美股:美聯儲舉起了刀,但有點疼。【2023-3-17】

哈嘍,大家好,歡迎回到陽光餐廳週末點評節目,我是Sanli
一頓操作猛如虎,下週還看美聯儲
美聯儲下週會成爲美股最大的推手
因爲時間表上,今年第二次議席會議在21日到22日要開
下週三下午2點半,鮑威爾將帶着他的加息決定
向全球投資者講幾分鐘的重要講話
那這次議席會議的重要性會遠遠高於以前的任何一次
美聯儲的態度決定的本次金融危機是點到爲止呢
還是向縱深方向發展
最近幾天
我們沒有看到美聯儲官員出來講話了
既沒有鷹派布拉德出來說要拼命加息
也沒有鴿派官員出來安撫市場
原因不是他們怕了
而是議席會議前他們在噤聲期
不能亂說話
等會議一開完
那這些人就會出來嚇唬人了
美聯儲
美國財政部和存款保險公司正在給倒閉的銀行救火
給第一共和銀行的三百億
仍然只是解燃眉之急
政府並不會無節制的給銀行資金
出問題的銀行只能增資破股
資產重組
引入新的資本金纔是長久之計
增資意味着發行新股
稀釋老股
原有的股票價值就會大大的下降
所以我們看到第一共和銀行等銀行股再次大跌
而硅谷銀行直接停牌要退市了
那就是說無論是救或者是不救
最後遠古東都是血本無歸
我覺得股票漲漲跌跌
這種價格波動風險和一個原來好好的銀行突然退市相比
實在是小巫見大巫了
這也難怪美股恐慌情緒上升
都在猜測金融危機近在眼前
爲了儘快消除投資者的擔憂
美聯儲需要在下週的表態當中給市場一定的信心
下週的決定分兩個方面
首先是加息多少
路透社的最新調查結果表明
一週以來加息預期快速搖擺
路透社調查82個經濟學家
有76個人預測加息25個基點
金融機構裏面只有一個野村證券預測會加息25個基點
這個明顯不可能啊
和我昨天的節目裏面預測的一致
下週美聯儲不敢再像以前一樣
大喊要將加息進行到底了
暫停加息和小幅加息的概率加起來達到了百分之百
如果意外的宣佈暫停加息
美股將會大反轉
強勁上漲
目前來看可能性比較小
但小概率如果發生
將意味着美聯儲向金融危機低頭
不敢像70年代沃爾克一樣
把利率拉高到20%
製造兩次經濟衰退來控制通脹
那麼鮑威爾時代和沃爾克時代還是有重大區別的
70年代到80年代通脹達到了兩位數
一不小心就會陷入惡性通脹當中
沃爾克不得不大幅加息
管他經濟衰退呢
再說當時的債務也沒有現在這麼高
現在你看美國光政府的債務就31.4萬億刷爆了債務上限
而2023年CPI和PCE也已經形成了回落趨勢
來到了6%
當通脹在6%
核心CPI在5.5%的時候
美聯儲本來是不可以暫停加息的
這個就好比發高燒啊
你從40度回到38度
退燒藥還是要繼續吃的
這個時候說金融危機要來
美聯儲就立即投降
不再加息
什麼兩萬億救市資金又出來了
那市場馬上就會意識到美聯儲收水是收的假水
因此經過推理
只要美聯儲下週敢暫停加息
美股將會扭頭向上
大漲有希望
但更大的可能是美聯儲小幅加息25個基點
再讓鮑威爾出來講話
溫和一點
說一說美聯儲對銀行業危機的救助決心
保證存款人的基本安全之類的
這樣既給自己留點面子
又給市場吃個定心丸
在政府救助銀行的過程中
有一種聲音一直存在
那就是銀行這些高管平時吃的高薪
把錢投出去的時候
嘿腦袋一拍
風險意識過於薄弱
比如這個硅谷銀行
居然把一半的錢放在長久期的國債上面
對利率進入加息週期沒有預判
導致血虧
那麼這些金融機構憑自己大而不能倒的影響力
綁架了經濟體系
使無辜的納稅人不得不出錢來救他們
爲他們買單
大家經濟危機呢
他們卻拿着高薪
這怎麼會公平呢
因此在金融機構出事面前
救與不救一直是值得討論的問題
不救吧
火燒連營
救吧
嘿養虎爲患
沒代價的話
下次他們還會低估風險
高發獎金
美國財政部長耶倫表示
政府不會向每個倒閉的銀行
提供全額存款保護
而只會向那些系統性重要的銀行提供保證
也就是說
25萬美元以上的存款不在保險範圍
公司客戶的存款很容易就超過這個數很多
所以說即使有FDIC存款也不是完全零風險的
錢不存銀行
難道放枕頭底下
那要存就存大一點的銀行
所以大銀行將獲得更多的低成本存款
小銀行攬存成本將會更高
以補償放在小銀行的風險
拜登則呼籲對那些管理不善
過度冒險的銀行
要制定嚴格的規則來追究銀行高管的責任
收回他們的薪酬
不過現在說這個爲時已晚了
銀行的高管也不可能承擔這麼多的責任
因爲銀行有的投資長達十幾年
而貸款長達幾十年的更普遍
出事怎麼辦呢
銀行行長說
你這筆貸款放出去的時候
我還在讀大學呢
這關我什麼事
哎
那你說你怎麼處罰
週末一個比較大的消息是
中國央行宣佈降低存款準備金率0.25%
這意味着中國將繼續放水
關於這個消息
