從零開始學炒股：新手必知的炒股必修課 投資工具08機構投資是怎樣的？

那麼講到主流機構的我們要知道市場當中有哪些機構對吧 我們平時講的公募基金 私募基金 這個社保基金 保險資金了還有很多的投資公司了這些都屬於什麼 這些都屬於機構 機構你就可以理解爲是個大資金對吧 這些機構當中 最有代表性的 就是我們平時說的什麼 公募基金 這個地方的我 截取了這個 就是我們說基金業協會的一組數據給大家展示一下 就是目前我們國內 他的這個公募基金的 管理人 就是我們說的這個基金公司一共有多少家呢 學過基金的學員聽過老師講基金課的學員應該會知道 一共的是156家 一共156家基金公司 他們管理了 10607只基金 規模達多少呢達到27.25萬億元 這個規模其實非常大的這個統計數據啊 是在今年的1月份 2023年1月份統計的數據 這是中國證券投資基金業協會提供的這個數據還是非常什麼呀有說服力的對吧 也就是說呢100多家基金公司管理了27.25萬億元 那你想這實力是非常強大的對吧 那麼問題來了 那 這些基金公司的頭部 非常厲害的那一部分都是誰呢下面他列舉了前20家基金公司啊頭部基金公司的名稱 還有他管理的規模 你比如說第一名的易方達他管理了 1萬多億啊10526.87億元的這麼一個 基金的規模啊華夏 廣發 還有富國都管理了6000多億的還有招商博石 會天賦南方都管理了5000多億的一共有這前20家 感謝你的學員可以看一看 那 我們今天講課的話呢就以第一啊這個排名第一的易方達爲例 我們來講一講 作爲易方達這個 國內啊管理規模最大的這個基金公司這樣一個機構 他們是如何做投資的呢 那我們這地方呢 就找的是什麼他一個有代表性的基金經理 啊這是易方達的肖南 啊肖南 這肖南的話他在易方達已經幹了10年了 啊10年又168天 他在2012年在易方達開始幹這個 基金經理的 這個是就很有代表性了對不對 做了十來年 然後呢 他本人呢 是經濟學的碩士然後做過行業的研究員做過基金經理的助理做過投資經理 然後現在幹基金經理整個的履歷的也非常豐富 那我們可以看一下他的代表作他管理的現在管理的很多基金啊他代表作的是易方達 消費行業股票 對吧 然後呢他的這個管理的十來年的話的業績大概是四倍左右 其實高峯的時候收益比這個還要高了對吧 那這是他的一個情況 那 這樣的一個 大的基金公司裏面的一個有代表性的基金經理 他的這個投資思路啊是 對於主流機構來說是有一定的代表性的 那我們來看一下我們怎麼知道他是怎麼做的呢 哎這個頭條基金號啊 曾經發起了一個 對話節目叫 這個 叫對話肖南 這個對話的主題是什麼呢是 基金經理 是根據盤面的變化來做投資決定的嗎 基金經理他是不是看盤是不是根據盤面的變化來做股票的跟很多散戶一樣的對不對 肖南就說呢 他說主流機構不會這麼幹的 我們主流機構主要是靠研究來尋找價值 主流機構的研究了很多之後呢其實交易只是一瞬間的事情 看到沒有 他認爲研究價值是排在第一位的 真正的買賣的這個東西就一瞬間的事 交易的一個很重要的原則是什麼呢 就是儘量的不影響股價 看到沒有 跟我們所理解的不一樣什麼主力拉伸了什麼出貨 都胡扯對不對 這個 真正的主流機構是什麼 他的投資的時候的交易的時候儘量不影響股價 這一點可能跟很多人的認識正好相反 那麼左邊呢是他對話的詳細內容 那我們在這地方呢詳細跟他說一說 他說呢據我所知 就是一方拿相當自己說就據我所知呢 大部分的基金經理呢也不怎麼看盤 看到沒有 跟我們散戶不一樣 直到今天呢還有很多普通投資者把我們稱作爲操盤手 這裏面有一個很大的誤解 就是很多散戶認爲主力認爲基金經理都是什麼都是操盤的 可以操縱這個價格漲跌 他說呢這是一個很大的誤解 在他們的世界當中的股價是可以被操作的 其實事實不是這樣 不是這樣的 