投資中的人性｜《財富的靈魂》｜文森說書

我在一開始想要引用心理學大師榮格的一段話 他說過 除非你讓無意識變得有意識 否則它將會主導你的生活 而你稱它為命運 我認為這句話可以貫穿生活當中的很多事 例如說講到職涯規劃 我們怎麼會選擇現在這份工作 或者說你剛畢業時 你是怎麼決定要丟履歷去那家公司的 這些抉擇當中 一定參雜了很多你沒有注意到的事情 例如說你的家人的職涯其實會影響到你 像是你可能有幾個靠近的家人 他們都是選擇穩定的大公司職務 那工作要穩定這件事情 可能早就刻進你的腦海當中 或者你的大學教授曾經分享過他過去的職涯 你就覺得說這是一個可以複製貼上的做法 也不只這一個 包括一個人對於婚姻的想法 如何維持友誼等等的 在做這些事情的時候 總有很多潛藏在底下 我們沒有注意到的事情在影響我們 而我今天想要把焦點放在金錢上 因爲我們如何看待金錢如何理財 這其中也有許多無意識的認知在影響我們 而我們可能渾然不覺 再加上我認爲跟朋友之間談到錢這件事情的時候 都比較常談到如何賺更多錢 該買哪一隻股票等等的 但卻很少談到這一個 因此我認爲這是一個很有趣的討論 所以我在開始想要先聊到 我們對於看起來複雜的東西都會認爲比較厲害 這件事情要從行李箱說起 第一顆輪子大概發明在6000年前 但是裝有輪子的行李箱 卻是在近代才被發明出來的 而且在發明出來之前 人類早就把人送到月球上了 這是一個很有趣的事情 也就是要說明 其實我們眼下的工具 已經可以創造出很多很好用的東西來了 但我們卻嚮往那些更複雜更難的東西 我們認爲更複雜一定更好 這是人類身上非常普遍的現象 因此你可能會發現 很多電子產品會刻意保留原有的日文跟英文 因爲比起在電子鍋上寫著 加熱時請注意熱氣 變成日文時會認爲說這個設備好像更高級一點 那賣食品也是 只要保留一兩句原文在上面 一下子之間它就看起來高貴很多了 所以講到理財上 想要賣商品給我們的那些人也懂這件事情 我講美國境內好了 總共有超過8000個共同基金 近4000支的對沖基金可以讓你選擇 那每一個都有自己的組合跟它自己的特色 這樣子一眼草下來 有些是佈局全球 有些是專注在半導體上 更多的是一些你完全沒有看過的名詞 那當你今天覺得說這些東西太難了 你想要自己從根本上來學 當你來到市場上去找相關的投資書籍的時候 很多也都是彈著要看什麼線啊 什麼黃金交叉等等的 還有什麼圖表跟術語 當然說這些對於選股來說都有參考價值 只是說我們如果只是想要獲得穩定 而且合理的投資效益的話 真的有需要這麼多的數字嗎? 換個方式問 如果我們今天只是想要一個方便拖著走的行李箱 恐怕不需要人工智慧就可以辦到了 可是我們對於這種複雜性的偏好 很容易讓出入投資領域的人 不小心就聽信了那些華而不實的技術 然後繳了太多手續費給一支基金 或者說我們也會對那些名字很新潮的投資方式心動 進而去購買相關課程 再來呢 潛藏在我們心中的還有 我們有種想要躲掉風險的心態 想要躲掉風險其實是人之常情 所以我們願意花多一點錢去搭安全評級更高的航空公司 我們也願意鑽研一下大學的科系 確定我們要讀的科系 未來它是有發展性的 這些都很合理 但我們終究沒辦法躲掉全部的風險 這在讀書時我們已經學會面對這件事情 你所待的領域會有一些變動 自動化的技術會搶走某些職位 甚至說你在學校裡面學的 來到你開始工作的時候可能已經換了一套新的了 但是你並不會一碰到這個就馬上放棄 覺得說那我趕快來換專業 畢竟這樣做的成本太高 但當我們今天手上有一個股票的買賣軟體時 想要躲掉風險的偏好就會具體的實現 依照數據來看 大部分的投資者會在股票上漲的時候瘋狂追加 在股市下跌的時候賣出改持有現金 這個就意味著 當今天股市一片大好的時候 大家都想要賺到這一波漲幅 但出現一點點波折往下跌的時候 大家卻不願意承受這個虧損 他們想的是 