[일타경제 LIVE ] 5월 증시, 추가 조정 나올까? / 대신증권 이경민 투자전략팀장 /

us [음악] h [음악] [음악] us [음악] 여러분과 함께 심도 있게 투자 인사이트를 들어보는 시간 1타 경제의 황복 있니다 코입니다네 24년 4월 26일 금요일 1타 경제 시작하도록 하겠습니다 어 오늘 그 지난 3월 서울 아파트 매매 거래량이 나왔습니다 어 그런데 어 많이 올랐네요 4천 권을 넘어섰습니다 예 이게 그 4권 이상 손 이루어진게 근 2년 7개월 만에 예 이렇게 거래량이 나왔다고 하는데 저도 이게 쭉 이게 지켜보니까 어 많은 분들이고 얘기를 하더라고요 이제 급매물 위주로 소화가 많이 되죠 어 많은 이제 거래량이 이어진 거 같은데요 급매물이 이제 소화가 된 이후에 오히려 이제 4월이 4월로 봤을 때는 과연 또 거래량이 얼마나 나올지 그건 좀 지켜봐야 된다라는 얘기들이 좀 지배적이라고음 어쨌 이게 또 급매물도 있겠지만 최근 의 이제 빌라들 전세 사기가 이제 많다 보니까 아무래도 어 조금 무리수를 해서라도 아파트로 가는 경우들은 이제 주변에서 종종 보거든요 아마 그런 영향도 좀 받지 않았을까라는 생각도 해 봅니다 그렇죠 그래서 이제 보니깐 가격대가 아예 가든지 아니면 이제 9억원 미만게 거래가 많이 됐다고 하더라고요 예 그래서 사실 그 10억원 이상 두 자리 수로 바뀌는 건 좀 사실 이제 금전적으로 좀 부담이 갈 수도 있겠죠 예 본인들이 또 집을 옮길 때 여네 음생 그래 9억원 미니까 조금음 내가 가지고 있는 현금과이 정도 뭐 많이 빠진 거 같아라는 런 좀 급매물로 나오는 걸로 좀 소화하고 또 있는 분들은 아예 비싼 거 그냥 하나의 뭐 아 240억 하나 사지 뭐 이런 느낌 예 그러면서 오늘 또 나왔던 뉴스 그 바로 밑에 뉴스가 그 요즘 그 눈물의 여왕에서 아 정말 그 주인공 역할한 김수현 씨 예 강남 아파트 세체 샀는데 예 그가 예 엄청 올랐다는 글까지 와서 아 이게 좀 이쪽에서도 이제에 비니비 프가 있구나라는 생각을 좀 해봤습니다네 자 오늘 또 최코치 님이 나와 주셨으니까 오늘의 한 문장 또 최코치 님과 함께 알아보는 우리 TPO 살펴봐야 되는데 오늘의 한 문장 이걸로 가져오셨습니다 아 올해말 빅테크 기업들의 실적이 역전됩니다 올해 말이죠네 올해 말 역전된다 하면은 잠깐만 어제 MS 구글이 잘 나왔으면 이게 역전되면 안 나온다는 얘긴데 말이 좀 아리하 아리송하게 하네요 제가 한 얘기는 아니고요 이제 미국의 마켓 워치에서 이제 애널리스트들이 이제 최근에 얘기를 했습니다 어 최근에 이제 그 빅테크 기업들 그러니까 올해 그 1분기 때 미국 기준입니다 시가 총약 상위 10개 기업이 1분기에 순이익이 32% 늘어날 것으로 전망을 했습니다 근데 참 아이런 이 개 기업은 32% 나머지 490개 기업은 4% 감소입니다 아 그러니까 거의 10개 기업이 나머지 490개 기업을 뭐 몇살 잡고 끌고 갔다고 해도 과언이 아니고요 어 얼마 전으로 치면 우리나라가 삼성전자 하나가 전체 시총에서 한 30% 정도를 차지한 적이 있었잖아요 그니까 약간 그때 느낌이 좀 나거든요 근데 올해 말이 되면 이게 좀 바뀐다고 합니다 시가총액 상위 10개 사의 순익 성장률이 나머지 490 계 기업들한테 올 연말에 역전될 것으로 예상이 된다라고 했고요 자이 부분을 잘 생각해 보시면 좋을 것 같습니다 4분기까지 총 10대 기업의 순익 성장률이 17.2% 나머지 490개 기업이 17.8% 사실 이것도 어떻게 보면은 조금의 말장난은 있는데요 여전히 그럼에도 불구하고 490개 기업 대비 개 기업의 총 그 순위이 비슷합니다네 근데 어쨌든 여기서 우리가 봐야 될 건 뭐 네 490 분는 마이스 연말에는 17.8% 이제 확대될 것이다라고 예상되는 부분이 중요한 포인트인 거죠 이걸 다른 말로 해석을 하면 그동안 시장의 한쪽으로 쏠림이 있었던이 돈들이 이동을 할 가능성이 이제 어 전반기가 끝나고 나면은 가능성이 높아졌다이 부분이고요이 부분을 여러분들이 꼭 생각해 보셔야 될게 뭐냐면 제가 그래서 어느 쪽으로 과연 돈이 이동할까 물론 반도체 AI 반도체 좋고 미래 성장성 절만 좋지만 주식이라는 거는이 기업의 성장률이 아무리 좋아도 영원히 오를 수 있는 거는 주식이 아니거든요 그러면 언젠가는 여기에서 차익 실현이 나올 거고 우리가 끝도 없이 성장할 거라고 예상되는 AI 반도체도 분명히 언젠가는이 실적이 부러질 때가 올 겁니다 왜냐면 많은 분들이 야 지금 AI 반도체가 수요가 얼마나 많이 증가하고 얼마나 확장성이 큰데 그런 얘기를 하냐 1년 전으로만 돌아가면 2차전지 또 똑같이 얘기했습니다 그 당시에 2차전지 제가 이제 무너진다 위험한다리 전지의 한국의 미래 전망이 상상을 초월했습니다네 절대 무너질 것 같지 않았던 성이었던 근데 결국은 어떻게 됐냐면 지금 1년하고 1년 반 정도 사이에 결국은이 기업들의 주식가이 전부 다 폭락을 해 버렸습니다 거의 90% 이상이 그러니까 반도이 2차전지가 그런 미래의 산업이 아니고 뭐 허구의 산업이나 그건 절대 아니잖아요네 그니까 산업이라는 거는 성장할 때가 있고 좀 후퇴할 때가 있고 다시 성장할 때가 있다면 주식도 마찬가지거든요 그러면 어이 산업 섹터에 있는 돈들이 어디론가 이동을 할 건데 그러면 제가 이제 생각해 본게 그거죠 시장에서는 기대감 플러스 실적이라는 두 가지가 받침이 되면 시장의 주도주가 될 가능성이 매우 높고 주도주가 아니라고 하더라도 엄청나게 높게 성장할 가능성이 있습니다 예를 들어서 우리가 얼마 전에 얘기했던 미국향 일본 향의 화장품 회사들 주가 얼마 전에 제가 황복 님하고 얘기한 적 있잖아요 예를 들어서 CNC 인터내셔널 같은 경우에는 주가가 지금 한 1년 사이에 한 네배가 올랐습니다 예를 들어서 본느 클리오 잉글우드랩 뭐 아이패밀리 C 같은 기업들도 전부 마찬가지입니다 최근에 1년 사이에 거의 네배 다섯 배가 올랐어요 그러면 이게 반도체 상승하고 비교했을 때 결코 못지 않게 올랐거든요 그렇죠 그럼이 기업들은 주도주가 아니었냐 주도주 아니었습니다 시장에서 거의 관심을 못 받았어요 그니까 주도주가 아니더라도 이렇게 높게 성장할 수 있는 기업들은 주식들은 보통 기대감과 실적이 같이 동반될 때 저는 그게 가능하다라고 이제 보거든요 그래서 어 제가 계속 관심을 갖고 있는 부분이 바로 화장품입니다네 놀라운 기사가 있습니다 어 올해 중국인 