彼得林奇的選股哲學 35十二種關於股價的錯誤觀念（4）

大家好,歡迎來到九層教育,讓理財變得更簡單 今天我們繼續來學習比特林奇的選股哲學,我們來看第35節 關於股價的錯誤觀念4 這是栽自於比特林奇的成功投資一書,在錄時間是2026年的3月13號 那接着前面的內容來講,那我們來看看第7個 就是等到股價反彈到10美元時,我纔會賣出,這是什麼呀,這個12個關於股價的 錯誤觀念的第7個觀念 等,等股價達到一個位置,我再賣出 林奇說呢 根據他個人的經驗,從來沒有一隻嚴重套牢的股票,會如你所願的 反彈到什麼呀,你設定的賣出性價位 什麼意思 就是但凡一個股票把你深套住了,注意是深套 就是你買進去以後,它跌得非常深 那你想等它漲回來 漲到什麼呀,你想要賣出的這麼一個價位的話 實際上是非常困難的 那他當然了,這個地方他設了4美元,這是一個說法了,對吧,就是你的一個心理價位 林奇說什麼呀 根據他的經驗的話,你就是漲不回來的 他說呢 事實上 就在你說等股票反彈到10美元,我纔會賣出時 就在那一刻 你就可能已經註定什麼呀 你將面臨的這樣的悲慘結局 就是這隻股票呢 你不是設了10美元嗎 它漲到9.75美元以下的這個價位的話,上上下下震盪幾年,它就是不到10美元,然後什麼呀 跨插一下,直接什麼呀,跌到4美元,最終的一路大跌到只有一美元的股票市值 那我想呢,你在股市當中只要時間足夠長的話 你一定會有這樣的經歷 就是你設定的這個位置,它股價反彈總是差一點,對吧 總是到不了 對吧,就是你說我再漲一點,漲到這個位置我就把它賣了 結果呢,它就是漲不到那,然後什麼呀,震盪橫盤,最後什麼呀,一路下跌,最後什麼呀,你會發現這個 這個套無可套,對吧,這個 這個大部分的市值全都跌沒了 整個痛苦的過程呢,林奇說可能要 持續十年之久,當然了我們知道有些人什麼呀 這個最後他就不看了,對吧,股票賬戶他都不打開了,對不對,甚至把這事忘掉了,對不對 在此期間 你得一直忍受着這個 你並不喜歡的股票,一路下跌對你的心理折磨 而所有這一切呢,僅僅是因爲你的內心深處有一個聲音在告訴你自己 我要等到這隻股票反彈到10美元才賣出 就是因爲你有這樣的想法,所以呢 你就不能如願,這就是股市大沖突,這個有意思的地方 每當我陷入這種心理誤區時,看到沒有,林奇認爲什麼呀,這是一種 心理誤區 就是你越要設定的某個價位賣出啊,你越難實現 我都會提醒自己 除非我對這家公司有的足夠的信心 在股價下跌時願意追加買入更多的股票 否則 我就應該立刻賣出這家公司的股票 這句話很重要啊,就是說我們應該如何看待越跌越買的問題 前提是什麼 還是基本面 還是公司的情況 你不能單純的根據股價越跌越買來去做一個投資決策 而應該是什麼 就是你看看基本面的情況 如果基本面的情況很好 那股價你買進去以後呢,買的時候就是很便宜的 結果它越跌那不就更便宜嗎,那更便宜我也可以買更多啊 除非在這種情況下 你值得什麼去持有 否則的話什麼呀 那如果這隻股票你買進去它跌了 然後呢你也沒有更多的信心對這個公司的基本面它的價值也沒有更多的信心 讓你更多的在越跌的越多的時候去買的話 那麼這個時候什麼呀,你就應該立刻賣出這隻股票 所以你看 林奇在這個地方他認爲這是人們的一個心理誤區 就是越跌 你就什麼呀越買 