(Eps.283)加息75 基點拿捏，這個男人說了什麼？ 小心房市！20220615

美聯儲宣佈加息75個基點 基準利率來到了1.5%到1.75%區間 加息幅度是1994年以來最大的一次 美股隨後迎來了小幅的反彈 特斯拉也是上漲了5% 差一點收盤到700塊 我們來看看鮑威爾在隨後的記者招待會說了些什麼 對未來我們應該有什麼期待 接下來要重點關注房市了 先贊後看 好運不斷 上期視頻說到 我個人覺得加息100個基點 是正確的聯儲應該做的事情 但是我不認爲他們有膽量和魄力去幹 能加75個基點已經是非常牛逼的操作了 我還說接下來無非就是幾個結果 第一個通脹被控制 代價就是recession 第二種通脹下去經濟衰退 但是這個可能性比拜登睡醒還要低 第三種通脹繼續上升 聯儲也管不住 那麼經濟將會被動進入recession 然後中期選舉也別想了 你是美聯儲主席鮑威爾 上週剛和總統開完房 促膝長談之後 你會怎麼做 今天在市場的各種預期pricing的前提下 各種資產都跌出一副 老子就死給你看的架勢 老鮑也是衆望所歸 加息了75個基點 符合各種資產 還有市場的預期 雖然上一次Maine 他說過 接下來兩次加息50個基點 是比較符合預期的 也不希望驚動市場 但是這次市場的各種資產價格 都pricing了75個基點 我個人理解 幸好今天加了75個基點 如果真的加了50個基點 我覺得就是第三種結果了 就是市場會認爲 聯儲根本不作爲 任憑通脹肆虐 老鮑自己他也是這麼說的 他說我和Fed明白高通脹的危態 我們要把它降下來 我們手中有正確的工具 可以讓家庭和企業 免受高通脹的影響 我們的經濟在過去兩年經歷了很多 但是還是挺好的 活力四射的 CPI降下來是非常必要的 勞工市場還是很緊俏 所以我們經過深思熟慮 決定今天加息75個基點 並且期待繼續加息75個基點 是合適的 與此同時 我們會大規模的縮減資產負債表 這個基本就是老鮑說話的核心思路了 也是符合我們上述提到的第一點 會不惜一切代價 降通脹 加息縮表 他繼續說 第一季度經濟活動下降 房市降溫 聯儲小組下調了 22年 23年 24年的GDP預期 從2.8 2.2和2下降至1.7 1.7和1.9 同時由於俄烏戰爭原因 導致油價上漲 中國的封鎖導致供應鏈短缺 所以聯儲小組上調了 PCE通貨膨脹的預期 22 23 24年 分別從預期的4.1 2.6和2.3 上調掉了4.3% 2.7和2.3 聯儲還預計在2022年底 利率會來到3.25%到3.5%之間 且預計在2024年開始降息 除非在未來幾個月 看到CPI數據下降的佐證 我們還繼續期待 持續的加息是合適的 加息的速度 將會取決於經濟和通脹的數據 今天75個基點 確實不是正常操作 但是我也不認爲這是一個常態 不過下一次會議 50到70個基點都是有可能的 美國經濟還是很強勁 可以應對緊縮的貨幣政策 好了 聽到這我就很無語了 狗聽了都死了 我就忍不住質疑了 去年開始 你就說通脹是transitory暫時的 結果通脹高居不下 啪啪砸臉 上個月你還說經濟比較強勁 沒有衰退的風險 現在你開始下調GDP預期 現在你跟我說通脹下半年會改善 接後了幾年都會變好 你讓我怎麼信 現在開始上調 PCE通貨膨脹的預期了 是爲了將來打臉做準備嗎 你說這個話你自己信嗎 上次會議說 兩個50個基點的加息 是符合預期的 不想驚動市場 現在加了75個點 然後你告訴大家 這不是常態 但是如果按照你說的 年末的3.5%的 基準利率來算的話 下次他就得加75個基點 你還跑出來告訴大家說 75不是常態 反正就這一套說辭和行爲 就給人一種信任缺失的印象 你怎麼有點晚節不保 難得跑火車的感覺 臺下的記者也有相同的疑問 他說 你覺得你上次的言語 有沒有把你關進一個盒子裏 就是關於50基點加息的事情 還有到底你看到了什麼 讓你可以不惜毀自己的聲譽 來做出這樣的行爲呢 聯儲主席鮑威爾就說 當我在上次會議時 給出加息50個基點的指引時 我說過 如果數據比預期糟 我們將會考慮更激進的措施 這個話其實就很體現聯儲的態度了 我說什麼沒用 我總得隨機應變 就跟渣男一樣 我說我只愛你到天荒地老 那是在我沒有誘惑的情況下 可是現在的情況它不同了 它不允許 實際情況就是說太誘人了 我怎麼把持得住 所以你得理解我這種行爲 其實就是在變相地說 雖然我嘴裏說50個基點是常態 75是不正常的 但是如果下次再來一個美女 我還是得給他上75 很好理解吧 雖然我錯了 心口不一 但是錯不在我 怪美女 在這個case裏 美女就是通脹 但是我們都知道 未來的通脹會是什麼樣的 所以咱們也挺好去判斷 渣男的行爲 也別抱太大的希望 接下來有記者問 爲什麼加息75不是50 或者是不一口氣加100 老包說 已經給出了 我們認爲合適的區間了 就是3%到3.5% 即使加息了三次 我們還是在1.6%左右 