靠Nvidia狂賺700%後，他清倉了！“這味道像極了1999年”；30年不敗的他，把錢從英偉達挪到了這兒

華爾街傳奇投資人John K. Miller 最新接受Morgan Stanley的採訪視頻出來了 這位叱吒華爾街40年的傳奇 從1981年到2010年 30年年花收益率 大約30% 沒有一年虧損 1992年跟索羅斯合夥做供應棒 一把賺了超過10億美元 直接把英格蘭銀行幹趴下了 2010年他嫌管別人的錢太累 關了120億美元的基金 現在只管自己的錢 這是個什麼概念 假設你1981年給了他1萬塊錢 到了2010年關門的時候 變成了2600萬 但是你是不是以爲 他是那種什麼都看得透 什麼都算得準的人 他說我連英偉達的財報都沒看過 他說自己不在班上的錢10% 他媽叫他idiot savant 中文大概是偏財吧 好聽一點就是某個領域有天賦 難聽一點就是別的地方都不行 他還說了一句話 這句話如果放在散戶投資者的心頭裏面 基本上是異端 他說反向投資被高估了 今天我把這段36分鐘的採訪 拆開了給你們看 看看他現在在壓住什麼 還有AI股他砍得差不多了 更重要的是 這麼一個自稱不聰明的人 怎麼贏了40年 大家坐穩扶好 先贊後看 好運不斷 我們馬上開始 先用一分鐘介紹一下背景 Stan Druckenmiller 1953年生人 匹茲堡長大 1977年在匹茲堡國民銀行 當管培生起步 一年後就被提拔成股票研究主管 1981年28歲 拿着不到100萬美元 創立了Ducane Capital Management 後來的故事很多人都知道 1988年被索羅斯請去了 管理量子基金 1992年兩個人合夥做公銀幫 賺了超過10億美元 創造了金融史上最經典的一仗 從1981年到2010年基金關門 Ducane的年化收益率大約是30% 而且沒有一年是負的 這個數字已經是被多個平臺 交叉驗證過 基本是可信的 2010年 他說管別人的錢 個人代價太大了 把120億美元的基金關了 成立了Ducane Family Office 只管自己的錢 到了2024年 這個家族辦公室的管理資產 大概在108億美元左右 好了數字過完了 這些你在任何一篇 Drunken Miller的介紹文章裏 都可以看得到 今天重點不是這些 是他這次在Morgan Stanley的訪談 怎麼講他的決策方法 方法論第一條 就是先開槍再瞄準 採訪一開始主持人就問他 你最近有什麼得意的交易 他挑的不是最性感的AI股票 是一家以色列的仿製藥公司 叫TIVA TIVA是怎麼回事呢 去年夏天到秋天的時候 AI股票開始讓他不舒服了 他原話是 開始有99年到2000年的韻味 他們就在找AI之外的機會 團隊就找到了TIVA 這家公司當時是什麼樣的呢 PE只有6 6倍的PE是什麼概念 你去看一下美股大盤 平均PE都二十幾倍 6倍基本上就是在說 市場認爲你這個公司沒什麼未來 一家以色列的仿製藥公司 不性感 不AI 不增長 沒什麼人關心 但是他們的團隊發現了一個變化 就是新來的一個CEO叫Richard Francis 從Sandoz挖過來的 這個人之前幹過一模一樣的事 先砍成本 提效率 拿到低垂的果實 然後把業務從低利潤的仿製藥 轉向高利潤的生物類製藥 甚至在做一些原創藥物 換句話說 這個人來不是來守攤子的 他是來重新定義這家公司的 有意思的地方來了 價值投資者不要他 因爲CEO在搞增長戰略 要投資研發 要擴張 這個不符合便宜就好 別折騰的價值投資信條 價值投資者反而在賣 成長投資者也不要他 因爲他轉型還在早期 財報數字上還看不出來 你跟經紀經理說 6倍PE的以色列藥廠是成長股 沒人信呢 兩邊都嫌棄 所以股價趴在那16塊錢 張肯面子說 這就是我們想找的東西 然後他們買了 六七個月後 股票到了32翻倍 其實也沒有發生什麼 驚天動地的大事 CEO證明了生物類藥物能做 出了一個不是仿製藥的新藥 市場重新評估了這家公司 PE從6倍重估到了11 12倍 從沒人信到開始有人信 股價就翻番了 這個估值的關鍵 不是賺了多少 