여행객이 1억 3천만 명이 넘을 것으로 예상이 된다라고 합니다음 이게 전 세계로 나가는 거죠 전 세계입니다 이들이 경제에만 영향을 주는게 1.5 경이라고 합니다 제 인구가 많은게 어 그냥 장땡이긴 합니다 자 그리고 어제 이제 오늘 12시에 일본의 그 통화정책 회의 발표가 있었는데 어 동결을 했습니다 그 때문에 애나 가치가 이제 떨어졌는데 이게 좋은 점도 있고 안 좋은 점도 있잖아요 원래 우리가 세상은 항상 양면성이 존재를 하는데 이걸로 안 좋은 점이 있다면 좋은 점은 일본의 최근 3월달 한 달입니다 3월달 한 달 여행계획이 300 308만 명이었다고 합니다 그러니까 최초로 한 달만에 여행 계기 일본에 들어온 여행 계이 300만 명이 넘었다는 거죠 이유는 딱 하나입니다 에나가서네 이것 때문입니다 그럼 지금 엔화가치가 떨어지면 떨어질수록 한국의 원화 가치도 같이 동조화 일어나고 있기 때문에 어 지금 한국의 원화가치가 떨어지면 떨어질수록 분명히 안 좋은 점도 있지만 좋은 점은 일본하고 유사한 흐름이 나올 가능성 무척 높다 근데 이거는 가설이 아니라 이미 그 데이터로 나온게 이미 한국에 들어온 여행객 중국인 여행객이 코로나 이전에 대비했을 때 이미 80% 넘었습니다 그러니까 엄청나게 많이 회복을 했고 제가 몇 차례 말씀드리지만 중국인 내방객들이 한국에 여행 와서 사용한 전체 금액의 60% 바로 화장품입니다네 그리고 그다음이 뭐 물론 이제 순위가 있겠지만 카지노도 같이 포함이 되겠죠 그럼 화장품 기업 을 보면 사실 지금 시장에서 별로 주목을 못 봤는데 아무래 퍼시픽이 제가 화장품 관련된 얘기를 계속 중국의 내방객 이후로의 화장품 얘기를 하고 난 뒤에 뭐 제가 올렸다 뜻은 아니고요 실제로 그 시기에 맞춰서 지금 11만 원까지 떨어졌던이 주가가 지금 15만 원을 넘어섰습니다 차트로 보면 전고점을 이미 넘어섰습니다 LG 생활 건강도 지금 바닥을 찍고 30만 원에서 현재 38만 원까 올라가 있습니다 굉장히 많이 올랐습니다 또 한국 화장품 같은 경우에는 지금 바닥인 5천원 대에서 현재 7천원 가까이 올라가고 있습니다음 그러니까 실제로는 주가가 잘 오르고 있는데 시장에서 아직 많은 관심을 못 받고 있어요 자 그래서 예를 들어 지금 아모레 퍼피 기준으로 보면 주가가 어 제 화면이 나오고 있네요 어 좋네요 자 주가가 보면 고점 45만 원이었던 근데 지금은 10만 원대 있잖아요 근데이 기업에 콘센 한번 보면요 지금 보시는 것이 아모레 퍼 아모레 퍼시픽 있니다 아무래도 중국 향의 영향을 많이 받는 어 기업이고 화장품 회사들 중에서 주가가 천정 보조로 치솟은 기업들은 대부분 미국 일본 향이고 국미 향이고 지금 주가가 안 올랐던 기업들은 중국인과 관련되 있는 기업들입니다 아무래 퍼시픽 같은 경우에는 그 영업 이익률을 보면 영업 이익이 작년 2023년에 1천억원 대까지 떨어졌습니다 어마어마하게 폭락을 했거든요 그런데 올해 짐 컨선이 3,700억 있니다 네배 조금 8를 보태면 네배가 오르는 거고요 그리고 내년에는 5,300억 있니다 작년 대비 다섯 배가 오릅니다 물론 이게 컨센이기 때문에 완벽히 없지만 그만큼 어 실적이 분기별 실적이 나오고 있고 그게 기대가 되고 있는 상황이거든요 근데 주가는 아직 그 자리에 근처도 못 갔다는 거죠 그니까 충분히 저평가가 되어 있는데 기대감 플러스 실적이 나올 것인데 이게 지금 시장에서 그냥 관심을 못 받고 있을 뿐이지 주가는 바닥에서 차근차근 지금 너무나 잘 오르고 있다 이게 핵심인 거죠 그럼 이게 단순히 기대감만 생기고 끝나냐 그렇지 않다라는 거예요 우리나라 가 중국과의 어떤 교역에 대한 단절이 생기거나 세계가 대공황에 갑자기 오지 않은 이상은이 여행객들이 지속적으로 늘어날 거고 그럼 그들이 와서 한국에 와서 돈을 쓸 건 이미 한정적입니다 그러면 보여 드린 건 아무래 퍼시픽 하나지만 나머지 화장품 회사들 또 중국의 영향을 많이 받았던 화장품 보면 주가 거의 다 바닥에 있고요 그리고 영업 이익이 적자나 혹은 적자에서 이제 막 흑자 전환 혹은 아직 적자 지속인 흑자 전환이 예상되는 기업들 이렇게 나눠져 네 그니까 사실은 투자하기가 너무나 좋은 시기인 거죠 그래서 어 시장은 분명히 어떤 변화를 앞두고 있기 때문에이 변화를 누가 빨리 잡느냐에 따라서 올 2분기 혹은 이제 그 2분기 3분기 하반기까지 어 정말 큰 수익을 노릴 수 있는 어 기회를 잡는 것이 아닌가라는 생각을 좀 해 봅니다 물론 제 말이 정답은 아니기 때문에 시청자분들께서도 이와 관련된 데이터를 좀 찾아보시면 아마 좀 각자 깨닫고 아는 내용들이 생기지 않을까 생각을 해봅니다네 뭐 그건 AI 때문에 이제 반도체가 쭉 갔었잖아 오늘 말고 사실 어제까지만 했을 때도 이제 반도체가 좀 빠졌었고 그나마 또 관심이 없었던 이제 아하고 소프트웨어 쪽이 조금 이제 고개를 드는 모습을 좀 보이고 있는데 아무튼 지금 이런 시장에서도 계속해서 찾다 보면 먹을 것은 무조건 있다 예 그렇기 때문에 뭐 채코치 님이 얘기해 주신 거는 좀 관심을 갖고 그동안 사람들이 보지 않았던 그런 섹터를 보면서 조금만 분석하고 공 뭐하면 먹거리가 있다 이렇게 정리를 좀 하도록 하겠습니다 자 그러면 저희는 잠시 후에 오늘의 인사이트로 돌아오겠습니다 [음악] 잠시만요네 여러분들은 타 경제와 함께하고 계십니다 오늘의 인사이트 함께하실 분 소개를 해 드리도록 하겠습니다 대신증권 ficc 리서치 부에 이경민 부장님 모셨습니다 어서 오십시오 안녕하 저희가 이제 3주 만에 됐습니다 오늘 이경민 우리 부장님의 또 인사이트를 저희가 들어보도록 하겠습니다 아 오늘 그 미국 예 1분기 성장률 발표했는데 시장에서 예상한 거보다 너무 안 나왔어요 1.6이 나와서 이제 두나가 나왔는데 자 이렇게 되면은 야 이거 뭐 오늘 뭐 스태그 플레이션 아지 얘기가 나와 버렸어요 그래서 야 이거 뭐 금리나 이거 더 멀어지는 거 아니야 그리고 그런 또 패드를 보니까 또 이렇게 좀 변화가 있더라고요 예 일단은 헤드라인 GDP 상장을 보면 충격적이죠 어 지난 분기가 그러니까 23년 4분기가 3.4 있고 예상치가 2.5 있는데 1.6이 나왔어 뭔가 문제 생긴 거 아니야라고 생각할 수 있는데 잘 뜯어보면 그렇게 문제 있는 건 아니에요 아 그래요 요걸 듣고 싶네요네 요걸 듣고 싶어요네 일단요 그림을 한번 보여드리면네어요 하늘색이 개인 소비에네 개인 