Độc quyềnTRUNG QUỐC MUA RÒNG VÀNG LIÊN TIẾP 17 THÁNG

Thị trường tài chính toàn cầu đang đứng trước những phép thử phức tạp khi rủi ro địa chính trị tại Trung Đông leo thang song hành cùng với các biến số kinh tế vĩ mô khó lường từ Mỹ và Trung Quốc. Tại eo biển Hormuz, việc Iran áp đặt phí thông hành đối với dầu thô đã vóc phải sự phản đối quyết liệt từ kiểu Washington, đe dọa trực tiếp đến chuỗi cung ứng năng lượng. Trong khi đó, thị trường lao động Mỹ duy trì trạng thái thắt chặt với tỷ lệ trợ cấp thất nghiệp duy trì mức thấp kỷ lục làm thay đổi kỳ vọng về lội trình lãi xuất của Cục Sử trữ Liên bang. Song song với đó, sự phục hồi kỷ lục của các quỹ đầu cơ sau đợt bóp nghẹt phe bán khống và chiến lược tích chữ vàng bền bỉ của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đang vẽ nên một bức tranh tài chính đầy biến động nhưng cũng đậm tí chiến lược của các dòng bốn lớn. Và không để quý vị phải đợi lâu, ngay sau đây sẽ là những nội dung chi tiết. Ông Trump lên tiếng chỉ trích Iran gây cản trở tàu trở dầu đi qua eo biển Hormuz Thưa quý vị, điểm nóng nhất trên bản đồ rủi ro địa chính trị hiện nay đang tập trung tại eo biển Hormuz, một trong những ít hầu quan trọng nhất của dòng chảy năng lượng thế giới. Vào chiều tối thứ Năm, ngày 9 tháng 4, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đưa ra một cảnh báo trực diện và gai gắt nhắm vào Tehran thông qua mạng xã hội Jerusalem. Nội dung cảnh báo yêu cầu phía Iran phải chấm dứt ngay lập tức việc thu phí đối với các tàu trở dầu đi qua vùng biển này. Động thái này được đưa ra sau khi có các báo cáo thực địa cho thấy Iran đang thiết lập một cơ chế kiểm soát tài chính mới đối với hoạt động vận tải hàng hải quốc tế. Một hành động mà Washington coi là sự cản trở bất hợp pháp và không thể chấp nhận được. Về mặt dữ liệu thực tế, các phân tích từ công ty tình báo hàng hải đã chỉ ra rằng trong suốt giai đoạn xung đột, Iran đã biến đảo Larak nằm cách bờ biển nước này chỉ vài dặm thành một trạm thu phí chiến lược cho các tàu trở dầu. Đi sâu vào chi tiết của cơ chế này, ông Hamid Hosseini, người phát ngôn của Hiệp hội các nhà xuất cầu dầu khí và hóa dầu của Iran trong cuộc phỏng vấn với Financial Times vào hôm thứ Tư, đã tiết lộ một quy trình hoạt động chặt chẽ. Theo đó, trong giai đoạn ngừng bán kéo dài hai tuần, The Heran yêu cầu các công ty vận tải phải báo cáo chi tiết thông tin hàng hóa qua email. Sau khi thẩm định, phía Iran sẽ thông báo mức phí cụ thể mà mỗi tàu phải thanh toán. Số liệu cụ thể về mức phí này đã gây rúng động dưới quan sát tài chính, khi Iran đã ấn định con số 1 USD cho mỗi thùng dầu thô thông hành. Đây là một con số có tác động cực lớn nếu xét đến lương lượng hàng triệu thùng dầu chảy qua eo biển này mỗi ngày. Một chi tiết đáng lưu ý khác là yêu cầu thanh toán phải được thực hiện bằng tiền điện tử, một phương thức rõ ràng nhằm lách qua các hệ thống kiểm soát tài chính truyền thống và các lệnh trừng phạt từ phương Tây. Mặc dù các tàu chống được thông báo là có thể tự do qua lại, nhưng việc áp phí 1 USD một thùng đối với tàu có tài hàng là một sự thay đổi cấu trúc chi phí vận tải năng lượng chưa từng có tiền lệ. Về mặt lô dích kinh tế và hệ quả thị trường, hành động này của Iran được điều phối bởi Hội đồng An ninh Quốc gia tối cao đang tạo ra một tiền lệ nguy hiểm cho tự do hàng hải quốc tế. