彼得林奇的選股哲學 04專業投資者的劣勢（1）

大家好,歡迎來到九川教育,讓理財變得更簡單 今天我們繼續來學習彼得林奇的選股哲學 我們來看第四節,專業投資者的劣勢一 這是栽自於彼得林奇的成功投資,在錄時間是2026年的2月10號 我們接着講,林奇說有一系列十分有名的 把互相矛盾的詞合在一起的一些修飾語 比如說博學多才的專家,巨大無比的小鄉 你看這是矛盾的,既然他博學他怎麼又是專家呢 既然他巨大怎麼又是小鄉呢 他說這種矛盾的修飾語後面我還要加一個詞 就是專業投資 這個專業投資他認爲也是矛盾的 然後他就開始進行闡述了,他說對於業餘投資者,我們普通人就是業餘投資者 像他基金經理就是專業投資者 對於業餘投資者來說,非常重要的一點是要用一種適當的懷疑的眼光 來審視專業投資人 這個給了我們一個非常不同的思考維度 我們當下整個的網絡當中流行的一種觀點是什麼 就是基金經理他們是怎麼做股票的 或者證券分析師他們是如何看待市場的 那我們作爲業餘投資者,我們作爲散戶 那我們應該以他們馬首是瞻 但是你看林奇怎麼說 他說我們應該用一種適當的懷疑的眼光來看待這些所謂的專業投資人 然後他接着說,至少這樣做可以讓你弄清楚在投資當中你所面對的是一群什麼樣的人 由於主要三次公司70%的股票其實都掌握在機構投資者手中 因此不論你是買入還是賣出股票 你所面對的競爭對手的話 那大概率都是專業投資者 所以我們要搞清楚你的對手,所謂的專業投資人他的一些特點 與專業投資者進行投資競爭的機會越大 業餘投資者呢,他賺錢的機會就越大 這又是一個顛覆我們很多人認知的觀點 就我們很多人認爲什麼 這個金經理啊,他應該比我們厲害,他賺我們的錢 林奇的意思是什麼 你搞懂了這些專業投資人的特點以後,你再跟他們競爭的時候 你反而賺錢的概率會更大 那我們來看他是什麼意思,他說呢 讓我們感到吃驚的是 儘管身爲專業投資者,明知自己受到許多文化法律及社會方面的規定所造成的投資限制 但作爲一個整體呢,我們這些專業投資人的投資策略 還是跟過去一模一樣 絲毫沒有改變 他這地方特別強調了兩點 第一個是什麼 就是作爲專業投資人 他會受到各種各樣的限制 這個內容我們後續會陸續展開 你要知道專業投資人他會有哪些限制 第二個呢就是 你要知道他們的策略是什麼 其實呢跟之前沒有什麼太大的不同 如果你要了解他們的策略的話,你就能很好的去應對 當然了 並不是所有的專業投資人都受限於各種各樣的矛盾當中 他舉了一些偉大的經理人 那些偉大的基金經理人 創新的基金經理人以及獨來獨往標新立異的基金經理人 可以隨心所欲的按照自己的意願進行投資 其實我想這段話呀 就是很適合我們去理解林奇 就是彼得林奇號稱什麼最牛基金經理 他爲什麼能夠做到非常出色呢 就是因爲他跟大多數基金經理不一樣 對吧他就是什麼 就是首先他是偉大的 這不用說了 其次他是有很多創新的跟別人不一樣的 第三個就是他是獨來獨往標新立異的 對吧他做了很多事情很多人是做不到或者想不到的 那正是因爲這些東西什麼呀 就塑造了林奇他之所以在這個行業裏能夠成功的原因 我們去做投資的時候呢其實也需要理解 就投資行業也是一個競爭的行業 你需要了解你的對手這個非常關鍵 我們以往都是講散戶怎麼怎麼樣 那麼林奇呢給我們帶來一個視角 讓你瞭解專業投資人他是什麼樣的 那這地方呢他就列舉了一些成功的怎麼樣 啊這些基金經理 就說了他說這個約翰坦普頓啊是他們當中的佼佼者 