從零開始學炒股：新手必知的炒股必修課 股票入門：財務分析的基本框架

這個基本框架指的是什麼呢 我們直接拿來注意 就是在這個同花順軟件 它這個簡框F10的右邊就有個財務分析 你點開財務分析以後呢會出來這樣一個界面 有財務分析常用指標,上次我們講過常用指標對不對 我們這次講什麼呢 講這個財務分析當中的這個財務診斷 這個財務診斷當中有一個非常重要的功能 叫六維財務診斷 這個呢其實就是一個很好的 財務分析的基本框架 對於一些新手比如我們今天聽課的很多的學員來說 你不是沒有這個基礎嗎 很簡單你就直接一葫蘆畫瓢 你就直接把這個六維財務診斷調出來然後看它是怎麼評的怎麼分析的 就把事情簡單化了對不對 那我們來看一下 這個六維財務診斷的這樣一個 基本框架它講的是什麼 首先的這個六維財務診斷它怎麼來的我們前面回顧一下 是在這個分析圖的下邊減快F10的右邊有個財務 把財務往下拖動了就會有個財務診斷點開了以後呢 就會有這個這樣的界面 對吧好了我們來看一下 六維財務診斷的是財務分析的一個基本框架 從財務三表出發就是我們說的 資產負債表利潤表信息流量表 通過財務指標分析公司財務情況的六個維度 包括什麼呢包括盈利能力呀 市場質量啊 償債能力啊現金流啊營運能力啊以及 成長能力六個維度 同時呢給出什麼呢給出總的評分 行業的排名以及和去年同期的對比情況 那我們來看一下這個 以茅臺爲例 大家來看一下茅臺的總評分是多少 4.5分 總分是多少總分是5分 在5分制的情況下它得了4.5分 就相當於考100分的卷子考90分了對不對 並且呢它的全行業排名的是排名第二的 它相對於上一份報表來說它是 增加了0.2的這個數值得分又增加 情況又變好是這麼一個情況對吧 那麼好了 時間問題呢我們六個維度呢都講講不過來對吧 我們講兩個維度 第一個維度我們講盈利能力 一個公司它的價值很重要的體現在什麼它的盈利能力上 那麼盈利能力維度呢 同花順軟件的是從最新的報表當中選取了 諸如 這個淨資產收益率啊毛利率啊盈利利潤率啊還有淨利率等代表盈利能力的指標 與同行業情況進行對比 我們看到貴州茅臺的在飲料製造行業裏排名是第一的 它的盈利能力這一項的評分是5.0分 就滿分 貴州茅臺盈利能力特別好 怎麼個好法呢 他給了四個指標 那我們作爲新手來說可能一時間四個指標都來 消化消化不了我講一個最簡單的 毛利率 所謂毛利率很簡單 就是拿毛利潤 除以他的營業收入 那這個 毛利潤 是怎麼來的呢 在報表當中他其實就是利潤表當中的 營業收入減掉營業支出就是他的毛利 拿毛利呢除以營業收入以後呢就等於毛利率啊當然會成一個百分之百了 對吧那我們可以看一下 貴州茅臺的毛利率呢 這個過去這五年當中啊 平均的毛利率達到91.48%你可以看到這地方有個毛利率的這個這個這個點線圖對吧 基本上都是維持在90%以上的 說明這個他特別賺錢的 他同行業大概是40%多的毛利他是90%多的毛利 也就是說他的酒賣出去以後啊 大部分都是錢 對吧因爲酒本身就是水 勾兌的嘛 這個說的很熟對不對應該說酒裏面大部分都是水是這樣的情況吧所以呢他的毛利率是非常高的 那你毛利率高那你淨利率就高然後你相信的你的營業利潤率啊經常受益率都高說明他的營利能力很強 有人說老師你這樣講也不對爲什麼呢那整個白酒行業的毛利都很高 這個話可不能這麼說我們給大家看一個反例叫金種之酒 他也是酒吧我們來看他的財務總評分只有1 6分 啊在行業裏面47家行業裏面47家這個同行裏面排名什麼呀倒數他排名第36 啊相對於上一個這個啊這個這個季報來說呢他下降了0 