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã thẳng thắn chỉ trích rằng Iran đang thực hiện một vai trò tồi tệ và nhục nhã trong việc điều phối dòng chảy dầu mò, đồng thời khẳng định hành động này hoàn toàn đi ngược lại các thỏa thuận đã đạt được trước đó. Việc ép buộc sử dụng tiền điện tử để thanh toán phí thông hành không chỉ làm tăng chi phí biên cho mỗi thùng dầu, mà còn trực tiếp gây áp lực lên lạm phát năng lượng toàn cầu, vốn đang ở trạng thái rất nhạy cảm. Phản ứng cứng rắn từ Washington đã làm dấy lên lo ngại về một cuộc đối đầu quân sự hoặc các biện pháp trừng phạt bổ sung, điều sẽ khiến phí bảo hiểm dùi do địa chính trị tích hợp vào giá dầu thô trong những tuyên giau dịch sắp tới. Số đơn xin trợ cấp thắt nghiệp tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất trong 2 năm. Chuyển sang bức tranh kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ, nơi những con số mới nhất về thị trường lao động đang tạo ra những tín hiệu trái chiều nhưng đầy sức nặng đối với các nhà hoạch định chính sách tại Cục Sử trữ Liên bang. Theo báo cáo vừa được công bố, số lượng người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thắt nghiệp lần đầu trong tuần qua đã tăng từ mức 203.000 đơn lên 219.000 đơn. Con số này cao hơn mức dự báo là 210.000 đơn của các chuyên gia kinh tế. Tuy nhiên, nếu xét trong không time chiếu dài hạn của 4 năm qua, thì mức 219.000 vẫn nằm trong vùng cục thấp, cho thấy áp lực sa thải trên diện rộng vẫn chưa thực sự xuất hiện. Sự phân hóa về địa lý trong dữ liệu lao động cũng là một điểm rất đáng chú ý. New Jersey và Oregon là 2 bang ghi nhận mức tăng đơn xin trợ cấp thắt nghiệp hàng tuần lớn nhất. Còn ở chiều ngược lại, Texas và New York lại chứng kiến sự su sảm mạnh nhất về số lượng đơn tăng ký mới. Điều này cho thấy sự di chuyển và biến động không đồng nhất giữa các khu vực kinh tế trọng điểm của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, dữ liệu quan trọng nhất và gây ngạc nhiên nhất lại nằm ở số lượng đơn tiếp tục xin trợ cấp. Còn số này đã bất ngờ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2024, tức là chạm đáy trong vòng 2 năm qua. Khi phân tích sâu hơn về cơ chế vận hành của nền kinh tế, chúng ta thấy một kịch lý đang tồn tại. Trong khi các dữ liệu khảo sát mềm như tâm lý doanh nghiệp và chỉ số niềm tin liên tục phát đi tín hiệu về một thị trường lao động đang bị thắt chặt và chịu áp lực, thì các dữ liệu cứng như số đơn trợ cấp thực tế lại cho thấy một kịch bản hoàn toàn ổn định. Giới phân tích đã gọi đây là nền kinh tế không thuê mới và không xa thải. Các doanh nghiệp dường như đang giữ chặt đội ngũ nhân sự hiện tại của mình trong bức cảnh thiếu hụt lao động trình độ cao, ngay cả khi họ tạm dưng các kế hoạch mở sậu quy mô. Tình trạng này đặt cục sự chữ liên bang vào một thế khó trong việc điều hành chính sách tiền tệ năm 2026. Với một thị trường lao động vẫn duy trì được sức chống chịu bền bỉ như hiện tại, thì áp lực phải cắt giảm lãi xuất để hỗ trợ tăng trường là không quá cấp thiết. Các nhà hoạch định chính sách hiện đang nín thờ chờ đợi dữ liệu lạm pháp vào tháng 3 để đưa ra những quyết định cuối cùng. Tin đến thời điểm hiện tại, kỳ vọng của thị trường về các động thái của cục sự chữ liên bang trong năm 2026 đang phản ái một kịch bản thận trọng. Chỉ có khoảng 25% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm lãi xuất duy