Inflación cumple, economía resiste... y ahora le toca a NVIDIA

también hay una tercera razón por la cual nos gusta este día miércoles porque estábamos esperando datos muy importantes acerca de la economía y ya tenemos los números salieron a las ocho y media de la mañana y el mensaje que estamos viendo está bastante claro es que la inflación nos sorprendió pero tampoco señores ha desaparecido hablamos del corte y que subió un 0,2 por ciento en el mes de julio exactamente lo esperado por el mercado se mantiene así en un 3,3 por ciento interanual y al mismo tiempo los pérdidos de bienes duraderos sorprendieron con un incremento de 1,1 por ciento más del doble de ese consenso que había así que esta mañana señores Wall Street nos recibe buenos días Wall Street nos recibe con datos que muestran una combinación curiosa hay una inflación que se ve que está controlada en el margen pero una economía que sabemos que también estamos dando capacidad de gasto capacidad de inversión y la verdad es que si los números lo dicen entonces están respaldados no y es importantísimo estos datos porque precisamente pues ya mucha gente está preparando en Jackson Hall para esa reunión del viernes obviamente con Kevin Walsh y esto pues va a sentar aún mucho más la mesa para cualquier sea la decisión que él vaya a decir o lo que vaya a hablar ese día vemos que esto es una combinación como evita por ahora digamos ese peor escenario como tú lo decías por ejemplo el core pci aceleró desde ese 0,1 por ciento que vimos el mes pasado cuando cayó subió a un 0,2 por ciento pero salió justo donde esperaba el mercado esa era la previsión significa que no tenemos una nueva sorpresa inflacionaria que digamos nos obligue inmediatamente sabes que a rectificar las tasas entonces por eso hay un escenario donde ya nos va dando cierto escenario que puede pasar el día viernes yo creo que el problema obviamente es el nivel cuando vemos ese 3.3 por ciento interanual que claramente está muy por encima de ese objetivo del 2% de la fed el pce general pues también está precisamente dormido digamos en 0,2 por ciento mensual un 3.7 anual por eso el dato digamos de hoy no dice inflación resuelta a lo que dice es más bien como que no empeoró más de lo que digamos una tensa calma por decirlo así no estamos mal pero tampoco hagamos fanfare nos dijeron pudo haber sido peor pudo haber sido celebremos que no algo así más o menos y bueno cuando también abrimos el resto del informe aparece algo que me parece incluso más interesante veamos los ingresos personales crecieron un 0,4 por ciento el doble de ese 0,2 por ciento que se esperaba como tal el gasto también aumentó un 0,2 por ciento también por encima del consenso de ese 0,1 por ciento pero ajustado por inflación el gasto real se ponen a dar cuenta quedó plano quedó en un 0 por ciento o sea entre más dinero nominalmente gastamos un poco más porque es algo tan humano no me dicen a no si yo tuviese más plata gastar a mí no estuviese más no señor pero también en términos reales prácticamente estamos como frenados si nos damos cuenta en el gasto de incremento un 0,4 por ciento el doble de 0,2 que se esperaba negativamente pero igual un aumento ligero 0,2 por ciento de aumento en el gasto comparado con ese 0,1 por ciento uno diría es el doble igual también está bastante bajo y a la final que sabemos el gasto del consumidor es el motor de la economía es una economía que está rodando pero como ese carrito que ya está que se le acaba la gasolina y también eso pues te habla mucho de cómo se están readaptando los americanos para poder también estirar ese cheque obviamente de repente ese gasto puede ser que algunas cosas están un poquito más costosas la gente como hemos visto está siendo un poquito más como decisiva o más inteligente en la manera como cómo y dónde gastan ciertas cosas pero no ha parado tampoco pues el gasto y aquí vemos pues una de las señales que la fe va a tener que mirar definitivamente el consumidor todavía tiene ingresos pero parte de ese crecimiento simplemente está como compensando los precios más altos obviamente al mismo tiempo cuando vemos la segunda estimación que es el producto interno bruto del segundo trimestre se mantuvo en ese 1.5 analizado frente al 2 por ciento 2.1 por ciento del primer trimestre así que vemos que el crecimiento continúa pero claramente hay una velocidad más moderada esa estimación