1對吧那我們來看一下 他爲什麼評分這麼低呢我們可以看到他的毛利率啊他的毛利率只有多少 看到沒有這個黃顏色的線是行業的平均水平40%多 這個這個什麼呀這個藍顏色的點線圖啊是代表他的毛利率 只有30%出頭看見沒有就全行業的平均是40多他只有30多你毛利低 那毛利是毛利只是把成本減了對吧 那你盡力呢盡力就是除了減了成本以外還要把費用減了那他的淨利率直接就幹到負數了看見沒有 這地方就寫了他的啊綜合盈利能力很低啊排名47家企業裏倒數第五就排名第42位 對吧而且呢其近五年的這個經常收益率是負的淨利率平均爲負的6 83 可不嗎你的毛利就不掙錢了毛利低了那你盡力肯定更難掙錢了 對吧就通過這種方式我們對於公司的盈利能力一看是不是清楚了 這個呢就是很方便很快捷的這麼一個功能直接拿過來就能用對吧 那麼好了講完了盈利能力 老師你給我再講講什麼淨利率啊營業利潤率啊資產收益率啊這些內容的話呢 就是他其實跟毛利率什麼大同小異啊 理解毛利率以後呢能結合報表就利潤表的數據呢再理解其他幾個幾個指標就簡單了 我們再來看另外一項叫資產質量 那資產質量的顯然他用到的就不是利潤表了他是資產負債表裏面的數據對吧 那資產質量維度呢是同華順軟件從最新的報表當中選取了什麼應收佔款比例 啊存貨比例商業比例等代表資產質量的這個指標與同行進行對比 那貴州茅臺呢他的他在飲料製造行業裏面也是排名第一的資產質量評分也是滿分五分的 爲什麼呢 因爲道理很簡單嘛他的這個啊應收佔款的比例是零 啊我們給他看一下爲什麼是零啊大家看啊應收佔款比例等於應收佔款除以總資產乘以百分之百 而我們看到這個貴州茅臺是什麼呢他這個他這一項是零也就是他這個應收賬款沒有 應收賬款是什麼意思呢簡單來說就是別人給你打的白條什麼意思你說一個企業來說比如說你賣酒的 人家把你的酒拿走了然後沒給你錢給你打個白條對吧自己叫應收賬款 那我們肯定是希望這個白條越少越好了 啊貴州茅臺他怎麼樣他都是先款後貨的什麼意思就你想買我的酒是吧你先把錢打到我賬上 啊過個一個季度過個一年我再把酒打給你明白這問題嗎他是先款後貨的這種模式所以他不存在白條的問題 對吧他的應收賬款是零所以他的資產質量特別棒那資產都是什麼呀都是錢都是都是具體的啊可變現的這種東西 對吧他不是這種啊打白條的這種情況 明白這問題吧所以這個叫應收賬款比例就能很好的反映他的資產質量這是其中的一項那 茅臺是這樣的那其他公司也是這樣的嗎我們再來看一個這個呢叫中再之環 對吧那這個公司呢是一家環保行業的公司 啊他在全行業呢130家公138家公司裏面排名是第112位倒數了對不對 然後呢五分制呢他只得了1 6分啊比上一個這個季報呢還要 降低了0 4分情況不太理想對吧那爲什麼不太理想呢那我們就來看看他的這個 啊叫什麼他的資產質量啊你點開的資產質量一看啊他的資產質量只有1 4分 爲什麼這麼低呢啊因爲他在這個行業內排名是倒數的對吧130家的排名101 重點來看啊他的應收賬款的比例高達70.2% 天了太要命了對吧你看一下同行啊注意看啊下面有個應收賬款比例有個同行黃色數據是同行可以沒有 同行的應收賬款比例只有百分之十幾不到百分之二十好傢伙他70%多 我知道有些學員你沒有學習報表你這個沒有概念對吧我把報表打出來給大家看一眼啊 這是中在之環啊去年三級報因爲他的年報還沒出來嗎去年三級報2022年9月30號 他的資產情況他的總資產是多少是70 60億 就這家公司啊他的整個資產加在一起有70 60億 那麼問題來了這70 60億裏面 竟然有高達49 56億的應收賬款 