수익률이 극대화 되는 ETF 포트폴리오!

퇴식 연금과 국민연금의 성과를 비교한 건데 어 지난 2009년 이후에 한 6% 가까운 성과를 기록하고 있는 국민연금 사이에이 정립 규모가 엄청나게 벌어지는 걸 볼 수 있죠 수익률 1% 높아지면 보통 5년에서 7년 정도 연금 고갈 시기가 지연된다고 들 이야기를 많이 해요 그런 것들을 우리가 생각을 해 본다면 국민 연금 수익률이 목표 수익률이 3.5가 아니라 6.5 혹은 8.5가 된다면 더 긴 시간 동안에 걸쳐서 국민연금의 고가를 갖다가 막아낼 수 있기 때문에 우리가 시간을 가지고 대비할 수 그런 어떤 여력 또는 여유를 가질 수 있게 된다고 볼 수 있습니다 안녕하세요 이코노미스트 홍춘욱 있니다 오늘 김피디님 모시고 국민연금 이야기 한번 나눠보도록 하겠습니다 안녕하세요 김피디님 안녕하세요 홍박사님 어 올해또 전년과 같이 국민연금이 엄청 좋은 성과를 상반기에 내고 있다고 하는데요 얼마나 좋은 성가를 내고 있을까요 아 이게 이제 정확하게 그 숫자로 확인하긴 아직 좀 그렇습니다만 일단 정부가 발표했던 어 1분기 3월까지 수익률은 무려 5.8% 상당히 지금 벌써 뭐 세 달 만에 5.8% 그요 그리고 더 나가서 국민연금이 보유하고 있는 주요 자산들 중에서 대체 자산을 제외한 나머지 자산들은 시장에서 바로바로 가격에 나오는 시가 평가가 이루어지는 자산이죠이 시가 평가가 이루어지고 있는 자산들의 수익은 대체로 어 벤츠마크 그러니까 코스피의 코스피 뭐 MSCI 월드맨 월드에 연동될 거 아닙니까 그 지수를 가지고 추정해 본 수익 률은 어 6개월 만에 10% 정도의 성과를 낸 것으로 추장이 되고 있습니다 그러면 이렇게 국민연금이 좋은 성과를 내고 있는데요 그럼에도 불구하고 매해 제기되고 있는 국민연금 고갈론 이야기가 있어요 이번 수익 성과를 통해서 조금은 더 길게 유지할 수 있는 방법이 생긴 걸까요 예 아 일단 뭐 국민연금의 1988년 이후 설립 이후에 지금까지 어 수익률이 얼마였냐 men 5.9% 상당히 높은 수익인 이제 이런 수익이 앞으로 유지될 수 있느냐에 대한 의구심이 되게 많아서 실제로 그 재정 계산 그게 뭐냐면 국민연금의 미래 고가 가능성들을 분석하시는 분들이 수익률 3.5% 놓고 보통 수익을 주정하 그런데 이제 작년에 14%이어서 올해 만약 10% 이상이 두 번 연속 나오게 된다면 이런 걱정들이 많이 사라지는 거죠 왜냐하면 국민연금이 앞으로 계속 3.5% 수익을 내면 2055년 고가이다 봤었는데 한해 한해 수익률이 올라가는 그런 것들이 보장이 된다면 이게 굉장히 큰 차이를 벌어지게 만들거든요요 그림을 한번 보시면 좋은데 이게 바로 뭐냐면 퇴직연금과 국민연금의 성과를 비교한 건데요 수익률을 보시면 알겠지만요 밑에 있는 파란선 원리금 보장형 디비도 어 수익이 굉장히 부진하지 이게 다 2% 대입니다 2% 대의 이제 수익을 기록하고 있는 퇴직연금과 어 지난 2009년 이후에 한 6% 가까운 성과를 기록하고 있는 국민연금 사이에이 정립 규모가 엄청나게 멀어지는 걸 볼 수 있죠이 사례에서 볼 수 있는 것처럼 수익률 1% 높아지면 보통 5년에서 7년 정도 연금 고갈 시기가 지연된다고 들 이야기를 많이 해요 그런 것들을 우리가 생각을 해 본다면 국민연금 수익률이 목표 수익률이 3.5가 아니라 6.5 혹은 8.5가 된다면 현재와 같은 이런 높은 상가가 앞으로 계속되면서 수익률을 