等到它要開始漲的時候再來買進就好了 但是這樣子的想法 會讓我們今天沒辦法賺取到最高的利潤 我拿美國的標普500來說 從1995年到2025年這30年來看 如果投資人今天錯過了漲幅最多的那10天 那這30年內的每年報酬率就會掉掉50% 這10天包括了 2008年10月13日 那一天漲了11.58% 那這個漲幅是因為當時雷曼兄弟倒閉之後 往下跌得很深後來反彈了回來 稱為史上最大單日漲幅 那另外一天是2020年3月24號 那一天漲了9.38% 那這一波漲幅也是來自一次大跌之後 因為那時候COVID-19讓全世界亂了陣腳 這一次的反彈就是在恐慌之後發生的 簡單來說 暴漲往往是發生在暴跌之後 而除非我們能夠完美預測這10天 不然只要你在暴跌時把股票給賣了 就會錯過這10天的漲幅 那你每一年的收益就會掉到一半 那如果再把天數變多 如果投資人錯過了1995年到2025年 這30年間漲幅最多的30天 那每一年的報酬率就會掉掉83% 這種心態也常常跟著另外一個心態出現 就是我們認為自己是可以預測市場的那一個人 為了做到預測我們會重新變成學生 我們會開始看大量的財經新聞 開始聽股癌 甚至連等紅燈的時候都在盯著股票軟體 那做那麼多功課無非就是希望 自己可以洞察出市場的脈動 然後早點賣出跟買入 但是這件事情華爾街當然知道 華爾街會用年薪30到40萬美金 找到許多耶魯商學院畢業的天才 讓他們聚集在華爾街一起想辦法做到這件事 他們的確做出了一些成果 所以公司就把這群天才 他們所選的投資組合變成商品 叫做主動型投資基金 我們就拿這些主動型投資基金 跟這個整體股市來做個比較 以短期來看 上市在5年之內 的確有些主動型的基金 他們可以取得更好的年收益 但是拉長時間 我拿 Vanguard 的研究來說 他們追蹤了自1984年到2018年間 全球各國的共同基金的表現 後來這個研究指出 在80%以上的市場當中 追蹤大盤的指數型基金 都跑贏主動型基金 簡單來理解的話 就是在短時間內 這些主動型投資基金 他們的確可能抓到一些更好的標的 所以在表現上可以贏過大盤 也是因為這些主動型基金 會一直去更換買進的股票 因為他們想要去找到那些 表現特別好的個股 但現實面來講 他們沒辦法一直選到這種天選之股 所以時間一拉長 失誤率就會上升 他們的收益就會掉下來 最終輸給了大盤的表現 我拿這個例子是想要強調一下 如果連這些世界級的高手 都沒辦法精準預測 我們怎麼會相信自己可以做到呢? 說是這樣說沒有錯 但心理學裡面的達克效應 會一直讓我們覺得 我可以! 這個效應是由鄧林跟克魯格共同提出的 他們當時發現 我們特別容易在自己不擅長的領域高估自己 就像是一個班級裡面 一個文法能力後段班的人 他們在評估自己在班上的文法表現的時候 常常認為自己應該名列前茅 而且文法程度越差的人 他們高估自己的狀況就越明顯 那追根究底來看 就是因為這些人對於這個領域真的太不熟悉了 以至於沒有看見那些山外的山跟人外的人 也不知道這個領域到底可以有多麼深入 最後就高估了自己的判斷 我們在理財時 這種效應會讓我們太高估自己的能力 以為自己看見的都是別人沒有發現的 以為自己就是那個特別不一樣的人 最後就會反覆的去複製錯誤 那再來補充一個 我認為影響更加深切的潛在認知 就是我們會以為 錢能夠替我們解決所有痛苦 我想要引用一段話 金錢的最終目的是讓你不必在特定時間 特定地點做任何你不想做的事情 這段話的意思是在強調金錢的最大價值 是為我們買到時間跟自由 但就只是這樣子而已 等到我們今天換到了時間之後 我們還是得靠自己去獲得想要的生活 例如說你今天非常重視人際關係 所以你在有了時間之後 就可以花更多心力在朋友跟家人身上 或者說你今天想要透過旅遊來得到滿足感 充裕的時間也可以讓你做到這件事情 但金錢沒辦法讓你直接得到它們 當我們今天在忙著賺錢的時候 