今夜決戰!靴子落地!看鮑威爾如何應對?一個對市場至關重要的問題...

贝拉聊财金
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今夜决战!靴子落地!
看鲍威尔如何应对?
一个对市场至关重要的问题...
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#美股 #投资 #美联储
哈嘍大家好
歡迎來到蔚來財經
鑑於6日的總統大選
美聯儲的政策公告延遲一天
今天美聯儲11月降息沒有意外
宣佈降息25個基點至4.5%至4.75%
符合市場預期
這次的決定是一致通過的
政策聲明的措辭基本不變
繼續強調密切關注雙重目標的風險
但刪除了對通脹正在可持續的朝著目標邁進
更有信心的這句話
沒有就未來的降息發出明確的信號
也沒有以任何方式對美國大選的結果發表評論
這並不令人感到意外
美聯儲獨立於政治之外
盡量避免涉足重大黨派時刻
今天更加關鍵的是鮑威爾
全球投資者的目光轉向鮑威爾
市場密切關注他的講話
尤其是他對川普政策可能產生的影響的看法
鮑威爾表示
在前景不確定的情況下
會不會政策的步伐和目標可能會發生變化
目前美聯儲並未對潛在的財政政策變化進行見摸
我們不希望提供過多的前瞻性指引
隨著我們接近中性利率
可能有必要放緩降息步伐
關於這次選舉
鮑威爾表示
在短期內
選舉將不會對政策產生影響
關於自己的命運
鮑威爾表示
如果被要求辭職
我不會辭職
就表態而言
維持鴿派立場
暗示將繼續降息
但同時也會強調數據的依賴性
對未來政策調整保留餘地
同時根據美聯儲政策制定者
歷來希望置身於政治紛爭之外的想法
鮑威爾避免直接了當的評論與當選總統川普相關的預期
而將來川普重塑美聯儲的能力
可能只會隨著時間的推移慢慢實現
川普勝選已引發全球金融市場瘋狂的重新定價
市場加大了對川普交易的壓住
更快經濟增長和更高通脹
川普此前曾表示
要對美國進口商品全面增設關稅
並削減從企業利潤到加班費等所有領域的稅收
這些政策被廣泛視為通脹
他還考慮更換美聯儲領導層
並聲稱自己有權利對利率發表意見
在其第一任期內
美聯儲在2017年和2018年進行加息
川普要求鮑威爾降低利率
打破了白宮避免對貨幣政策發表評論的慣例
由於川普政策組合正在醞釀中
鮑威爾需要向全球投資者保證
美聯儲能夠應對川普第二任期的影響
隨著共和黨橫掃國會
市場對貨幣政策路徑的預期已經發生了改變
華爾街現在紛紛削減降息預測
但事實上就今天而言
考慮川普政策沒有任何意義
對於12月來說可能意義也不大
但12月份以後情況會變得更加複雜
美聯儲無法知道川普提出的哪些政策將會實施
也不知道會以何種順序實施
但僅憑這一點就足以讓官員們更加謹慎
當你更加不確定時你可能需要放慢腳步
就宏觀數據而言
市場對於CPI的敏感性可能會上升
後疫情時代的通脹經歷
讓美聯儲對物價上漲的風險更加敏感
任何通脹重新加速的跡象
都將意味著美聯儲要麼放慢降息步伐
要麼完全放棄降息
利率不會像之前預測的那樣低
不過好消息是就目前數據而言
CPI固定調期
即市場對未來12個月CPI的預期幾乎沒有變動
具體來說
這類調期反映了市場對未來某段時間內的CPI的水平預期
如果市場認為未來通脹會上升
CPI固定調期的價格就會上漲
因為交易雙方對未來溝通脹的風險需求更高
上面我們說到了一個對市場至關重要的問題
那就是川普2.0的政策順序
特別是在橫掃國會的基礎上
政策實施順序將牽動全球金融市場的走向
綜合各大分析師的看法
關稅可能會最先推出
川普要求對所有進口商品
徵收最低10%至20%的關稅
對從中國進口的商品
徵收高達60%或者是更高的關稅
預計川普將在2025年一季度預警
即將對貿易夥伴國加徵關稅
明年二至三季度開始調整關稅
明年四季度加碼對特定國家的關稅
關稅最終水平還取決於美國自身的承受能力
最終加徵幅度或不及其競選中所聲稱的幅度
但可能執行原產地穿透
