【北京大學】《金融經濟學》北大最受歡迎的課程！經濟學必修! P122 - 122.第22講-01問題的提出

同學們我們上課了 在上兩講裏面我們講了這個信息不對稱 我們講了事前的信息不對稱 就是逆向選擇 和事後的信息不對稱 就是moral hazard 就是道德風險 然後用這兩個東西 我們分別解釋了這個拙序 市場的這個 檸檬市場拙序 以及這個金融加速器這些東西 不是說這兩個東西只能解釋 就這個信息不對稱只能解釋這些現象 信息不對稱能夠解釋的現象非常多 只不過我們是把這個我們關註的幾個現象拎出來 用信息不對稱來解釋 讓大家能夠感受到 這個我們引入了信息不對稱之後 這個金融分析的一些特點 一些特色 未來大家會看到還有很多 如果大家有興趣可以看 有很多的這樣理論 用信息不對稱來解釋非常多的問題 那麼這些解釋這些問題 它可能問題是千差萬別 但是解釋問題的方法和工具其實類似的 所以我們上兩講的東西 可以給大家作為這種contract theory 這種契約理論的一個初步的入門 以後有興趣大家可以深入進去 那是一門專門的課程 這契約理論現在已經是一門專門的經濟學的分支了 那麼今天我們要叫換到另外一個東西 就像我上幾課講的 我們第三單元的這些內容是比較的雜 比較的雜 所以每一個模型之間的差別比較大 今天我們要轉向的是一個非常重要的話題 是我們講金融絕對不能夠繞過的東西 就是我們的金融中介 或者說得更具體一點 就是我們的銀行 Bank 這個東西我們只要你在真實世界中你去接觸金融業務 你肯定繞不過銀行 你的什麼在座同學 比如說你父母給你打的生活費 你的獎學金都通過銀行 你去買東西 你可能通過比如手機上通過什麼淘寶 通過什麼通過微信 通過支付寶 做很多的交易 這些交易最後都通過銀行體系來完成 所以銀行是我們討論金融不能繞過的話題 尤其是我們在真實世界中去看發生的金融業務 但是在前面一直到我們上一講 我們都沒有討論銀行這個話題 尤其是在我們前面阿羅德布市場裡面 這個原因我之前也給大家說過 因為銀行作為一種金融中介 它的核心的任務就是促使資金的融通 就是資金的供需雙方可能有一些不匹配 有一些摩擦 所以它們本來可以達成的金融交易達不成 通過一些金融中介來促使這些交易的達成 但這樣的事情在我們理想的金融市場裡面 在我們阿羅德布市場裡面是不會發生的 在阿羅德布市場裡面我們有完備的市場 而任何兩個消費者之間都可以通過完備的市場來去做資源的交換 所以這個交易都是資金的供需雙方直接面對面 這個直接交易 在完美的市場中就沒有銀行存身的空間 所以在完美的金融市場裡面我們無法討論金融中介 也無法討論銀行 所以要討論銀行就必須要引入一些金融的摩擦 讓我們的模型裡面的金融交易變得不是那麼的理想 不是那麼的順暢 纔有這種金融中介能夠存身的空間 這是為什麼我們一直等到現在才來討論銀行的這麼一個原因 有關銀行其實大家可以思考一下 其實有關銀行可以提出很多很多的問題來 比如說什麼是銀行 這個問題大家有沒有想過 你覺得是不是我這個上面寫個 這個牌上寫個銀行兩個字它就是銀行了 有些金融中介機構它可能沒有寫銀行兩個字 它是不是也在做銀行的業務呢 所以關於銀行的定義 其實我們就等價於在問另外一個問題 當你問什麼是銀行的時候 其實等價於在問說 銀行所起的最核心的功能是什麼 最不可替代的功能是什麼 有些人可能會認為 銀行不就是金融中介 金融中介不就是克服資金供需雙方的信息不對稱嗎 所以往這個下面引申出來 如果你這麼認為銀行的功能的話 那麼隨著互聯網技術的發展 互聯網技術的發展會使得信息的流動變得越來越順暢 當資金的供需雙方不再存在著信息不對稱 或者信息不對稱的程度明顯下降的時候 那麼你這個銀行作為一個中間吃差價的機構 就沒有它生存的空間了 所以有些人會認為 隨著互聯網技術的發展 隨著互聯網金融的發展 最後整個金融體系 真實世界的金融體系 會變成像阿羅德布魯事件那樣 會變成一張去中心化的網絡 在裏面沒有金融中介 所以最後銀行以及包括什麼券商這樣的金融中介機構 就會像恐龍一樣逐步地滅絕 這是一種觀點 這種觀點雖然極端 但是似乎也有些道理 但是你要講究它到底成立還是不成立 你就必須要回到前面說 你這個銀行到底起的核心功能是什麼 你的核心功能是否能夠被互聯網技術 或者說一些其他的什麼技術所取代 這個就決定了銀行未來發展的 發展的前景 所以這些是關鍵問題 除了這個之外 我們還知道銀行它有很大的風險 可能大家都沒有經歷過 實際上我也沒經歷過 銀行擠兌 因為在我們社會主義國家沒有銀行擠兌 但是在其他國家 尤其是比如說你們看 1929年的大蕭條的時候 那是大量的銀行倒閉 銀行的儲戶排著長隊要把錢從銀行裏面取出來 最近的銀行擠兌應該發生在次貸危機之後 英國的北延銀行也被擠兌了 銀行擠兌 如果大家有興趣可以看看一些資料 這個是很恐怖的 銀行立即縮倒就倒了 可能第一天還經營得很正常 突然之間大家就一堆儲戶跑到銀行門口來了 都要把錢從銀行裏面取走 銀行我們都知道 銀行是一種部分準備金的銀行 就現在的銀行 就是說我們所有人都知道 如果我們所有儲戶同一天到銀行 到任何一個銀行去取錢 那銀行是不會有足夠的資金來支付我們的 只要我們大家一塊去找某個銀行取錢 這銀行是必倒無疑的 但這地方就引出一個問題 就是為什麼我們知道這個東西 我們不去擠兌這個銀行 為什麼 你知道這個銀行很危險的 你放到銀行裏面錢 有可能突然就沒了 銀行就倒閉了 而且銀行 比如它吸收了100億的存款 它備付的資金可能就只有10億 20億 這大家都知道了 為什麼它還不倒閉 那為什麼有些時候大家就不那麼鎮定了 就要跑去把某個銀行給擠兌倒 這個事情為什麼會發生 在什麼樣情況會發生 這就是我們要回答的 而這個的回答也跟我們前面對銀行的本質功能的分析是息息相關的 這是我們今天要探討的一些問題 還有一些問題 如果大家關心財經媒體會知道 前些年有一個非常熱的詞叫做影子銀行 Shadow Bank或者Shadow Banking 這個影子銀行到底是什麼玩意兒 有很多人說這個銀行風險很大 甚至說它就是個龐氏騙局 一旦月去停止 大家都完蛋了 那麼這個影子銀行是什麼東西 它和我們的傳統銀行業務有什麼關係 它的風險又在哪裡 這也是我們今天要回答的問題 所以我們就會看 當你探討到銀行的時候 能夠問出的問題是非常多的 而且對這個問題的回答 實際上決定了你對現實世界中銀行的分析 比如說這個到底有金融中介 金融的互聯網技術會不會讓銀行被消滅 這個就是一個你對銀行的分析 或對銀行認識如果不夠深入的話 你是回答不了這樣的問題的 所以我們今天就要就銀行展開我們的分析