對吧,那實際上前提是什麼,前提是 你對家公司的基本面有信心 對吧 那這時候價格越跌越便宜越值得買的越多 如果不是這種情況下的話 那麼這時候呢你套住了,然後反彈了,你就應該把它賣掉,你不要想着說 啊我的那再漲高一點啊,達到我的這個 目標位呀 那是不可能的 好了接下來我們來看看 第八點 我有什麼可擔心的 保守型股票不會波動太大 還講了什麼,有的人他選了一些所謂的保守型股票 林奇說呢 兩代保守型投資者呢都是伴隨着這樣一種觀點長大的,什麼觀點呢就是 投資於公用事業的股票呢肯定不會出錯的 這個公用事業其實講的是什麼,就是大部分人認爲所謂的 保守型的股票或者叫穩定的股票,就是這樣的公司它的波動性不會太大 對吧所以買進去以後呢可以不用管 買入這些根本不用操心的 公用事業股票以後呢 你只需要把股票鎖進保險箱,然後呢等着公司派發股息就行了 A股當中其實也有這一類型的股票對吧 大家認爲這股票波動不是很大 然後呢這個 就每年的分紅很多 覺得什麼買進去以後不用管股價就等着什麼分紅就可以了 對吧那林奇說呢這種想法什麼是有問題的 他說 由於核事故問題和投資收益率基礎的問題突然間呢 即使像聯合愛迪生公司就他們那個年代的公用事業的股票 這樣過去一直表現非常穩健的公用事業股票呢也損失掉了80%的市值 看到沒有 跌了80%太嚇人了 但和原來突然下跌一樣 後來那這個聯合愛迪生公司呢 股票的又突然怎麼樣反彈了 不但完全彌補了以前的市值損失而且上漲的更高 所謂的保守型股票什麼一樣不保守對吧上漲下跌的幅度都非常大 他說呢 由於造價昂貴的核電站引發的經濟方面和監管方面的問題以至於所謂 表現穩定的能源板塊股票的波動 就股價的波動性已經變得很大了 股價走勢的變化莫測 就像什麼呀這個儲蓄借款協會和電腦行業的股票一樣都是上躥下跳的 根本就沒有所謂穩定這麼一說 所以你妄想說我買了這樣的股票我不用管他那是不現實的 現在呢有許多公用事業的股票的股價呢已經或者將會上漲到十倍 就是原來股價的十倍或者呢是下跌了什麼只有原來股價的1 1 在公司股票上面投資者可能大賺也可能大虧 這完全取決於你在選擇公用事業類股票時是不是很幸運或者是不是很謹慎 看到沒有說到底什麼呀還是取決於你選擇股票本身 如果你選擇股票本身是一個很保守的股票 他不不僅僅是因爲行業的問題在公司的基本面啊各個方面都很穩定的話 那麼這時候他的股價呢相對來說就很穩定你就可以坐着拿股息就可以了反過來 啊如果你僅僅因爲他是公司的股票就認爲他很穩定 那最後什麼呀你會發現你買的股票可能什麼呀上躥下跳不動性非常大 所以林吉說呢要麼你很幸運蒙到一隻要麼更多的是什麼就你很謹慎經過謹慎的選擇選擇了什麼合適的股票 他說呢投資者如果沒有隨着公用事業股票的波動性的改變而相應的改變自己的投資策略的話 還是一味堅持原來的這種投資策略肯定會在財務上和心理上遭受雙重打擊 那些所謂的謹慎投資者投資於他舉的 他們那個年代的一些所謂的公用事業的股票比如說什麼印第安納公共服務公司啊 海灣公用事業公司啊新漢布薩爾州的公共服務公司啊這些所謂的什麼呀 哎 這個公用事業股票其實呢和他們投資於一個毫無名氣的新設立的生物遺傳公司其實是同樣危險的 實際上呢 甚至投資於公用事業股票的風險更大 爲什麼 因爲投資者還根本沒有意識到風險的存在 