預見：2025 , 三個共識！2025 美股： 新口號 (BATMMAAN)！

哈嘍大家好 歡迎來到蓓蕾小精 人依舊物依然 又是一年 毫無例外 今天是一個新的開始 山高有行路 水深有渡舟 世界市場的金融投資經歷了幾個階段 從經典技術分析到價值投資到量化交易 再到行為金融學 這麼些年以來已經習慣了每天深夜的復盤 以及觀點的輸出 對也好 錯也罷 萬千山水皆豐收 歲月福滿度春秋 新的一年希望每一個投資者都收穫滿滿 在過去的一年內 標白指數年度回報率達到24% 連續第二年已超20%的漲幅收官 自2022年10月的低點以來 更是累計上漲66% 新一年之際 華爾街普遍看好明年美股的走勢 有數據顯示 16家華爾街投行的預測結果均表明 每家投行均預測美股將在明年繼續上漲 預計標白指數明年將累計上漲7%至19% 在各行給出的目標價中 瑞昱預計 標普2025年的年底目標價為6400點 最為悲觀 而奧巴海默最為樂觀 給出了7100點的目標價 有人擔心 一致看多的時候往往需要小心為上 不過這說明不了什麼 在過去的幾十年中 華爾街從未預測美股會在第二年下跌 即使是最不樂觀的年度預測 也認為股牌市場會有微小的增長 而在過去的50年中 標牌指數有13年收跌 不過除此之外 華爾街大行們對於2025年還是有三個共識 第一個共識是 2025年全球市場的頭號主題 是利率更高更久的重來 今年年底的鷹派轉向重燃通脹擔憂 疊加川普政策傾向給美債收益率火上澆油 持續龐大的債務壓力 長端美債猛遭炮手 有著全球資產定價之矛稱號的 新年期美債收益率曲線 自10月份以來突然徹底轉向上攻制度 創5月份以來的最高 國債收益率上升推高了一系列借貸成本 30年期抵押貸款利率已重新接近7% 進一步打壓房地產市場 債市壓力也可能擠壓風險資產 展望未來 如果川普通過加徵關稅刺激通脹 且無法通過削減預算赤字來控制美債供應的增加 10年期收益率可能會突破5% 而目前現金收益率已超過4% 對於高估值狀態下的美股 這是一個很難超越的基準 當前 華爾街的債券交易桌上正上演一場財迷遊戲 交易員們正爭論不休 美聯儲的中性利率到底是多少 範圍從2.375%到3.75%不等 由於中性利率估算的多樣性 投資者對於美聯儲的貨幣政策前景產生了不同的看法 這也導致了債券市場的劇烈波動 特別是在經濟數據發布以後 但不用太擔心 降不降已經無所謂了 這已經成為了一個工具 當資本市場對降不降無反應時就對了 美聯儲沒有任何一次重大金融政策轉向是平滑的 每次都是一步三回頭 油爆琵琶半遮面來回拉扯 不過對於這幾天的下跌 還沒有機構喊出抄底的口號 似乎都在靜觀其變 而如果時間期美的收益率達到5% 那麼美股將暴跌10%作為回應 資本將重新配置到更安全 估值更低的股息增長股 來降低2025年投資組合的風險 大家看華爾街的第二個共識 就是科技股仍是盈利支點 人家是美股的主要盈利驅動力 從方向上看 市場的其他部分正在沿著正確的道路前進 儘管速度比預期要慢得多 對於近年來興起的人工智能熱潮而言 儘管投資回報仍然存在很大的不確定性 但隨著時間的推移 AI技術的生產率將會逐步提高 幫助增加企業盈利 還有我分析認為 川普2.0對企業減稅和放鬆監管的傾向 可能有助於進一步提高企業的利潤 同時通過更多赤字支出提振經濟 從我們做視頻的第一天開始 就給大家強調了FANG的重要性 而去年逐漸變成了MAX期 在過去的十年時間裡 美股投資者 似乎總喜歡給那些領漲市場的科技大反骨 起上一個響噹噹的綽號 對於2025年 美股市場似乎有了一個新的口號 BETTMAN 這個代號涵蓋了八支個股 按首字母排列分別是 博通、蘋果、特斯拉、微軟、Meta、亞馬遜 Alphabet和英偉達 很顯然 熟悉七巨頭具體名單的投資者都知道 BETTMAN只是很簡單的在七巨頭的基礎上加上了博通 事實上 去年在特斯拉表現不佳的時候 華爾街就曾有過是否應該將特斯拉剔除 