也就是說你這個公司有多少錢呢有70億結果呢有50億都是白條這樣的公司你敢買嗎 白條意味着什麼呢就是別人有可能給你錢他也有可能別人破產了 對吧啊就像很多那個供應商給那恒大啊藉着錢一樣恒大說我現在沒錢了還不了了 對不對那那怎麼辦 那你就只能做壞賬處理了那你想想本來這個公司有70億的資產現在怎麼樣竟然50億都是都是應收的就是現在還沒收回來的 所以這樣的資產是吧就很脆弱萬一啊人家還不了了你你就這錢都打水漂了 對吧這就是我們說的哎你對於這個報表的分析啊其實非常的重要 有了這麼一個框架以後呢我們就知道怎麼分析了 當然了你要想學好財務分析的話 光看這個框架還不夠你得理解裏面的每一項數據你得理解報表本身所以呢大家想要掌握財務分析的話 我們要從什麼財務三表這個基礎開始 財務三表包括什麼包括我們講公司分析裏面的資產負債表 利潤表現金流量表以及由三表提供的財務數據構成的叫財務比例分析有了這個以後呢 啊你既可以分析公司質量的好壞盈利能力還可以對他的估值進行判斷 對吧這就是我們說的基本分析的這個框架這個內容 但是呢大多數學員呢會覺得難 爲什麼因爲開始他報表的看不明白嗎對他覺得難他更願意看什麼看技術分析啊技術分析就看圖嗎什麼經測時差什麼壓力支撐 覺得很簡單但是我需要我需要跟我們的學員去強調 技術分析雖然簡單直觀但是 他無法提供我們盈利的持續性 就是你用這個方法就是今天準明天不準就沒有辦法提供一個盈利的持續性 所以呢我們說對於技術分析來說我們要有限的使用什麼叫有限的使用呢就是我們一般建議大家呢 這個技術分析看一下這個指標就可以了有指標來構建一個交易系統 這就是我們在第四部分講到的叫三重綠網交易系統 第四部分我們講的是實戰操作片一共有三講的內容第一講是什麼叫讀懂財務報告 第二講呢叫分析公司的價值第三部分呢是三重綠網交易 就是你首先啊得判斷一個公司好不好 在好的情況下我要判斷的估值是高還是低如果是低估的情況下我進行買我得有一套交易系統 這就是三重綠網交易系統是根據這個指標啊技術指標構建的 啊還可以輔助我們就判斷什麼時候入廠什麼時候出廠風險怎麼控制交易量是多少等等 有人說老師我還是個新手小白 沒有關係啊我們可以從股票基礎片開始學起 普通人爲什麼要投資股票第一步先開一個股票賬戶想賺錢必須要掌握股市規則新手應該買什麼股票 你學完了股票基礎片以後呢再來學習基本分析片技術分析片最後再進行實戰操作 這就是我們的零基礎的股票入門課的內容 它的核心的是利用大家的業餘時間利用閒錢來進行賺錢 整個課程呢有兩大核心板塊基本分析和技術分析啊這兩個板塊呢都是各有八講的課程 那另外呢有三講的實操課快速上手啊整個課程加在一起呢一共有88節的視頻內容 那這個課程在哪看呢我們可以直接點開b站 在b站的右側的話呢會有一個課堂大家可以看一下啊在b站的右側有個課堂我們可以直接點開來 那麼進入b站課堂以後呢我們可以直接搜索股票入門課五個字那我們就可以找到這個課程 那我們這個課程的話呢是一個金黃色的這樣的一個封面 課程的主題呢是一名老師理財投資股票入門課那我們可以直接點開這個課程 然後呢我們可以看一下課程的大綱啊這下面呢可以看到課程大綱一共呢是四個部分啊第一部分的是股票基礎篇 第二部分的是基本分析篇 第三部分的是技術分析篇 最後一個部分的是實戰操作篇 一共呢是23個課時 當然瞭如果去查看這個目錄的話我們會發現呢他有88個小節的內容大家自己看啊 一共呢有88個小節啊 那整個課程的話呢應該說是非常全面的 從基礎到我們說的這個技術分析呀 基本分析呀 再到實戰操作啊 