【林園】全網最全合集（全62集）股票投資秘籍，投資理財必看！ P11 - 11.2024年1月《封面》對話，A股隨時都有可能爆發

盈虧點應該是在4200到4500點之間 這個底下都不具備牛市的 6月24天絕對不是中國50% 不是 就是按照財務書去作爲你的標準 作爲你的投資思維方式 成功不成功 15年是個分界點 可能我這人生之中 前三次機會 這應該是第四次 我感覺隨時都有可能爆發 2023年 A股市場經歷了較大波動 從各大股指震盪不斷 到滬指跌破3000點 投資者持續經歷着忐忑與彷徨 同時也對2024年寄予更多期望 新的一年 A股將走出怎樣行情 民間股神有何判斷 投資者期待的牛市何時到來 本期封面對話 深圳林源投資董事長林源 您是中國股市的傳奇人物 坊間也有給您很多稱號 中國股神 民間股神 中國巴菲特等等 我們就從您的傳奇的投資經歷開始 我看到有報道說 您最早是拿8000元入市 到現在已經身家數百億了 這個經歷是真實的可靠的嗎 最早也差不多 時間久遠了 也記不清楚 就是通過一個 當時有個記賬本 差不多 基本上就是從中國股市剛成立的時候 就已經進入這個市場了 應該是88年或89年 也沒想到年輕 一個新鮮事物出來 只是說我們參與 沒有過多的想法 從那會只有幾千塊錢的投資股票 到現在數百億 這個心態上會有什麼變化嗎 也沒什麼大的變化 最早是比如說 賺了錢 就想在深圳那時候買個別墅 我跟我爸說 我到時候給你賺個別墅 你說的這種 讓人很難忘的東西 但是我們這個可能就是 我們把它當成一個工作 一個愛好 爲什麼賺了錢也沒買 沒去享樂或者幹什麼 它是一種愛好 很多股民虧損也比較嚴重 我不知道您有沒有過這種 就是說有一段時間 可能投資不夠順利 然後有懷疑自己的投資策略 投資水平這種時候 好像我還不明顯 沒有 基本上一直投資也比較順 比較順利 因爲我們始終 首先是想到了風險 都是好像在我們的預想當中 就沒有超出 快到我們沒有預想到 成熟範圍之內 就沒有更多的那種 懊悔或者是後悔的事 但是怎麼做到這點 比如說08年的金融危機 然後15年的這種整個股市的 一個崩潰式的一個下跌 全市場的這種系統性的這種風險 這種事要怎麼避免 也沒有避免 但是有些東西 我們知道那個結果是避免不了的 這可能是和每個人的人生觀不一樣 對一個事的看法 有的人遇了事 他就覺得這是一個事 就好像有後悔的事 或者說我自己好像沒有這方面的 更多的體會 並不是說我做的事都是 過後看都是非常滿意的 是吧 但是就是對一個事的發生以後 我自己對我自己的這種標準的話 我覺得也就這樣了 可以 正常 很正常 這可能是基因的問題 一個人他是基因決定了 他對一些事是一個樂觀的 對 也包括 就說你對整個市場的這種認識能力和水平 對吧 也不需要是基因 股市就這樣 就像一個人他一輩子不摔跤是不可能的 摔了跤也就這麼正常了 摔了就摔了 摔一跤 是吧 再爬起來就行了 看每個人的想法 摔了跤的想法不一樣 可能我的骨子裏就多一點RKO基因 你看大家都稱你爲民間股神 這裏面就是您現在對股神這個稱號怎麼看 股神 你們說股神 可能他還真是神 我們確實是做到了以後 至少到今天 我覺得我在賺錢上走的是一條藝術 您是認爲投資是藝術不是技術 過後我看我的路都是藝術 所以你們說股神 我也無所謂 您當年投資茅臺也是特別成功 當時爲什麼會選擇投資茅臺 因爲中國人那時候的收入 它達到了一定的水平 就是要爆發的前夕 我們當時提出了一個消費申請 就投消費申請 當年塑化機事件 這個事當時沒有影響您的投資和判斷嗎 那個沒有 我們就沒有去考慮這些 就是短時期對它的影響 首先我們投資的品種 它需求量遠遠大於供給 甚至需求量是正是供給的一個零統 未來會繼續看好茅臺 我們這個是持有 我們還是繼續持有 從買入到持有到現在已經接近20年了 接近20年 我們也不會動 至少未來幾年還是會繼續持有茅臺 那可不是未來 可能終身我也不 終身是 就是你就跌沒了 或者這個行業整個從地消失了 也就我也當着平常心了 是吧 無所謂的 找到2000多3000的時候 您會去做一些檢查嗎 我不認爲它現在是我一個資產的一部分 你說的那些問題 我可能就沒去想 明白 就像今天我穿這個衣服 