previa por ejemplo desde el buro de estadísticas ya mostraba pues un consumo una inversión y obviamente las importaciones que impulsaron el trimestre también las exportaciones que impulsaron el trimestre mientras el gasto gubernamental más bien restó así que digamos no estamos ante una recesión hay que decirlo muy irresponsablemente pero tampoco estamos ante una economía que está corriendo digamos que va como a pasito como uno debería ir en la avenida si te dice que vas a 30 ya 30 no vayas a 40 así va la economía y mira que nuevamente llegando a ese incremento de 0.4 por ciento y vemos luego que el gasto también aumentó pero claro Raúl como tú dices el gasto aumentó porque los precios han aumentado en gasolina en comida como tal ahora me gusta lo que dices una economía que está como corriendo que no está logrando correr sin plenos que es lo que prácticamente buscaríamos repetimos es el gasto del consumidor es el motor de la economía yo no sé por qué mientras decía eso se me viene la canción en inglés de niños como si estuviésemos simplemente en modo autopiloto o sea hay que seguir gastando por supuesto siguen aumentando los precios hay que seguir aumentando ese gasto como tal pero consumo básico lo sabemos no tanto ese consumo discrecional o inversiones también como tal y tú me acordaste del hijo de un amigo nuestro manuel matthew que cantaba esa canción hasta que nos aburría y la cantaba y la cantaba y la economía no lo sabía no y fuera de eso era que él sabía que pues que uno está y él lo hacía como ya como que se daba cuenta que era fastidioso entonces él lo repetía como a propósito señores aunque los bienes dudaderos si llegaron con bastante energía como hablábamos es incremento del 1,1 por ciento frente a ese 0,5 por ciento que tenía esperado el mercado así que ahora cuando quitamos ya lo que es el transporte el avance con 0,4 por ciento los bienes de capital sin defensa ni aeronaves es indicador que usa utiliza como una aproximación a esa inversión empresarial subieron apenas un 0,2 por ciento entonces el titular se ve fuerte por supuesto una economía una inflación que está controlada pero debajo sabemos que sí que hay una economía más matizada mira y eso es muy importante porque obviamente vemos una distinción aquí que importa muchísimo no todo ese 1,1 por ciento positivo representa empresas que están acelerando dramáticamente su gasto productivo pero obviamente si nos dice que ese sector manufacturero no está colapsando y que obviamente las empresas todavía están como colocando órdenes ahora yo creo que toda esta información va directamente también afectar el mercado de los bonos por ejemplo el tesoro a dos años el bono permanece contenido después de que el PCE lo hiciéramos y esto significa que el mercado considera que el dato no cambia radicalmente esa trayectoria que tiene la FEDSA no es un movimiento que pueda generar digamos un cambio radical pero si empieza a subir con fuerza entonces si veremos que Wall Street podría estar diciendo que la economía sigue demasiado fuerte para poder esperar ese alivio rápido así que definitivamente pues es una data que va a mover mucho el mercado fíjate que todo el mercado durante lo que fue el premercado desde anoche desde ayer en la tarde se mantuvo en a la caída se mantuvo en rojo esperando este dato del PCE y también esperando lo que va a pasar más tarde con envidia las 4 de la tarde ahorita está comenzando a volver de hecho pues ahí vamos viendo como ya los índices mira se regresó otra vez el estado en positivo se acaba de ir a negativo todavía así que todavía el mercado como que le falta ya vimos la economía de casa ahora por supuesto envidia nos va a mostrar la economía digital la economía de esa inteligencia artificial y bueno después de digerir inflación crecimiento tenemos también el segundo examen del día envidia hay que hablar de esta acción que ya rebotó al rededor de un 2% rompió una racha de caídas pero el mercado de opciones está descontando un movimiento de aproximadamente un 5 a un 5,6% después de que salga ese reporte así que con una capitalización que está superior a los 5 billones de dólares hablamos de potencialmente más de 250 mil millones de dólares que pueden aparecer o desaparecer en una sesión y de verdad que esa es como la prueba final de la inteligencia artificial vimos lo que pasó cuando fue la compañía talent que fue la que reportó como el