整個的內容呢全部涵蓋 那有的學員說這樣的一個課程適合誰來進行學習呢 其實我們看名稱就能看出來股票入門課嘛 那當然是針對於一些新手啊 一些想學習股票或者剛剛開始做股票的學員想打好一個股票基礎 那麼這個課程呢是非常適合的 當然也有些學員說老師我都已經做好幾年股票了 我有必要來學習嗎 那這個呢要看個人的基礎啊 我們說每個人的基礎不一樣對吧 那我有一個建議 一般來說啊 你可以看一下這個啊 課程目錄 這地方也不有88個小節嗎 那我們看這88個小節呢 你可以瀏覽一遍啊 如果你瀏覽完以後呢 你對這個內容啊 你可以猜到八九不離十 那說明你的基礎還可以 你沒有必要的去學習入門的內容 你可以直接跳過入門去學習進階課程 但是呢 如果你把這88節的這個課程目錄學完以後啊 你跟看天書一樣的 你不知道里面講的是些什麼內容 那說明你雖然做股票的時間長 但是什麼 你的基礎不牢靠 我們經常講什麼叫基礎不牢地動商謠 那這個時候呢 你還是很有必要什麼呀 回過頭來去打基礎啊 甭看你時間長 對吧 但是如果基礎不行的話呢 你很難說把股票做好 那麼這個時候呢 我們可以什麼呀 從基礎開始學起啊 把基礎打紮實 好 那麼這是關於課程適合哪些學員進行學習的 這個課程它的定價是多少呢 我們可以看一下啊 右上角這個地方的 188元 那目前這個課程的定價呢是188 一共的是88個小節的內容 應該說呢 針對於想學習股票知識 尤其是想構建一個比較完整的股票知識體系的這樣一個學員來說是非常適合的 所以呢 大家如果感興趣的話 可以直接什麼 在b站課堂當中的話呢 去選擇這個課程 好 那麼這就是我們關於課程的一個介紹 我們回到今天的課程當中來 那今天我們講的課程主題是什麼 就是主力資金和財務分析 我們講一下這個市面上所謂的主力資金 它是怎麼來的 其實是根據什麼交易所提供的level2數據來的 level2數據當中呢 它有我們說可以統計的什麼小單呀 中單呀 大單的特大單 對吧 那很多軟件公司呢 就把大單和特大單呢 特大單呢認爲是主力資金 然後呢 根據這個呢 就在分時上做了很多的買賣信號啊 然後在這個k線圖上做了很多的買賣的信號 對不對 那這個東西是不是真的能夠幫助我們去抓住主力呢 其實是不能的 爲什麼 我們第二部分講了 真正的主流機構 它其實不是這麼投資的 真正的主流機構 它都是什麼 它要去有一個研究團隊 對吧 它這個要去發現一個公司的價值 在它低估的時候進行買入 對不對 然後呢 等主流等其他的機構都認同它 這個價格漲起來以後 它就獲利了 它是這麼一個過程 並不像我們想象的那樣的什麼操盤呢 然後就什麼這個拉伸呢 並不是這樣的 他們希望什麼 儘量的交易的過程當中不要影響價格的變化 這纔是我們說主流機構乾的事情 而且主流機構它是怎麼去研究一個公司的呢 第三部分我們講了一個研究框架 對吧 就是那個六維分析啊 六維診斷 啊 那我們講的其中比如盈利能力呀 講的毛利率對不對啊 講的資產質量啊 我們講的這個 這個應收賬款的這個應收賬款的比例對吧 那這些 就爲我們去對一個公司做判斷 提供了一個很好的什麼支撐 那麼大家呢 想更好地去掌握這個財務分析的話 可以看一下什麼這個股票入門課的相關介紹 當你學會這個內容以後呢 你再去分析公司就會什麼呀 叫事半 工倍 就是這個意思 好 那我們今天這些課呢 就給大家講到這裏 下一講是我們系列課的最後一講 講什麼呢 講籌碼分佈與股東研究 這個也是很多學員非常感興趣的內容 對吧 我們下週同一時間再會 好 本節課我們講到這裏 感謝大家的收聽