作爲全國number one的這樣的一個基金機構 對吧其中一個幹了十來年的基金經理 他說的話是非常有代表性的 對吧他說呢在他們的世界當中股價是可以被操縱的其實事實不是這樣 事實上是什麼 事實上一個機構的投資者 他們去做投資的時候呢 是怎麼獲利的呢 他發現了一個公司的價值 並且呢這個價值被市場上主流的其他投資者所認可 這就回到價值投資上來了 就是說你通過研究找到一個公司的股票 然後呢比如你判斷這個公司它能夠值100億 價值是100億 那目前市場上它的市值只有六七十億 這時候你就可以往裏買了 爲什麼因爲你提前發現了價值你買進去了 然後呢這個價值呢逐步被其他投資者 所認可了大家都往裏買 就從六十億變七十億變八十億變九十億變一百億 這個價格漲上來的過程當中你就盈利了 那這就是肖楠他所說的 他說這個時候股價發生了變化 那你就獲利了 這纔是主流機構的想法 我們當然要承認這個市場當中陰暗的角落裏面 會有一些人做這樣的操作 就是操縱股價 對吧一些這個這個 做內幕交易的呀一些油脂啊他有可能會這樣的 但主流機構不會這麼幹 再說一遍啊主流機構不會這麼幹 公募機構也不會這麼幹 主流機構不會去這樣的地方 你比如說他那個基金好幾百億呢 你這個股票才才幾十億他怎麼買他沒法買你明白嗎他不會去幹這樣的事 主流機構不會去這樣的地方 我們主流機構的都是靠研究什麼尋找價值 然後呢主流機構研究了很多以後 交易只是一瞬間的事 買賣是一瞬間的 而且交易有專門的交易員專門的機構來做 交易的一個很重要的原則就是儘量不要也不要影響股價 就是不是操縱股價 這一點的可能跟很多人認識的正好相反 好了我們聽完了一個國內啊有代表性的基金經理的一段什麼樣他的一個描述以後啊 我們現在再回到我剛剛講的第一部分的內容 啊什麼小單中單代表散戶資金啊什麼大單超大單代表主力資金呢 現在 你是不是要對這個問題打一個問號啊 對吧 這東西還真的能代表主力資金嗎你比如說你看了一筆單子 掛了一萬首 你覺得這是主力真的要往裏買呢 還是主力故意掛出來給我們看的呢 這不好說 對吧那你想他真的買一個股票他告訴你還給你看呀 特地讓你看到嗎 不可能啊 那他會不會真的想買某個股票的時候幹嘛 上面掛一個大賣單 下面呢 把他的買單上面拆成很多的小單子不斷往裏買 那你在看到這個小單子的時候請問 他還是散戶嗎 那就不一定了是吧 啊這就是我們說的 你看所謂的level2數據 去尋找主力啊什麼抓住主力的這個 這個命門 簡直是胡扯 對吧你首先對這個數據要理解他怎麼來的對不對 對吧 你想想作爲一個主力機構來說他會讓你看見這個東西 他是不是希望靜悄悄的進去對吧 悄悄的進去怎麼打槍都不要 這肯定會拆出來嗎 所以我們看市場上有那種拆單軟件的 你散戶都用拆單軟件你說主力他不會用嗎 對不對所以我們來看一個案例大家就明白了你看啊 有一隻股票近期呢長得很好叫昇天馬A 對吧 你看這個股票呢在之前啊 一路上漲 不僅僅股價一路上漲啊指標非常好 而且呢你去看所謂的多日主力資金流向啊都是往裏流的 啊什麼三日五日十日二十日資金都是 都是往裏買 對不對 就是在這樣一種情況下 大家覺得價格漲得很好啊主力都是往裏買啊 我也買一點吧 結果呢 結果暴跌5% 然後你再看當天的主力資金就流出來了 所以你會發現 當你根據level2數據所謂提供的主力資金跟着往裏買的時候 以爲這樣做短線就可以賺到錢的時候 你會發現就像我們前面講k線會被偏線一樣的 這個所謂的level2數據一樣可以什麼呀偏線 啊我們可以稱之爲叫片量 對吧 啊你覺得好像我通過這個地方可以看到資金怎麼走 結果呢 你他想出來的時候會先引導你進去 對吧 所以我們會發現是吧根據level2數據去來去做投資完全行不通 對吧如果能行得通的話那大家去有每人手上人手一個level2數據 那主力都不用做股票了 