閱讀致股東信，學習巴菲特的投資智慧 巴菲特致股東信11註定會贏的公司

大家好,歡迎來到九川教育,讓理財變得更簡單 今天我們繼續來學習巴菲特的投資智慧 我們來看第11節,註定會贏的公司 這是栽自於1993年,1996年致股東的信 在錄時間是2025年6月26號 我們首先來看1996年致股東的信 巴菲特說,像可口可樂和吉列這樣的公司 可口可樂就是我們經常喝的,吉列是剃鬚刀 我們說註定會贏,不是要去否定這些公司 在製造、分銷、包裝和產品創新上的努力 簡單來說,作爲一個公司來說 你肯定需要在製造、分銷、包裝、產品上面 做各種各樣的創新,然後繼續努力,然後變得更好 但是,除了這些以外的話 這兩家公司都屬於註定會贏的公司 而是說,對於可口可樂和吉列在未來10年或20年裏 能賣出多少飲料或剃鬚設備 預測者們的預測數據或許會有差別 但是,任何理智的分析人士 都不可能會懷疑可口可樂和吉列有能力 繼續保持他們的全球範圍內行業領導地位 這纔是巴菲特真正要表達的 也就是說,這種註定會贏的話 不是說未來10年20年具體的賣多少可口可樂 賣多少剃鬚刀,這個具體的數據 因爲這個具體的數據每個人預測可能是不一樣的 但是,沒有人會否認 他們在未來的10年甚至更長的時間裏面 會繼續保持什麼,行業的領導地位 哪怕是他們最強勁的競爭對手 只要願意坦誠面對,他們也不會懷疑這個判斷 即使是競爭對手的話也承認這一點 就是這兩家公司在各自的領域裏面 還會什麼,繼續保持自己的什麼領導地位 進一步說,事實上不限於保持 可口可樂和吉利的競爭優勢,還可能更加強大 就不僅僅是保持現有的情況 可能什麼,未來比現在什麼,還更加強大 在過去的10年裏面,就是回顧之前 在過去的10年裏,兩家公司都顯著的擴大了 他們已經非常龐大的市場份額 也就在過去10年裏面,這兩家公司是什麼 所有的跡象都表明,他們會在下個10年重複這一表現 這個地方就很有意思了 你去看過去,他們增長的很快 那現在的巴菲特的判斷是什麼 在未來的10年裏面,他們會重複這一表現 會繼續保持什麼,行業的領導地位 會繼續擴大他們的市場份額 這是巴菲特的一個判斷 那這時候問題來了 那有的投資者可能會說 這種增長的話,相對於科技類的公司其實不算什麼 畢竟你是一個消費品公司 我們說的可口可樂是食品飲料 提皮刀就是我們說的這種電器類的 那這些什麼呀,跟這種科技類的公司是沒法比的 的確,會有許多高科技企業或者是新興產業的公司 按照百分比計算的增速 比這些註定會贏的公司要快得多 可不嘛,我們去看很多這種科技類的公司 你看它那個增速都是百分之百甚至什麼 百分之幾百的這種增長對吧 好像什麼呀,這樣的這個科技類的公司 或者新興產業的公司的話 它的增速是什麼 比這種消費品的公司,比可口可樂 比我們剛纔講的這個吉利提皮刀 那這個增長的速度要快得多 後面呢很關鍵 他說 但是相比去期盼一個有可能的偉大結果 我寧願得到一個確定的好結果 這其實就是巴菲特在投資裏面的價值觀 我們也可以稱之爲他的投資觀 什麼意思 就是我們去投資的時候 當然是希望你投資這個公司賺錢賺很多錢 增速越來越快 是這樣的情況吧 因爲你這個公司掙的錢越多 那反映到股價上反映到分紅上就會更多 是不是這個邏輯 這個每個投資者都是這麼想的 那問題是你應該選擇什麼類型的公司呢 這地方的巴菲特做了一個比較 