mercado se movió se imaginan con envidia es decir amanecemos como con un alivio de la economía pero todavía con una tensión de qué podrá pasar una vez que veamos ese reporte de envidia mira y el tema con envidia yo digo que tiene una presión muy grande porque obviamente en un problema que es maravilloso por decirlo así wall street espera demasiado de ella entonces eso es bueno pero también es una presión es negativo a la misma vez porque el consenso ronda en 92 mil millones de ingresos y unos 2,9 dólares por acción ha superado las estimaciones durante ocho trimestres consecutivos pero la acción cayó por ejemplo al día siguiente en los últimos cuatro o sea lleva cuatro días de caída corrida y eso nos dice que esta tarde cuando venga ese resultado del número pasado va a importar menos que tres cosas el ese margen bruto y obviamente cuánto continúa gastando el grupo de los hiperscalers por ejemplo amazon google microsoft en todo lo que tiene que ver infraestructura inteligente oficial así que si envidia supera expectativas pero la acción cae el mensaje podría ser incómodo y el negocio si el negocio sigue fuerte pero el precio pues ya descontaría también mucho más así que digamos que la presión de ser tan grande pues pesa y pesa muchísimo y de hecho había una noticia que salió esta mañana muy muy muy temprano para conectarla que fue que open y dijo que pues tiene un chip que ellos han desarrollado que se llama jalapeño que supuestamente que supuestamente pues ha superado por mucho a por ejemplo a los que son de envidia en el tema de la inteligencia artificial así que eso pone mucha presión obviamente también para mí por supuesto cuidado señores envidia es el que invirtiendo en esos centros de datos de open y hay 250 billones de dólares así que tampoco como dice no no coma la mano del que lo alimenta señores ahora mientras envidia domina las pantallas también hay dos historias macro que no podemos perder de vista primero canadá que respondió oficialmente a washington con aranceles dólar por dólar sobre lo que sería aproximadamente 20 mil millones de dólares en productos estadounidenses incluyendo un 50 por ciento sobre el acero y el aluminio por supuesto sabemos el peso que tiene eso para la economía aquí en casa todo eso entrando en vigor ya el 8 de septiembre y esto ya dejó de ser una amenaza se ha convertido en una escalada comercial concreta no esperábamos por supuesto que sumando la geopolítica a lo que tenemos en este momento esa tensión probablemente con irán se suma sobre el problema de política comercial mira y justamente por eso es que cuando vemos la inflación obviamente sigue por encima de ese objetivo de la reserva federal y yo creo que ese es el riesgo por ejemplo cuando hablamos del acero del aluminio todos esos insumos que son más caros obviamente pueden terminar apareciendo en costos empresariales y eventualmente pues se van a ir a los precios de ciertos productos en los anaqueles al mismo tiempo pues tenemos la historia opuesta en el tema de la energía por ejemplo el petróleo continúa más bien bajando después de esas conversaciones entre irán y homán para restaurar lo que viene siendo la navegación por el estrecho hormuz y de esas afirmaciones del presidente donald trump de que las minas en aguas internacionales fueron retiradas completamente así que menor petróleo reduce presión en la inflación justo cuando los aranceles podrían más bien aumentarla así que yo creo que tenemos dos fuerzas trabajando en diferentes direcciones a la misma vez entonces esta mañana guau se recibió exactamente lo que necesitaba para no entrar en pánico señores no aplacen el botón de pánico este corte se que se encuentra dentro de todo en línea una inflación que está contenida dentro de esos márgenes un pie que continúa creciendo ingresos firmes bienes ciudaderos sorprendiendo al alza pero tampoco recibió permiso para relajarse esta inflación subyacente continúa lejos de ese objetivo del 2% de la fe en un 3,3% hay un crecimiento que se está moderando en ese gasto una una canadá que está escalando aranceles dólar por dólar una envidia que enfrenta esta noche uno de los listones más altos del mercado como dijiste eso tiene un problema maravilloso el mercado cree en ella qué significa eso al que más se le cree más se le más se le demanda exacto señores pausa comercial por supuesto pero ya estamos con más informaciones no se mueva