nhất ở mức 25 điểm cơ bản trong cả năm nay. Đây là một sự điều chỉnh đáng kể so với những kỳ vọng lạc quan hơn vào đầu năm, buộc các nhà đầu tư phải định giá lại rủi ro trong một môi trường lãi xuất cao hơn trong thời gian dài hơn. Sự kiện South Square Kỷ lục phiên thứ tư cố hích mạnh nhất cho hiệu suất của các quỹ đầu cơ kể từ năm 2022. Thị trường chứng khoán toàn cầu vừa chứng kiến một trong những biến động kỹ thuật lớn nhất trong nhiều năm qua. Theo báo cáo từ bộ phận Greenberg Broker của Goldman Sachs, phiên giao dịch thứ tư ngày 8 tháng 4 năm 2026 đã ghi dấu một ngày lịch sử đối với các quỹ đầu cơ theo chiến lược mua bán khống cơ bản. Chỉ số này đã tăng vọt 2,9%, đánh dấu ngày giao dịch tốt nhất kể từ ngày 16 tháng 3 năm 2022. Để hình dung về mức độ cực đoan, dưới chuyên môn định nghĩa, đây là một sự kiện 5,2 sigma so với dữ liệu của 5 năm qua, một độ lệch chuẩn cho thấy tính chất hiếm hoi và bất ngờ của diễn biến này. Đợt tăng trưởng này đã xóa sạch hơn một nửa số lỗ của năm 2026, đưa chỉ số mua bán khống tăng lên mức dương 4,15% tính từ đầu năm đến nay. Nguyên nhân cốt lõi dẫn đến sự bùng nổ này không đến từ các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, mà đến từ một đợt bóp nghẹt phe bán khống trên diện rộng, đặc biệt là ở các chứng chỉ quỹ ETF. Dữ liệu từ Goldman Sachs cho thấy tỷ lệ bán khống đối với các ETF niêm yếp tại Mỹ đã giảm mạnh 7,4% chỉ trong một ngày. Đây là đợt đóng vị thế bán khống lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 8 năm 2020 và là đợt lớn thứ ba trong vòng một thập kỷ qua. Việc các nhà đầu tư đồng loạt mua lại cổ phiếu để đóng vị thế bán khống đã tạo ra một lực cầu cưỡng bức, đầy giá thị trường tăng vọt trong sự ngỡ ngàng của số đồng. Nếu nhìn vào cấu trúc đòn bẩy và vị thế của các quỹ, thì chúng ta thấy một sự dịch chuyển đáng kinh ngạc. Đòn bẩy dòng đã tăng thêm 1,9 điểm phần trăm chỉ trong một ngày lên mức 73%. Ngược lại, đòn bẩy tổng lại giảm 1,3 điểm phần trăm, cho thấy các quỹ đang giảm bớt quy mô các vị thế rủi ro 2 triệu, nhưng lại nghiêng về phía mua nhiều hơn. Tỷ lệ mua bán khống cũng tăng 1,5% lên mức 1,61. Đáng chú ý là vị thế của các quỹ đầu cơ hiện nay vẫn mang tính chất phòng thủ và bi quan hơn cả giai đoạn đỉnh điểm của thị trường gấu vào ngành giải phóng. Điều này đã gợi mở khả năng chúng ta đang bước vào giai đoạn 2 của một đợt tăng trưởng bị ghép bỏ nhất. Phần tích chi tiết dòng vốn vào ngày 8 tháng 4 cho thấy khối ngoại và khối nội đều tham gia vào đợt mua dòng này với độ lệch chuẩn dương 3SD so với trung bình 1 năm. Tại thị trường Mỹ, việc mua dòng được dẫn dắt chủ yếu với các sản phẩm vĩ mô như chỉ số và ETF, nơi diễn ra các hoạt động đóng vị thế bán khống mạnh nhất. Tuy nhiên, có một sự phân hóa rất sắc nét. Trong khi các chỉ số chung được mua mạnh, các cổ thiếu đơn lẻ lại bị bán dòng với độ lệch âm 1,9SD. Đặc biệt là ngành công nghệ thông tin chứng kiến bức bán dòng lớn nhất trong hơn 3 tháng, tập trung chủ yếu ở mạng phần mềm và bán dẫn. Điều này đã phản ánh một chiến lược quản trị rủi ro rất phức tạp. Các quỹ đang mua lại các chỉ số để bảo vệ danh mục, nhưng vẫn duy trì sự thận trọng. Thậm chí là bán thoát hàng ở các nhóm cổ thiếu tăng trưởng nóng, vốn đã tịnh giá quá cao. Trung Quốc mua dòng vàng liên tiếp trong 17 tháng Trong khi thị trường chứng khoán và lao động Mỹ đầy biến động, ngân hàng