【財報排雷指南】彈幕級防坑手冊 什麼是定期報告？

大家好,歡迎來到九川教育,讓理財變得更簡單 今天我們來講什麼是定期報告 隨着四月底的到來,各大上市公司開始陸續的發佈他的年報和一級報 在這個時間段裏面,我們如何讀懂上市公司,定期報告的內容非常的關鍵 首先我們來了解一下定期報告的概念 定期報告是上市公司在一定時期內向證監會提交 並向社會公衆披露的反映公司在某個會計期間的 包括他的財務狀況,經營狀況,還有股本變動,還有股東的情況 以及他募集資金的使用情況,以及公司的重要事項等等相關的一個報告 通過這個定義來看的話,他內容包含的非常的多 實際上的話,我們在投資過程中經常會接觸到定期報告 典型的就是年報和半年報 這是證券法規定的,上市公司必須要披露的定期報告 主要就是年度報告和中期報告,中期報告也就是半年報了 但是按照我們的這種慣例的話,實際上上市公司也會披露一級報和三級報 一級報和三級報是什麼時候披露呢,一般來說就是一個季度結束以後一個月時間內 比如說一級報 一級報披露的是什麼呢,就是一到三月份,整個上市公司他的一個經營情況 然後呢,他在三月份結束以後,一個月內,就是四月份的話呢,他要披露什麼一級報,像我們現在屬於四月底 他要披露什麼,今年前三個月他的一個經營情況 那麼三級報的話呢,他是十月份披露,那他披露的就是我們說的包括什麼七月份到九月份啊,這個上市公司的一個經營情況 那這個呢,是我們說的這個一級報和三級報 當然了,由於呢,他的時間相對比較短,所以呢,他披露的內容呢,相對比較簡單,而且數據呢,也是沒有經過審計的 那麼再往後呢,我們來看就是中期報告 那中期報告的話呢,他就是什麼,我們說的半年報對吧,他主要披露的是一到六月份啊,整個上市公司他的一個經營情況 那麼他有兩個月的時間來準備,那麼他的披露時間是七月份到八月份,也就是到截止到八月三十一號啊,所有上市公司呢需要披露完什麼,他的中期報告 那麼年報呢,年報呢,他是在次年的一到四月份披露 那麼他的這個準備時間就非常充分了對吧,有四個月的時間 那麼他主要披露的是什麼呀,是前一年,因爲他是次年嘛,就是前一年整個公司一到十二月份啊,整個一年的一個經營情況 而且呢,非常重要的一點呢,就是年報相對於其他的啊,包括我們說的半年報也好啊,包括一級報三級報也好啊 就是相對於這些報表來說呢,他怎麼樣,包含的內容更多,並且他的內容什麼呀,需要經過什麼,這個會計師事務所審計 所以呢,我們在閱讀的時候呢,這個年度報告是一定要看的 那有的學員可能會問,我們爲什麼投資必須要去閱讀這個定期報告呢,就是比如說我們說的年報呢 實際上對於投資者而言,定期報告,尤其是年度報告呢,是上市公司對於整個報告期內 他的生產經營,財務狀況,投資發展,治理,內控的情況的一個總結分析 也就是上市公司對於他自己呀,在這個時間段裏面,比如說這一年裏面,像我們現在,現在是2025年四月底對吧 他對於什麼呀,整個2020年這一年,他乾的情況什麼,有一個系統性的這麼一個總結分析 是投資者獲取公司信息的重要來源,以及投資決策的重要依據,兩個重要 第一個是什麼,就是你瞭解一個公司的信息來源,從哪來呀 你不能總是在網上聽人說,對吧,打着小道消息呀等等之類的 你必須要有什麼,官方的渠道瞭解一個公司什麼呀,他披露的這個信息,那麼最重要的是什麼 就是我們說的這個定期報告,就是年報,它是重要的信息來源 另外呢,它也是我們投資決策的重要依據 你爲什麼投資這家公司,你爲什麼這家公司值得我們去投資,那麼它的依據是什麼 那麼這個我們說的定期報告的年報啊,是我們判斷的一個重要依據 其實這個問題呢,古城巴菲特呢早就說過 巴菲特說呢,你必須瞭解財務報告,就是我們說的財報或者年報對吧 