就明明這個股票它的風險很大 但是很多人自以爲什麼呀 這個風險很小 那這樣的話什麼 由於你認爲它沒有風險 反而什麼呀增加了這個風險 那林奇說呢 公司的發展是動態的 它不是靜止不動的 你過去看它是好像沒有什麼風險 不代表它未來沒有 公司的發展前景呢也是會發生變化的 對吧 過去你認爲它很好 很穩定 未來也可能什麼 它會遭遇到問題 根本沒有任何一隻你可以不管不問只需要一直持有的股票 那也就意味着說我們選了股票 買了股票 後續還是需要繼續跟蹤這個股票它的基本面的變化 這點非常重要 就是你要形成一種投資認知 就是買了一隻股票以後啊 我們還需要繼續跟蹤這個公司的情況 對吧 這是一形成一個良好投資習慣的關鍵 並沒有什麼股票說我當下買進去以後 我就可以看到三年五年十年 看不到對吧 在這個過程當中 你需要不斷的去驗證 需要不斷的通過它進面的情況 它的財報情況去驗證你當初的這個看法 所以這一點很關鍵 好了 接下來我們來看看第九個錯誤的觀點 就是等的時間太長了 不可能漲了 就是一個股票你買進去以後啊 你認爲它會漲 結果等一個月 等兩個月 等三個月 等一年 等兩年 等三年 就會發現它一直不漲 後來怎麼樣 你你受不了了 對吧 你認爲這股票不會漲了 投資者呢 肯定碰到過這種情況 你一直等待一家公司股價上漲 但是等了很久卻一直沒有上漲 於是呢 你實在等的不耐煩了 你就放棄了這隻股票 可是就在你賣出這隻股票的第二天 你夢寐以求很久的上漲呢 它就發生了 看到這個啊 實在是什麼呀 很滑稽 對吧 但是呢 往往股市呢 就是這樣什麼呀 讓人覺得不可思議 就是好像人家等着你這個這個投資決定 這個叫什麼呀 林奇說 我願意稱這種情況爲不賣不漲 一賣就漲 我們很多人都遇到過 彷彿那主力就盯着我手上幾股股票對吧 哎 我不賣他不漲 我一賣他就漲 其實這種情況什麼呀 林奇的地方說出來特別 貼近什麼呀 我們普通投資者在實際操作的這種情況 其實呢 作爲基金經理 他也遇到過這種情況 就是你拿着股票他就不漲 你一賣他就漲 這種情況什麼呀 不是說 只有主力盯着散戶 其實是什麼 是股市當中一個普遍存在的情況 它是一種心理的誤區 那他舉了例子 他說默克公司的股票呢 就是這樣考驗着每個投資者的耐心 從1972年到1981年 差不多十年間啊 這隻股票的股價一動不動 儘管公司的盈利呢 平均每年穩步增長14% 就是公司的這個盈利情況非常好 但是股價就不漲 後來發生了什麼呢 在隨後的五年當中 這隻股票股價上漲了四倍 看到沒有 就是你認爲一直不漲的股票 最後什麼 突然之間它就開始漲了 所以那股價你猜不到 你認爲不會漲呢 它也不一定 接着他說 許多啊 誰知道有多少不幸的投資者呢 因厭煩了長期的等待 或者呢 因爲他們渴望行動而不是等待 過早的賣出了這隻後來上漲了四倍的大牛股呢 如果他們能夠持續追蹤公司的發展情況的話 他們肯定不會那樣過早的賣出這隻大牛股的 就像我們前面談到的一樣的 你買了一隻股票以後啊 你不可能說 我當時買了 然後呢 後續就晚上就能驗證 不是 而是能夠什麼 持續的去跟蹤這個公司的基本面情況 對吧 那最終的情況是什麼 就是如果公司的基本面情況很好 那麼你就應該繼續持有 而不是說我等這麼長時間他還不漲 那算了 我不漲了 你不漲了什麼 