소비가 둔화된 건 맞는데 그렇게 충격적이다 아니에요 3.3에서 2.5로 소폭 둔화된 건 맞아요 그러니까 경기 둔화를 다들 알고 있는 상황에서음이 정도 둔화는 그렇게 무리가 되지 않은 거 같은데 자 뭐 때문에 실적이 이렇게 GDP 상 이렇게 낮게 나왔냐 수입이 많이 늘어서 순수출이 마이너스를 크게 기여했습니다 어 자 그러면 수입이 많이 늘었다는 얘기는 미국 경제가 나쁘다 걸까요 좋다라는 걸까요네 그래서 너무 걱정하지 말자라는 말씀을 드리는 거고 또 하나는 민간 투자를 보면 저번 달보다도 많이 들었어요 저 파란색인가 예 짙은 파란색 네이비 색이 자 그러면은 제조 경기 회복과 소비는 둔화되기 하지만은 천천히 둔화되고 있다 이번에 쇼크는 어 순수출 즉 수입이 많이 늘어서 순수출이 마이너스가 컸고 그리고 재고가 감소하면서 좀 충격이 컸던 거지 실질적으로 미국 경기가 막 꺼지거나 급격히 둔화되는 그림은 아니다 정도로 말씀을 드릴 수 있을 것 같아요음 지금 이번 그 그니까 수입이 많이 늘었다는 거는 일단 첫 번째 전제는 그거를 소비하는 여력이 충분히 살아 있다는 거고 소비가 살아 있다는 데이터는 지금 저기 이미 나왔다는 거요 그리고 그러면 또 수입이 늘었다는 거는 아무래도 미국 입장에서 보면 달러 강세다 보니까 아무래도 수입하는게 상대적으로 더 싸게 가져올 수가 있다 보니까 어 그게 더 늘었다고 봐야 되는 거잖아요 그러면 현 상황에서는 어찌 보면은 그렇게 충격받을 만큼의 상황은 아니고 어찌 보면 조금은 당연하다 표현까지 좀 그렇지만 충분히 이해할 수 있을 만한 현상이라고 봐야겠네요네 저는 그렇게 보고 있고음 근데 왜 시장이 추격을 받았냐 그리고 왜 이렇게 사람들이 불안해 하냐 어 물가 때문이에요 요게 PC 물가가 1분기가 요것도 제가 궁금해서 물어보고 싶은게 많은데 예 일단은 PC 물가가 생각보다 많이 올랐어요 2% 있는데 3.4를 예상을 했는데 코어 PC 3. 7까지 었거든요 이걸로 인해서 시장에서는 좀 불안심리가 좀 커졌다 어 통화정책에 대한 컨센서스를 본다 하더라도음 위에 그림 보시면요 초록색이 12월 달에 금리가 얼마나 될 것 같아요라고 했을 때 컨 컨센서스인 4.99 5까지 왔습니다 5까지 왔어요 어 그런데 그리고 밑에보시면 그 이게 워치 기준으로 금리나 전망을 9월 달에 한번 2025년 3월 달에 두 번째 금리 한다는 전방이 들어올 정도로 굉장히 매파적 있니다 아주 바뀌 버렸네요 뒤집어져 버렸죠 그래서 시장에서 생각하는 것은 지금음 올해 금리나 한 번밖에 안 할 수 있다라는 생각이 굉장히 세게 들어와 있다라고 생각하거든요 자 그러면은음 이게 과과 과하지 않은가를 좀 봐야 될 것 같아요 어 제가 판단하는 기준으로는요 그림 보시면 는 글로벌 아비들이 어떻게 전망하는지 보면은 대부분이 7월입니다 가장 많은게 7월이 저희 대신 증권도 7월 달에 금리나 가능하다라는 말씀을 드리고 있고 그다음에 금리 화가 11월이 좀 많아요 그리고 하고 HSBC man 6월 달에 하고 계속 금리인할거다음 가장 보수적인 데가 뱅크 오브 아메리카 어 도니치 방크 그 두 군데만 12월 달에 할 거라는 전망을 하고 있지 대부분 6 7월 달에 할 수 있다는 전망이 아직 많거든요 그리고 또 하나 보여드릴 거는 점표를 보시면 빨간색이 뭐냐면 이번 3월 FMC 어 기준 금리가 한 연준 위원들의 숫자거꾸로 한 번 정도 그러니까 세 번에서 두 번 금리나 정도로 보고 있거든요 그래서 지금 생각하는 것은 지금 시장에 노가 들어 있는 통화정책에 대한 불라 심리가 좀 과하지 않나 너무 앞서한 거 아닌가라는 생각을 하고 있어서 지금 채권 금리 달러 인덱스 증시 흐름들 좀 반등을 하긴 했지만 그런 흐름들이 좀 과민한 반응을 보였다 정도로 말씀을 드리고 있습니다 그러면 지금 이제 그 PC 물가가 이번에 그 근원이 3.7이 나오고 헤드라인이 3.4가 나왔는데 제가이 데이터를 보니까 직전 발표가 1.8이네 그러니까 그 전에 2.8 계속 내려와서 1% 때까지 분기 물가가 내려왔는데 이게 3.4 3.7이면 직접 분기 대비 한 방에 두 배가 오는 거 네네 근데 원래 우리가 항상 전월 전년 대비 PC 물가 발표 전날에 항상 경기 발표가 있습니다 그래서 제가 이게 나오자마자 그 직전 다 찾아봤어요 봤더니 어 최근에 PC 물가가 낮게 나왔을 때 직전 분기가 대부분 예상치와 부합하거나 거의 변동이 없었어요음 근데 이렇게 나오면 다음 일에 있을 PC 물가가 예상치와 부합하게 나올 가능성이 높더라고요 확률상 근데 이게 전날에 나온 이번 분기 물가가 이렇게 두 배가 떴다는 거는 오늘 저녁에 나올 PC 물가도 야 이거 살짝 좀 걱정되는 수준이 아닌가라는 생각도 좀 좀 해보고 있거든요 그럴 가능성 계산을 해 보면은 예상보다 좀 높게 나올 것 같긴 해요네 근데 좀 발라서 봐야 될 것 중에 하나는 미국은 되게 독특한게 예 전분기 대비 성장률을 갖고 연유를 한단 말이에요 전년 대비가 아닙니다 예 그거는 좀 오해하지 말으 돼요 그래서 이번 GDP 성장률을 본다 하더라도 1.6이 나왔잖아요 전기비 연유로 하면 전년 대비를 하면은 2.93 정도가 나옵니다네 그니까 한국 추정하는 한국이 계산하는 방식으로 하면 미국은 지금 3% 성장을 하고 있는 거예요음 그러니까 어 지금 현재 시점에서는 물가가 조금 더 높게 나오긴 할 텐데 그리고 1월 2월 달에도 계속적으로 계절성이 했지만 쇼크가 나갔지 않습니까 cpi 굉장히 쇼크가 나왔었고 저는 그래서 이번 PC 물가가 어 특히 코 PC 전월 대비 올라가는 모습 지금 3.8 2.8에서 2.7로 둔화된다는 전망을 들어와 있는데 이게 2.9% 가지 않는 한 시장이 그렇게 라는 생을 하고 있어요 아직까지 높지 않 만약에 그러면 예상치보다 높게 나오면 시장은 분명히 충격이 있을 것 같긴 하거든요 왜냐면 cpi 계속 몇 차례 높게 나왔는데 PC 그나마 예상치와 부합하면서 좀 상쇄를 해줬는데 만약에 이제 PC 오르면 야 이거 이거 우리가 생각했던게 이게 아니구나 이게 더를 수도 있다 이렇게 될 거 같은데 그러면 어 아까 전에 이제 말씀하신게 부장님이 아직 연준 위원들이 사실 그 점도표 상의 컨센 세 번에서 한 번으로 확 줄이기 좀 어렵잖아요 그럼 오히려 지금 같은 상황에서 최근에 그 이번 그 정부 GDP 발표 보니까 정부 지출이 상당히 줄었더라 그럼 미국 입장에서는 저는 사실 이런 생각했어요 