和結 包括7500萬罰款 和7500萬用戶補償服務 他們還同意提前披露訂閱條款 也就是他們一直隱藏的內容 當然 他們不承認有任何不當行爲 這在和解案中很常見 判決後 山塔努納拉言辭職 將在找到繼任者後卸任 這位在18年後 力推訂閱模式的人離開了 那麼 Adobe的統治終於結束了嗎 並不完全是 Adobe很可能仍會繼續收取這些費用 但會讓他們更清晰 更拋明 而且 Adobe正在賺大錢 簡直是驚人的錢 2026年第一季度 收入64億美元 較上年同期增長12% 營業利潤24.2億美元 淨利潤18.9億美元 自2015年以來 Adobe的收入幾乎翻了5倍 但看看這個 Adobe賺的錢越來越多 股價卻持續下跌 目前 股價處於8年來的最低點 它不再是市值千億美元的公司 截至我撰寫本文時 其市盈率約爲14倍 高利潤率 高增長的軟件公司市盈率通常遠高於此 而Adobe的市盈率已下跌很久了 事實上 我在寫稿時每次查看它都在下跌 收入在增長 利潤在增長 但投資者願意爲這些利潤支付的金額卻在下降 這到底是怎麼回事 是因爲訴訟嗎 失去Sigma是部分原因 但還有別的原因 諷刺的是 Adobe最大的賭注之一 恰恰是讓投資者擔憂的根源 Adobe終於受到制裁 喜歡這類故事請訂閱 這對我們包助巨大 而且我們不像Adobe那樣有隱藏的訂閱費 說到這個 Adobe目前有兩臺賺錢引擎 第一個是數字媒體 主要是創意雲應用 Premiere還有文檔雲 也就是Acrobat和PDF工作流 PDF無處不在 這塊業務文得很 2026年第一季度 數字媒體收入48.4億 去年同期是43.9億 而是文檔雲就達到8.43億 同比增長17% 這很厲害 但還不是全部 第二個是數字體驗 Adobe的營銷和企業部門 包括分析 商務 客戶數據工具 2026年第一季度 這塊收入14.1億 去年同期是13.3億 Adobe正從更多渠道 賺取比以往更多的錢 那爲什麼股價在跌 失去Sigma 對Adobe的打擊 遠不是十億美元違約金能彌補的 這筆交易 本是Adobe進軍協同設計 和產品工作流的跳板 一個他們尚未主導的領域 放棄交易不僅損失了十億 還直接資助了最大的競爭對手 而且 這遠不只是Sigma的問題 Adobe和Sigma都在利用同一項技術 AI 2023年3月 Adobe推出了Firefly 這是一系列直接內置在創意雲中的生成式AI模型 輸入提示詞 就能生成圖像 文生圖 文生視頻 PS填充 在測試版發佈一年內 用戶已用Firefly生成了超過130億張圖像 130億啊 Adobe甚至爲此打造了完整的變現層 換句話說 Adobe已從賣軟件 轉向賣AI產出 這聽起來不錯 但卻是個大問題 不僅存在巨大爭議 比如 Adobe強制用戶 允許其作品被用作訓練數據 還要求許多用戶 授予他們完全訪問本地內容的權限 最令人費解的是 他們聲稱擁有非獨家 全球性免版稅 可在許可的授權 可以使用 複製 公開展示等等 訪問你的內容 我們可能通過自動或人工方式訪問 查看或收聽你的內容 這裏還寫着 我們的自動化系統 可能會分析你的內容 和創意雲客戶字體那邊有定義 使用機器學習等技術 來改進我們的服務 軟件和用戶體驗 這對使用保密協議 保護作品的用戶和公司 尤其糟糕 比如影視 或商業領域的從業者 反彈巨大 Adobe很快就退縮了 但Adobe給自己製造了更大的問題 投資者越來越擔心 生成式AI 不會增強Adobe的競爭優勢 反而會削弱它 分析師擔心AI工具 正直接挑戰Adobe的傳統軟件模式 而Canva和Figma等對手動作很快 直接將AI功能集成到產品中 市場早已將Adobe 視爲AI早期贏家和輸家中的落後者 而CEO在沒有明確繼任計劃的情況下離職 更是加深了這種疑慮 Adobe的護聲盒 曾是龐大的產品組合 深度集成的工作流 那些層層堆疊的強大工具 從Creative Cloud轉走 對企業來說尤其困難 但現在 隨着AI的大力推進 以及AI讓設計更快更便宜 Adobe的競爭優勢正在縮小 競爭對手現在有了明確的對比參照 無論Adobe做什麼 似乎都無法擺脫壓力 AI Figma 訂閱費 誠然 這都是他們自己的錯 不過公平地說 Figma上市後也不好過 但Adobe的鐵腕掌控 似乎正在鬆動 Adobe終於迎來了報應 他們也不是唯一遭遇AI困境的公司 奇怪的是 微軟的情況更糟 微軟宣佈增加AI支出後 市值一週內蒸發了5000億美元 想了解更多 可以看看這個視頻 好了 我是海里 我們下期再見