複利鑰匙 巴克萊—英國300年的金融帝國

它爲什麼能成爲英國金融城最鋒利的資本巨獸？ 它又爲什麼能從蒸汽時代一路殺進了算法時代 它在戰爭中爲國家輸送血液 在危機中反向吞噬對手 當別的銀行還在數錢時 它已經在發明未來 它就是巴克萊 17世紀末的倫敦，當時的英國還沒有銀行的概念 商人與貴族們存放金銀 主要依賴於位於倫敦城倫巴第街上的金匠 金匠們利用自己堅固的安全庫房爲客戶保管貴金屬 並開具紙質收據，這種收據正是現代紙幣與支票的前身 1690年，兩位名爲約翰·弗裏姆與托馬斯·古爾德的金匠 在倫巴地街正式開啓了他們的金匠記賬與貸款生意 弗裏姆和古爾德都有着極其特殊的宗教身份 他們是虔誠的貴格會教徒 在當時的英國，貴格會教徒因拒絕向 英國國教宣誓而受到諸多社會限制 但他們恪守嚴禁欺詐、崇尚誠信、絕不違約的道德戒律 這種在當時商業社會極其罕見的教義 反而賦予了他們無與倫比的商業信用 商人與貴族們極其信任這些貴格會的金匠 願意將鉅額資產託付給他們 貴格會崇尚誠信的道德基因 成爲了日後巴克萊銀行長達300餘年的底層血脈 說到這裡，其實不難發現一個道理 無論是經營一家銀行，還是創立一家公司 真正能讓人持續買單的，都不只是一個響亮的名字 而是實實在在的品質和體驗 就像卡恩家這款美麗奴羊毛褲 它用的是澳洲進口美麗奴羊毛 這種羊毛在高端貼身服飾裡比較常見 它最大的特點就是柔軟細膩 就像被溫柔雲朵包裹一樣 而且羊毛本身還有不錯的調濕能力 長時間穿著也不覺得悶 對於內褲這種每天都要穿的東西來說 其實舒服比什麼都重要 它的內檔還用了100%桑蠶絲 天然抑菌材質，呵護兄弟們的健康 整體版型無痕剪裁 貼合身形不勒腰不卡檔 顏色高級耐看還有質感 接下來我們把時間撥回到1728年 1728年弗裏姆的金匠鋪搬遷至了倫巴地街54號 並在店門口掛起了一塊展翅黑鷹的鐵藝招牌 這隻莊嚴的黑鷹此後也成為了 巴克萊銀行傳承數百年的標誌性徽章 1736年一位名叫詹姆斯· 巴克萊的年輕金融家娶了約翰·弗裏姆的女兒 並作為合夥人正式加入了這家金鋪 詹姆斯·巴克萊不僅帶來了豐厚的資本 也帶來了卓越的商業拓展才能 在他與貝文家族等貴格會姻親的共同經營下 金鋪的業務迅速超出了簡單的金匠保管範圍 開始大規模涉足商業票據貼現 遠洋貿易融資以及政府債券承銷 18世紀下半葉到19世紀初 工業革命的浪潮席捲到了整個英格蘭 紡織廠的轟鳴煤礦的開採 運河與鐵路的修建 引發了對資本極其龐大的渴求 然而當時的英國金融體系呈現出嚴重的雙重格局 倫敦中心的批發資金與國際貿易結算 由巴克萊這樣的私營銀行控制著 而鄉村地區的小型銀行規模極其微小 且極易因農作物欠收或局部經濟危機而倒閉 面對這一痛點 巴克萊憑藉全英的貴格會商業網絡 扮演起了鄉村銀行的代理人角色 全英的鄉村銀行將多餘的存款匯入巴克萊的賬戶 由巴克萊在倫敦進行高效的貼現與投資 而當鄉村銀行遭遇流動性擠兌時 巴克萊則提供緊急資金援助 通過這種代理人網絡 巴克萊將觸角延伸到了英格蘭的每一個工業重鎮和農業鄉村 到了19世紀末 隨著1844年銀行特許狀法案的實施 以及股份制銀行的迅猛崛起 傳統的私營無限責任銀行面臨著被時代淘汰的危險 原因是股份制銀行手裡的錢更多 家底更厚擴張速度也更快 他們可以通過大量股東募集資本 迅速鋪設遍佈各地的分行 