我要講和我們有關的兩個方面啊
一是人民幣匯率影響
二是爲什麼經常聽到中國在調整存款準備金率
卻沒有聽說美國等發達國家有調整存款準備金率的事情呢
首先說存款準備金率到底是什麼
銀行這不是吸收了很多的存款啊
按照貨幣銀行學的理論啊
存款可以生出貸款
貸款又能夠轉爲存款
一塊錢變成十塊錢
比如中央銀行印了一百塊錢
銀行拿到這筆錢之後借給張三
張三買了個燒餅
李四就拿到了一百塊錢
存入銀行了啊
銀行再把這一百塊錢又借給了王二
借出去的錢最後都存回來
社會上假設有十個人手上有一百元的存款
九個人手上有一百元的借款
這樣雖然錢只有一張啊
但是呢
存款卻生出了一千塊錢
借款也有九百塊
那一百塊錢派生出一千塊錢的存款就是貨幣的派生
乘數是十倍
爲了限制貨幣乘數
中央銀行說你存款的百分之二十要來存到央行
不準再帶出去
這樣銀行先是有一百塊啊
只能夠借出去八十塊錢
那八十的錢存到了銀行
又只能夠借出去六十四
最終一百塊錢只能夠派生出五倍的存款
通過控制存款準備金率
可以控制銀行派生存款的乘數
從而調節整個社會貨幣的總量
降低存款準備金率時
銀行可以動用的存款就更多了
可以生出幾倍的錢來
好
那中國降準就是貨幣寬鬆
一個國家降息降準
貨幣要承受貶值的壓力
去年年底今年年初
我說啊
要換美金的可以等等
現在呢
美元加息尾聲
而人民幣也一直在寬鬆
未來人民幣和美元可能都會貶值
誰會貶值的更多
誰就會率更高
我認爲中國經濟急需要刺激
放水只是剛剛開始
人民幣匯率很容易回到7以上
另一方面啊
既然降準能夠刺激經濟
爲什麼沒聽說美聯儲要降準呢
實際上存款準備金是英國最早制定和執行的
18世紀
他們就這麼做了
銀行你拿到存款得上交一部分
放在中央銀行以備不時之需
這個就像很多中國父母孩子長大賺錢了
工資上交十分之一
萬一家裏有什麼事了
這不有救急資金嗎
到了1913年
美國聯邦儲備法也規定了商業銀行要向中央銀行交存款準備金
那麼現在美國是按存款的規模向銀行收取0到10%不等的存款準備金
一個存款準備金率下去
收益上的錢就出現倍數的增加或者減少
這不是非常高的效率嗎
那有這個工具卻不使用
卻要去債券市場買入債券
按量化寬鬆
或者是去賣出債券
按量化緊縮
每天交易經理忙得暈頭轉向的
這美聯儲怎麼這麼傻
其實存款準備金率的調控直接讓銀行的盈利能力受到影響
你看銀行拿到100萬的存款
先交了15萬的準備金
不可以動啊
剩下的85萬
你拿去投資或貸款來賺取收益
那這就意味着銀行要付100萬存款的利息成本
卻只能收到85萬投資帶來的利息收益
那如果這個存款準備金率下調了
銀行的盈利能力提高
反過來就會降低
這樣調來調去的權力很大
美聯儲是主張獨立性
不濫用權力的
所以這種工具他不愛用
另一方面呢
發達國家存款準備金率很低
沒有什麼下調的空間了
銀行經常多繳款
你就是降了
他也會多繳款的
剛纔我們打比方說
家長要孩子上交工資的10%
以備不時之需
結果這小孩賺很多錢啊
花不完每次都上交了30%
這時候家長說
哎
你不要再交10%了
你交5%就好了
這就一點也沒有用啊
因爲孩子每次都是超額的繳納準備金
你降了
他還是超額交
所以啊
就沒聽說美聯儲在降準
倒是經常看到中國在降準
這個就是金融發展階段不同導致的
將來中國也變成了低利率國家
社會上也不想拼命借錢買房開工廠了
融資需求降下來之後
銀行存款太多了
根本不用你限制他放貸款
他都放不出去
到時存款準備金率就不靈了
川普時代就開始要整治TikTok
結果當時字節跳動就想了個辦法
把數據放在了甲骨文
數據放在美國的話
也就暫時緩解了數據安全的擔憂
但是這個東西玩的人太多了
把每個用戶的偏好和心理拿捏的非常的準確
別的不說
光美國總統選舉就是一張一張選票決定的
社交媒體利用大數據要影響選舉
只需要調節一下視頻推薦的算法
那美國到最後必然是無法接受這樣的公司是中國控制的
目前拜登政府迫使TikTok出售股權
有人問了幹嘛不直接禁止APP下架了事呢
現在是來不及了
有多少美國人是在TikTok上面做內容賺錢
又有多少人天天在刷呢
那麼迫使TikTok賣出股權變成美國公司
這個是目前的思路
對我們來說TikTok會賣給誰
那麼那隻股票要麼大漲要麼大跌
TikTok美國業務的估值在400億到500億美元之間
能收夠得起的人也不多
我查了一下甲骨文作爲僅次於微軟的第二大軟件公司
甲骨文現金不多
只有幾十個億
而且這兩年手上的現金在下降
要麼買不起
要麼需要融資
那麼誰將接手TikTok成爲一隻熱門股票呢
好今天的節目就分享到這裏
祝大家週末愉快
我們下期節目再見
拜拜