它是呢,企業與外界交流的語言,一種完美無瑕的語言 只有你願意花時間去學習它,學會如何分析它 你才能夠獨立的選擇投資目標,很多人不會選股對吧 你不會選股的核心原因是什麼,就是你不瞭解公司,那你怎麼了解公司呢,你就要閱讀什麼呀,它的財報對吧,就是閱讀定期報告 巴菲特說呢,你在股市當中賺錢的多少,跟你對於投資對象的瞭解程度什麼呀,成正比 你對這個公司越瞭解什麼呀,你在它上面賺錢的概率越大,所以呢,你必須要閱讀什麼呀,定期報告 另外一點呢,就是很多人忽視的,就是一般的普通投資者在公司調研,股東大會等渠道並沒有什麼信息優勢 很多人對於一個公司的瞭解,完全就基於在股票軟件當中看了那個紅綠的k線圖啊,什麼軍線啊,什麼指標 這些你對於這三個公司具體是幹什麼的,幹成什麼程度,你是完全不瞭解的,你只知道什麼呀,它股票交易的信息對吧,你不瞭解這個公司的經營情況 那你去像我們普通投資者散戶對吧,你說你自己去做調研也不太可能,你大家去參加股東大會,那就更沒有什麼優勢了 對吧,所以在這種情況下,你獲取一個公司的信息的唯一的或者說最重要的渠道是什麼,就是定期報告 那麼通過閱讀定期報告呢,投資者可以識別和獲取對於做出價值判斷和投資決策有重大影響的信息 就這公司值不值得投,它的估值是多少,怎麼判斷,你通過閱讀這個報告,你心裏就有個底了 有利於捕捉定期報告當中所包含的信息與線索,比如這個公司它接下來有什麼規劃對吧 特別是我們就看那個管理層的討論與分析的時候,一般來說它對於什麼未來一年甚至未來五年十年它有什麼樣的一個規劃 那麼一般來說什麼,它會描述的比較清楚,它具體怎麼幹,就是你通過這些信息的話,你就會了解這個公司什麼 它接下來值不值得去投資,有沒有發展的什麼前景對吧,進而呢可以進行科學合理的投資 所以從這個角度來說,那你沒有辦法去調研,你沒有辦法什麼就參加股東大會 那麼這個我們說的什麼定期報告,就是一個非常非常重要的什麼,你獲取信息的這個渠道 那麼好了,那我們怎麼去獲得這個定期報告呢,這個內容呢就要去什麼交易所網站 我們現在有三大交易所對吧,湖深北上海的深圳的和什麼北京的 那如果一個上市公司,它在上海交易所上市的話,那麼你就去什麼上交所網站,去什麼查它的定期報告就可以了 那如果在深交所的,那你就去什麼深交所的網站,在北京交易所的,那你就去什麼北交所網站去查 那這地方呢,我們就以什麼上交所爲例 那我們點開呢,上交所的網站,這個大家直接去百度上海證券交易所就能找到 好了,那我們進入這個網站以後呢,我們可以看一下披露,這地方在最上面這個菜單欄裏面有一個披露 那麼這個披露裏面的話呢,有一個上市公司信息,往下看它就會有個什麼定期報告,我們點一下 這地方上面我們就可以看到,比如說今天4月28號,最新的什麼叫康熙新財2024年年度報告 就是你可以看到什麼,上市公司只要它在上交所上市的話,在這個地方上面它就會披露它的什麼,所謂的這個定期報告 像現在的話呢,主要是披露什麼,年報和一級報,你包括這個康熙新財2024年年度報告,還有什麼,這個2025年一第一季度的什麼,這個報告 在這個地方上面,你就能看得見,可以直接點開來什麼,進行下載,我們就可以瞭解這個公司什麼,相關的一些信息 當然了,三個交易所,如果你每個交易所都這樣去查的話呢,有點麻煩,也可以直接去什麼呀 證監會指定的披露的這個信息的網站,比如說呢,我們看到這個聚潮資訊,下面的是它的這個網址,我們可以進去看一下 那這個聚潮資訊的話呢,是證監會指定的上市公司呢,它要披露信息的這個網站 對吧,它在這個交易所網站披露信息的時候呢,同時呢,它也會什麼呀,在聚潮資訊上面進行披露 