在承接大額工業貸款時 也有更強的資本實力和風險承受能力 面對生死存亡的變局 巴克萊聯手了全英所有的貴格會家族銀行 進行了一場史無前例的私營銀行大聯合 1896年7月巴克萊銀行聯合了 包括諾裏奇的Gurney銀行 達林頓的Backhouse銀行在內的20傢俬營銀行 正式合併成立了 Barclay & Company Limited 翻譯過來就是巴克萊有限責任公司 合併後的巴克萊一舉擁有了182家分行 存款總額突破到了2600萬英鎊 瞬間躍升為了英國規模最大的全國性銀行之一 1896年完成全英大聯合後 巴克萊將目光投向了廣袤的帝國海外領地 1925年巴克萊邁出了全球化擴張的關鍵一步 他將英國殖民地銀行、英埃銀行和國民南非銀行 三家擁有深厚海外網絡的金融機構整合起來 組建了新的 Barclays Bank 這筆合併讓巴克萊的金融觸角瞬間延伸至到了 加勒比海、埃及、中東、東非及南非 進入20世紀60年代 隨著戰後經濟繁榮與消費主義的興起 傳統的現金和支票支付方式 在面對高頻消費時顯得極其笨重 當時美國的美國運通和美國銀行 已經在嘗試無現金無支票的信用支付 而在歐洲和英國 這片領地依然是一片空白 1966年 巴克萊推出了歐洲第一張銀行信用卡 Barclaycard 為了推廣 Barclaycard 巴克萊採取了極其兇悍的營銷策略 他向全英數十萬名高信用客戶直接郵發了塑膠卡片 並說服全英數萬家零售商、飯店和酒店安裝信用刷卡機 雖然在推出初期引發了關於過度消費與債務陷阱的社會爭議 但 Barclaycard 還是迅速風靡了全歐洲 這讓巴克萊在信用卡領域建立了長達數十年的絕對霸主地位 如果說巴克萊的信用卡顛覆了消費支付 那麼接下來巴克萊的另一項發明 則徹底改變了全世界人類與現金打交道的方式 在60年代中期，銀行的營業時間極其有限 通常在下午3點就關門了 客戶想要取現，必須在工作日親自前往櫃檯排隊填單 1965年，一位名叫約翰·謝潑德·巴倫的發明家 在洗澡時突發靈感 既然巧克力自動售貨機可以24小時吐出巧克力 那爲什麼不能造一臺24小時吐出鈔票的機器呢？ 巴倫找到了巴克萊銀行的總經理 雙方一拍即合 巴克萊迅速注入資金並組織工程團隊展開祕密攻關 有趣的是，最初這臺ATM並沒有磁條銀行卡 客戶需要插入一張浸漬了微量碳14的特製支票 系統感應後匹配客戶輸入的四位數PIN碼 從而吐出最大額度10英鎊的鈔票 值得一提的是 PIN碼之所以被設計爲四位數 是因爲發明家巴倫的妻子表示 自己最多隻能記住四位數字 這一偶然的設計 最終成爲了全球金融安全的標準規範 恩菲爾德這家分行的機器 也拉開了全球無休銀行業務的序幕 進入20世紀80年代後 撒切爾夫人領導的英國政府 開始對英國金融體系實施激進的去管制化改革 1986年10月27日著名的金融大爆炸政策正式出臺 倫敦證券交易所廢除了固定佣金制度 取消了經紀商與自營商的界限 並允許外資與商業銀行直接收購證券公司 面對這場將倫敦打造為全球資本中心的饕餮盛宴 傳統商業銀行出身的巴克萊面臨著戰略轉型的抉擇 是繼續做一個安分的傳統零售銀行 還是邁向橫跨商業銀行與投資銀行的全能巨無霸 巴克萊毫不猶豫地選擇了後者 1986年巴克萊通過併購頂級英國股票經紀商 Wedderburn & Co 以及政府債券做市商 Baring