정부 지출을 좀 의도적으로 줄인 것이 아니었을까 왜냐면 대선이 남아 있으면 지금 대선이 6개월 남았다고 가정했을 때 지금부터 계속 주구 장창 오르는게 가능하겠는가 아니면 차라리 지금 정부 지출을 확 죽여 좀 쪼그 그 상황에서 물가는 좀 오르면 시장이 좀 위축돼 증시도 좀 억눌리고 어 한 하반기 3분기 때 좀 그 미국에서 재정지출 확 늘릴 수 있을 좀 명분을 좀 만들 수도 있지 않을까 이런 좀 저만의 뇌피셜을 좀 가져봤는데 정 그러면은 부장님이 보실 때는 지금 오히려 시장이 한번 좀 이렇게 작든 크든 한번 좀 크게 눌려야 히려 3분기 4분기가 더 상승할 만한 어 요인이 더 만들어지지 않을까라는 생각이 본데 부장님 생각은 좀 어떠신가요음 그래서 저는 2분기를 조금 조심하자는 말씀을 드리고 있어요 근데 5월 달에 반등이 나올 건데 그니까 저번 달에 나와서도 조심해라 냥 꺾인다는 말씀 드렸었고 최근 들어서는 어 생각보다 많이 떨어졌으니까 지금 반등은 나올거다 근데 추세 반전 아니다 어 2750 2,770 돌파 시도 가능한데 여기서 2,800 2900 3천 가는 그림은 아니다 다시 출렁일 수 있다 라는 말씀을 드리고 있는데요 말씀하셨던 대로 어떻게 하는지에 따라 다르긴 한데 시속 게임인 거 같아요 저는 시속 게임 경기가 좋으면은 물가 불안 경기가 나빠도 물가는 그런데음 경기 나쁜만큼 물가가 안정될 거야라는 기대이 안에서 시소 게임을 하는데 말씀하셨던 것처럼 하반기 재정지출로 확 늘리려고 한다 그것까지는 전 잘 모르겠지만 일단은 지금 상황에서는 경기를 이렇게 내밀어 뒀다가는음 다 수 있다라는 생각은 조금 할 수 있을 것 같아요 그러니까 경기가 이렇게 계속적으로 좋은 상황이 되고 뭐 하든 대로 하다 보면 물가도 제대로 안 잡히고 경기도 견조하게 때문에 하반기로 갔을 때는 오히려 어떤 액션도 못 취하면서 오히려 그때 경기가 꺾이는 그림이 나올 수도 있거든요음 그래서 어떤 흐름이 나왔었냐 men 최근까지 gdp 성장률 전망이 2025년 1분기에 저점일 거라는 전망이 있었어요 아 계속 딜레이 돼서 경기 좋아 경기 좋아 경기 좋아하다 보니까 어 올해 2분기가 아닌데 올해 3분기가 올해 4분기가 그러다가 25년 1분기까지 경기 저점 밀렸었는데 이제 아니면은 바이든 입장에서 되게 부담스러웠을 것 같아요 왜냐면은 내려가는 사이클에서 대선을 치르면 되게 부담스럽잖아요 오히려 여기서 꺾여 꺾 꺾이게 된다면 하반기에 금리 인하할 수 있는 여지도 생길 수 있고 대정 지출을 풀어서 홍보를 할 수도 있고 대선 레이스의 유리한 구도로 만들어 갈 수도 있겠죠 그래서 저는 지금 시점에서는 2분기로 좀 불안정하게 보는 이유는 경기 둔화가 예상보다 좀 빠를 수 있고이 와중에 중국도 좀 불안정하고 그런데 금리나 없는 거잖아요 4월 5월 6월까지 미국은 그리고 또 하나 봐야 될 건 6월 6일 날 20이예요음 아 그러면은 22가 갑자기 최근 말했던 대로 금리 인하를 다가면 달러가 움직일 수 있습니다 달러가 더 강세로 갈 수가 있는 거죠네 변동성이 커질 수 있 그래서 6월 달 그니까 5월 달에는 쭉 빠졌던 달은 는 기술적 반등이 가능하지만 6월 달에는 곳곳에 또 암초가 있다라는 말씀을 드리고 있어서 지금은 반등을 노리자는 말씀을 계속적으로 드리고 있거든요 왜냐면은 저는 2600 깨지면 언더 슈팅이다 2600 대에서 사야 된다라 말씀드렸는데 뭐 220까지 또 다시 올라갔다 밀렸다 또 올라가는 그림인데 저는 여기서 100에서 150 포인트는 먹을 수 있기 때문에 그리고 종목 선택을 잘하면은 어 반등은 충분히 가능하기 때문에 반등을 노리고 가자라는 것들을 단기 흐름으로 월간 전망까지 말씀드리는데 분기 전망으로는 아직까지 경기할 때다 너무나도 불확 성하는 것들이 많이 남아 있고 또 하나는 이번 달에 그러니까 4월 달에 시장이 갑자기 훅 꺾인 것 꺾인 이유 중에 하나는 유동성의 영향도 있습니다 유동성 영향요 그림 보여 드리면요 빨간색 선이 뭐냐면 순 유동성이 연준의 총자산에서여 갈피에 정부 예금을 빼 준 거거든요 이게 지난주에 훅 꺾이면서 증시도 훅 꺾여 버렸어요 그 유동성 흐름들이 꺾여 버렸다는 거죠 아마 이번 주에도 조금 더 내려갈 것 같긴 해 왜냐면은 큐티도 계속하고 있고 또 하나는 계절성 있데 4월 달에 어 거주자들이 소득세를 납부해요 세금을 내야 돼 세금을 내야 돼요 그러면은 정부 예금이 크게 뛰는 효과는 있지만 반대로 생각하면 내가 갖고 있던 돈을내는 거잖아요 그럼 시중 유동성이 좀 위축돼 그래서 은행도 지급 주금이 줄어들고 그래서 지난주에 지급 준비금 증가율이 전년 대비 마이너스 반전 했거든요 오 이게 제가 알기로는 23년 하반기 이후 처음으로 마이너스 반전할 정도로 조금은 유동성의 교환 요인이 있는데요 그림 보면 평균적으로 5월 달에는 또 받았던 돈을 집행하면서 또 봅니다음 아 우리로 치면은 저기 종소세 신고에서 돌려받아 가지고 예 돈 들어오는네 그리고 또 6월 달에는 어 납부했던 것들이 다시 산정해서 또 납부해요 그러니까 4월 6월 달에 유동성이 좀네 흔들릴 가능성이 있다라는 거죠 그래서 5월 달에는 이런 유동성의 힘 그리고 난이 떨어졌다는 것들 그리고 불안했던 특히 금리 나에 대한 걱정들 통화정책에 대한 걱정들이 너무 앞서 갔기 때문에 이게 되돌려지는 과정이 나타나면서 어 저는 반등 시도는 있겠지만 어 6월 달에 또 22가 먼저 금리 나면은 달러가 그 변동성이 커질 수 있는 거 그리고 6월 달에는 두 번째 세금 납부가 있다라는 점 요런 것들을 종합해서 보면 4월 달에 내려가 고 5월달에 반등했다 6월 달에 좀 조정 받다가 제대 제대로 된 흐름들은 한 7월부터 나오지 않을까는 생각을하고 있어서음 짧게 보면 어 너무 어지러운 장세 급락했다 급반등했다 또 급락했다 뭐 그렇긴 한데이 급등락을 잘 활용하면 하반기에는음 좀 편안한 상승장을 보지 않을까라는 말씀을 드리고 있습니다 최근 뭐 코스피 움직이는 거 보면 갭 상승했다 갭 하락하고 막 그고 그거 잘못하는 순간은 손해를 보는 거고 지금 그 이경 장님 얘기를 딱 들어보니까 이제 5월 1일 날 이제 파월 발언이 제가 봐서 매파적 바뀔 확률이 좀 높을 것 같은데요네음 저도 그 가능성은 좀 열어 놓고 있는데 또 하나 봐야 될 것은 뭐 그 전에 PC 확인하니까 그것까지 확인하고 내용을 하겠죠 근데 제가 생각하는 것 중에 