那它立馬呢,我們就可以直接查了,你就不用管它是哪個交易所上市的了,對吧 你就直接查,比如說你知道代碼的話,600519,或者你知道這個上市公司的簡稱也可以,對吧 那我們直接知道,比如說以這個貴州茅臺爲例,我們點600519以後呢,就會彈出這麼一個什麼 顯示,然後呢,我們點擊進去,我們就進入了什麼呀,貴州茅臺的這個上市公司呢,它的這個界面 在這地方的話呢,左側就會有什麼最新公告啊,定期報告,在這個公司公告裏面的定期報告啊,調研啊等等 我們就點什麼呀,定期報告 哎,你會發現什麼呀,這地方就會顯示2025年的4月3號 貴州茅臺呢,披露了它2024年的年度報告 那你點開來,你就可以看到什麼呀,上市公司的具體的它的年度報告的這個內容 OK,這樣的話呢,會很方便的什麼呀,獲取到一個上市公司呢,它的什麼定期報告 因爲到時間啊,就是我們剛剛說的,年報最遲最遲是到4月30號 一級報呢,最遲也是4月30號,反正你這個半年報呢,半年報就是最遲是8月31號 啊,那我們說三級報呢,最遲是10月31號 那後面呢,就沒有四級報了,就要等來年了,來年就是什麼呀,它的這個年度報告 就是這個,你按這個時間段裏面,你在這個相應的網站裏面就可以查到什麼呀,它相應的這個定期報告 好了,那這個定期報告裏面有什麼內容呢 我們說呢,這個內容呢,其實還是比較多的 大體上的話呢,分爲兩個方面 第一個方面的話呢,就是上市公司它自己的一些相關的文件 比如說年報的全文和摘要啊 啊,它內控的一些報告啊,社會責任報告啊,董建高的一些相關的意見啊 啊,包括這個募集資金的使用情況啊,等等 又什麼呀,十來項文件,內容是比較多的 那除了這些內容以外啊,另外一大塊 就是會計師事務所它所出具的文件 就是你這個年報裏面相關的文件,是不是你上市公司自己出具的呀 對吧,那你自己出具的,我們知不知道這個領域合不合理呀,合不合規呀,對不對 那這個時候呢,需要有專業的會計師事務所什麼呀,來進行審計 對吧,所以呢,它需要有審計,對吧 那這個時候我們就說呢,像季報,半年報就不如年報了 爲什麼,因爲年報是一定要經過審計的 我們後面的這個視頻當中還會講啊 關於這個審計報告,後面會計師事務所要出具什麼,它相關意見等等 那我們可以看到這地方的話,第二大一塊就是什麼呀 關於這個年審,會計師事務所它所出具的文件 那麼這麼一看的話,內容非常的多 我們怎麼去找到一個上市公司,它的這個年報裏面 最核心的這些信息呢,這些要點呢,我們來看一下 大家首先要知道呢,儘管年報它包含的內容非常的多 但是呢,總體上來說啊,它是有一定格式和要求的 國外呢不一樣啊,如果你去看美國的 這個甚至包括我們在香港上市的很多上市公司的話 它所出具的財報什麼,有的就是五花八門的各種各樣都有 但是,在A股上市的公司的話,都有一個固定的特點 就是它要遵循什麼呀,相同的格式 那一般來說,我們的這個定期報告,就是年報的正文 通常來說呢,有十節內容 當然了,如果你爲了簡潔方便看的話 你也可以看什麼呀,這個摘要 摘要的內容的話,就比較簡單的,就三塊對吧 但是呢,你如果去看正文的話,一般來說它有十節內容 那麼我們怎麼看呢,怎麼樣去找到一個上市公司 它最重要的這些要點呢 首先你第一步要看什麼呀,看第二節的內容 叫公司簡介和主要財務指標 這地方呢,你就可以知道一個上市公司它的經營情況 典型的比如說,我知道它的營收情況 過去一年,它的營業收入怎麼樣 同比是增長的還是降低的對不對 我去看它的什麼,金利潤的情況 它的金利潤是增長的還是降低的,增速是多少對不對 這對於一個公司的判斷非常關鍵 另外呢,我可以瞭解它的經濟產的情況 瞭解它的現金流的情況 甚至瞭解它什麼呀,整個的經濟產收益率的情況等等 