它就是個衣服 這就是對金錢觀 金錢觀就是錢是幹什麼的 你沒花都不是錢 都不是你的 沒用 明白 那個東西也是放着了 我又不去動它 對 也是無用 未來十年有沒有比茅臺更好的標的 在中國股市 當然這個東西我們需要觀察 我認爲未來十年很難 很難 反正對我來說是一個難題 您之前說現在優質的醫藥股 等於十年前的茅臺 20年前的房地產 差不多 比如說我們選一個行業 它幾年就能翻一翻需求量 我們剛纔又回到剛纔的供求關係 那麼現在的我們說養老賽道 也是它的需求量 也是三年要翻一翻 大致上就是看好醫藥股 對 醫藥養老 就是我們說的保命這個行業 它三年翻一翻是從2015年開始 2015年開始 我們現在還在逐步的 應該時間不長 它是階段性的 介入時點上 什麼東西該介入什麼時候 還是有區別 我看您之前也有一個觀點 現在是牛市的一個初期 這個觀點我們一直是這麼認爲的 準確的說應該是2017年到18年 那是熊市末期 均值在2600點 那個時候開始 一波我們認爲是牛市在有所表現的時候 那麼現在我們還是認爲 現在目前是牛市初期 它具備牛市初期的所有要素 主要的指標就是股市從2017年到現在沒有跌破2400點 實際上2400點是那個時候的低點 那麼它還是在緩慢的 在指數還是總的趨勢 還是往上 第二個就是在2017年到2020年 一些全中國股票都經過了一番上漲 現在的點位比以前相對於2017年的話還是高 然後普遍有一部分很多股票 它們的底部也在抬升 這就是大多數股票 是吧 你雖然跌了 除了新發行的一些東西 其實老的也都還是有所上升 比那個時候低點 這就符合了牛市初期 什麼時候能夠進入大家普遍意義上普通用戶理解的那種大牛市 等初期輪流完了 隨時可能我們說是真正意義上的牛市 比如說您對牛市的這種判斷 對它的點位什麼的會有一個預計嗎 雙刃指數的綜合平均 我們認爲盈虧點應該是在4200到4500點之間 這個底下都不具備牛市的 你要如果是達到4200到4500點 中國股市的股民都應該是盈利的多了 可能6%至70%都是有盈餘的 是吧 對 你現在都是虧損的 那肯定不是牛市 如果牛市的話 大家首先都還有賺錢效益 比如說中國股市 比如我們拿戶址來說 歷史最高點6124點 覺得未來幾年內有沒有可能突破 完全有可能 這個點肯定要踩在腳下了 這是我們判斷的 從現在我們看是非常樂觀的 那個不是最高點 6124點絕對不是中國股市的最高點 不是 對時間節點會有個大概 比如說5年內10年內 這個我不好判斷 我認爲時間不長 這樣應該給很多股民很多信心 因爲之前一直有人說 這可能就是一個歷史最高點了 那是沒掙到錢的人 當然不說 他永遠懷疑這個是不可能的 是吧 是 所以整個心態上也是需要有一些積極的變化 他不知道錢怎麼來的 實際上股市說來就來了 是吧 對 要不上一波牛市從1000點漲到6000多點 兩年多的功夫 是 兩年的功夫 是吧 是 誰知道1000能漲到6000多 對 那也是 對吧 你現在3000漲到6000多 只需要翻一倍 那時候翻了好多倍 但現在也有很多人就說 他覺得未來幾年牛市不太可能 他們覺得一個是整個全球經濟的衰退趨勢 這個跡象還是比較明顯 然後再加上美聯儲加息導致資本的外流 然後包括一些地緣政治的這種因素 凡是認爲這個牛市不可能發生的 他就沒賺到錢的人 當然能夠認爲 他是靠人賺錢的那種人 是吧 我們那當然是看好 首先我就說 這個美元都外流 這東西存美元了 5%的利息 對 那就絕對不會時間長 這個社會它是要成本的 是的是的 不勞動的拿點錢放在那都是5% 那不可能 不可能的 這是一個 第二個我們說的市場是隨時可以供求關係 隨時可以變化 因爲現在就是我們說的趨勢不好 是吧 股市上都沒賺到錢 他會人會悲觀又悲觀 但是作爲我們 你說我這個人我是樂觀 我是樂觀了 可能又更樂觀 你發現每一次股市低迷的時候都有你同樣的向你說這樣的話 一輩子都有 是吧 你去總結都差不多的 他們的言論完全是相同 因爲他們是在總結過去 或者只看到現在 我們是思維方式 我們是看未來 我們是看未來的一些因素的變化 而且這個誰對誰錯 往往是看未來的對 看當下或者看過去的人 他什麼都不行 這是商人的一個基本的東西 你看那些倒黴的 