하나는 아까 잠깐 보여 드렸던 그림인데요 그림 보시면은 자 여기서 금리 인하 기대가 얼마나 더 후퇴 할까요 아 여기서 더 후퇴한다는 거는 오래 없다고 봐야 되 네 아 대선을 치르는 바이든 입장에서는 부담스럽죠 예 최악이죠네 경기는 일단은 떨어지는게 보이는데 금리 인하는 못 한다 예 아지 이게 최악일 것 같아요 어 저는 여기서 그 심리적으로 금리인하 기대가 좀 더 후퇴할 수 있다 하더라도 채권 문의가 4.8 4.9 5로 가지는 어렵다라고 생각하거든요 그래서 저는 지금은 뭐 등락이 있을 거예요 아마 이번 주 어 이번 오늘 밤에 PC 발 표 다음주에 뭐 고용지표 그 그전 직전에 FMC 이런 것들을 확인하면서 기준 금리가 지금 4.7지 올라갔는데 10년 물이 등락은 있겠죠 근데 여기서 8 9 5 이렇게 올라가는 그림이 아니고 등락은 있더라도 정점을 통과하는 과정이 아닌가라는 생각을 하고 있어요 제가 그렇게 생각하는 여러 아 잠깐만요 여러 이유 중에 하나는 아이고 정신 없네요 어 이유 중에 하나는요 그림을 하나 보여 드릴게요네요 그림인데 뭐 PC 오늘 공개돼야 지 좀 알겠죠 근데 지금 컨센서스는 2월 달이 2.8 3월 달이 2.7 4월달도 2.7인음 PC 헤드라인 PC 반등을 하지만 4월 달에 플랫해서 유가도 그 반등을 하든게 좀 멈췄죠 그리고 4월 5월 15일 날 확인하는 4월 cpi 3개월 만에 반등하던 헤드라인 cpi 멈추고 코어 cpi 3.8에서 3.6 3.7 정도로 둔화된다는 그림이 있거든요 그래서 저는 지금 현재 시점에서는 물가에 대한 불안 심리도 정점을 통과하고 있고 통화정책에 대한 불안감도 정점을 통과하고 있어서 뭐 단기 등락은 있겠지만음 아마 5월 달 중에는 다시 한번 반등 시도가 나오지 않을까라는 생각을 해서 지금 생각을해 보시면 230까지 갔다 아 250까지 갔다 270까지 며칠이죠 한 4거래일 5거래일만에 120 포인트가 친 거예요네 그랬다 한 60 정도 조정받을 수 있겠죠 절반 정도 거기서 저는 150에서 200 포인트는 좀 올라갈 수 있다라고 보고 있는데이 등락 과정을 트레이딩 하시는 분들은 잘 활용하시면음 5월 달 중에는 단기 등락을 활용한 트레이딩에서 충분히 수익을 내지 않을까라는 기대를 하고 있습니다 정부 상이 정말 중요해질 것 같네요 맞아요 맞아요 야 그러면 일단은 스테 플레이션 대한 우려는 아직은 조금 이르다고 봐야겠네요 왜냐면 낮가 올라 그네 그럼 사실 이번 GDP 같은 경에는 사실상 GDP 자체는 내려갔지만 미국의 성장을 이끄는 수요가 무너진게 아니기 때문에 아직까지는 스테이크 플레이션이라고 얘기하는 거는 조금 무서운 얘기가 빨리 나온 거라고 봐야겠네요 그니까 스은 그림 한번 보여 주시면 스태그플레이션이 얼마나 무서운지 모르고 너무 많이 쓰는 거 같다 느낌이 들어요 왜냐면은 경 기체인데 물가가 오르는 거예요음 아무것도 할 수 없는 겁니다음 예 그냥 지켜봐야 되는 상황이거든요 근데이 단어들이 너무 자주 나와서 저랑 오늘 이코노미스트 아 이거 뭐냐고 이게 너무 말되는 거 같아 아 경기 침체 플러스 물가 상승인 경제 성장률이 요막 이렇게 쭉 올라갔다 살짝 둔화된 거 가지고 그리고 물가가 쭉 떨어지다가 멈춘 거 가지고 아니 뭐 물론시는 전분기 대로 보면 반등을 하긴 했지만요 그거 가지고 갑자기 스 플레이션 음 좀 과하지 않나라는 생각을 하고 있어요 그래서 제가 요즘 기자분들이나 몇몇분들 말씀을 드리는 만나면 말씀드린 건 너무 자극적인 거 같다 기사들이음 어 단적인 예로 어 올해 1월 달에 대만 총통 선가가 끝나니까 저 뉴스 보면은 당장이라도 중국이 막 쳐들어갈 것 같 쳐들어갈 것 같은 느낌이 들었고 얼마 전에 이란이 이스라엘의 미사일을 했을 때도 당장이라도 전면전이 날 것 같고 고 이번에도 GDP 물가 나오니까 당장이라도 경기 침체 물가 급등 뭐 이런 흐름이 나올 것 같은 느낌이 드는 거예요 그래서 좀 너무 과하다 너무 자극적이다 말씀드 있는데음요 그림 한번 보시면은 이게 스그 플레이인가 한번 느껴보시죠 어 GDP 성장률이 빨간색이 전년 대이고 파란색이 전분기 대비 연입니다음 1% 바닥을 가도 1% 성이에요 전년 대비로도 1.6 1.5에서 바닥을 잡는다고 하는 거죠 그리고 물가 가 물가도 천천히 떨어지지만 전망 기준으로는 그리고 2분기에 좀 반등을 할 수 있다라는 전망이 들어와 있지만 물가 레벨 자체는 오르는 건 아직 아니거든요네 그래서 저는 지금은 물가가 천천히 떨어지는 가운데 경기가 둔화되는 거지 스태그플레이션을 말하는 건 너무 빠르다라고 생각하고 있습니다 가능성이 1% 정도 있는데 맞아요 그거를 마치 당장 일어날 것처럼 나오는게 문제라고 말씀해 주시는 거 같습니다 제가 봐서는 그 이분들 기자를 그렇게 써야 클릭이 잘 나오나 가잖아요 자극적으로 밋밋으면 아 뭐야고 안 보는데 뭐이면 저희도 좀 걸을 걸습니다 그지 않을까 싶 정확히 좀 이경민 부장님 좀 설명을 해 주신 거 같고 지금 사실 그 진행형이 이제 어닝 시즌이잖아요 예 그러면 사실 이제 시장에서 이거에 따라 이제 그 팩터 별로 막 떨어지는게 올라가는게 있어 뭐 LG 에너지 솔루션 같은 경우는 발표하는 순간 그냥 바로 떨어지고 막 예 막 막이고이고 음 다음에는도 있 애플도 있 직한게 남아 있기 때문에 이것도 다 지켜봐야 될 거 같아요 어 지켜봐야 되는데네 요즘 보면은 너무 정신 없는 거 같아요 무슨 말씀을 드리냐면 어떤 애는 실적 서프라이즈 라는데 폭락하고 어떤 애는 실적 쇼 큰데 급등하고 대표적으로 테슬라 테슬라 테슬라 그다음에 메타 일단 실적 시즌만 놓고 보면 한국은 아직까지 실적 시즌 초반이든 왜냐면은 실이 추정 영업 이익 추정치가 있는 두 개 이상 있는 기업이 한 234개 되는데 오늘도 발표하긴 했는데 어제까지 발표한 기업들은 39 개예요 아직까지 그렇게 많지 않아요 그리고 보통 초반에 실적이 좋은 애들이 많이 발표합니다 예 그런 경이 있는데 진짜 좋긴해요 그림 한번 보여 드리면 어 지금까지 발표한 기업들 중에 74.4% 예상보다 더 좋았어요네 그리고 어닝 서프라이즈도 50% 됩니다 특히 컨센서스 대비 얼마나 잘 했나를 보는 실제 시간의 괴리율도 20% 가까워요 진짜 잘하고 있는 거예요 근데 특이점은 그동안 실적 전망이 끝없이 하락할 것 같았던 에너지 디스플레이 화학이 예상보다 좋은 실적을 내놨어요음 근데 이게 뭔 문제는 뭐냐면은 여기 