中共央行為何突然準備要救基金等非銀機構？答案比房地產崩盤更值得警惕。（天美時刻 20260710）

大家好,歡迎觀看天美時刻 最近,中共央行突然宣佈一件罕見的新政 未來,如果基金、保險、券商等非銀行金融機構發生流動性危機 央行將直接下場救助 問題來了,央行到底在害怕什麼? 更重要的是,為什麼它要救的不是銀行,而是基金? 這個答案很可能關係到未來每一個中國家庭的財富 節目看到最後,你會知道 為什麼最後承擔AI風險的人可能不是政府,而是你,普通人 過去,非銀行金融機構缺錢時,向國有商業銀行借錢 現在,按照央行行長潘功勝的說法 當債券市場出現系統性壓力 導致機構群體性面臨流動性危機 並可能引發系統性風險時 央行將向非銀行金融機構提供緊急流動性 也就是說,在中共央行看來 現在中國金融風險的傳導中心 正從過去的銀行體系快速擴散到資管公司、基金公司、券商 以及保險等非銀行金融機構 聽上去,首先是銀行體系出了狀況,那究竟怎麼了? 潘功勝說,目前全國銀行貸款餘額有280萬億元 其中房地產、地方融資平臺的貸款佔比仍然比較大 這一塊不僅不在增長,反而還在下降 銀行部分存量貸款效率不高 他這個說法證明房地產仍在收縮 一些人宣稱的小陽春在全國範圍並不存在 銀行這天量的存量貸款能收回來多少還是個大問題 而新增貸款呢,銀行和企業心照不宣 一個不輕易提供新貸款,一個也沒有貸款需求 只有還債壓力,結果資金陷入死循環 今年4月,竟出現全國銀行貸款餘額同比下降的情況 那麼這些銀行貸款對應的是什麼樣的經濟情況? 高科技能接得住房地產留下的黑洞嗎? 英國經濟學人最近跑遍中國,發現了一個非常奇特的畫面 在高科技園區旁邊,往往就是落後的社區和小攤販 比亞的小米屬於極少數幸運兒 更多地區的電動車廠要麼早已停產,要麼在掙紮求生 AI等前沿科技的路更窄 北京、上海、杭州和深圳四個城市,預計吸納70%的AI投資 在廣東的大部分AI園區,進駐的企業並不是搞AI的 要不就沒有企業進駐 而房地產及相關製造業曾經貢獻了中國大約30%的GDP 相比之下,AI和新生產力佔GDP的比重仍然很小 經濟學人認為,高科技取代房地產,這條路走不通 但中共和習近平試圖以高科技打造新的經濟引擎 中共的產業政策確定了這個方向,各地政府就會蜂擁而上 每個城市都想複製深圳,都想複製杭州 甚至財政窘困,像西北工業城市南州 已經好幾年沒給公交公司發工資 仍然大舉投資無人機低空經濟 這就是當下的經濟現實 那誰給高科技提供資金呢? 在過去的經濟模式下 開發商至少有土地、有房子、有鋼筋水泥 可以抵押、獲得銀行貸款,並且還是銀行的優質客戶 而今發展高科技,AI公司有什麼呢? 有一群工程師,有幾臺服務器 有一套還沒證明能賺錢的模型,還有九十一生的研發特點 一旦失敗,幾乎什麼都沒有 顯然,國有銀行不會向初創公司提供信貸支持 於是,從中央到地方,把眼光轉向了債券市場 一種情況是,中央和地方政府成立的創投母基金 發行債券募資 地方產業國資平臺也可以發行科創債券 然後再把錢砸進未上市的初創公司 另一種是,中小型科創企業發行科創債券 由國資擔保,包括地方政府背景的國有擔保集團出面提供擔保 為此,中共證監會已經降低了發行企業債券的門檻 也就是說,房地產時代靠的是銀行貸款 AI時代靠的是債券市場 這不只是融資方式改了 真正改變的是,誰來承擔失敗的代價 話說回來,銀行都知道失敗率高 為什麼就能到債券市場發行呢? 大陸媒體會告訴你 高科技的高風險在官方設計的金融制度上 已經套上了多少層防護裝備 然而,你把這些裝甲卸下來看一看 就會發現,無非就是國家級或地方政府在背後做擔保 想想,當初房地產火熱時 不也是地方政府為城投公司借錢做後盾嗎? 如今,地方政府除了高達60萬億的明面債務外 還有高達幾十萬億的隱性債務,無力償還 靠著中央允許置放為新的低息長期債 纔算沒有暴雷,把風險推遲了 那現在,它在擔保風險高得多的科創融資 如何信得過呢? 可是,高科技是中共定下的國策 要以舉國之力來發展,國有銀行擔不起這風險 中共也不會讓自己的銀行來承擔這風險 所以基金、保險、券商等非銀行金融機構 就成為科創債券的投資主力 那基金的錢從哪裡來? 很多人以為是背後的國有控股公司 其實不是,是我們普通人 是你的理財、你的保險、你的社保 如果你買一份理財產品或一份保險 很可能你的錢就是這樣一層一層流進科技投資 甚至你不做投資,但只要你在上班 要繳納社保金,你就在為這場科技豪賭輸血 面對這樣的高風險投資 有的人可能覺得,那央行來兜底不是挺好嗎? 你要是這麼想,那就錯了 央行就非銀機構,並不是某家非銀行機構 資金管理出狀況,去拯救耽擱的基金或券商 而是如果債市因為某些風吹草動 突然下跌時,購買理財產品的散戶或機構 集體要求贖回,非銀機構為了應付贖回 只能在債市上瘋狂拋售債券,換取現金 為避免發生拋售,央行才會出手 向非銀機構提供緊急流動性 因為猛烈拋售,將導致債券收益率飆升 也就是企業借錢的利息成本暴漲 一旦升高到無法承受 無論科技企業還是國有創投機構 都無法發行科創債融資 可是,高科技研發極度燒錢,短期看不到回報 如果債市失靈,導致資金鏈斷裂 這些科技項目就會集體停擺 那高科技增長模式不就夭折了嗎? 這,就是中國這一輪經濟轉型最值得警惕的一件事 房地產泡沫破裂,已經造成銀行大量壞賬 如今,換了一種方式,把更大的研發風險重新包裝 從銀行轉移到基金、保險、理財、社保 最後落到每一位普通人的身上 如果AI成功,回報可能集中在少數企業和政府 如果AI失敗,成本卻可能由整個社會共同承擔 這纔是潘功勝推出金融新政最值得注意的一層含義 所以,表面看,中共在從房地產經濟轉向科技經濟 但真正改變的,不只是產業,而是風險承擔機制 房地產時代,風險主要集中在銀行與地方政府 AI時代,高科技企業的資金更多依賴基金、保險、券商、理財產品等直接融資 這意味著,未來高科技投資的成敗 將比過去更直接地影響普通家庭的金融資產 從金融結構來看,這不只是一次產業轉型升級 更是一場風險重新分配 好了,今天就說到這裡 喜歡的話請訂閱、點讚並轉發 感謝觀看,我們下期再見