他馬上就漲 這就是我們說股市當中有意思的地方 生產職業服裝的這個叫 這個公司在1974的1979年 差不多五六年間 股價呢 也是三下波動什麼 幾乎只有五美分 包括我們前面提過的這個史剋制藥 叫史克碧城啊 史剋制藥公司呢 它的股價也是一直不動 多長時間呢 從20世紀60年代 這個後五年到這個70年代前五年 而且你要知道還是在推出什麼呀 這個臺灣美資錢 在這個階段裏面 差不多10年之間 他也是一動不動 結果什麼 知道後面他起來了 包括這個Lucas這個股價也是長達14年都沒有動過 還有很多其他的案例 這地方不一一列舉啊 那我們一會看到林奇呢 他講他自己的這個投資這些股票的一個親身的經歷 他說 由於我已經習慣於一直耐心持有一隻一動不動的股票 所以呢 我能夠一直持有默克股票 就是默克公司啊 這個做醫藥的這個股票對吧 大多數情況下呢 我賺到錢的時候都是我持有一隻 一頓不動的股票 三四年之後 只有默克股票的讓我等待的時間什麼 等到了更長的時間 啊 這個地方你就可以看到林奇呢 跟巴菲特他很相似的地方 我們在啊 這個系列課開篇的時候就講過對吧 林奇說什麼呀 他跟這個巴菲特的這個投資方式是非常接近的 只不過呢 巴菲特喜歡把這個公司全部買下來 而林奇呢 作爲基金經理呢 他不存在把公司全部買下來 他主要是什麼 獲取這個投資收益 但是他們都有共同特點 什麼特點 就是很耐心 而且呢 都是長期的 啊 這地方很關鍵啊 就是大家很多人就是特別是一些所謂的業餘投資者 按照林奇的說法 就是我們說的散戶 非常摒棄或者是怎麼樣 認爲什麼 長期持有不現實 但是你會發現林奇說什麼呀 他習慣於持有一隻一動不動的股票 很長時間 對吧 他賺到錢的時候 大多數都是什麼呀 持有一隻股票 啊 這個一動不動的股票三四年之後 那你想想 如果你沒有這樣的耐心的話 你是無法獲取這個收益的 因爲我們前面就講過了 這個股價的變化是難以預測的 就是你判斷這個公司很好 你買進去了 你也無法確定他到底在下個月 在下半年 甚至明年是不是一定會漲 最牛基金經理彼得林奇 他也做不到 因爲他沒有辦法判斷股價究竟什麼時候漲 漲多高 他也判斷不到 但是有一點很關鍵 就是如果公司的基本面在你跟蹤分析之下 他持續向好 公司的前景依舊向好 那麼這個時候你就 值得什麼呀 繼續持有 最終什麼呀 你會獲得 因爲你的耐心而獲得回報的 他說 只要公司經營一切正常 原來吸引我購買這家公司股票的因素沒有發生變化 那麼我就非常自信 我的耐心早晚會獲得回報 看到沒有 所以在投資過程當中 耐心非常重要 長期持有非常重要 只是說這個長期持有不像巴菲特說的一定是什麼呀 買進去不賣 但是呢 你是一定要持有足夠的時間的 因爲你沒有辦法判斷股價究竟是在什麼時間點一定會漲 但是如果公司的基本面很好的話 經營情況很好的話 最終股價它一定會反映這個情況 這個ekg公司已經好幾年沒有什麼股價波動了 我把這種一條線式的股價走勢圖呢 稱之爲叫一塊石頭的信念圖 但這卻是一個非常好的兆頭 啊 就看着股價一動不動啊 他認爲這個是好兆頭 像信念圖一樣的 像石頭一樣的這個信念圖就不動嘛 對不對 每當我看到一隻吸引我的股票的股價走勢圖 像一塊石頭的信念圖一樣 那我都會把它當做一種強烈的暗示 就是下一步的大漲快要來了 