보시면 아시겠지만 매출액은 그렇게 좋지 않았는데 비용 통제를 통해서 실적이 잘 나온게 좀 많다 정면 될 거 같고요네 그리고 반도체는 진짜 잘 했고요 아이도요음 음 지난주에 어 코 가장 많이 빠진 두 업종이 [음악] 반도체하청업체 테슬라는 실적이 쇼크였다 근데 여기서 봐야 될 것 중에 하나는 뭐냐면은 자 23년 7월 대비 실적이 반토막이 났잖아요 아 근데 주가도 딱 반투막났습니다네 정확하네요 그리고 최근 중요한 지지선이 할 수 있는 150 160을 깬 이유가 어 S2 모델 생산 안 한다라는 루머가 들면서 폭락을 한 거였거든요 근데 이번에 한다 하니까 이게 되돌린 과정이 나는데 그래서 저는 지금은 테슬라 같은 경우는 반등은 나올 수 있다고 생각하고 있어서 180 달러를 는지를 한번 봐야 되겠다 정도로 생각을 하고 있고 그래서 지금 실적 시즌에서 시장 흐름들을 좌주 유지하는 거는 실적이 잘 나오면 무조건 좋은 그림이긴 한데 어 실적이 잘 나온 잘 나온 기업이라 하더라도 주가가 이렇게 올라가 있으면 더 좋은게 뭐야라고 하는 거겠죠이 그림은 제가 지난주에 그 은 그림인데요 어 닉스 같은 경우는 실적이 정말 서프라였습니다 예 실적 전망의 최상단을 넘어섰어요 근데 오늘은 반등하긴 했지만 어제는 좀 많이 빠졌잖아 그게 어 실적 가이던스는 향후 실적 전망에 대한 코멘트가 명확하지 않았다라는 이유로 빠진 거예요 실적으로 좋았는데 그러니까 어 1분기 실적 시즌에 1분기 실적이 좋으면 장등 이지가 아니라 1분기 실적 오케이 예상보다 잘했나 못했나 그다음에도 더 잘할 건가 왜냐면 테슬라를 놓고 보시면 어 모델 새로운 모델을 계속적으로 개발하고 더 판매할 거다라고 하니까 다음 분기에는 올라갈 거라는 기대치가 반영되면서 지가가 반등한 거라고 생각하거든요 그래서 지금 시점에서는 실적과 주가간의 괴리가 위에 있나 밑에 있나를 봐야 되고 그리고 지금도 중요하지만 2분기 오해 실적에 대한 가이던스가 어느 정도 되는지를 좀 체크하셔야 될 것 같다라는 말씀을 해드리고 있습니다 지금 테슬라 그 그 SK 닉스를 보니까 갑자기 그 단어가 생각이나요 그 주식의 최고 호재는 주가가 싼 거고네 최고 악재는 주가가 높은거다 그러네요 테슬라는 주가가 워낙 내려가니까 예 여기서 그냥 그 일론 머스크의 말한마디로 기대감이 생기면서 주가는 냥 실적이 안 좋아도 올라 버리고 SK 하이닉스 삼성전자 같은 경우에는 좋게 나와도 주가가 바로 그날 확 떨어져 버리고 이게 주가가 말 그대로 그냥 높아서 사실 나오는 음다 이실 나으 날라갔죠 주가가 높은게 그냥 부담 요인으로 한 거다라고 볼 수 있겠네요 그 실적보다 실적이 좋은 걸 알고 있는 동안에 시장에 대한 컨센서스보다 높게 나온다 하더라도 주가가 먼저 올라 있으면 일단은 차익 실현하고 싶은 심들이 좀 커질 수 있겠죠 그런 그림들이 계속 반복되고 있어서 실적 시즌에 대한 해석은 되게 분분하고 어려울 수 있지만 일단은 주가가 많이 올랐나 아니면은 많이 못 올랐나 요런 것들 한번 확인하시고 어 실적이 서프라이즈가 나왔는데 갑자기 꺾인다 그러면 조금 조심해야 되고 만약에 실적이 안 좋게 나왔는데도 주가가 많이 빠진데 따라서 되돌림이 나온다 그러면은 관심 있게 바라보시면 좋겠다라는 생각을 하고 있습니다음 그래 자 또 요맘 쯤 나오는 얘기 중에 하나가 이제 세린 메이 얘기 많이 하잖아요 근데 작년에 제 기억으로는 그거 아니었어요 그죠 작년에 아니었거든요 근데 올해 지금 이경민 부장님이 얘기하는 걸 보면 약간 5월은 어 작년하고 좀 다른 움직임으로 갈 수 있겠다라는 생각이 좀 들거든요 예 자 5월의 전략 이거 어떻게 세워야 될까요 일단은 저는 반등 계속적으로 말씀드리고 있어요 근데 뭐가 엄청나게 좋아서라기보다는 엄청나게 걱정을 했던 것들이 아 다행이다 아니네라는 그림만으로도 반등을 할 수 있다 일단 예를 들면 오늘 코스 어 미국 채 금리가 10년 물이 4.7 넘었는데도 코스핀 반등 했잖아요 뭐 저 PBR 주랑 뭐 반도체 힘이 컸다고 하지만 자 그동안에 코스피가 급락을 하는 과정을 보면 악제 악재는 동시다발적으로 와장창 나왔습니다 근데 풀리는 과정을 보면음 통화정책에 대한 불안감 남아 있긴 하죠 근데 지정학적 리스크 좀 풀렸죠 실적에 대한 불확성 좀 풀렸죠 그러니까 어 와장창 한꺼번에 꺼뜨릴이 블라키 변수들이 하나 둘씩 풀려가면서 상호 보완적인 작용을 해주는 거 같다는 생각을 하는 거예요 그래서 저는 여기에 금 통화 정책에 대한 불안들 아 그 정도는 아니구나 라는 생각을 하게 되면 되게 빠르게 되돌릴 수 있다고 생각하거든요 그래서 저는 지금 시점에서는 코스피가 더 빠지기보다는음요 그림 보시는 것처럼 직정 고점 2,770 또는 2,800 선 돌파시도 정도까지는 열어 놓을 수 있겠다 그런데 여기서 2,900 3천 치고 올라가는 그림이 아니라 다시금 6월 달에는 좀 되돌리는 과정이 있을 수 있어서 지금은 트레이딩 관점에서 접근할 필요가 있다 추세적인 흐름들을 기대하기보다는 어 짧게 짧게 매매하시는게 좋겠다 네 말씀 있고요 그리고 제가 아까 어 프로님 얘기를 들으면서 제가 맨날 했던 얘기랑 너무 비슷한 얘기를 해 주셔서 그런데 저는 작년 하반기부터 여기저기에서 말았던 거는 더 떨어질 것 같을 때 사고 더 올라갈 것 같을 때 팔자라는 말씀 많이 드렸거든요 그래서 지금은 많이 올라온 것도 좋긴 하지만 길게 봤을 때 좋 좋을 거로 보고 있지만 지금은 트레이딩 과정에서 순환매가 전개되고 있어서 싼 걸 봐야 된다 말씀 많이 드리고 있 어 잘 생각을 해 보시면음 잠시만요 잘 생각을 해 보시면음 1월 말부터 2월 달까지 그냥 무조건 저 피비 주였고네 근데 3월 되니깐 그때 급등을 했던 자동차 소매유통 보험 어 은행 얘네들이 좀 밀려 놨고음 수출주들이 쭉 올라왔고요네 4월 되니깐 조선 기계 화장품 우리 필수 소비재 음 중국 소비 중국 경기 관련주들이 막 올라왔고 그리고 최근들어서 뭐 은행주들이 엄청나게 튀긴 했죠 근데 이때 많이 올랐던 it 하드웨어나 어디죠 it 하드웨어나 이런 쪽도 또 밀리고 그러니까 올랐던 애 밀리고 밀렸던 애 올라오고 특히 금융주가 최근 급반등이 나온 것은 몇 주 전만 생각을 해보시면 굉장히 많이 빠졌습니다네 아 굉장히 많이 빠졌었고 그러다가 저 밸류 프로그램에대 기대가 올라왔고 또 실적이 굉장히 잘나 면서이 최근 며칠 동안 급반등한 모습 보였죠 