並另外再挑選一支個股加入巨頭行列的呼聲 而隨著特斯拉股價表現優異 博通又收穫了驚人的年尾行情 與其繼續維持七巨頭的人設 更合理的做法 倒確實是不如將其變更為八巨頭 整體而言 這個概念在二零五年被強化的同時 同樣標誌著科技大盤股 似乎仍然扮演著中流砥柱的角色 隨著全球資產定價之錨的再次起舞 投資者對盈利增長的熱情 可能會因為著收益率上升而減弱 這加劇了殺躍整體市場的疲軟 至少借著成本上升可能會分散投資者的注意力 使他們不願將更多的資金投入超大 甚至股票之外的個股 而由於手握豐厚的現金流 這些超大市值股票被視為最能抵禦利率上升的股票 再來看華爾街的第三個共識 這是二零二五年美股的波動性會增加 隨著投資者重新審視美聯儲的任何跡象 以及開始分析新一屆政府的政策 尤其是在關稅和稅收方面的政策 股市的波動性也會增加 特別是如果前面說的大型科技公司的業績令人失望 人工智能推廣放緩 那麼將引發大波動 二零二五年是不是美國股票的又一個好年頭 這要取決於大型科技公司的業績 或者說是人工智能的推廣 不過機構也不否認 雖然風險不小 圍繞科技股的泡沫仍在膨脹 但資金沒有其他去處 特別是地緣政治和國家政治異常動盪 美國很可能在二零二五年繼續超越其他主要經濟體 對此機構除了推薦大跌情況下超低科技大盤股 還特別提到了美國大行 明年美國大行迎來豐收年 每個業務都將遍地開花 在今年年末最後一次FOMC會議上 美聯儲釋放鷹派信號 稱由於通脹年性高於預期 預計明年僅會降息兩次 這意味著美國基準率的水平 有望在更長的時間內維持在較高水平 有望擴大銀行近期差 繼而支撐作為主要收入來源的存貸款業務 另外預計全球頂級銀行所有部門的收入 將在明年出現二零一年以來的首次增長 還有分析表示 即將上任的川普將會放鬆對金融部門的監管審查 同樣有望給銀行業帶來順風 我個人將關注ETF 在過去的一年內 美國ETF淨發行額突破了一萬億美元 創歷史記錄 同時 史上首次美國ETF資產規模突破十萬億美元大關 因為ETF是選出來的一攬子股票 對於投資者來說可達到分散風險的效果 對於多數投資者來說 瞄準行業投資ETF或許是一個不錯的選擇 未雨綢繆方能絕損千里 雖然預測未來並非易事 但識別潛在風險並做好應對的準備至關重要 風險一是全球貿易戰 目前全球各國都表示避免與川普加水開戰 但結果誰知道呢 例如歐盟可能會通過瞄準美國科技公司 來更積極的回應關稅 另外一些國家允許其貨幣兌美元貶值 這可能導致一場全球貿易戰 雖然這場貿易戰可能採取多種形式 但在極端情況下 這可能會使全球GDP下降2%至3% 風險二是通脹再次抬頭 這是前面一條風險的延續 關鍵觸發因素是除了全球關稅普遍提高 還有川普採取限制移民的措施 因為限制移民的措施會導致依賴移民勞力的行業 勞動力短缺和價格壓力 儘管整體通脹加速可能並不巨大 但這足以減緩美聯儲放鬆政策的速度 風險三是以上兩點風險的後續 就是出現比市場預測的更大的預算赤字 關於這一點將考驗債券市場耐心的極限 這裡昨天據彭博社爆料 一級交易商在履行職責時面臨越來越大的壓力 所謂的一級交易商是由華爾街機構組成的精英羣體 在1960年由紐約聯邦儲備銀行成立 旨在確保美國國債市場的平穩運行 而隨著美債規模的不斷擴大 這些美國國債的守門人 一級交易商面臨的壓力也是越來越大 對於整個市場而言 一旦國債銷售不通暢 勢必將增加市場混亂 2005年全球經濟並非高漲無憂 隨著川普的上臺 全球經濟正試圖尋找新的平衡 但綜合考慮種種因素 儘管美股是很貴 但投資者幾乎別無選擇 缺乏美股的優質替代品仍是現實 美股可能仍將成為投資者心中的最優選 沒有完美的投資方法 只有適合自己的投資方法 拿得住只有一種方法 就是相信 對於美股而言 甚在穩定 流水不爭先 真的是滔滔不絕 好了本期視頻就到這裡了 最後祝大家新年盛舊年 萬事皆可期 投資更上一層樓 股市有風險 投資需謹慎 感謝你與我共度時光 希望有緣 我們下次再見 拜拜