갖다가 1% 아니라 4% 5% 이상 더 올리게 되면 이게 뭐 최소 한 25년 혹은 7년이라고 본다면 더 긴 시간 동안에 걸쳐서 국민 연금의 고가를 갖다가 막아낼 수 있기 때문에 우리가 시간을 가지고 대비할 수 있는 그런 어떤 여력 또는 여유를 가질 수 있게 된다고 볼 수 있습니다 그럼 이런 상반기의 성과는 어떤 국민연금의 투자 전력을 통해서 좀 기록을 된 걸까요 전체 자산에 거의 50% 이상을 해외에 투자한게 주요합니다 어 중요한 건 결국은 어디다 투자를 했느냐에 의해서 다 좌우되는데 일단 해외 자산 달러 자산을 비롯한 해외 자산에 50% 이상 투자 있고요 또 보시면 알겠지만이 국내 주식과 해외 주식의 비중이 이제 무려 48% 정도까지 이을 정도로 전체 자산의 절반 정도가 주식이고 더 가 부동산을 비롯한 대체 자산 비중까지 하면 사실은 거의 한 65% 정도가 국민 연금의 자산 65% 정도가 위험 자산에 투자되고 있는 거죠 그래서 이렇게 채권에 대한 비중도 점점 줄여 나가는 반면 주식 비중도 높여 나가고 그 주식도 국내 주식보다는 해외 주식에 적극적으로 투자를함으로써 최근 들어서서 이렇게 뭐랄까요 해외 시장의 어떤 강세 그리고 환율의 변화에 따르는 어떤 스트레스을 해외자산 투자를 통해서 우려 수익으로 어 전환을 시킬 수 있었다 이렇게 볼 수 있겠습니다 그럼 이렇게 높은 성과란 운용 전략을 하고 있음에도 불구하고 박사님 블로그에서도 이제 말씀 주신 것처럼 이런 운용역 그이 대거 이탈하고 있다라는 성과 잘 내도 보너스가 별로 없어요 이게 또 이렇게 성과를 잘 내면 국민연금 운영력 그이 잘한다라는게 입증이 되잖아요 그러면 다른 민간 부문에서 스카우 제이가 와요 그러면 이제 민간 부문에서 스카우 제이가 오면 연봉이 국민연금 있을 때보다 두 배 세 배 이상 더 받을 텐데 그걸 보상해 주는게 어떤 자부심이나 이런 것들인데 아시 저 국민연금이 1년에 막 감사를네 번 다섯 번 받거든요 특히 국회에서 국정 감사 받을 때 그런 의사록이 이런 거 한 번만 여러분들 잠깐 KTV 이런 데서 나오잖아요 국정 방송에서 나오는 걸 보면 얼마나 질문이 이상한지 금방 느끼실 수 있어요 왜 너는이 종목을 투자해 이렇게 물어요 종목에 대해서 어떻게 알아요 국민연금은 포트폴리오 쫙 분산시켜 놓고서 시장 따라가는 곳인데 어 이런데 왜 투자해 국민 연금액이 이렇게 큰 손실 끼쳤습니다 사과하세요 요 그런 거 보면 다니기 싫죠 한마디로 말해서 전문가들에 의해서 평가를 받아도 부족할 판에 우리나라 그 국민연금의 기금 운영위원회도 뭐 여시어 회 회장님 양대 노조 회장님 같은 분들이 오셔서 국민연금의 운영 성과를 이야기하는데 전문성이 없잖아요 그러니까 이제 그 자료 준비하느라 또 뭐 한 세월이 가고 간 마디로 말해서 사기 떨어뜨리는 일이 되게 많아요 그 정말 연금이 필요로 하는 또는 운영이 필요로 하는 절절한 어떤 그런 부분들에 대해서는 별로 지원은 없으면서 인센티브 그런 것도 별로 주지도 않으면서 감사는 되게 많고 그 감사에서 질이 오는 내용들 보고 있으면 혀를 찰 수밖에 없는 내용들이 너무 많거든요 우리나라 수준이 거기서 딱 느껴져요 그래서 전문적이지 않은 질문들 상대를 무작정 혼내는 질문들만 나오 그냥 죄송합니다라고 밖에 말 못 하면 다음 해 와 가지고 그때 꾸짖었던 거 시정 됐냐고 그래요 그 이런 식으로 돌아가거든요 그러기 때문에 어 저는 그 