美股：半導體遭遇滑鐵盧，大盤下跌的原因居然是這個？【2025-08-29】

哈嘍大家好 歡迎回到陽光財經週末點評 我是Sunny 今天是2025年8月29號 星期五 大盤三大指數今天下跌 標普500跌了41.6點 跌幅0.64% 本週合計 標普漲了千分之一 日線圖逐漸形成更爲平緩的上升通道 按這個上升的角度 未來上漲的幅度將會微弱 讓人感覺每天都在原地踏步 大盤上漲乏力 主要原因還是漲的時間長 空間大 投資者當然會非常擔心大跌突然到來 指數不是上漲 橫盤就是下跌 但上漲無力 橫盤時間一長 就有可能飛來一隻黑天鵝大跌一次 至於頂 我每次都說是逃不掉的 所謂的逃頂 無非就是逃完之後繼續漲 放棄了後面的漲幅而已 精準逃頂更多的是碰運氣 實在對股市高位非常恐懼 那可以分批減倉 分批賣出 可以緩解恐懼的壓力 又可以兌現利潤在手 爲未來的調倉 換股和抄底買入準備好資金子彈 納斯達克指數今天下跌249.61點 跌幅1.15% 納指也是上漲無力 畢竟指數很高了 從川普關稅底大反彈以來 指數已經有多大的漲幅呢 6000多點大漲 從底部點數算起漲了45%了 指數嚴重偏離年限 怪力率較高了 進一步大漲的能量有限 指數也是要受到地形盈利的影響 要麼等長期均線慢慢爬上來 要麼調整一下再繼續上漲 本週收盤 我的公開賬戶淨值17.1萬 今天虧了2264 本週持倉個股當中 漲得比較好的是谷歌 創了新高 浮動盈利有1.4萬 另外兩隻盈利超過1萬的是reddit和特斯拉 reddit非常小的倉位啊 我差點忘記了它的存在 reddit走勢很好 倉位不高 都懶得動它 失守被套的lmt也在逐漸回血 早晚有一天解套就是了 另外呢 tlt也是虧損的狀態 我也不是非常的在意 多拿幾年就解套了 今年美國公佈物價指數pce pce也就是個人消費支出價格指數 顯示扣除食品和能源成本的核心通脹率 經季節性調整後同比增長2.9% 環比按月上漲0.3% 這都基本符合預期 整個pce按年同比增長2.6% 按月環比上漲0.2% 也是符合預期 cpi和pce是每個月定期公佈的物價指數 加上生產者價格指數ppi 共同構成的三項通脹指標 但是pce是最爲重要 因爲美聯儲看核心pce 鮑威爾每次會議講話說的要維持通脹率2% 說的就是核心pce要達到2% 核心商品價格環比持平 但是核心服務價格環比上漲0.36% 是推動核心pce上漲的原因 所以服務價格的上漲 而不是關稅 導致了物價在7月份的上漲 這個符合預期的物價指數在公佈時仍是美股開盤後承壓 大盤開盤後低開低走 在第一個交易小時內就迅速走低 但是呢 我想來想去 通脹確實是比6月增加了0.1% 核心pce仍遠達不到美聯儲的目標 這些都在預期內 不應該造成股市跳水 那麼今天美股下跌應該是另有原因 原因是什麼呢 我一會會說一說我自己的看法 在通脹數據符合預期的情況下 美聯儲公開站對川普的各派官員 下一任主席熱門人選沃勒預測9月及以後要降息 沃勒支持9月份降息25個基點 並在未來3-6個月內進一步降息 原因是通脹率接近2% 勞動力市場出現不佳跡象 就業數據疲軟 適當的風險管理意味着美聯儲應該立即下調政策利率 另一則路透社的消息顯示 美聯儲逆回購基本耗盡 美聯儲縮表進入新階段 這個消息是什麼意思呢 首先 我們要先搞懂什麼是美聯儲的逆回購 美聯儲把國債質押從市場上融資稱爲是逆回購 而金融機構把短期的閒錢借給美聯儲 並且拿到質押的國債 這個稱爲正回購 美聯儲的逆回購是需要有足額的國債去質押 再從市場上把錢借走 央行融資的目的是控制市場上的拆借利率 使利率維持在聯邦利率範圍內 央行逆回購是從公開市場上抽走資金的行爲 可以引導利率以微小的幅度上升 並且減少了市場上的閒置資金 我們理解爲抽水 抽水是需要抽水機的 就是國債質押 有國債質押才叫逆回購 我們知道美聯儲執行量化緊縮三年 對資產負債表進行持續不斷的縮表 量化緊縮qt政策導致美聯儲持有的資產從2022年的9萬億縮水到了現在的6.7萬億 我曾經預測 今年夏天央行的量化緊縮將會停止 畢竟他們手上需要留足額的央行儲備 但是現在市場分析人士認爲qt還會持續到明年年初 路透社文章認爲 逆回購資源消耗盡了 將會挑戰qt的持續 