都是今天算未來的賬 今天的賬就是未來的賬 一看就是 所以剛纔我說美元那個5% 還想着一直都是要5% 那除非美國是個混蛋 那樣整個世界的金融體系也不能治 不可能的 比如房地產 這也是大家的一個剛需 當然房地產股票這幾年也是相當低迷 未來對房地產板塊會怎麼看 房地產是這樣的 房地產公司已經經過了大部分調整 整個行業是現在低迷 但是我們還是相對謹慎樂觀 始終是有需求的 房地產公司還是應該有他們的一席之地 現在是不對的 前幾年也是不對的 中國的有錢人全是房地產公司 這一定是不對的 現在中國的有錢人全都是搞網絡的 這也是不對的 我相信時間不會長 市場會糾正 爲什麼古代有個話 風水輪流轉 你要把全社會的物質都給你算在你身上 他們都是有錢 不要說別人不服氣 我都不服氣 他比我能 我不相信 所以什麼事都是物極必反 所以您平時會看一些投資的書 或者是看一些別的書嗎 我還是個年輕人的時候 我當然看了基礎的公底 財務公底 我們說財務思維怎麼來的 那麼這方面我敢跟任何 我去做任何一個財務教科書的教授 都是絕對合格的 那對於那些比如說 因爲很多技術派 他可能更願意看一些技術方面的書 您對這個怎麼看 那個我沒去研究 我認爲不行 您是更願意研究從財務的角度去看 而不是做開線的 趨勢是研究不了 開線 因爲我對這個 比如說過去一百年 這個有沒有趨勢的 就是大學裏有沒有這個課程 我不知道 我相信有也是那個 都是瞎猜 是吧 就像那個宏觀經濟 有幾個人猜對的 宏觀經濟猜的是現在或是過去 對未來宏觀經濟沒有幾個人猜對 那個跟投幣正反面 百分之五十都有可能 差不多 概率是一樣的 所以更願意從具體的微觀的角度 財務的角度去 財務數據是真實的 那有沒有一些 就是說給不同用戶推薦的一些書 那就是你去把大學裏面的 比如說會計學 那些基礎的統計學 去看看 所以這個體系我們叫財務思維方式 那個教科書裏面都有 之前比如說巴菲特 很多投資大使 他們會說不要把期待放在同一個籃子裏面 然後我看您對這個觀點是不認同的 這個怎麼看 這個當然對一個組合的話是需要的 它本身也有它的道理 但是就看你這個人的理想 比如有一個人賺了一百塊錢 他也覺得很舒服 很好 但是有的人賺了一萬塊錢 這個和他的心境是不一樣的 如果我們認爲 就我們總結出來 要賺大錢就要集中 就投最好的要敢下狠手 這個是基於 比如說一些我們過去投資的經歷 或者全球一些公司的演變歷程 真正能夠上萬倍的 能夠讓你賺一萬倍的這種企業 有 但是不是很多 所以你要是每個都投一點 每個投點 你抓住了一萬倍的也沒什麼太大的用處 對人生只需要一次 哪怕你誰說你是碰運氣或者幹啥 那他只是不理解 是吧 我們最後的理論就是白貓黑貓抓住老鼠就是好貓 找到好公司一定要敢於下重注 那肯定 這樣才能改變命運 我看您之前也有個觀點 就是說 如果想靠投資改變命運 至少需要15年 這個是我們對過往 比如說一些投資經歷 或者一些人的一個概率 這個是很準確的 到15年的時候 他一般人都不會斤斤計較了 就不會說 你這股票賣不賣 或者投資這個東西怎麼處理 就像你剛纔問我了 茅臺的事 我應該怎麼去處理 他到了一定程度了 他就不說這個事 他的見識 整個心態都發生了很大的變化 成功不成功 15年是個分界點 有這麼個 那這個對應到股市 比如說A股市場 之前有人大概總結過 差不多是78年有一輪大的行情 差不多 還是有一定的道理 之前也提到過一個觀點 就是說一家不依賴管理的公司 纔是一家好公司 這個是怎麼解釋的 這個公司它有非常強大的能量 壟斷特徵非常明確 管理人是一個可變的 我們都是把不變的來參考可變的 可變的因素 它不影響不變的這個東西 或者影響很小 那這就是好的 所以還是去追求確定性 一個追求確定性 第二個就是他的盈利能力 他不會因爲說換了管理層 我的盈利水平就下降 不會 和這個關係不是很好 那這樣的公司 您覺得在愛股市場多嗎 不多 非常少 這個東西也是供求關係 如果是多的話 它也就不值錢了 本身它有一個估值 估值就包括人們的追捧程度也是算估值 我們公司不是選擇做的 它是知道了 沒有刻意去選擇 下這個判斷是要有很多依據的 那當然了 這個東西就是我們的各種 策略 數據或者是各種材料 