「發債10萬億」重出江湖，習近平拍板了？密集發債，金融系統「錢荒」是否重演？大躍進式印鈔，中共央行奉旨造通脹！【財經漫談

觀眾朋友大家好 歡迎您收看希望之聲的財經直播節目 財經漫談 我是童心 今天是10月29號 星期二 中共發債10萬億這個消息又重出江湖 這次是習近平拍板了嗎 年底中共密集發債 金融系統錢荒是否會重演 2.9萬億貸款馬上到期 中共央行急推新工具為銀行籌錢 大躍進式的印鈔 中共央行現在是奉旨造通脹 那對百姓意味著什麼呢 美國大選到期時 黃金價格或衝上2850美元 與此同時 川普媒體的股價也飆升了330% 那這些交易都在壓住什麼呢 今天我們來聊聊這些話題 在中國大陸房地產債務危機 和地方政府債務危機疊加之際 路透社今天引述兩位消息人士獨家稱 中共人大常務委員會將會在10月4日到8日 舉行會議的最後一天 批准新的財政方案 其中包括6萬億元人民幣的財政方案 那部分將通過特別主權債券來進行籌資 消息人士說 這筆價值6萬億元人民幣的債務 將在2024年在內的三年內籌集 所得款項將主要用於幫助地方政府 解決表外債務風險 消息人士說 作為最新財政計劃的一部分 中共人大常委會還有望在未來五年 全部或部分批准發行總額 高達4萬億元人民幣的專項債券 用於購買閒置土地和房產 那計劃通過發行特別國債 和地方政府債券籌資的總金額 就是大約10萬億人民幣 那這相當於中國這個第二大經濟體 總產出的8%以上 路透社也說 這次也是首次證實 中共當局正考慮批准 10萬億元人民幣的經濟刺激計劃 那這個此前其實已經有類似的消息出來了 例如財新網之前就透露過 三年發6萬億特別主權債券的消息 彭博社之前也引述過中共財政專家的建議 也提到過10萬億這個刺激規模 但是都沒有給出具體的時間範圍 那麼為什麼現在還沒開會 消息人士就敢跟路透社證實 10萬億的這個刺激計劃呢 同樣是10月29號 中共喉舌新華社的報導說 習近平在29號上午的一個中共省部級 主要領導幹部的一個專題研討班上講話 說各地區各部門 要落實各項存量政策和增量政策 在今年的最後兩個月 一定要努力實現全年經濟5%的目標任務 相信是有了習近平這個背書 消息人士纔敢往外爆料和確認 但是希望我們的觀眾 不要為了中共的這個數字而興奮 掉進中共的這種數字的陷阱裡 要知道中共給出的這個數字 究竟是幹什麼用的 真的是來刺激經濟發展的嗎 至少目前看來 6萬億是來解決地方政府表外的債務 另外的4萬億是購置土地和房產 換句話說 主要目的都是為了處理 地方政府和房地產行業的債務危機 當然也是靠債務來衝刺GDP的目標 火星宏觀此前是發文做過計算 簡單的從數據上做了分析 他說今年前三季度GDP的增幅是4.8% 比全年5%的目標是低了0.2個百分點 去年也就是2023年的第四季度 GDP是佔全年的比重是27.6% 如果還按照這個權重來推算的話 今年第四季度GDP需要增長5.5% 才能完成全年5%的經濟增長目標 去年第四季度GDP的經濟規模是34.79萬億人民幣 按這個規模推算 今年第四季度大約需要完成GDP的規模 是36.18萬億人民幣 去年底為了完成全年的目標 中共是從中央到地方瘋狂的發債 中共中央發了大約1萬億的國債 地方政府增發2.7萬億新債來還舊債 10月一個月內 中國就有24個省發行特殊債融資債券 規模也是超過萬億 那一下子在數萬億的債務迅速膨脹下 中共去年GDP的目標是勉強保住了 地方債務危機也成功的被推遲了爆雷的時間 今年我們拭目以待 看看11月8日最後公佈的發債規模是多少 以及最後兩個月中共地方政府會衝刺GDP會發多少債 但是我們剛才說到地方債危機也好 房地產債務危機也好 這兩個名詞其實都說明是這個危機誕生的地方 但不代表這裡是真正危機爆發的核心 