美聯儲如果繼續減持資產 他們在短期利率和長期利率干預方面的子彈就會越來越少 所以可以預測美聯儲停止縮表的時機可能是越來越近了 本週發生的一件連續多天佔據財經媒體頭條的新聞就是 川普要解僱美聯儲庫克 庫克就是在2021年兩套房做抵押貸款 都說是主要住房 川普以此爲由要求庫克辭職 深層次的原因呢 是想要控制美聯儲理事會的多數席位 美聯儲獨立性被認爲是市場穩定的重要因素之一 如今已備受挑戰 本週的庫克事件並沒有引起股市大跌 但是經濟學家擔憂 川普對美聯儲的影響力越來越大 將造成市場動盪 觀衆難免提出一個問題 爲什麼美聯儲得由他們的主席和票委說了算 而不是由總統呢 誰來管貨幣政策 真的有那麼大的差別嗎 我認爲 這個涉及到了政府系統中技術派官僚和政治派官僚之間的區別 美聯儲應該是由技術派官僚控制 而非政治官僚 技術派官僚以專業知識 技術能力 理性分析決策依據 技術派官僚往往不是選舉產生的 並且任職週期跨越了政府的選舉週期 目的就是爲了避免因爲政府換屆而失去客觀分析的能力 政治官僚則時刻關注選票和民意 容易把目光放在短期 採取短期行爲 政治官僚的政策傾向服務於選舉週期 要是由他們控制貨幣 通脹就容易失控 像70年代的尼克松 就是爲了連任而壓迫美聯儲在高失業率和高通脹兩難困境中降息 導致了後續多年的經濟風險 不過 到明年 美聯儲很有可能經過清洗 還真讓川普拿到多數票 那麼這種情況發生時 短期採取寬鬆貨幣政策對股市有重大利好 但是長期則有可能埋下隱患 另外 美國7月逆差擴大22% 進口增加 顯示三季度GDP有一定壓力 亞特蘭大聯儲預計美國三季度GDP增速將放緩到2.2% 川普大搞關稅 美國的貿易逆差卻擴大了 進口猛增 而進口是GDP的減向 進口越高 GDP減掉越多 今年一季度就因爲進口激增而負增長 GDP如果放緩 表面上提示經濟放緩風險 屬於股市的利空因素 但今天到底是爲什麼下跌呢 從行業熱力圖上看 跌幅深紅色的爲半導體 半導體設備和汽車製造 半導體在大盤指數當中是關鍵板塊 這個板塊大跌是今天股指下跌的重要原因 那半導體爲什麼大跌呢 一則來自阿里巴巴的消息構成了半導體板塊的重大利空 阿里巴巴公佈財報 營收同比增長2% 淨利潤增長78% 利潤大幅增長的原因是非經常性損益 也就是股權投資收益 出售了土耳其電商公司賺的利潤 阿里巴巴雲計算業務同比增長26% 高於上一個季度的增速 有加速跡象 人工智能需求推動的這個部門收入增長 導致半導體板塊下跌的並不是中國電商業績增長 而是阿里巴巴正在開發一款新的人工智能芯片 以填補英偉達在中國銷售預組所留下的市場空白 新的芯片不由臺積電代工 而是由中國國內一家企業代工 最近中國股市一個叫韓武技的公司走牛 它的人工智能芯片獲得了不錯的訂單 業績增長了40多倍 如果中國芯片奉起直追 那麼美股半導體就危險了 這可能是今天半導體下跌的原因之一 但實際上行業內部人士表示 中國距離能製造與美國最先進芯片產品的距離還很遠 龍頭英偉達在本週財報後不漲反跌 上漲乏力 有調整的壓力 英偉達財報可以說是非常不錯 收入利潤都超預期 下一季度的指引也超預期 業績無可挑剔的情況下 股價在財報後當天小幅下跌0.79% 今天實在也撐不住了 下跌了3.32% 對英偉達的期待都體現在價格上 股價高了 業績再好也不滿意 龍頭一旦拐頭 半導體又是權重板塊 這對美股形成的結構性壓力是顯而易見的 今天跌的多的板塊還有一個汽車板塊 主要就是特斯拉貢獻跌幅 特斯拉雖然震盪個不停 整個還是維持着小幅向上傾斜的上升趨勢 就是不加速上漲 預計特斯拉的股價趨勢將震盪上行 賺錢的體驗應該不怎麼樣 主要也沒有什麼利好 業績已經幾個季度不怎麼樣了 消息面也沒有什麼特別大的刺激 8月份的一項調查顯示 美國消費者並沒有因爲自動駕駛而喜歡特斯拉品牌 只有14%的受訪者表示 會因爲FSD而更可能購買特斯拉 有35%的受訪者表示 有FSD反而降低他們購買特斯拉的可能性 51%的人表示 FSD並不會影響他們買車的決策 調查和樣本的選擇有關 調查的結果可能是真 特斯拉漲不動時 頻繁交易也沒有意義 還不如持股靜觀其變 好 今天的節目就到這 下週一是勞工節休市 祝大家小長假愉快 感謝大家收看 我們下期節目再見 拜拜