trung ương Trung Quốc lại tiếp tục khẳng định vị thế của mình như một mỏ neo ổn định trên thị trường vàng toàn cầu. Theo dữ liệu chính thức vừa được công bố, trong tháng 3 năm 2026 này, Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng thêm khoảng 5 tấn mét, tương đương với khoảng 160.000 troy ounce. Đây không chỉ là đợt mua hàng tháng lớn nhất trong hơn một năm qua, mà còn đánh dấu chuỗi tích lưỡi kéo dài liên tục 17 tháng của Bắc Kinh. Tổng lượng vàng nắm giữ của quốc gia này hiện đã đạt mức 74,38 triệu final troy ounce. Bối cảnh của đợt mua vào này cực kỳ đáng chú ý khi xét đến diễn biến giá vàng trong tháng 3. Đây là giai đoạn thị trường vàng chịu áp lực nặng nề nhất kể từ năm 2008, với mức giảm giá lên tới 12%. Nguyên nhân chính đến từ việc xung đột Iran đã đẩy đồng đô la Mỹ tăng giá mạnh và làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lái xuất sớm. Tuy nhiên, thay vì tháo chạy, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã thực hiện chiến lược mua khi giá giảm một cách rất quyết liệt. Hại động này đã đứng biệt lập so với các ngân hàng trung ương khác. Điển hình như Thổ Nhĩ Kỳ, quốc gia đã phải bán và hoán đổi khoảng 60 tấn vàng trong cùng tháng 3 để hỗ trợ đồng nội tệ đang mất giá của mình. Việc tích lưỡi vang của Trung Quốc đang dịch chuyển từ một hành vi mua theo tru kỳ sang một chiến lược phân bổ cấu trúc mang tính dài hạn. Điều này được thúc đẩy bởi 3 yếu tố cốt lõi, đó là sự bất ổn vĩ mô toàn cầu, xu hướng chấp nhận vang của các tổ chức tài chính lớn và các chính sách hỗ trợ của nhà nước. Sự hiện diện của ngân hàng trung ương Trung Quốc trên thị trường đã tạo ra một mức điện hỗ trợ giá vang. Ngay sau khi dữ liệu dự trữ được cập nhật, giá vang do ngay đã ổn định và tăng nhẹ, duy trì giao dịch trên ngưỡng 4.690 USD 1 oz, khi các thành viên thị trường đánh giá lại sức mạnh của lực cầu từ các ngân hàng trung ương. Tầng quan trọng thực sự của câu chuyện này nằm ở chỗ nhu cầu vang tại Trung Quốc đang trở nên đa dạng hóa và biển vững hơn. Không chỉ có ngân hàng trung ương mà cả các quỹ ETF vang tại Trung Quốc cũng ghi nhận dòng vốn vào ổn định, cùng với sự tham gia ngày càng tăng của các nền tảng bán lẻ và các tổ chức bảo hiểm. Trong một thế giới đầy giấy những bất ổn về địa chính trị và sự sói mòn niềm tin vào các đồng tiền pháp định như hiện nay, chính lực của Trung Quốc là một minh chứng rõ nét cho việc tìm kiếm sự bảo toàn tài sản thông qua các tài sản thực. Sự kiên trì của ngân hàng trung ương Trung Quốc, đặc biệt là trong những giai đoạn giá yếu, đóng một vai trò như một lực lượng bình ổn thị trường, giúp ngăn chặn các đợt bán tháo thảm khốc và định hình lại cấu trúc của thị trường vàng thế giới trong dài hạn. Quý vị vừa theo dõi bản tin Sổ Cái Vô Hình, nơi dữ liệu được soi chiếu, biến thành trí thức, và trí thức trở thành lợi thế dẫn lối cho những ai biết nhìn xa hơn những con số. Hãy chia sẻ trong phần bình luận chủ đề hoặc câu chuyện mà bạn muốn chúng tôi khám phá trong các số tới, vì chính góc nhìn của bạn sẽ góp phần tạo nên giá trị của kênh. Nếu bạn tin ngày hôm nay mang đến cho bạn một góc nhìn mới về thế giới tài chính, thì đừng quên nhấn like, share và subscribe để không bỏ lỡ những tiêu đăng chuyển động bên dưới những con số tưởng trường lạc im. Sổ Cái Vô Hình, nơi những con số biết nói và chúng tôi khiến chúng phải nói lên sự thật.