他開風氣之先第一個在全球市場中進行投資 也是第一批的什麼呀在全球市場 啊獲得投資成功的投資者之一 啊這個這個人很牛對吧 怎麼牛呢他聰明的把啥把他什麼呀說管理的這個大部分的基金啊 都投資在加拿大和日本 啊他不是在什麼投資在美國 因此呢他的基金股東們呢避開了1972到1974年美國股市的暴跌 啊我們要知道像巴菲特1969年解散了他的什麼呀合夥基金 對吧然後呢他就成功的避開了72到74年整個的股市的暴跌 而林奇呢他這地方講的約翰坦普頓呢 他是把這個錢什麼呀投到國外去了投到了日本投到加拿大去了 不僅如此呢他還充分的利用了什麼日本大牛市的行情獲得了什麼遠超美國的這個投資收益率 在1966到1988年期間日本的這個指數呢上漲了什麼17倍同期什麼呀美國的指數呢只上漲了一倍 你可以看到投在不同的市場上面收益率是完全不一樣的 可是你要知道在約翰坦普頓之前是沒有人這麼幹的 對吧 這就體現了一個基金經理啊他獨特的眼光和做法 就他跟人不一樣 所以他的業績會不一樣 那如果你都一樣呢 那你就很容易失敗或者平庸嘛 這是第一個案例 第二個他講了掌握共同股份基金的馬克思海涅對吧 這也是很有名的基金經理 同樣十分睿智 他是一個拒絕屈服於權威自己理性思考的自由思想家 就獨立思考 海內的接班人的麥克普萊斯呢 在海內之後的話呢 接管了這個共同股份基金 他繼續堅持海內一貫的投資策略 就是以50美分的價格呢購買價值一美元的啊 這個雄厚資產的這樣一個公司的股票 這不就價值投資嗎 對吧 像海念也好 像這個麥克普萊斯也好 都是典型的價值型的什麼呀 基金經理 他說呢 等待市場的價格重新反映的這個股票的內在價值 他的投資業績的話呢也是非常出色的 像約翰內夫也是一位什麼呀 這個投資於不再受投資者青睞的冷蒙古而出名的這樣一個投資者 他冒大的風險去買什麼呀 這個被市場拋棄的冷蒙古取得了嬌人的業績 那這三個基金經理什麼呀 都是我們說的價值派的 對吧 價值投資派的基金經理買低估的股票的 還有呢 我的另外一位朋友彼得什麼呀 德羅特 他的小公司股票的投資方面做的極出色 就是投資小盤股啊 那這個人的話呢 他從哈佛大學什麼呀 這個法學院畢業 但他呢 卻對證券投資什麼呀 產生了無可救藥的癡迷狂熱 就是他非常喜歡做投資 正是他向我推薦了叫玩具反斗城這隻大牛股 而他的成功的祕密是什麼呢 就是堅決不到商學院讀書 啊 這個是一種玩笑話也好 或者是對當時的這種商學院的一種啊 這種理論的什麼一種反擊 就是想象一下這樣的話 他可以節省多少時間和精力 不然他畢業以後呢 他需要想方設法把他在學校裏面學的那些 有害無益的課程全部忘掉 對吧 這就是啊 講了一下他跟別人不一樣 他是讀法學院出來的 沒有經過什麼呀 這種商學院的這種教育的 那反而什麼呀 在投資小盤股方面做的非常好 當然了 還有大家比較熟悉的 比如說喬治索羅斯啊 吉米羅傑斯啊 他們通過怎麼樣 投資賣空黃金 買入看跌期權 對澳大利亞的債券進行套期保值等金融產品 那最終什麼呀 賺取了數以百萬的財富 那這些金融產品的非常深奧難懂 我也無法解釋清楚 就是這恰恰發現這些怎麼樣 有名的投資人 他跟別人不一樣的地方 當然最有名的 就是沃倫巴菲特了 是我們所有投資者當中最偉大的投資者 他和我所尋找的投資機會類型呢 是完全一樣的 唯一不同的之處是什麼呀 就是他一旦找到了這樣的機會 他會把整個公司買下來 