法國正走「不可持續道路」暴亂動搖國家形象｜邱達生｜財經專家分析

法國的抗爭行動竟然演變成暴動 甚至出現了許多洗劫店家的事件 我們請教亞太商工總會執行長邱達生 這樣的局勢動盪是否會打擊市場信心 對於法國經濟造成進一步的影響 而其實在這起事件之前 法國在總體經濟上已經開始出現了不良的端倪 法債殖利率大幅拉高 社會福利以及負債大增 您的觀察 因為現在法國 的他們這種 比如說社會運動抗爭 其實都跟油價相關 包括從俄烏戰爭開始 除了油價還有其他的原物料價格 其實就讓法國還有相關的這些歐洲國家 感受到物價上漲的壓力 美伊戰爭又是另外一個導火線 因爲等於說讓油價進一步走升到一個無法承受的地步 所以說包括這種學校的這個學費 那這一次的抗議 最主要可能就是說在學校部分 也是有這個因素相關 那包括比如說像一些社會福利的刪減 那以及我們知道通膨 基本上就會讓一些公共支出的成本更加昂貴 那這個都是讓法國的這種 長天期公債殖利率上升的原因 那我們看到其實也不止法國 其他的比如說像意大利 像西班牙 這個也都是像這個4%以上的殖利率 這個突破了 那但是呢 現在值得注意就是說 現在的情況是有風險很高 可是還沒有達到2012年 歐債危機的那種風險指標的標準 因爲那時候的一個指標是 十年期公債殖利率 當成一個風險指標是突破7% 那突破7%之後 那個時代就是說 那些歐洲的一些國家 開始向 ESM 歐盟 尋求這種相關的援助 那此外的話 我覺得這一次 比如說現在法國出現暴動 那其他像意大利還有葡萄牙 也有相關的情況 這個又回到一個這種所謂歐元 歐元區設計的一個標準的問題 因爲現在如果說我們把這幾個國家的 十年期公債殖利率以及通貨膨脹率 把它分開來看的話 我們可以發現就是說 有特定的國家其實它的這種通膨是比較高漲 但是因爲整個相關的這種因應通膨的貨幣政策 又統一由歐洲央行ECB來統一執行 所以說這個就是凸顯了 這種整個在因應貨幣政策 來抑制這種相關的通膨的這種短板 其實因爲貨幣政策 必須要統一由ECB來執行的話 這些個別的國家 又必須要依賴彼此各自的財政政策 財政政策的話 就是又會讓這種財政的條件惡化 包括這種債券殖利率上漲 所以這等於說 現在要小心的就是說 會不會出現像2012年的這種 歐債危機再起的這種情況 不是剛剛提到那個歐債危機 像經濟學家克魯曼就直接警告說 法國財政走向了不可持續的道路 借錢大家都知道國家會印鈔發債 不過問題是越借越多 越借越多還不能停下來 這部分你覺得接下來 可能會有什麼樣的研判 我覺得就是說 目前當然是還沒有達到 那時候歐債危機的風險指標 還沒有突破 債務殖利率達到7% 還沒有 達到這個 或是逼近這樣子的一個情況的話 可能接下來甚至不排除 要有紓困的這樣可能 其實法國一直以來哈， 因爲它是一個 很強調這種社會福利的國家， 其實，在啊這個歐債危機期間啊， 雖然說法國呢啊並沒有被列爲歐洲五國， 但是它那個時間點 2012年的時間點 它的整個的財政的條件就已經不是很理想哈 所以說當然是這樣子的一個， 如果說沒有啊做一個徹底徹頭徹尾的一個財政改革的話啊， 那除了說這一次風險很高的話， 那將來呢啊是不是啊能夠避免這種情況再次發生哈？ 我覺得這個也是對法國呃一個整個財政 的方面的一個經營的一個很大的挑戰