很容易沒有看清楚 我們時常會把生活當中的所有不滿歸咎於 我賺得不夠 但事實上呢 收入的確會有影響 但你為了收入而過度犧牲掉的個人生活 影響其實更大一點 例如說你沒有時間去顧及健康 那即使你的收入增加了 但你去享受自由的時候 你的身體狀況並不好 那體驗的品質也會很低 那也有可能是犧牲掉自己的嗜好 畢竟打網球跟多賺2500 常常後者會勝出 但如果我們今天沒有了嗜好 用錢買到時間之後 我們用這個時間去做些什麼事情呢 那這種把錢當作一切問題的救命藥的潛在認知 也許影響到我們的投資行為 我們會變得太躁進了 我們就是認為 在有了錢之後 什麼事情都會好了起來 所以你會一直認為自己必須有所行動 那這些行動就會變成 去聽信名牌亂買股票 或者說聽到有人在喊趕快跳車 你就要趕快跑去賣了 但剛剛已經證明瞭 這種盲進盲出的行為 只會讓我們賺不到最好的收益 於是說了以上這些之後 我想要提出一個務實一點的做法 首先我們得找到一份工作 這份工作能夠讓你發揮潛力 同時間希望這份工作可以讓你存下一些錢 那這些錢要做好分散投資 例如說20%放訂存 20%債券 20%黃金 40%股票 那股票這一部分 可以去買那些追蹤大盤的ETF 像是著名的VOO QQQ 還是臺灣的0050 這些ETF大致上的表現 都會跟著大盤的表現在走 那買進這些ETF時 你可以使用定期定額的功能 現在幾乎全部的交易軟體都有這個功能 它會讓你在每個月幾號的時候 固定買下多少錢的股票 這樣做的好處是 是你不會因為大盤的波動 而影響到你的投資節奏 這聽起來非常違反直覺 但這是長期下來 投資成效最好的方式 所以到了這邊 是我根據《財富的靈魂》這本書 所整理的幾個重點 那我自己在看財經書籍的時候 我喜歡挑概念型的來看 一方面是我看不懂這個技術面的 另外一方面是我覺得 概念可以被內化之後 被反覆的利用在不同的場景 那我在這些書籍當中 多次看到一件事情 就是要讓自己的投資成效變好 其實祕訣並不在投資裡面 而是在投資外的事情 最大的祕訣就是去運動 什麼運動都可以 你要踩飛輪還是瑜伽 或者說你喜歡像我一樣 每天去慢跑 喜歡打球也都可以 項目並不是重點 重點是讓自己流汗 讓自己大腦內的神經傳導物質 可以正常的分泌 這可以讓你減少壓力 你纔不會因為一時的壓力上來 就去做了一個錯誤的投資判斷 再來呢 運動會提升你的意志力 儲蓄跟投資都很考驗意志力 因為儲蓄就意味著 你要把眼前的蛋糕放到20年後 變成一個蛋糕工廠 這個等待很煎熬 再來投資也需要意志力 不然要怎麼度過 像是2008金融海嘯 2025關稅危機這些震盪呢 下一個訣竅是均衡飲食 這不是在開玩笑 因為不健康的飲食 例如說吃太多加工食品 這些人長期下來 精神狀態普遍不濟 在這種情況之下 所做的風險評估容易失準 而且效率通常比較不好一點 再來呢 均衡飲食的人 也能夠有比較穩定的情緒表現 我們都該變成一個情緒穩定的大人吧 所以對於投資也是這樣子 最後一個訣竅是持續學習 或者說在某種層面上 就是持續投資自己 如果你有喜歡的老師 你可以去買他的課程 如果有人推薦你很棒的書 可以買回家看 這一點點的累積 都像是你的股票一樣 它是會有複利的 這個複利可以發生在工作上 你可能經過了幾個課程 跟幾本書的洗禮之後 因為技術上變得更好了 所以被加薪了一萬塊 這個每個月多出來的一萬塊 如果放進一個 年複合成長率8%的基金裡面 30年之後 可以幫你多存下1490萬 許多事情都需要複利的幫忙 而你怎麼對待自己的身體跟健康 還有你怎麼充實自己的生活 都會變成複利的一環 最後我想要引用一段話 這段話來自 華爾街日報的專欄作家傑森 他說過 投資不是要在別人的遊戲當中擊敗他們 而是在自己的遊戲裡面控制自己 我很喜歡這段話 但我也知道 這段話不容易做到 畢竟競爭就是人類的天性 我是Vincent 我們下次見 拜拜