一類是註定會贏的公司 就他們已經是這個行業裏的龍頭了 對吧 未來的話還會繼續增長 過去十年增長的很好 未來十年還會繼續增長 另外一個呢 就是我們說這個股市裏經常會炒作的一些 比如說高科技的企業 比如一些新興產業 這些產業由於他新嘛 由於他具有科技含量嘛 所以呢 往往什麼樣 他們的這個增長的給人以遐想 對吧 就是你去看他的增長率 未來可能增長的非常的多 這個幾十甚至什麼樣 上這個百分之百的這種增長速度 對不對 那問題是這兩種應該選擇哪一個呢 按照巴菲特的觀點說 相比於去期盼一個有可能的偉大結果 也就是說這些科技公司 這些新興產業的公司 的確有一些會像我們說的這種微軟呢 像蘋果呀 對吧 這種未來會增長的速度非常快 成爲一個巨無霸型的企業 但是僅僅是什麼 有可能 因爲在科技行業裏面變化非常大 僅僅是有可能 對吧 相對於說這些註定會贏的公司呢 他們的結果是什麼 更加確定 所以巴菲特說什麼呀 相比於去期盼一個有可能的偉大結果 我寧願得到一個確定的好結果 其實呢 這就是我們在投資過程當中 特別要注意的地方 就是你在投資過程當中啊 你到底是去選擇那個有可能會變得很好 但是呢不確定性很高 還是說你就選擇這個確定性很高 總體情況上比較好的這種結果 這是你個人的選擇 按照巴菲特的思路來說 他選擇什麼呀 這種這個確定性什麼 相對較好的這個好結果 而不是什麼去選擇那種虛無縹緲的 有可能的偉大結果 正因爲如此呢 巴菲特我們看他他伯克希爾啊 這股價是穩健增長的 因爲在股市當中啊 我們啊要非常重視什麼確定性對吧 金融市場當中的不確定性其實是一種風險 那也有學員可能會問一個問題說 這個巴菲特怎麼就能確定像可口可樂 像吉列這樣的公司註定會贏呢 哎 這地方呢我找到一組數據啊 這是在1993年的自古倫敦信單中啊 巴菲特呢分享了一組數據 他這麼說的 1938年在可口可樂問世50週年 已經成爲美國文化的代表產品之際 那我們知道呢 可口可樂的話呢 他是188幾年成立的企業 到1938年的時候呢 實際上什麼呀 他已經有50年的這個歷史了 是一個什麼呀 有歷史非常悠久的企業 加上什麼呀 一戰的這個影響 那麼其實呢 他已經什麼推向了全世界 財富雜誌上呢發表了一篇專訪 文章的第二段呢是這樣寫的 說每年呢都有許多知名的投資人呢 看好可口可樂 並對其過去的輝煌記錄呢表示敬意 可不是嗎 那可口可樂呢已經50年了 並且呢他是美國文化的代表 對吧 已經什麼鋪下了全世界 那是一個什麼非常大的公司 並且在過往的十年裏面呢 增長的非常的快 那這個時候呢人們就會什麼呀 感嘆 同時呢也會感嘆自己發現的太晚 就這個這麼好的一個公司啊 增長的速度這麼快呀 又沒趕上 因爲在1919年到1938年的期間呢 整個的可口可樂的增長的速度非常快 錯過了公司的快速增長期 也就是說什麼 錯過了最賺錢的這個這個階段 後面呢將面臨將充滿的競爭和挑戰 意思就是說 這個公司現在雖然發展的非常好 已經什麼成爲了美國文化的代表了 啊過去的增長速度也非常快 但是注意 但是後面的話呢將充滿着競爭與挑戰 也就是對這家公司未來的前途什麼呀 是打一個問號的對不對 好 那巴菲特說呢 沒錯 1938年呢確實充滿了競爭 而1993年的也一樣 就是巴菲特啊在寫這封信的時候 1993年的時候也一樣 還是什麼呀充滿了競爭 不過呢值得注意的是 1938年可口可樂公司一年是賣出了2.07億箱飲料 