對其他貿易夥伴加徵
從歷史經驗來看
通常預留半年以上的週期
以便調查研究談判磋商
不會一蹴而就
而關稅對於美國通脹和出口的拖累
要在實際落地之後才能體現
假如川普執行在競選中聲稱的加稅
將拖累2025年美國GDP增速約1個百分點
同時推升美國通脹約1.4個百分點
同時推出的可能是反對移民政策
反移民政策會被優先推出作為經濟壓力測試
並留有轉圜餘地
且川普亦可轉移矛盾給民主黨政府
對於川普來說
打擊非法移民一直是其核心政策之一
川普首席移民顧問斯蒂芬·米勒表示
川普第二屆政府將大規模驅逐非法移民
並預計每年將把超過100萬人驅逐出美國國境
驅逐非法移民也會產生類似的滯脹效果
但政策落實程度不確定性較高
如果將非法移民驅逐出境
將會降低勞動力市場供給
推升工資通脹
工資上升會導致生產成本上升
壓制經濟增長
減稅政策推出或晚於前兩代政策
川普承諾延長其第一任期內通過的減稅政策
並進一步降低企業所得稅
對內減稅是競選綱領中對經濟增長支持最強的政策
但落地時間可能較晚
且形成較高債務壓力
壓低經濟長期增長前景
共和黨黨綱中指出
隨著關稅收入的提高
減稅政策將順理成章地推進
這隱含了先加關稅後減所得稅
參照2017年稅改法案的推進流程
川普減稅政策需要走法律流程
從提出到生效需要一年左右
且本輪減稅計劃有很多政策是用於
重蓄原本在2015年12月過期的減稅法案
因此本輪減稅政策可能要等到2026年
才對經濟增長形成助力
能源政策方面
川普喊出了加大開採石油的口號
承諾減少對石油
天然氣和煤炭生產的監管
並提供更多聯邦土地用於化石燃料生產
花旗在最新發布的一份研報解構稱
川普的再次當選
對全球石油市場構成利空影響
花旗認為除了貿易摩擦之外
川普對歐巴加的影響力
以及美國國內的政策調整
都有可能推動更多石油流向市場
長期來看
供應增加缺失將對油價形成下行壓力
研報指出
即使短期內供應變化有限
但市場情緒已呈現出看跌的態勢
花旗預計
2025年布倫特原油的平均價格
可能跌至每桶60美元
總的來說
關稅先行
財政政策最後
重大的財政政策變化需要控制國會兩院
即使在共和黨大獲全勝的情況下
立法也將耗時
因此可能在最後實施
按照時間點
11月至12月將進入新總統過渡期
川普可利用這段時間組建內閣
理順人事和制度
明年1月20日川普就職演說
以及1月下旬到2月上旬
可能推出的一系列行政命令
是觀察川普施政方向的重要窗口
無論如何
政策變動牽一髮而動全身
說到上面說的幾大方面
還有一點值得注意
就是去監管是川普的最重要議程之一
2017年川普在上任後的第一週
即發布了減少監管並控制監管成本的行政令
提出一進兩出的規則
即每發布一條新法規
至少要確定兩項先前的法規需要取消
並且計劃中的法規的成本
要通過預算流程謹慎管理和控制
預計其上任後會在短時間內
通過逆轉部分拜登時期的
監管政策的方式
快速推動去監管議程
這次選舉結果出爐以後
多個大型科技公司掌門人
紛紛向當選總統川普發出賀電
每個巨頭的頭上
大多都頂著反壟斷的大劍
但川普當選
機構和遊說團體大多緩了一口氣
畢竟只要價格合適
就有很多反壟斷法案談判的空間
最後我們來說一個關於0元購的好消息
加州36號提案得到通過
這個36號提案
就是針對臭名昭著的47號提案的修正案
新措施將允許對方有兩次盜竊罪
因入室行竊或盜竊950美元以下物品
而被定罪的個人提起重罪指控
並對有組織的砸搶盜竊行為
施加更嚴厲的懲罰
好吧
終於加州0元購的保護傘沒了
盜竊950美元以下算輕罪
現在不行了
對於許多公司而言無疑也是利好
我們回到股市
高盛維持標牌指數12個月的目標為6300點
高盛預期
企業普遍盈利能力穩健
企業盈利增長
相信可帶動股市明年持續上升
預測
2025年企業每股盈利可增長10%
2026年將增長7%
好了本期視頻就到這裡了
最後祝大家交易順利
股市有風險投資需謹慎
感謝您與我共度時光
希望有緣我們下次再見
拜拜