是不是這樣情況 那 主力機構他究竟是怎麼做股票的呢 哎這地方呢這個同花順財經呢他做了一個調研對吧 他說呢這個公務基金內部的基本架構都有哪些運作流程是什麼樣的 啊他做了一個這樣的一個系統的分析對吧 那我們來看一下這篇文章 這篇文章說呢 作爲一個基金來說 他的這個有這樣的一些機構比如說呢有 股東會董事會監事會 啊這個不用說了對吧 這個董建高這個這個正常的這個治理機構裏面都有 然後呢下面是關鍵啊 他有專門的投資決策委員會 還有風險管理委員會 這就跟我們平時做投資不一樣對吧 你做投資啊你說你要買個股票 還要你們家領導同意 你覺得可能嗎 對吧你想好了你就買了 甚至你不告訴你家領導對不對 那他這個不一樣了他這個作爲一個基金經理他要去買某股票他的這個投資計劃他也是免讓這個投資委員會 知道對吧 給審批通過 還要做風險管理的這個處理對不對 然後第三個就是具體的投資管理部門呢 有投資部門有研究部門還有交易部 看到沒有交易部就是大家所理解的所謂的操盤呢 實際上是由交易部的交易員完成的 交易員最大的任務是什麼呢 就是他在某個區間某個價格區間去買入股票 儘量不要讓大家覺得這個股票什麼 會有 異動 如果他發現這股票有異動大家都往裏買 那這個基金它規模這麼大他就買不到便宜的價格了 對不對 再往後就是風險管理部門了還有後勤部門等等 那我們用一個圖來給大家展示的就是這個樣子 作爲基金經理在這 上面要跟投資決策委員會溝通他的投資方案 下面他要去給這個 交易室去提供這個交易指令 對吧 然後他的業績呢還有公司的業績小組來進行評價 最重要的是左邊這個投資研究團隊 基金經理他不是一個人 他一個人做怎麼行呢 買那麼多股票他一個人他管得過來 他得有這個投資研究部門就投研部門的這個團隊給他提供支持 有內部的研究有外部的研究 這些人研究什麼呢我們來看投資決策之地 基金公司 一般的管理決策程序 首先是公司的研究發展部 提出研究報告 你要買什麼股票啊 你得首先有專門做研究的人員把這公司研究明白了說這公司啊他現在被低估了 或者很具有投資價值前景很好 然後把這個決策的這個報告呢 提供給基金經理 是這個意思 那基金經理自己來弄拿時間來覺得過來對不對 所以會有專門的投研部門來對這個公司的價值做分析 那麼一般來說他們都是怎麼分析的呢 我們給大家展示一個啊展示一個案例 這個呢是中信證券今年的年初 對於貴州茅臺這家公司呢 他做的一個研究報告 標題的叫超額完成年初目標指的是2022年了 23年穩健增長可期 這麼一份報告 這個報告呢我們給大家展示一下結構啊內容的話呢我們就略略的帶過就可以了 我們來看 首先呢他講的是茅臺 對吧 茅臺怎麼好呢他寫了一堆 然後呢我們來看具體的 比如說公司預計2022年的營收能夠達到多少16%19%超額完成年初的目標 然後具體來說茅臺酒的銷量是什麼樣的 系列酒的銷量是什麼樣的 然後整個市場的耕耘情況是什麼樣的 然後呢他後面給出了他的一些投資建議 好這就是經濟你他看的內容 那這個研究報告的基礎是什麼呢 就是他的財報他的相關的數據 對吧你看 他的營收啊利潤啊毛利呀金資產情況啊等等還有他的估值啊等等 下面呢就給了他具體的利潤表的預估 資產負債表的預估 還有他的現金流量表包括主要財務指標的一些具體情況 看到沒有 也就是說 一個投研部門對於一個上市公司的分析 他是要分析什麼 他要結合他的財報的數據對這個公司進行分析 判斷他具不具備投資價值 那麼好了 那你想想作爲一個主力機構他是這麼去研究一個公司的 並不是看到價格看到資金流入流出進行買賣的 對吧 那麼問題來了 那我們呢 我們是不是要自己去看這個研報呢 有的時候你看不懂 那麼這節課呢我們就來講一講 講一個大家能看得懂的 財務分析基本框架 第三部分我們就來講一講這個功能叫財務分析基本框架