그래서 이렇게 이렇게 잘 따지다 보면 어 연초 이후에 안 오른게 몇 개 있어요음 2차 전지라 인터넷 아 2차전지와 인터넷이 인터넷 인터넷네 요즘 조금 고개들은 있는데 인터넷이라 하면은 어떤 뭐 5G 말씀하시나 아니면 아니 사랑 사랑 카카오 아 업죠 그래서 보면은 음 아직까지 실적에 대한 컨빅션 높지 않습니다 실적에 대한 불안감은 있긴 한데 주가가 작년 11월 저점에서 기고 있어요 오늘 조금 반등했다가 또 밀리고 막 이러고 있는데 저는 기본적으로 5천 선 돌파 5,300 5,500 정도까지 좀 반등 가능성이 좀 열려 있지 않을까라는 생각을 하고 있고요음 반등 류은 뭐냐 일단은 실적에 대한 불안감을 금리에 대한 부담들이 것들을 상당 부분 선반영 하고 있고 여기서 채권 리가 좀 슬러지 된다면음 그러면은 반등할 수 있는 동력이 만들어질 수 있다라고 생각하고 있고요음 인터넷 같은 경우도 실적에 대한 불안감이 있지만 주가가 여전히 얘도 어 11월 저점에서 박 박히고 있죠 오늘 좀 반등을 하긴 했는데 저는 여전히 뭐 1,000포인트 돌파 시도까지 좀 열려 있다라고 생각을 하는데 어 특히 엔사 같은 경우는 어 실적이 그렇게 나쁘진 않아요 근데 알리익스프레스 태무 때문에 아 쇼핑이 망가질 수 있다는 걱정을 하고 있는데요 근데 잘 생각 해보시면 작년 4분기에 미국 플랫폼 기업들 아마존까지 실적이 다 서프라이즈였다 알리랑 태우가 광고를 엄청 때렸기 때문이거든요 어쩐지 제가 뭐 SNS 보면 맨날 그어요 정말로 와 기 정도로 맨날 나온게 두 기업이 심지어 최근에 메타의 실적이 좋았던게 태가 그렇게 많이 도움을 줬다고 하더라고요 자 그러면은음 알 플러스랑 테무 때문에 쇼핑이 쇼핑이 실적이 타격을 받는 것과 광고 수입이 올라오는 것 중에 뭐가 더 클까라고 했을 때 저는 광고 수입의 효과가 좀 틀 수 있다라고 생각하거든요 그러면은 좀 반전이 나올 수 있다 그리고 어 그리고 2차 전지 인터넷 모두 다 대표적인 성장 주라서 최근 10년물 채건 분가 4.7 아지 올라가는 과정에서 눌릴 수밖에 없겠죠 근데 이게 좀 슬로 이지고 좀 안정 안정화되는 과정에선 저는 충분히 가격 메리트만으로도 반등을 할 수 있는 룸이 있어서 저는 지금 시점에서는음 2차전지 인터넷을 좀 눈여겨 보자 좀 여력이 되신 분들은 트레이딩 관점에서도 지금부터 한 10% 전후 반등은 열어놓고 대응을 할 수 있겠다라는 생각을 하고 있습니다 길게 보는게 아니라 트레이딩 입장에서 전고점 수까지 열어놓고 대응하자 말씀드 어 그 부장님 이제 사실 이게 5월에 뭐 이벤트 얘기보다는 오히려 5월에 좀 좀 우려스러운 거 한가 그 얘기도 하더라고요 사실 그 이스라엘 그어 4월 22일이 6월절 이거든요 이거 끝나고 나서 얘네 움직일 것이다 나올 것이다 이게 이제 5월로 보고 있거든요 그거에 대해서는 혹시 뭐 예 하우스에서 어떻게 그런 것까지 생각 안 하시는지 그러니까 지저 학정 리스크란게 예 예측을 할 수 있는 건 아니잖아요 솔직히 말씀드려서 그거 예측하면 그 어 그리고 그 예측을 가지고 전망을 하다 보면 너무 변동성이 큽니다 그니까 내가 예상을 할 수 없는 거를 가정에 끼워넣기 시작하면은 그림이 다 망가져요 그러니까 그거는 전 플러스 마이너스 알파 요인 정도로 보고 있거든요 그리고 또 하나 뭐냐면은 많은 분들이 하시는 것 중에 하나가 어 이스라엘이 여기저기에 갈등 관계를 야기하고 있는데 유가가 많이 안 오릅니다음 왜냐면은 이스라엘은 원유 생산국이 아니에요 어 그래서 우크라이나 러시아 전쟁과는 그 무게감이 확실하게 다른 거죠 또 하나는 이란과의 전면전이 될까라는 것들도 고민해야 되겠죠 네 이란은 어떻게 보면은 아 미국과 협 이게 대화가 되는게 전이란 같아요음 요즘 들어서 왜냐면 어 네타니아 총리는 모르겠어요 예 맞아요 무슨 생각 하는지 일반인들 상상할 수가 없는데 근데 이게 걱정되는게 뭐냐면 이제 어제 나온 건데요 지금은 이제이 이야기들이 쏙 들어가서지 관심을 못 봤는데 후티 방군이네 어 이스라엘의 상선을 공격해서 성공했다 라고 발표를 했고요 그리고 미국의 그 구축함도 공격을 했다고 합니다 최근에 후티 반군이 잠잠 했거든요 왜냐면 [음악] 이스라엘하우스 반군이 좀 잠잠이 있었어요 근데이 둘이 요즘에 약간 이렇게 또 분쟁이 멀어지다 보니까 갑자기 또 후티반군이 나서 가지고 뭔가 이렇게 휘젓고 다니는 느낌이 드는 거 보니까 이게 완전히 끝났다라고 보기 음 조금 이런 것 같다는 생각은 좀 들어요 그러니까 국지전이 계속될 수밖 밖에 없습니다 끝나는게 아니었기 때문에 끝난게 아니기 때문에 그래서 어 국지전이 계속될 수밖에 없는데 근데 그러면은 국지전이 계속 되면은 시장에 얼만큼 여행력을 줄까 거의 영향력은 없습니다 국지전 가지고는 아직까지는 뭐 왜냐면 앞에서 이미 계속 했기 때문에 큰 것들이 나온 다음에 어 작은 국지전이 뭐 임팩트가 클 거다라고 보기는 어려운데 딱 하나 임팩트 있는 건 있어요 호르무즈 해협을 봉쇄한다 그럼 얘기가 좀 많이 달라집니다 아 그때는 뭐 그러면은 그 그쪽에 있는 LNG 전 세계 LNG 그 원유 물동량의 20% 호르 문주 해협에 있고요 그리고 그게 봉쇄되면 우회로가 없습니다 아예 그냥 막혀버리는 거 막혀버리는 거예요 그래서 그러면 좀 큰일 할 수 있어요 아 그러면 좀 그러면은 육가 튀고 물가 튀고 경제 성장률 꺾이고 왜냐면은 원유가 안 도니까 뭐 생산 활동이 좀 흔들릴 수밖에 없겠죠 그래서 고게 임팩트가 있는 변수지 나머지는 뭐 누가 공격했다 누가 싸웠다 그거보다는 그 와중에 호르무즈 해협이 이슈가 들어오면 그때는 좀 임팩트가 있을 것 같다 저희는 그렇게 전망을 하고 있고요 뭐 그 전에 있는 여러 가지 양상들은 그렇게 너무 걱정하지 말자 그리고 이라은음 음 미국의 말을 좀들을 수밖에 없는 이유는 원유 수출 해하기 때문에 뭐 전면전을 나서서 막 흔들리거나 막 그러면은 더 힘들 수 있다 그래서 최근에 미국이 이러한 제재를 좀 다시 얘기를 하고 있 얘기하고 있잖아네 근데 제재하면 어 좀 좀 힘들 힘들어지잖아요 왜 그러면 이란도 그면 베제라 나올 수도 있는 거잖아요 네네 그래서 그리고 지금 대선 앞두고 있어서 조금은 서로서로 조심하는 미국도 11월 달까지만 좀 참아봐 이러지 않을까라는 생각을 하고 있습니다네 아 우리 저 슈퍼 봉채 님께서 우리 이경민 부장님께 질문을 전달해주셨어요 5월에 기업 밸류업 