那在這個部分什麼呀 它會披露一個上市公司在過去的一個時間段裏面 甚至包括什麼呀,到這個去年年底的這個時間點上面 它最重要的一些財務指標 OK,這是什麼呀,這是首先大家需要去看的 那第二部分我們要看的是什麼呢,就是財務報告 這個財務報告其實就是告訴我們 這些關鍵的主要的財務數據是怎麼來的 那麼財務報告裏面呢 它包含了我們說的最重要的財報三表對吧 就是什麼資產負債表,利潤表,信息流量表對不對 這些表是計算這些數據的依據 就你怎麼知道一個上市公司它的營收情況 金利潤情況,信息流量情況,資產的情況等等 它實際上是有什麼呀 我們剛剛講的財報的最重要的三張表 就是資產負債表,利潤表和信息流量表 它這個具體的數據是怎麼計算出來的 另外呢它還包括審計報告 就是說你具體的這些財務數據的話 是要經過什麼呀,會計師事務所審計的 它會出具什麼呀,審計意見的 那麼這個內容呢都在第十節裏面 所以呢我們去看的時候呢 第一步你看結果,看結果就是看第二部分 然後呢我還要看這個結果是怎麼來的 那你就看第十部分 就是它具體的報表裏面的內容 包括報表的付諸 它會給你講清楚每一項科目 這個具體的數據是多少,它是怎麼來的 對吧,這地方呢會有個詳細的內容 這你就需要什麼呀,就閱讀報表了 需要知道什麼呀,報表它具體的內涵了 對不對,包括每個科目的情況等等 好了,那這個前面兩項呢 它都有個共同的特點 就是它都是數字 對吧,不管是第二節的結果 還是第十節的這個具體的報表的內容 它都是數字對不對 那我怎麼知道這個數字 它爲什麼會出現這種情況 是好還是壞,接下來它會怎麼發展呢 那這時候呢我們要看什麼呀 第三節的內容叫管理層的討論與分析 這個內容非常的關鍵 爲什麼這麼說呢 這個管理層的討論與分析呀 就相當於這個你看中的這個參資公司 它的高管呢出來拿着這份報表跟你講 這個我們爲什麼幹成這種情況 過去的一年我們是怎麼幹的 未來我們打算怎麼幹 對吧,就是這個管理層的拿了這個具體的報表跟你講 它這個公司的是怎麼經營的 接下來它是怎麼打算怎麼經營的對吧 那你對這個公司是什麼 就會有一個從所謂的簡單的數據的這種定量 到定性的這樣的一種理解 做一個比喻的話 就相當於我們去體檢一樣的 你體檢的時候會拿到一個報告單對吧 實際上呢它首先是什麼 就是我們去醫院的各項檢查都是數據對不對 然後呢還有醫生對這個數據進行解讀 對吧,哪個指標高了 爲什麼高了 可能是有哪個地方有問題對不對 那同樣的我拿到一個財務報告以後 那得有人跟我們講這個每個數據 它爲什麼這種情況對吧 爲什麼這個地方高那個地方低 這個公司是怎麼經營的對吧 接下來會怎麼做對吧 它的戰略是什麼 它的計劃是什麼 它的目標是什麼 那得有專業人士跟我們說 所以呢第三節的話呢就相當於什麼 管理層給我們解讀這個報告 最後呢還有一個重要的一點就是什麼 第六節叫重要事項 這個重要事項它包含的內容非常的多 不是具體指某一個事項 而是說這個事項呢 可能對於整個公司的經營情況 對於投資者的投資決策 會有重大影響的這個事件 它會列在這一節裏面 所以呢當我們去閱讀了報表 瞭解了報表的這個計算過程 瞭解了報表的這個前因後果 這個時候你還要了解一些什麼 對於公司整個投資經營 有重大影響的一些事件 就是我們說的第六節 那基本上來說 你把一個報表的這四節捋完了以後 你就會知道這個公司啊 到底值不值得投資 或者說我們值不值得深入去研究去閱讀 當然了你要想深入的去研究這個商務公司的話 你重點還是要看什麼 第十節的財務報告 那麼怎麼去閱讀這個財務報告呢 這個內容大家可以參考我們 前期講過的財報分析實戰班 這個內容就專門去講什麼 怎麼去閱讀這個報表的 好這節課的話呢我們就講到這裏