那這些債務危機最有可能匯集在哪裡集中爆發呢 在說出答案之前 我們先回顧一下去年的情況 剛才我們說去年下半年 中央加上地方是幾萬億密集發債 結果到了去年的10月31日 中國債券市場突然出現了錢荒 幾萬億密集發債 一下子讓中國這個金融系統就承受不住了 所有人都集中借錢的時候踩踏就出現了 導致利率飆升 當天隔夜利率從10月31日上午的3%左右 一路飆升到20%以上 那我們之前提到過 中共無論是中央發債還是地方發債 不管你發什麼形式的債 都得有人來買債 那動輒幾萬億的國債發行 外資是不怎麼進場了 那能靠誰呢 也就只能靠市面上中資的金融機構 銀行、保險公司、基金 甚至是養老基金這些機構來接盤 那麼這些機構哪來的錢呢 羊毛出在羊身上 民間企業和百姓存放在銀行裡的存款 投資理財的錢 還有交給保險公司買保險的錢 上繳的養老金的錢 換句話說 就是把趴在這些金融機構裡的企業和百姓的錢 通過發債買債的方式 洗成了中共不惜一切代價追求的GDP目標 就是這個5%的數字 可以說真的是傾舉國之力完成數字目標 那再說回來錢荒的問題 為什麼政府密集發債會出現錢荒呢 發債買債不是形式上的交易嗎 這些錢不是還在中國的銀行體系裡面嗎 一方面金融機構買債 還是會從市場上吸走一部分資金 另一方面 原本銀行系統裡的資金 也有一部分會被抽走 就是交給債務發行機構去管理 換句話說 雖然都在銀行體系裡面 但是鍋太多 鍋蓋不夠用 前一段時間我們在節目中也提到過 說銀行的日子已經非常難過了 中共國有六大行全軍覆沒 近期差基本是全部跌穿了1.8%的安全間接線 甚至中共央行也要用萬億資金 來給這些大行補充資本金 但是銀行的日子再不好過 債不能不發 習近平的目標不敢不達成 那麼錢的問題怎麼解決呢 週一華爾街日報有一篇報導 標題很短也不吸引人 內容也很短 所以我們也都忽略了這個消息 但是今天 十萬億發債規模的消息落實 和習近平強調要不換肩的完成5%的經濟增長目標 就突然讓人想起了這篇報導 我們一起來看看 報導暴露出的信息 揭示了現在大陸的債務危機 對金融系統造成了怎樣的影響 報導說 為了確保銀行體系的流動性 中共央行推出了一款新的貸款工具 路透社的報導補充說 從現在到12月底 約有2.9萬億元人民幣的中期貸款即將到期 這將使銀行更難為投資提供資金 這個基本上是告訴市場 今年年底之前 短短的兩個月內 中國的商業銀行 突然要歸還接近3萬億的人民幣貸款 因為要還這筆錢 整個市場就會流動性緊張 以至於沒有更多的錢拿出來 支撐新的發債的資金需求 那怎麼辦 中共央行就得想辦法給商業銀行輸血 中共央行週一表示 將從即日起啟用公開市場 買斷式逆回購操作工具 以維護銀行體系流動性合理充裕 進一步豐富央行貨幣政策工具箱 中共央行還稱 將每月展開一次操作 期限不超過一年 其實一般而言 這種逆回購操作的期限 大部分都是7天 14天或者28天 並且是每個工作日都可以進行 通常需要抵押品 那新的工具的期限 看起來是要比常規的 市場逆回購操作要更長 彭博社報導是引述了 渣打銀行駐香港的 中國宏觀策略主管劉畢奇認為 新的工具可能會為銀行間市場 注入更長期的流動性 並有助於債券發行的預期增長 那從這個新聞 我們可以觀察到的第一點是 雖然在報導層面上 我們看不到關於 中國金融系統危機的消息了 但是危機並沒有消失 反而是非常嚴重 接近3萬億的貸款到期 就威脅到中共新的發債計劃 還影響到中共黨魁習近平 今年的奮鬥目標了 那可以想像這個資金的緊張程度 是不是也可以說 未來隨著衝刺GDP的難度越來越大 發債規模越來越大 這個注水的規模也會水漲船高 那金融系統的風險 是不是也會跟著債務的膨脹而飆升呢 這是第一方面 第二個是在年底前 也就剩下兩個月的時間 要向商業銀行注入數萬億的資金 