市場面臨三重考驗。【2026-06-05】

哈嘍大家好 歡迎回到陽光財經週末點評 我是Sunny 今天是2026年6月5號星期五 今天跌的有點慘 納斯達克跌了4.18% 我印象中 伊朗戰爭下跌那一段 都沒有一天跌這麼多的 上次跌這麼多 可能還是去年貿易大戰的時候 納斯達克指數跌了1121.53點 跌幅4.18% 納指100加上盤後跌的已經超過5%了 從納指的日K來看 一根斷崖式下跌的大陰線 貫穿20天和30天均線 中期趨勢基本上宣告破位 今天的大陰線導致從短期到中期均線 全部失守 只說因爲離年限越來越遠 積累了調整動能 需要緊急釋放 上週的週末 我們說大盤已經9周連續上漲 九陽神功 本週堅持到星期五總算破功 周線暴跌4.68% 之前怎麼賺錢的 今天全部吐回去 關鍵是我之前股票也沒多少半導體 所以也沒賺很多錢 但今天跌的倒是接接實實 標普指數今天大跌200.57點 跌幅2.64% 標普下跌超過2%就算大跌的 所以今天這根陰線算是一個大陰線 不過說實在的 美股大盤暴跌時 是要跌到熔斷 盤中跌7%纔算恐怖 今天跌2.64% 咱們咬咬牙 暫且稱之爲正常的技術調整 最近可能我們這個節目的標題 連續看空 導致觀衆說 你怎麼標題都是悲觀的文字啊 悲觀的標題並不是常態啊 大部分時間裏我還是比較樂觀的 悲觀標題連續出來之後 說明我對股市的看法偏空 今天大跌完 悲觀預期兌現了 道指跌的少一點 跌了1.35% 道指算是沒有出現重大拐點信號的指數了 但是隻要標普和納指拐頭調整個五六天 道指也難以獨善其身 大盤指數是方向基本相同的 只是波動率略有不同而已 三大指數都處於短線漲幅過大 偏離長期均線 慣例率過大 有技術性回調需要的階段 技術性回調不是重大問題 跌多了反彈就是了 但最近兩天風險因素上升 市場面臨三大考驗 我認爲股市面臨的利空因素 並不是一次性利空 而是持續性的 所以在接下來股市方向研判當中 就需要思考這些利空 會帶來多大的調整壓力 第一個考驗是加息預期 今天非農數據大超預期 導致年內加息概率大幅上升 5月份非農新增人數經季節性調整後 新增了17.2萬 這個數字遠高於經濟學家預期 學者是怎麼預期的呢 上週說預期是9.8萬 前天上調到了10萬 預期悲觀的有經濟衰退的擔憂 但是公佈的數字遠超過預期值 失業率維持在4.3%的水平 符合預期 失業率並沒有顯著上升 這對美聯儲來說 充分就業這個政策目標基本穩定 如果失業率上升 美聯儲才需要考慮降息以刺激就業 當充分就業不是主要問題時 通脹的回升就是政策更加關注的風險 勞工局還上修了3月和4月數據 將之前兩個月的非農提高 4月份的非農上修到了17.9萬 過去三個月 勞動力市場相對緊俏 非農超預期所推導出來的結果 就是加息在路上 市場預期今年基本上不存在降息的概率了 現在的利率3.5%到3.75%之間 可能就是階段性低點 非農提高了年內加息的概率 在概率工具圖表上 今年12月末各個利率檔次的概率中 概率最高的是加息一次 有42.7%的機會 其次是維持利率不變 有28.2%的機會 另外有22.8%和4.9%的概率 是加息兩次到三次 如果今年加息一次的預期 在未來幾個月逐漸增加 甚至有兩三次的加息預期時 股市進入階段性熊市的風險就比較大 美股有兩種下跌模式 最常見的是重大系統性風險出現 比如戰爭疫情金融危機等 這種下跌模式有明確的主要原因 引起下跌的主要外部因素消退時 股市立即V形反轉 另一種是下跌原因不太明確 但跌起來時間挺長 比如2022年跌了大半年 2022年出了什麼事呢 當時在預期加息週期要開始 通脹的那一年是比較嚴重的 鮑威爾拖啊拖 拖到年底纔開始暴力加息 在通脹高位時 市場對加息的預期與日俱增 加息前半年就開始進入熊市 加息落地後才止跌 那麼現在加息預期又開始了 而真正加息落地可能要在四季度 股市對加息是非常敏感的 因爲資金面 是股市上漲和下跌的最重要的原因 投資講的是價值 公司業績怎麼樣 美股收益多少 估值是幾倍 但是估值與利率相關 當無風險利率低時 估值可以高一點 當利率上升時 股市的吸引力下降 對於科技股來說 他們對利率更加敏感 科技股的估值是對未來現金流的貼線 無風險利率上升 科技股的估值就會大幅壓縮 所以在2022年加息週期開始前半年 納斯達克科技股是一聽加息就下跌的 大約12天以後 沃什將第一次以美聯儲主席身份 發表議席會議後講話 股市一時半會可能會有避險情緒 好那第二重考驗 就是半導體板塊漲多了引來了空頭 空頭來自兩個方面 獲利盤兌現壓力大 做空的空頭也集結了火力 獲利盤盈利挺快的 費城半導體指數一個月翻倍 撞着快錢的人手癢拿不住就要兌現利潤 昨天橋水基金的達利歐說 當人們集中兌現利潤時 人工智能泡沫就會破滅 這就像銀行擠兌 平時大家存銀行不去取錢 銀行留點錢就足夠人們取款的了 剩下大筆資金拿去貸款和買債券 