這個跟長期的中性利率比還差很遠 迅速的加息 將使我們達到一個更正常的範圍 然後我們會有選擇權 這裏的關鍵就是選擇權 這句話的意思就是說 我們得先趁現在抓緊時間加息 這樣如果經濟完蛋了 我們還可以有選擇權 就是降息 我覺得也比較符合我之前的預判 就真的 經濟完蛋了 他還是得選擇降息 來使用他選擇權 當然了 他在會議上是沒法說這個話的 這是我的猜測 還有幾個記者的提問 我濃縮在一起 大概的意思就是說 軟着陸還有可能嗎 衰退的可能性 是不是在逐漸變大 有沒有什麼數據 你看會改變你的看法 包括金融市場的波動 已經非常巨大了 接下來的縮表 會不會讓事情變得更糟糕 老包說 我們並沒有試圖去引發衰退 而且對衰退來說 也沒有那麼的危險 等到夏天 我們的數據更多的時候 到時候再決定也不遲 意思就是說 你彆着急 等等我們再看 看看將來還有沒有誘惑 然後他說市場也是有前瞻性的 縮表也會被price in很多 所以也不會有流動性的 這種枯竭的危機 但是我怎麼就覺得越聽越不對 接下來他說 我們還非常仔細的關注消費者的支出 你可能看到有一部分數據 感受到消費變疲軟了 但是整體來說 消費還是很強勁的 並沒有跡象表現出 經濟有大規模的範圍放緩 我真的不知道 他說這話是不是故意的 還是真的覺得這個問題不大 這個圖是今天美國零售業的柱狀圖 5月份來到了-0.3% 可能覺得-0.3%沒有什麼感覺 但是你看看過去幾個月的情況 都是掙的這麼多 然後你告訴我 現在5月份的情況出來了 你告訴我消費還很強勁嗎 我怎麼就覺得這個問題有點大 他的葫蘆裏到底賣的什麼藥 最後他還提了幾句 房市也是引起了我的注意 老包說 房市 讓我這麼開始 房市的利率 貸款利率已經很低了 低了很久了 這個應該回到一個正常的水平上來 FOMC正在關注 抵押貸款利率和房地產的市場 FOMC不確定 政策上在多大程度上 會影響房地產市場價格 你確定嗎 你這個完全就很容易影響 好吧 他說 市場上現有的房子的庫存的房 還是很低的 市場還是非常火熱和緊俏的 所以價格可能會繼續上漲 即使利率上漲的情況下 房價也會上漲 所以如果你是一個買家 尤其年輕人買房子需要注意了 要有合適的期待值 當供求平衡 貸款利率迴歸正常 通脹下降等等的因素 都要考慮在內 看到這我都不知道 我看到那些房價的下降的數據 都是假的嗎 就是不是一個地方 表現出來房價的下降 但是他卻說 將來房價還是會上漲 這段話他的意思就是說 即使利率要上漲 房價也會繼續上漲 還是因爲供求關係沒有平衡 我朋友剛簽了一個房子 貸款上週給他的 rate 是5.8% 然後我估計等他下週等 close的時候 都要6%以上了 我想起去年30年的貸款利率 fixed才2點幾 這個漲幅確實在六七個月過去 還是挺誇張的 我覺得應該會有很多人選擇 等一等再買房子 咱們也做過幾期視頻 聊房市了 按照這個情況下去 房價我是覺得肯定會崩 是逃不掉的 再加上湊巧 老馬昨天也回覆了這麼一個推特 就是當死神來敲門 他敲了股市的門 股市開了門 然後血流成河 接下來他敲了B市 B市也是血流成河 下一個好像是正在敲房地產 會不會也是血流成河 老馬回覆 true 正確的 按照之前的戰績 去年老馬就預測了經濟衰退 告訴大家最糟的還沒有到 現在老馬又開始說 房價 房市可能也會崩 你會選擇相信老馬嗎 一方面是聯儲主席告訴你 通脹是暫時的 經濟問題不大 然後全錯的鮑威爾 現在又告訴你房價會漲 另一方面是老馬預測 都還是比較準的 朋友們是你選擇相信誰 最後再引用一下 Angels Investment Advisor的 首席投資官 Michael Rosen的這麼一個觀點 他說美聯儲 正處在一個非常困難的境地 他們錯誤的決定了貨幣政策 並允許通脹繼續上升 根本沒有跡象表明 通貨膨脹正在轉向 而這發生在一些經濟數據疲軟的時候 比如今天公佈的零售數據 路德富數 所謂的經濟軟着陸 看起來越來越不可能 在我們的投資組合中 股票和債券的持有時間都很短 而固定收益的產品 持有時間甚至更短 我們持有的現金比之前多得多 我認爲風險資產持有時間縮短 同時持有更多的現金 是現在的出路 看見沒有 朋友們市場上 很多人已經不買賬了 就是你接下來說 房市會漲 你接下來說通脹會被控制 但是你過去的行爲和戰績 已經表明你說的東西 好像是個大反指一樣 你說會不會發生的事情都發生了 就包括你自己可以控制的決定 你都沒有控制得住 你怎麼能讓市場 來對你有持續的信任呢 當一個組織不斷的在犯錯 不斷的在打自己的臉 然後不斷的缺失自己的信任 讓大家對他沒有信心的時候 我覺得這個比事情本身還更嚴重 朋友們 看完以上的濃縮還有總結 你們對聯儲加息75個基點怎麼看 你們對房市的未來怎麼看 你們是同意老馬這一邊 還是同意老包的觀點呢 這期視頻就到這裏了 看完再贊 腰纏萬貫 我們下期視頻再見