就是在1938年的數據啊 一點2.07億箱 但是呢到了1993年的話 該公司一年賣出的飲料高達107億箱 什麼意思 就是說你覺得在1938年的時候已經怎麼樣 賣得很非常多了 賣到2.07億了 結果到了1993 1993年什麼呀 他能夠賣出107億箱 對這家1938年已經成爲市場領導者的公司 在當時財富雜誌認爲什麼呀 他的競爭將會非常的激烈 未來充滿着挑戰 意思就是什麼呀 並不看好這家公司 但是呢後來這家公司怎麼樣 又增長了50多倍 就是對於財富雜誌的打臉 對吧 其實也是對於很多投資人思維方式的一種怎麼樣 哎這種衝擊 就是很多人看到一家公司啊 已經增長的非常的好了 已經達到一個非常鼎盛的這樣的一個局面了 就認爲什麼呀 這家公司未來可能很難再繼續像之前一樣的 這是很多人慣性的一個判斷 但是巴菲特說呢 你看可口可樂從1919到1938增長的很快 但是呢從1938到1993什麼 仍舊增長了50多倍 那有人說你光這個公司增長了很多 那這個公司的股價有增長嗎 投資人有賺錢嗎 他接着說 他說對於1938年的投資者來說 狂歡根本沒有結束 雖然呢在1919年你投資40美元的這個 買這個可口可樂的話 到1938年的話呢 已經變成了3277美元 換句話來說什麼 增長了有快80倍對吧 這個是含股利在投資的 但注意了 在1938年 如果你還是40美元去投資可口可樂的話 那麼到了1993年底呢 還是照樣可以增長到什麼 25000美元 從40美元到25000美元增長多少倍 增長了600倍以上 看到問題沒有 就很多人看到這個可口可樂覺得什麼呀 他已經完了 他已經是增長的一個頂峯了 很難再增長了 但是你會發現什麼呀 後來什麼他又接着增長 對吧 這就是巴菲特什麼呀 對於可口可樂的一個判斷 爲什麼他認爲可口可樂叫註定會贏的公司呢 就這樣的公司啊 你從過往看 他已經什麼是市場的領導者了 已經什麼呀 是一個我們說的這個巨無霸的企業 已經增長了很多了 但是未來這樣的企業什麼呀 他註定會贏 未來還會繼續增長 對吧 這就是我們說的巴菲特所看好的 或者說選擇的這種類型的公司 當然了 這種公司呢 我們看巴菲特從1988年投資可口可樂以後 到今天可口可樂給伯克希爾帶來利潤什麼 也是非常豐厚的 從當時的市值啊 不到12億美元 就是巴菲特投資的時候啊 11億多不到12億美元 到現在什麼呀 接近300億200多億美元的市值 增長了好幾十倍 同時呢 就是可口可樂給伯克希爾分紅的現金啊 達到什麼呀 上百億的美元 是吧 這就是一個什麼呀 我們說 你在當時覺得已經什麼呀 增長了到一個頂峯了 結果後來怎麼樣 他還能繼續增長 這就是我們說的叫註定會贏的公司 那麼好 巴菲特是怎麼去找到可口可樂的呢 他是怎麼去選擇那些所謂註定會贏的公司呢 那這個內容呢 大家可以參考我們的股票投資高級班 這個課程的副標題叫如何選擇好公司幫你賺錢 講的就是巴菲特呢 他的這種所謂的定量篩選的方法 以及定性分析的這個方法 首先你要通過定量篩選把好公司選出來 然後通過定性分析的去判斷他是不是好公司 未來能不能繼續的所謂的註定會贏嗎 未來能不能繼續的這種增長 同時能選出公司呢 你還得怎麼樣在合適的價格去買 你需要對他進行估值 對不對 那這些內容的話呢 大家感興趣的話可以參考什麼股票投資高級班 好這一節呢我們就跟大家分享到這裏