隨便說說 隨便說說之二手手機

臨時加一期隨便聊聊二手手機 畢竟回收的話題已經寫過兩次了 之前龍頭老大愛回收栽了個跟頭 有用戶線上估價5000多的手機 到了線下門店只肯給4500 事情鬧大之後 萬物新生的老闆陳雪峯親自回應 說要內查整改 我翻了翻國內外的財報和港交所的招股書 結果發現一件很有趣的事 這家公司其實已經是全行業最賺錢的了 全年利潤率20.7% 但更有趣的是 愛回收上市快五年了 2025年頭一回沒有全年虧損 排在第二的轉轉沒上市 財務看不到 只有媒體報道說 它的收入破了200億 第三家閃回科技 利潤率就只有6.5% 連虧五年 累計虧掉3.91個億 今年五月 它還在第四次向港交所遞交上市申請 整個市場這一塊 一年約有956個億 這還只是手機回收一個環節 把手機啊 平板啊 電腦這些二手消費電子全算上 是8500多億 網經社2020說的數據 全市場是3745.5億 目前愛媒數據推算到2030年 行業規模會達到9114億人民幣 有人算過 目前市場上所有的舊機的潛藏價值加起來 平均每部就值100塊 所以舊手機值錢這件事 從數據上來說是個錯覺 這個行業從來不是靠單價掙錢 是靠規模 而且中國就是全球最大的二手手機市場 按counterpoint的數據 二手智能手機的銷量 已經佔到新機總銷量的兩成 大家手上換掉的機子 很可能正在某個縣城繼續服役 那麼按道理說 市場這麼火 總該有人賺到大錢 那錢被誰賺了 有趣的事就來了 沒有 沒人在這個市場裏賺到大頭 這就是我們今天說的一個問題所在 這個行業燒的是一把虛火 某招股書裏的數據排名 行業第一和第二 一個交易額78億 一個77億 就差一個億 招股書裏連名字都不寫 只寫公司A和公司B 媒體推測是轉轉和愛回收 第一到底是誰 還得打個問號 排在第三的閃回科技 15個億 份額只有1.6% 約等於前兩名的五分之一 帶上這三家 把整個市場前五名全加起來 市場份額才19.7% 近千億的回收市場 八成以上的份額 都散在無數箇中小玩家手裏 華強北的檔口 手機城的黃牛 街邊貼着高價回收的夫妻店 那爲什麼這些行業龍頭沒人賺到錢 拆開來看 其實是三層問題 那麼第一個是貨的問題 能收到什麼貨 這種隨機性和不可預估性 是行業很頭疼的問題 回收商的貨源 大頭是以舊換新 你想換新機 舊機折價 招股書裏寫的明白 這條渠道 40%捏在手機品牌商手裏 42%捏在經銷商手裏 這八成的貨源 回收權都不在回收商手裏 想拿到貨 得跟這些渠道合作 還得給門店的銷售員付佣金 閃回科技把這筆賬算的很清楚 他收一臺手機的平均採購價 從521塊漲到了806塊 成本四年漲了50%以上 利潤率自然一路往下走 從8.2%掉到4.8% 做100塊的生意 多到手裏的利潤不到5塊 再說第二個 是時間的問題 手機收上來 一天比一天不值錢 招股書裏寫着一句話 二手手機供不應求 但行業平均庫存週轉期 只有10到15天 收上來的手機 每一天都在貶值 新機一降價 貶的更快 所以沒人敢囤貨 收一臺就得趕緊賣一臺 溢價的空間被時間壓死 還有個更深的 是價格的問題 賣什麼價 自己說了不算 去年1月3號 國家發改委宣佈 手機納入兩新補貼 買新機有補貼 新機變便宜了 二手機不降價就沒人買 21世紀經濟報道 當時算過這條傳導鏈 新機降價 二手回收價下滑 二手售價跟着下滑 全鏈條的毛利都變薄 閃回這筆賬也很有意思 它一年回收15個億的手機 賣出去17.71億 加價兩成左右 利潤率就6.5% 多餘的利潤 全被質減 物流 平臺佣金 這些運營成本吃掉了 所以賣舊手機的人 就覺得被壓價 收舊手機的人 覺得鏈條最末端的壓力 全背在了自己身上 所以這個行業的老三 日子不好過 閃回的收入漲了一倍多 可這五年一直在虧 更麻煩的是 他還揹着對賭 低輪投資人的 優先股贖回期限 定在去年年底 到期沒上市 贖回的壓力就壓上來了 他好不容易 把經營現金流轉正了 賬面虧損反而擴大 因爲公司估值越高 對賭負債 在賬上記的窟窿就越大 那這個行業的龍頭老大 是怎麼活下來的 萬物新生 也就是愛回收 收入做到了210.5億 六年三倍多 他做對了三件事 一個是重資產自營 線下門店2100多家 把回收網絡攥在自己手裏 另一個是吃蘋果的紅利 蘋果業務的收入 一年漲了兩倍多 再一個是把質減 AI定價這套能力 往海外搬 靠着這些 他第一次實現了全年盈利 他是上市之後 熬了快五年 才第一次全年不虧的 同樣的生意 閃回的利潤率 只剩4.8% 萬物新生是19.5% 完全是兩個世界 你看 收你舊手機的人 爲了生存壓價 也沒你想的那麼強 哪怕是這個行業的龍頭老大 也是上市五年才盈利 既然上游被捏 下游被砸 行業裏就發生了一件大事 叫重新站隊 去年九月 轉轉發了一份公告 關停做了九年的自由市場 也就是個人對個人的交易 從關閉發佈入口 到客服售後全部下線 前後一個來月 原因也擺在那 據媒體報道 轉轉註冊用戶四個億 越活卻只有五千萬 個人對個人的C2C賽道 流量上純虧 所以他轉過身 把力氣全壓在官方宴上 手機寄到他那裏 統一質檢 統一定價 統一保修 賺的是重資產的服務錢 那麼C2C這條路 看起來是留給閒魚了 閒魚是誰 阿里把它寫進了年報 按GMV算 中國最大的C2C閒置社區 月活2.17億 日均交易額十個億 去年九月起 開始向賣家 收0.6%的服務費 但是呢 流量是真的猛 賬也最亂 央視財經曝光過 他零差評的造假產業鏈 黑貓投訴平臺上 累計投訴接近14萬件 官方回覆率只有1% 一邊是賺賺雜錢做質檢 退出C2C 一邊是小紅書去年底 也擠進來做C2C 零保證金 每筆只抽0.6% 這一進一退 其實是一個答案 純靠流量 撮合個人交易的輕模式 很難在這個行業活下去 壓價這件事 短時間內不會消失 但你的手機值多少錢 你可以自己說了算 沒接廣告 純愛好