要是哪一天銀行出問題 大家全部排隊取款 銀行被擠兌馬上就撐不住 人工智能股票漲多了 股東都不去賣股票 股價還不至於跌太多 如果都去賣股票兌現利潤 賣盤大於買盤 股價就會大幅回撤 美股還有空頭 有做空工具 他們覺得股價高了 可以借股票賣出 或者買看跌期權 大空頭Michael Burry 之前就買明年到期的半導體看跌期權 天天燒香等半導體暴跌呢 博通可能是本輪美股調整第一塊 多米諾股牌 本週博通披露了超過運氣的財報 但是CEO拒絕對2027年 及以後的長期前景做出更樂觀的判斷 於是博通股價在財報後大跌 博通財報前高點495 今天收盤385 兩天跌了22% 除了獲利盤隨便賣出都是盈利之外 做空的力量也集中爆發了 富途軟件賣空數據柱狀圖顯示 最近一週以來 博通的每日賣空數量激增 空頭選擇博通作爲突破口 連帶半導體AI和科技板塊一起 形成牽一髮而動全身的作用 博通市值2萬億 是大盤權重股 此股遭遇大量空單集結 說明空頭力量顯著加強 如果把AI行情和互聯網泡沫相提並論 人們會很自然的將英偉達 和當年的龍頭思科做類比 思科在互聯網泡沫破滅後 大跌接近90% 然後用了20年才重回當年的高點 如果英偉達是當年的思科 那半導體板塊的風險就太大了 英偉達當然不是思科 空頭也不敢直接空英偉達 而是找了個博通下手 原因是英偉達在AI領域暫時沒有對手 未來幾年的需求能見度也是清晰的 基本面沒有什麼問題 不過接下來要說的這個風險 更加不容忽視 美股的第三重考驗是下週SpaceX的上市 實際上資金壓力從昨天就開始了 申購SpaceX需要資金 資金不會憑空出現 要麼就另外入金來一筆錢或者是融資 要麼就要賣出股票出擊資金 昨天下午開始 不少券商向客戶發送郵件 讓大家去賬戶上申購SpaceX 申購能中多少股暫且不清楚 但是錢要實打實的認繳 比如申購1萬股 就要打款162萬美元 戰剎要是沒錢的話 那就要先轉錢進去 不然就得賣點股票弄錢 散戶賣股票來申購SpaceX 這個資金壓力不是發生在IPO當天 而是從昨天到6月11號之間 資金面的壓力 可能在6月11號之前一直存在 資金面壓力還體現在幣圈也崩 比特幣跌破6萬 除了它本身步入熊市的趨勢之外 全球市場資金面告急也是一個原因 比特幣不賺錢了 但AI賺錢呀 所以投機資金就把錢從幣圈轉出 換個賽道 炒AI半導體 因此比特幣跌破長期趨勢線 進入熊市 但比特幣破6萬 也說明資金面壓力大 下週是SpaceX上市 融資750億 但這只是剛剛開始 要錢的大佬一大堆人在排隊 後面還有Anthropic OpenAI 這都是大規模融資 都是萬億市值 來勢洶洶 這三家合起來要給美股增加4萬億的市值 如果只是新公司上市 給市場提供一些新的投資渠道也就罷了 老牌科技明星股也開始扎堆 增發股票 今天Meta考慮股權融資 這是繼谷歌之後 又一個明星巨頭從市場上要錢 科技明星股以前是常年回購股票 這構成美股長期牛市的理由之一 現在他們改變方向 回購變增發 那這是一個非常不好的信號 谷歌發行800億美元的新股 其中400億隨行就市 按市場行情慢慢供股 另外有100億由伯克希爾買走 但股神加倉谷歌竟然谷歌還跌 說明了什麼 說明增發股票不是市場所喜歡的 上市公司應該拿錢持續回購股票 同樣持有一股股票 含金量越來越高 佔股權比例提高 股票更有價值 所以股票纔會漲嘛 如果上市公司開始增發股票 股票越來越多 一股所佔股權比例越來越少 股票價值就下降了 谷歌搞股權融資 錢要拿來建數據中心 說明現金流吃緊 自身造血還不夠 還要靠外部輸血 Meta一看 好嘛找市場要錢 那我也要 那還有報道稱 Meta正在考慮數百億美元的股權融資 以支持其人工智能基礎設施投資 那麼這些巨無霸開口要錢 市場資金面壓力會很大 別看1萬億2萬億的股票好多個 這些價值都是基於每天區區幾百億美元的 成交量基礎上的 每天成交最多的個股 我看交易金額就200億到700億吧 並不是1萬億全部成交的 幾百億的交易 決定一隻股票有幾萬億的價值 如果上市公司要抽走幾百億 對市場的吸血是立竿見影了 SpaceX等巨頭上市 對指數的短期和中期影響可能都是利空的 這是一場市場流動性的考驗 長期來看 科技巨頭條路指數 是指數在超長週期中保持增長的重要原因 所以SpaceX等明星股 最終會對指數形成長期貢獻 但中短期 可能會構成資金面壓力和估值重塑的壓力 今天我的公開賬戶大跌1.1萬 虧損5.16% 淨值回到20萬出頭 下週再跌一跌又回到一開頭了 賺錢輪不到我 賠錢倒是榜上有名 特斯拉的股東可能在拋股票籌錢 準備打新SpaceX 所以股價跌的都破位了 馬斯克每天風風火火的 但是他的特斯拉和SpaceX 可不容易耗到羊毛啊 來週末咱準備一頂幹盔 以迎接下週的重重一擊 好吧今天的節目就分享到這裏 感謝大家收看 祝大家週末愉快 我們下期節目再見拜拜