Bros 正式組建了旗下的投資銀行 Barclays DeSoto Wed 簡稱BZW 1997年巴克萊迎來了 一位具有劃時代意義的投行天才鮑伯·戴蒙德 戴蒙德將BZW旗下表現欠佳的股票承銷業務剝離 把所有核心精力和資本集中於固定收益 外匯大宗商品以及複雜衍生品領域 在戴蒙德的帶領下 巴克萊資本憑藉極高的槓桿率和精密的數學模型 在歐洲與美洲的債券交易和利率互換市場狂飆突進 每年爲巴克萊集團貢獻了近一半的鉅額利潤 2007年底美國次級房屋抵押貸款危機全面爆發 迅速演變成了席捲全球的金融海嘯 倫敦城也陷入到了流動性危機 各大金融巨頭紛紛暴雷 英國百年老牌住房抵押貸款銀行北巖銀行遭遇破產擠兌 蘇格蘭皇家銀行和勞埃德銀行更是瀕臨絕境 被迫接受了英國政府高達數百億英鎊的國有化注資救援 面對英國政府的注資逼迫 巴克萊時任首席執行官約翰·瓦利與投行掌門人戴蒙德 堅決拒絕英國政府注資 他們要保持銀行的獨立控制權 他們火速奔走於中東與亞洲 在數週內成功從阿布扎比皇家投資機構和卡塔爾主權財富基金 籌集了超過70億英鎊的私募資本 這筆豪賭不僅讓巴克萊度過了最黑暗的時刻 更爲他隨後的世紀大抄底留足了最寶貴的戰略自由度 2008年9月15日華爾街歷史上最黑暗的一天降臨 擁有158年曆史的美國第四大投資銀行 雷曼兄弟正式申請破產保護 就在全世界都在爲雷曼的倒閉而戰慄 華爾街交易員抱着紙箱絕望離開的慘烈時刻 巴克萊趁雷曼破產清算極其混亂的絕佳窗口 閃電出資了17.5億美元 完成了這場商業史上最經典的絕地大抄底 巴克萊以極小的代價 完整接受了雷曼兄弟在北美的股票交易 債券承銷企業併購諮詢以及龐大的機構客戶網絡 這場抄底徹底補齊了巴克萊資本在北美股票承銷 和併購諮詢領域的最後一塊短板 抄底雷曼將巴克萊推向了聲譽與權力的巔峯 但隨之而來的卻是極其慘烈的道德與監管反噬 2012年震驚全球金融界的醜聞爆發 巴克萊被證實曾在2005年至2009年期間 人為操縱倫敦同業拆借利率和歐元同業拆借利率 倫敦同業拆借利率那可是全球數萬億美元貸款 衍生品和房貸定價的基礎基準 巴克萊的交易員為了增加投行賬面盈利 多次向利率設定機構虛報數據 這場醜聞引發了全球公眾與監管層對巴克萊的憤怒聲討 巴克萊被迫向美國和英國監管機構支付了 4.53億美元的高額罰金 隨後引發了整個銀行業的倫敦同業拆借利率整頓狂潮 剛剛升任巴克萊集團CEO的投行狂人鮑伯戴蒙德 在巨大的政治與輿論壓力下被迫狼狽辭職 倫敦同業拆借利率醜聞給極盛時期的巴克萊澆上了一盆冷水 徹底終結了那個靠高槓桿無度擴張的時代 後危機時代的巴塞爾協議 以及英國政府推行的維蘭法案 強制要求大型銀行將零售存款業務 與高風險投資銀行業務進行資本隔離 面對極高的合規成本紅線 巴克萊開啟了其300年歷史上最徹底的戰略收縮與業務剝離 2016年起巴克萊清倉出售了 持股長達上百年的巴克萊非洲集團 徹底退出了非洲零售市場 此外它又關停了亞洲和歐洲大部分零售與私人銀行業務 將全球戰略資源高度收攏於兩個最核心的陣地 英國本土業務和全球投資銀行 巴克萊走過了300多年 換了無數產品無數管理者 但有一樣東西始終沒有改變 世界不停變化 而資本永遠在尋找下一個值得信任的人 而巴克萊已經在這張牌桌上做了300多年 如果你想看到更多企業發展史 關注我石榴樹下說