這是不是就是大水漫灌呢 那大水漫灌的結果會是什麼 其實中共央行行長潘功勝早就透露了 10月18號 中共央行行長潘功勝在2024年 金融界論壇年會上演講時稱 要進一步健全貨幣政策框架 目標體系方面 將把物價合理回升作為重要考量 大家現在結合他這番話 以及上面的新工具的操作 再理解理解他這個意思 就是現在的貨幣工具就是往市場注水 那市場水太多了 一定會從銀行體系裡流出去一些 就會造成物價上漲 就是通脹 這原本是一個結果 但是通脹在他的嘴裡 變成了一個指標了 要考量的指標 問題是隻有物價上漲 中國家庭的收入不漲 那對於中國的家庭來說 這其實不叫做通脹 而是叫做滯漲 那所以中共現在創造出很多新名詞 但其實實質還是一樣的 就是如美國之音特約評論員 斯坦福大學中國經濟與制度研究中心高級研究員 吳國光先生在文章中所說的 中共在資本市場搞大煉鋼鐵 其實就是一個票子的遊戲 就是印人民幣鈔票的遊戲 那票子是政府印的 所需原料不過是一片小小的紙票 這比當年毛折騰鋼鐵要多出無限的騰挪餘地 政府是想怎麼玩 但是政府不惜動用銀行等金融機構的資源 來造勢的邏輯 和毛大躍進的邏輯是一致的 那恐怕後果也會是一致的 那就是不僅不會創造經濟繁榮 反而只會帶來經濟的災難 最後再來看一下國際市場的消息 路透社在報導北京 或將在5年內發債10萬億這個消息的時候 還引述了兩位消息人士提到一個問題 就是說如果幾天之後 川普贏得第二任美國總統的職位 北京方面可能會宣佈更強有力的財政方案 因為川普誓言從中國進口的商品 徵收60%的關稅 那如果他重返白宮 預計將加劇北京面臨的經濟阻力 可見市場仍在為誰會入主白宮做出押注 那隨著美國大選倒計時 川普交易的熱度也是不減 我們來看看期貨市場的情況 黃金期貨價格今天盤中是上漲了0.4% 達到了2755.3美元 略低於上週三創下的2772.6美元的歷史高點 SP Angel分析師在一份報告中說 這一走勢反映了美國國債收益率的下挫 分析師還說 在即將到來的美國大選之後 市場對財政赤字的擔憂與日俱增 那預計川普和哈里斯兩位候選人 都主張擴張性的財政政策 也都會進一步增加美國的財政赤字 分析師還表示 川普的勝算在最近幾週大幅提高 這可能會給美國債券市場帶來壓力 Pepperstone研究師Dylan Wu表示 儘管美國國債收益率上升 地緣政治緊張局勢悅悅緩緩 但黃金仍保持強勢 Wu在一份報告中說 推動黃金上漲的動力 似乎是對川普可能在美國總統大選中 獲勝的押注 與此同時 人們對美國債務危機升級的擔憂 也在與日俱增 斯巴達資本證券公司的彼得.卡迪羅說 北京考慮在5年內增加1.4萬億美元的債務 疊加美國總統大選的不確定性 短期內或將黃金推高至2850美元 儘管目前美國媒體的民調情況 顯示川普和哈里斯幾乎仍是不相上下 但是一些市場的角落 卻越來越多地出現押注川普會獲勝上 除了在博彩市場Polymarket 人們押注川普會獲勝的機率 已經是哈里斯的二倍 彭博社今天最新的消息說 另一個反映川普在11月5日 美國大選總統中獲勝機率的情緒代表 是社交媒體平臺Truthsocial的交易 報導說 川普旗下的這間社交媒體公司股價 延續了連續5週的漲勢 一些人預計 如果這位前總統在下週的大選中獲勝 該公司的價值將大幅增加80多億美元 川普媒體與科技公司的股價 在週二上漲了15% 其5週漲幅達到了330% 這讓川普在該公司的紙面收益 將擴大到大約60億美元 截至紐約時間週二下午1點多 該股的交易量已經超過了1.33億股 是過去一個月平均交易量的5倍多 謝謝觀眾朋友們 以上就是今天的財經漫談 節目內容不是投資的建議 請您記得點贊訂閱並且分享 如果您有感興趣的話題 也歡迎您在評論區留言 感謝您的支持 我們明天同一時間再見