AI花錢收錢都挨揍 四巨頭財報定生死 |「透視回顧與展望」20260720-0731

各位朋友大家好 歡迎收看透視投資 我是方涵 今天是2026年的7月25號 我覺得本週市場最大的特點 就是在AI相關的股票中 花錢的跟收錢的都被打 這個是本週最重要的財報 我們在上期的前瞻中講過 就是谷歌 谷歌在週三的晚上發佈了財報 它的營運收入跟去年相比 大幅增加了41% 達到了391億美元 它的雲服務增長也是高達82% 說明它的AI相關的業務 是在實實在在的增長 它自己本身的整體的業務 也在不斷的擴展 是一頭巨大的現金奶流 但是就在這種情況之下 禮拜四 它的股價就跌了7% 對於Google這種4萬億市值 體量的公司來講的話 一天就幹下去3000億美元了 這個市值是相當的大的 市場就是因爲Google的財務總監 說今年對AI的資本投入 還要再增加100億美元左右 達到1950億到2050億之間 市場就認爲好傢伙又花錢 說在這麼一種情況 按說這些大科技公司 它大規模瘋狂的購買硬件 它的損失應該是硬件公司的收益 也不是 大家看美光在週五的時候 跌了7% 閃迪在週五的時候 一天又掉下來11% 費城半導體指數 在週五的時候是跌了4.3% 亞洲就更慘 三星跌了7.6% 海力士又跌了個8.8%下來 現在市場已經不再把AI投資 中的軟硬件公司之間的花錢 看做是資產轉移了 爲什麼軟件硬件同時跌 它現在的認爲就是說 如果你像Google 亞馬遜 微軟 Meta這些大公司 在AI支出上不能獲得相應的收益 他們就會縮減AI的支出 他們一旦縮減AI的支出 你現在的這些硬件大廠的股價收入 它是計價了未來對於AI支出 還是處於迅猛增長的假設的 一旦假設不存在的話 這麼高的股價根本就挺不住 所以的話硬件是面臨着增長 到頂的估值壓力 軟件公司面臨的就是花錢 沒有收益的估值的壓力 所以現在是軟硬雙殺 這個我覺得是本週最主要的一個特色 那麼再一個就是本週美億繼續打了13天了 導致原油就突破了 它原來在68到85這一線來回震盪的區間 最高的時候本週WTI的原油的話 已經接近94美元了 布倫特原油的話曾經衝破過100美元 週五的時候因爲市場又有謠言傳出 說中國正在通過巴基斯坦向伊朗遞話 還是要跟美國繼續談判 所以油價最高的時候盤中掉了5%下來 油價的大幅上升 其實我們跟大家聊過 美國的市場對於油價本身 對於戰爭本身是脫敏的 但是它對美國30年期10年期國債的利率可不脫敏 這周大家可以看到美國10年期國債的利率 已經最高衝到了4.71% 這是自2025年1月份以來最高的峯值了 原來在市場上一直說川普有一個所謂 他口交易 就是說川普總是認慫 那麼認爲川普認慫的這條紅線 是美國10年期國債的利率4.5% 大家看到現在已經4.7了 已經遠遠超過了他4.5元來的認慫的紅線 爲什麼利率很重要 因爲美國10年期國債定着全世界金融資產價格的毛 以及美國政府到底借錢要還多少利息 當毛不斷的向上走的時候 它就壓着全世界的金融資產的價格向下沉 所以這也是爲什麼近期我們覺得 在市場交易中要謹慎的原因 美股的大趨勢雖然沒有變 但是短期承擔的壓力是越來越明顯了 還有一個有趣的現象就是黃金 你按說美國跟伊朗現在打得這麼火熱 而且雙方的話還停不下來 俄羅斯和烏克蘭也是越打越深入 作爲全球避險資產首選的黃金 它爲什麼在這橫着就不漲 其實它暗中表達的含義是 市場認爲美聯儲會加息 因爲黃金的對手盤是美元 如果美聯儲加息的話 美元會走強 那麼作爲它的鏡像黃金的話 它就漲不上去 其實黃金在這趴着不動 它傳遞的是美聯儲要加息的預期 但是這個東西到底是不是這麼回事 我們在下週前瞻的部分跟大家再聊 好 那麼下週我覺得有很多重要的事情在聚集 首先就是週三盤後 有幾個大的公司發佈財報 一個是微軟 微軟在人工智能方面投資 是相當的巨大的 這個我覺得可能也是它的股價 從500多一路跌到300多的一個原因 就是市場不太喜歡這種猛烈花錢的 它週三的盤後要發佈財報 跟它同樣的難兄難弟就是Meta Meta是七大科技公司中 在AI投資上花錢最多的 它大概還要花2200-2300億 就是這個範圍 而且Meta跟其他的科技公司不一樣 你像Google、亞馬遜、微軟 它們都自己一邊搞人工智能 一邊自己做雲服務 就是賣算力 可是Meta不一樣 它完全是自己花錢購買算力 所以它在週四的時候 谷歌的財報出來之後 就也跟着先跌了3.4% 週五的時候再跌1.8下來 總體來講週三的時候 微軟跟Meta 我估計它們在AI硬件上的投資 因爲受到慣性的影響 它不可能突然的就轉向減少了 我覺得這種可能性不大 所以的話 我覺得下週這兩隻大科技股的財報之後 還會受到壓力 禮拜四就是亞馬遜 亞馬遜它自己也是早早在人工智能方面 就有投資 尤其是它的AWS雲服務 可以說是雲服務的開拓者 