세부 내용이 나오는데이 부분에 대해서도 시장이 세부 내용이 발표됐을 때 미칠 수 있는 영향에 대해서 좀 설명 좀 부탁드리겠습니다라고 글을 남겨 주셨네요 아마 5월 초에 2차 세미나가 있을 거니다 2차 세미나 거기서는 뭐 어느 정도 가이드라인도 공개되고 뭐 뭐 세제 관련된 얘기들이 나올지를 좀 봐야 될 거 같고요음 제가요 그림만 한번 보여 드리면 최근 오늘도 뭐 반등을 해서 여기까지 올라오긴 했는데 민주가 어 자 요기 고점 아고 여기 저점이 명확하다는 거죠 3월 달에 저기 고점을 갈 때 기대감이 모 이었다면 당장이라도라 그 가이드가 확정되고 세지 기편 다 되고 뭐 지배 구조 관련된 것도 좀 풀어주고 강제성도 있고 그러니까 우리가 기대할 수 있을 만큼의 기대치는 저기까지 왔다라고 생각하고 있어요 그걸로 인해서 주가가 저기까지 갔다네 그랬다가 이제 어 기대감이 약해지고 또 하나는 어 총성 결과에 따라서 세제개편 어렵다라고 하면서 나온게 저 바닥인 거죠음 그래서 저는 저 박스권을 당분간은 깨지 않을 것 같다 아 예 그러니까 저 하단부터 위에 있는 박스권을 깨지 않겠 않겠다 아는 걸로 보시는 거죠네 그리고 최근 급반등을 했죠 자동차도 반등했고 금융주도 반등을 했고 자 그러면은 또 또 세제개편 얘기가 나오면서 이렇게 올라온 거예요 전고점 비슷할 정도로 그럼 세제개편에 대한 내용들이 구체적으로는 아니다 하더라도 어느 정도 아웃라인은 나와야 될 것 같아요 이번 2차 세미 만약에 두루뭉실하게 나온다라고 하면은 그럼 또 실망하 또 실망하 그니까 제일 중요한 포인트가 세제개편 포인트네 그 포인트를 봐야 되겠네요 세제개편과 강제성 강제성 첫 번째는 이제 고드 상으로 얘기를 했고 그게 실제 이제 문서화 되는게 2차라음 데 그 문서에 그냥 말만 적혀 있으면은 그건 실망이고 실질적으로 어떤 강제성을 띄고 있고 조금 조항들이 좀 이렇게 들어가 있다 그러면 좀 기대가 생길 수 있다 이렇게 그러면은 기대감을 갖고 전고점 돌파시도 가능하겠다 근데 잘 생각을 해보시면음 지난번에도 똑같았어요 세제개편 할 수 있다라는 요기저기 막 얘기가 나오고 정부 관료가 그런 얘기를 하고 데라고 하면서 주가가 쫙 올라간 거죠 근데 딱 열어보니까 아무것도 없어 가지고 실망했고 최근에도 또 정부 관료가 된데 한다 뭐 가시성 있다 뭐 이런 얘기를 하니까 쫙 튀고 있는 상황인데 그 가시성이 있다라고 말했던 내용들 한번 꼼꼼히 따져보시면 좋을 것 같아요 그게 얼만큼 실 실현될까라는 것들을 봐야 되는데 그게 실현된다고 해서 어 저는 당장 전고점을 뚫고 올라가는 그림은 좀 어렵지 않을까 왜냐면 세제의 편이란게 자 이렇게 바꿀 겁니다 해서 끝나는게 아니라 법안 통과가 돼야 되거든요 예 통과되는 과정에서이 득실이 있을 거고 그리고 또 하나 말씀드리고 싶은 거는 지난번에에 밸류 프로그램 얘기만 나왔을 때만 하더라도 저 PBR이라고 묶여서 전부 다 같이 움직였습니다음 자동차 금융 소매유통 뭐 호텔 레저 뭐 너도 나도 다 올랐어요 그냥 싸다라는 애들은 근데 요즘 한번 잘 보시면은 올라가는 딱 정해져 있습니다 자동차 금융음네 그 두 개를 좀 집중적으로 보자네 아 그게 포인트네요 업에 담길 거라고 시장이 예상을 해서 그런 걸까요 예상을 해서도 있지만음 어 핵심은 주주 친화 정책을 강화하자는 취지 그든네 강화하려면 돈이 있어야겠죠 아네 여력이 있어야 되겠죠 그리고 실적도 어느 정도 탄탄하고 안정성이 있고 실적이 만약에 이렇게 이렇게 이렇게 움직이는 기업이면 어떻게 밸류 프로그램 주주 친화 정책 강화할 거예요라고 했다가 갑자기 적절하면 어떡하죠 아 그러면 못 하는 거죠 그까 어느 정도 규모가 좀 있는 기업들 규모가 있고 연속성이 있어야 돼이 정책 방향성을 따라갈 수 있을 정도 연속성을 가져 줘야 되는데 그래서음 바라보실 거는 그냥 싸다 가는게 아니라 앞으로는 싸면서도 주주 친화 정책을 더 강화하고 배당을 강화하고 자사주 매입을 할 수 있는 여력이 되는 애들만 좀 아게 중 저도 저도 그 생각했어요 지금 처음에는 왜냐면 그 당시에는 PBR이 무조건 하자 그럼 다 올올 지금은 이제 그거는 끝 네맞아요 너네가 이거 진짜 계속 할 수 있어 대한 검증 되는 시기인 거잖아요 야 이거는 정말 시청자분들께서 잘 파악하고 하셔야 될 것 같습니다 그래요 우리 슈퍼 봉채 님 어떻게 잘 들으셨는지 모르겠어요 이제 이게 정책적인 얘기고 이제이 마지막은 그냥 이제 저 생각을 2년 만에 영수에 열려요 예 처음 만나는 거예요 여호와 야 예 대통령과 야당 대표가 만납니다 근데 뭐 뉴스보도 보셔서지만 뭐 어떤 것도 얘기 그냥 만나는 거잖아요 여기서 나오는 것 중에 제가 봤 민생 쪽으로 한번 볼 거 같거든 민생이 일단 먼저니까 그러면 거기서 그런 얘기가 나왔을 때 좀 주가에 좀 도움이 어떻게 될까요 이런 것들도 일단은음 지금 야당에서 추진하는 25만 원 그게 갑자기 전격적으로 추진한다고 되면 어 눌려 있는 소매 주들이 좀 반등을 하겠죠네 그 정도는 반등을 하겠는데 쭉쭉 갈까 그거는 좀 봐야 될 것 같아요 왜냐면 자생력이 있을까에 대한 부분들과 좀 다른 얘기라서 일단은 그렇게 생각하면 될 거 같아요 코로나 때도 지원금을 주니까 막 괜찮았 아아 소비자가 그죠 예 그런 흐름 정도는 기대할 수 있겠다 근데 그 이상을 열어 놓기에는 지금 국내 자생적으로 돌아갈 수 있을 만큼의 힘이 될까 그거는 조금 더 검증해야 돼서 전격 지원 하면은 팡 튀는 그림 정도는 기대해 볼 수 있겠다라는 생각을 합니다 뭐 뉴스에서 보면 저가 저희가 내수가 좀 부진하다 얘기 고 그래서 제가 여쭤본 건데 아 여야가 정말 2년 만에 만나는 거니까 정말 국민들을 위해서 여야가 좀 합해 줬으면 하는 바람이 있겠습니다 자 오늘 나와주신 대신증권 ficc 리서치 부에 우리 이경민 우리 부장님 아 늘 저희에게 좋은 인사이트 주서 감사드립니다 또 한 달 뒤에 야 되나요 그러네요 5월 달에 또 뵙도록 하겠습니다 자 시청해주신 시청자 여러분들 나가시기 전에 좋아요 구독하기 또 눌러 주시고요 저희가 또 이게 쇼츠로 많은 영상들을 내보내니 그 메일경제 TV 딱 달려 있다 그러면 거기도 좀 좋아요 좀 많이 눌러주시면 진심으로 감사드리겠습니다 자 이경민 부장님 보내주면서 저희는 물러 가고요 저희는 다음 주이 시간에 다시 찾아뵙도록 하겠습니다 시청해 주신 시청자 여러분들 고맙습니다 [음악] I