這就是巴菲特他的投資的特點 那以上都是什麼 都是成功的投資者 別看他列舉了 好像有六七位之多 這些大名鼎鼎 特立獨行的成功投資者呢 其實是十分罕見的 就非常少 那麼基金經理人當中呢 絕大多數屬於以下類型 什麼類型呢 這地方有一些形容詞 心智平平 愚笨 遲鈍 懶惰 懈怠 溜鬚拍馬 懦弱 猶豫 以及各種各樣的盲從 盲目從衆的隨大流者 這個英雄守舊的老頑固 始辦印鈔 毫無主見的模仿者等等 就是除了很少數的特立獨行的成功者以外 大多數都是什麼 都是很平庸的 沒有自己主見的 盲目照抄的 是這麼一群人 那麼這樣一群人 你瞭解他很關鍵了 業餘投資者呢 必須瞭解在基金管理行業當中 我們這些專業投資者的思考方式 對 你要了解他們的思維方式 對於你做投資會有幫助 我們閱讀的是相同的報紙和雜誌 聆聽的是相同的經濟學家們的分析 非常坦白的講 我們在很大程度上幾乎是完全相同的一類人 看到沒有 就基金經理啊 我們經常講基金經理抱團 他爲什麼會抱團 就他們本身是一群人 他們接受的信息是類似的 所以他們乾的很多的這個事情什麼也是一致的 我們的經濟管理行業當中很少有背景不同的人 如果聽說有一位高中輟學的人在管理共同基金 我會非常吃驚 如果說這個啊 我們的經濟經理當中啊 有人以前做過什麼衝浪運動員啊 或者是卡車司機啊 我也十分懷疑 就大部分人都是通過什麼 商學院啊 正經的讀這個商科投資學 然後出來的 然後進入這個基金公司當基金經理的 就這些人呢 背景一樣 他們獲取的信息也一樣 因此呢 他們的思考方式是很類似的 在我們這一行 你不會看到很多什麼呀 這個乳臭未乾的小年輕 啊 我的妻子說 人在30歲之前不會有什麼偉大的創新才能和卓越的思想 但另外一方面呢 我現在已經45歲了 還掌管着什麼呀 麥澤倫基金 我想告訴大家 卓越的投資管理呢 與青春年少無關 那些曾經經歷過各種各樣的市場大風大浪的中年投資者呢 要比那些沒有經驗的投資者有更大的優勢 然而 也是由於大多數的基金管理者都是中年人 所以呢 這個行業呢 扼殺了很多青少年和老年人身上特有的潛在的投資天賦 就是我們通過林奇的這段表述啊 他是想給我們傳遞 就是我們如何正確的去看待 基金經理或者叫什麼 專業投資人啊 這一類人群 這樣的話呢 你在跟他們去做競爭的過程當中 你能夠很好的去理解他們的投資行爲 所以我們說總結起來 專業投資者 林奇呢 把他分成了兩批 一批是什麼呀 特立獨行的成功者 他們非常少見 雖然他這邊舉了一些例子 比如說約翰 唐普頓 海涅 普萊斯 羅傑斯 索羅斯 巴菲特等等 但這些人是極少數的 那這些人少數的成功者有什麼特質呢 特立獨行跟別人不一樣 他的策略是非常的獨特 而大多數人 大多數的基金經理啊 不是普通人 大多數基金經理呢 都是毫無主見的 爲什麼呢 首先他們的背景相同 基本上都是讀商學院出來的 然後呢 他們獲取的信息也相同 導致他們的投資行爲也相同 因此呢 如果你搞清楚這些大多數平庸者的這種投資行爲的話 對於你的投資什麼會很有幫助 所以呢 學習林奇的這種思考視角對於我們選股呢會很有幫助 那具體怎麼去進行選股呢 我們可以參考一些經典的選股方法 作爲什麼呀 你初學的一個思考 這個內容呢 我們可以參考什麼股票進階課 副標題呢叫選股實戰課程 這地方呢會講到什麼呀 價值股的篩選和成長股的篩選的一些經典方法 有興趣的學員呢 大家可以做一個參考 好 這一點呢就跟大家分享到這裏