它在AI資本上的支出 我覺得也是會繼續加碼 所以的話 它在週四的時候 也跟着谷歌跌了4.6% 蘋果是不一樣的 蘋果在人工智能硬件投資上是最少的 所以它從原來的跟不上人工智能時代 它的股價被懲罰 那麼到了現在股價被追捧 還是你敏 你不亂花錢 所以週三週四 美國七大科技巨頭 有4個要交作業了 這周交的特斯拉跟谷歌都非常差 我們看看下週他們這4家 會交出什麼個財報的情況 第二個市場比較關注的 週三的時候 美聯儲要進行7月份的一期會議了 現在大概率是維持一個鷹派不升息的結果 現在支持不升息的主要的理由 就是認爲美聯儲應該把現在油價的暴漲 看作是它一次性的供給性的衝擊 你加息的話也不能增加原油產量 所以加息是沒有用的 原來市場幾乎百分之百的認爲 美聯儲在7月份的時候是不可能加息的 現在有了大概35%左右的概率 認爲它也有一點加息的可能性 它的理由聽起來也make sense 就是說現在美國整體的通貨膨脹率 已經達到了3.5% 連續5年高於美聯儲自己設的2%的目標 而且尤其是今年的能源價格同比 漲了16% 汽油漲了27% 這種幅度的漲幅尤其是油價 大家知道它是易漲難跌 那麼這個幅度的漲幅的話 它很可能就會通過運輸 食品服務滲透進美國的整體的經濟中 如果現在美聯儲升息的話 如果發現不對了的話 未來還可以進行降息 再把它調回來 但是如果現在老實按兵不動的話 任由通脹反彈 那麼將來要想壓制通脹的話 就得升息的更猛烈 對市場衝擊更大 還有市場認爲 沃爾什是新主席 他想要表現出跟原來美聯儲主席 鮑威爾不一樣的 對通脹的處理的方式跟態度 要建立反動倉的信譽 所以的話沃爾什出於個人的成績考慮的話 可能會傾向加息 我覺得這個都是想多了 我覺得沃爾什他自己的政策說的很清楚 他要的是縮表降息 所以我認爲他在美聯儲資產負債表 調整完成之前的話 他是不太會搞加息的動作的 除了週三美聯儲要決定美國的利息之外 週五日本央行要決定日本的利息 我們在本週的會員的簡報中 跟大家分析過 爲什麼現在日元的利息的動態 是一個全球性的事件 最主要就是高市早苗上臺之後 他搞了大規模的財政刺激政策 日本開始大規模花錢了 這本身就對日元的匯率造成了壓力 再加上日本由於它的能源食品 這些非常關鍵的生活物資 它是靠進口的 所以現在日本國內的通脹是上的很厲害 老百姓的怨氣也在上升 那麼日本央行如果不加息的話 它會引發國內更大的不滿 以及日元更大幅度的崩塌 大家現在可以看到日元對美元的匯率 它已經是創了1993年以來最低的匯率 所以話對日本央行的壓力還是比較大的 已經要跌破164日元對1美元了 但是如果它加息的話 我們也講過 因爲日本的這些公司養老金 金融機構 保險公司 他們在美國債券跟股票市場上的資產 如果由於日元加息 吸引這些資金的其中的一部分 回到日本 那就會對美股跟美債產生壓力 尤其是高市早苗也在呼籲日本的養老金 多抽一些資金投資日本國債 而不是美國國債 所以現在美國市場也面臨着外部的資金的抽選 再有一個就是油價的問題 我們剛纔已經講了 下一週我認爲美國跟伊朗 在霍爾木斯海峽能不能打開 戰爭是不是繼續升級 能不能達成協議 我覺得在這方面還是比較難達成一個協議的 我覺得雙方可能還得幹 這個也是我們原來講過 誰都認爲自己是大贏家 誰都認爲自己是贏麻了 這個談判怎麼談 必須得有一方認爲自己已經沒有繼續打下去的籌碼 雙方纔能談判 最後一件事就是中共在7月底 一般會召開政治局會議 現在市場又開始做夢 認爲中共的這次政治局會議 面對中國現在萎靡的經濟 疲軟的內需 不斷下降的房價 會出現一些增量的刺激政策 我們認爲他們可能忽視了中共財政 現在極度緊張的大環境大現實 各地政府都去搞遠洋捕撈 跨洋捕撈 全球捕撈 救災也沒有錢 給官員發工資都沒有錢 在這種情況之下 你說讓他再出什麼大招去救老百姓 你覺得這種可能性有嗎 而且的話 中國的各級的政府 從中央到地方政府 從2022年 中國的房價開始下跌以來 出了幾百條政策 不止要刺激房價 最後沒有一個管用的 房價還是在不斷的下跌 跌個30% 40% 50%的都有 所以我覺得不要對中共的政治局會議 抱有太多的幻想 總結一下 本週表面上標普500 只是小跌了0.6% 還在高位徘徊 市場看似風平浪靜 實際上在驅動美股 最近兩三年上漲的 AI投資邏輯 已經發生了底層的變化 花錢的跟收錢的都被打 資金對AI投資回報的透明度 要求是越來越高 所以這個也是我們在上期 專門出這個節目 就跟大家剖析 爲什麼對於散戶來講 應該少碰個股 多看寬積指數基金的一個原因 就是說作爲寬積指數來講的話 你底下怎麼折騰 只要我保持總體的美國國運沒有下跌 就跟着美國的大盤指數上漲就行了 好 如果您對今天我們交流的任何話題 感興趣 歡迎在評論區留言 並且點贊轉發本視頻 謝謝大家的收看 看透局勢 投出結果 我們下週再見