국민 연금이 하루 빨리 이 정부에서 독립해야 한다 그래서 제가 봤을 때는 어 정부가 뭐 이렇게 통제를 하는 건 뭐 특히 비위 행위나 이런 거 있는 것들에 대해서 감사하는 거에 대해서 반대하지 않지만 일단 우리나라에 있으면 좀 곤란하고 전 세계 자산 시장 98% 97% 다 해외에 있지 우리 국내 시장 비중 2% 안 되는데 한국에서 또 시차가 얼마나 커요 유럽이나 미국이랑 시차도 크고 의사 결정이 이렇게 지원되는 구조에 또 전문가들에 의해서 통제가 이루어지는게 아니고 저는 그렇게 생각합니다 한국은행의 금융통화위원회 럼 국회나 뭐 이런 데서 지명된 일곱 분의 위원들이 또 인기를 보장 받으신 그리고 상당하게 고액 연봉을 받으시는 분들이 전문적으로 국민 연금만 감독하고 운용을 갖다 결정하실 수 있게 그렇게 또 임기도 교차로 해서 정부 정권 바뀌었다고 바로 바뀌지 않게 이런 식으로 좀 제도를 만들면 어떨까 아니면 미연준 럼 만들어도 되고 그거 명의 이사가 교차 인기잖아요 운영에 대한 보상도 민간 수준에 충분히 도달할 수 있게 그래야 사실 또 비위가 없잖아요 또 의욕도 나고요 시장 경제에서 그 사람의 몸값이 가장 중요한 평가 적도 아니에요 그런 식으로 좀 돌아갈 수 있게끔 제도가 좀 바뀌면 사실 저는 우리가 전 세계 1위의 수익을 자랑하고 있는 캐나다 국민연금 정도 수익을 얼마든지 낼 수 있는 포텐셜을 가지고 있다고 감히 생각해 봅니다 그럼 홍박사 님도 이제 국민연금에서 일하시면서 몸 담아왔던 투자법을 이제 비슷하게 보유하고 계신데 올 하반기 투자 전략에 있어서 적합한 투자 방법 한번 소개 부탁드립니다 금을 포트폴리오에 좀 넣었으면 좋겠다 왜냐하면 어 나스닥이 가장 반대로 가고 나스닥의만의 하나 리스크를 해체해 주는 최고의 수단 중에 하나가 금입니다 자산 포트폴리오에 최근에 어 나스닥 투자하신 분들 비중이 많이 올라가셨어요 근데 그 나스닥이 너무 잘 달리니까 거꾸로 이야기하면 좀 무섭기도 하잖아요 너무 고공행진 성층권에 올라가면 떨어질 때도 아프잖아요 그런 리스크들을 해지해 보는 전략들 그래서 굳이 제가 이야기하자면 투자 분법 제가 종종 말씀드리는데 한국 주식 미국 주식 미국 국채 금 요런 식으로 좀 포트폴리오에서 금을 리밸런싱을 한번 해 보시면 어떨까 생각합니다 제가 뭐 그 국민정 그렇게 오래 안 다녔어요 2012년 말에 들어가서 15년 말에 나왔으니까 만 3년 좀 더 했나 그 정도 하는 동안에 부서를 좀 여러 군데 옮겼어요 그래서 투자운용 팀 팀장도 했었고요 리서치에서 리서치 팀에서도 일을 했고요 다양한 업무를 하면서 많이 느낀 건 저는 좀이 금융이라는게 약간 전문적인 영역이라고 볼 수 있는 부분들이 좀 있거든요 그런데 거버넌스 통제나 이런 것들에 있어서는 비전문가 이런 운용을 해 본 적 없는 사람들이 오는 경우가 가끔씩 생기고 그때마다 문제가 좀 생길 여지들이 있고 또 이게 잘 어 보상도 안 이루지고 하다 보니까 이게 조직이 좀 요새 많은 이탈이 있다라는 뉴스를 접하게 돼서 울 했던 거 같아요 여러분들 국민연금 대단히 잘하고 있으니까 격려해 주시기 바라고요 국민연금의 이런 독립 뭐 한국 은행식 또는 어 미연준 식의 어떤 독립적인 조직들 그리고 연준처럼 한번 본부장님 임명되면 10년은 가게 그렇게 좀 거버넌스가 안정되기를 바라는 마음 가져봅니다 지금까지 경청해 주셔서 대단히 감사합니다 [음악] t [음악]