其實這個邏輯的話呢 我們從這個最後的這個股價和這個每股收益的關係當中可以看出來 一塊石頭一樣的信念圖就說明這個股價沒有變化唄 啊 他的公司的經營情況很好 那說明他的每股收益是不斷增長的唄 就每股收益不斷增長 而股價沒有發生變化 那說明他的估值是不斷變低變便宜的 最終這個股價會反映出來的對吧 所以最後呢 哎 這個下一波大漲就要來了 那持有一家你非常喜歡 而所有其他人都毫無興趣不予理睬的公司股票 的確呢 需要非同尋常的耐心 看到沒有 這一點跟什麼呀 啊 這個格雷厄姆所強調的是一樣的 就是你一定要有耐心 也許股價一一直一動不動 會讓你開始想是不是別人是對的 而你是錯的 但只要公司的基本面表明了公司的發展前景很好 那麼你的耐心呢 通常會獲得什麼很高的回報 所以這地方什麼 一定要什麼 能夠哎 有一個這種獨立的思考性 對吧 就是你自己要能夠對自己有個很清晰的判斷 那這地方他就談到了啊 他所謂的回報 就是他在實際的啊 做這個基金經理的過程當中投資的這些公司的最終的回報 我們前面提到的這個路肯斯公司 十幾年沒變 對吧 結果呢 15年之內什麼 上漲了6倍 這個a g公司6年裏面上漲了6倍 這個 a g立克這個公司股票什麼 四年裏面上漲了7倍啊 不認識這個公司的話呢 股票6年裏面漲漲了6倍 史克公司 我們前面重點談到的兩人裏面上漲了三倍 都是共同特點 就是前面一直不漲 一直不漲 但是林奇認爲什麼呀 他選擇了一個公司 基本面情況很好 但是股價一直沒有漲 他認爲什麼呀 這是一個強烈的暗示 就下一波大漲要來了 但是你買進去以後什麼 你要有足夠的耐心 沒有人能夠預設到究竟他在哪個時間點漲 但是隻要公司的基本面情況很好的話 那這時候什麼 就值得你繼續持有 而不是說我等的時間這麼長了 那乾脆我不等了 對吧 這就是一種錯誤的心理誤區 好 講到這個地方的話呢 我們就可以對這節課裏面講到了什麼呀 三個核心的錯誤觀點的進行一個總結 這三個觀點是什麼 第一個就是等到股價反彈到10美元時 我纔會賣出 就是自己給自己設了一個什麼呀 所謂的解套或者是賣出的這麼個價位 但是股價什麼呀 很難漲到這個價位 對吧 那就是我們經常講玄學 對吧 就是你越是設置了一個位置 你認爲股價能夠起來 它越是達不到 所以這個過程當中呢 我們首先要判斷的是基本面 而不是股價本身 第二個 我有什麼可擔心的呢 保守型股票不會波動太大 我認爲只要選一個公衆事業的股票就不用考 就不用擔憂了 其實不是這樣的 對吧 公衆事業的股票波動也會很大 那麼第三個就是等的時間太長了 不可能上漲了 實際上什麼呀 我們說很多時候恰恰是你等不了的時候 你一賣一賣它就漲了 所以呢 我們最關鍵的是什麼 是要確定這個股票背後的公司 而不要去拆股價本身 你拆股價本身的話 十猜九錯 對吧 就是很難判斷對 因爲股價呀 它是根據人性的弱點什麼樣反映出來的 對吧 你想想你能戰勝你的弱點嗎 很難 所以這個時候呢 我們應該什麼呀 跳出股價去看公司 那你能夠選擇正確的公司 是你能夠做好股票的關鍵 那麼怎麼去進行選股呢 這個內容呢 我們可以參考什麼股票進階課 副標題呢 叫選股實戰課程 包括什麼呀 價值股的篩選 包括成長股的篩選 有興趣的學員呢 大家可以參考這個課程 好 這一節呢就跟大家分享到這裏