都是在腦子裏放的 所以投資對您來說 的確可能更多的是藝術 不是技術 當然這個裏面 它含有很多 你的知識一定也是 支持 我們也看了一下 你今年的一些產品的一些投資收益 然後今年 應該在上半年吧 旗下有一些產品 我看是復虧不少 包括一些回撤什麼的 當時也引發了一些輿情 您對投資產品的這種回撤是怎麼看 因爲我們弄這個產品 由於一些原因 技術上的原因的話 一些產品需要分拆 有一個產品 那段時間如果漲得多的話 我們把它換成兩個甚至三個產品 那麼分拆的點位 它是根據產品當時的進度 然後你分拆了以後 那個產品到那個戶裏面去了 它那個進值的話就會有 如果下跌的話 它有很大 就是回撤 這個就是有一些這麼現象 我可以負責任地說 實際上是不真實 那個也不是我們公開發行的 不是被公衆發行的 那怎麼讓投資者能夠更加理解這個事 他不用理解 如果真的是我們投資者 他也不會 他到網上去 他自己買了 他知道進值 或者到網上去查閱都有 投資者的結構都是有的 都可以查到的 前段時間還有個在財經領域 比較有爭議的一個事 就是中歐基金的葛蘭 他當時管理的產品 大概是五年內虧了幾百億 三百億 但是管理費收了30億 這種狀況應該怎麼改變 那沒辦法改變 你說的公共基金 我不大瞭解 它那個合同已經籤死了 應該是也有規則 人家告訴你 如果他沒有提前告知這些人 那就是 你規則就這樣 大家是這樣做的 我自己也不覺得有效 前段時間 有一個比較有名的一個媒體人 胡錫進 進入股市炒股 他說只要我不割肉 那我就不會虧 您對這個怎麼看 也是對的 股數又沒變少 那這股票也有可能推市 但是目前來看 推市的 畢竟是少數 所以他大的心態 是不是基本上還是OK的 對 沒錯 我們也是這個心態 沒辦法 這種心態 你首先拿着東西要對付 這個就選擇了 我不會發生那種事 但是不代表別人不會 就像你說的 拿到最後是個歸零 那也是比較討厭的 選對了股票的話 每個人的做法是不一樣的 你要硬讓我去給別人提供 那我覺得還是不對的 所以比如說對國外的一些投資大師 巴菲特 索羅斯這些 您怎麼看 他們有些方法 應該都是對的 賺錢的道道 其實如果是一個真正的 按照財務思維去想問題的 都是一樣 那些原則在財務書上都告訴你 那普通用戶 如果需要您給一些建議的話 您會給什麼樣的 就是按照財務書去作爲你的標準 是吧 作爲你的投資思維方式 是吧 第二個是嚴格按照那個去執行 也沒有別的 明白 最後得出來就是常識 對 所以就是說他按照這個原則 首先他選擇這個公司 應該是一個好公司 對 對吧 然後只要他嚴格執行 不去觸碰那些不好的公司 其實他最終的投資回報也是正向的 那不會錯 就是他們說的那個東西 也不用學 是吧 所以您的投資原則裏面 第一重要的是什麼 第一重要就是 如果投資方向沒錯的話 就是我說嚴格按照財務書 書上是教你的 對公司的評判那種標準來去執行 都不會錯 您作爲投資大師 對年輕人有沒有些介意 比如說要不要介意他們炒股票 現在這個時候積極參與 抓住一個大的機會 所以您覺得現在是一個好時機 對 現在是非常好的時機 那這個普通年輕人 比如說他也面臨選擇 是繼續買房子 還是買股票 那肯定是參與資本 買股票沒錯 您覺得現在投資股票的收益 可能是要遠遠超過了其他 所有方面 先參與 先把錢掙了 這是一個大的機會 對 可能我這人生之中 前三次機會 現在是第四次 而且第四次比前三次更大 就比當年07年那波牛市會更大 還要大 這個時候就是 人有多大膽 地有多大產的時候 就看你比膽大 那比如說加個時間期限 是未來五年還是十年 時間不會長 就是可能幾年之內就會 幾年之後 搞到你今天就是不敢想象 不可想象的成績 但你沒抓住過去了 等於零 對 現在不是看書的時候 現在是大膽參與的時候 人有多大膽 地有多大產 時間也差不多了 不會長時間讓你在這邊再熬了 我感覺隨時都有可能不好玩 很多人就是有一個觀點 就是說 他覺得這一輪 因爲國家在鼓勵科技創新 然後也在引導一些長期基金 進入這些板塊 所以他們對科技股也很看好 那也是一個方向 只是我們不參與 那您自己最看好的還是醫藥 現在我剛說60歲 我肯定是首才 這還是 我怕輸錯 明白 那還是確定性 明白 孩子 謝謝您 再見