關鍵是他怎麼說的 如果只看今天 你永遠賺不到錢 你得往前看 想象18到24個月後 世界會變成什麼樣 投資者會怎麼重新認知一個東西 這個跟巴菲特的能力圈的理論 是反着來的 巴菲特說看不懂的別碰 張肯說只要變化夠大 我先上車再說 他不需要看懂TIFA的藥物管線 他需要的是團隊看懂了 他信任團隊 法論的第二條 你不需要聰明 你需要信任對的人 主持人追問他 做生物科技投資 你不需要是專家嗎 你不需要看懂藥物管線嗎 他的回答非常直接 thank god 就是答案是絕對不需要 但是我的團隊裏 必須有這樣的專家 我得信任他們的判斷 他說當分析師開始講 基因編輯 蛋白質 基因測序這些東西的時候 我直接從Stan的腦子裏飛過去了 但是他自己說有一個判斷標準 就是當他手下的這些人 真的非常非常興奮的時候 這件事對我來說 就跟自己看懂了數據一樣重要 因爲我不夠聰明 沒法理解很多具體的事實 然後他給自己下了一個定義 他說我的優勢不是IQ 不是智商 是trigger pulling 就是扣動扳機的能力 他說自己有一種非常狹隘的一種智力 在投資這個遊戲裏恰好管用 但是在別的方向不行 他媽的管他叫idiots alone 他自己說 我在班裏也不是前十 但是很多人以爲我比實際聰明 只是因爲我在這行乾的好 這段話你細品 全球最成功的投資者之一 公開說自己不聰明 他不是謙虛 他是在說一個非常實際的道理 就是投資這行 你不需要什麼都懂 你需要自己不懂什麼 然後找到懂的人信任他們 分析能力可以外包 決策能力不能外包 方法論第三條 導師決定上線 主持人問他你的思維方式 多少是天生的 多少是學來的 他的回答是兩者都有 而且是幾乎可以說是必要條件 你必須同時擁有天賦和導師 他有兩個關鍵導師 第一個是在匹斯堡起步的時候 教他所有基礎的東西 怎麼看市場 怎麼分析公司 怎麼形成判斷 他說這個人教了他 我們剛纔聊的所有的那些東西 就是那套先行動再驗證 用人替代分析的方法論 原始版本是匹斯堡導師 給他搭的框架 第二個導師就是索羅斯 這段故事更有意思 他說當年去索羅斯那裏 以爲能學到日元和馬克 爲什麼漲漲跌跌 結果進去之後他才發現 我發現我在這方面比他懂得多 那他從索羅斯那裏學到什麼呢 只有一件事 就是倉位管理 索羅斯的原話他也直接引用 It is not whether you are right or wrong It is how much you make when you are right and how much you lose when you are wrong 不是你對或者錯的問題 是你對的時候賺了多少 錯的時候虧了多少的問題 他說這句話是invaluable 是無價的一堂課 這句話值得所有投資人 停下來思想想 你回憶一下 自己和身邊人炒股的經歷 大多數人把90%的經歷 花在我該買什麼上面 該買特斯拉還是該買英偉達 該買科技股還是買醫藥 但是章克米勒和索羅斯 都在說同一件事 選什麼不是最重要的 重要的是你選擇了之後 敢不敢中倉 選錯了之後 跑不跑得掉 同樣是股票 A看對了買了1%的倉位 B看對了買了20%的倉位 結果完全不同 反過來A看錯了死扛了三年 B看錯了第二天就砍 結果也完全不同 這就是索羅斯教章克米勒的 核心課程 不是看對看錯 是倉位和尺寸 他還提到了一個很有意思的觀察 他說技術分析 現在只有以前20%的效果 爲什麼 因爲年輕的時候沒人用 他有獨家的優勢 現在所有人都在看同樣的圖表 優勢就減少了 同樣股價對消息的反應 這個信號也不靈了 以前一個壞消息出來 股票反而漲 幾乎可以確定半年後新高 現在不行了 因爲太多數人學會了這一招 說白了 任何一個投資方法 一旦所有人都在用 它就不再是優勢了 這跟AI行業有點像 當所有人都在做同一件事情的時候 超額回報就消失了 好了 接下來聊這次訪談裏 最精彩的一段 英偉達的故事 時間拉回到2022年初 章克米勒團隊有幾個年輕人 他稱之爲superstars 超級明星 這些人有一個AI的人脈網絡 都在硅谷 他們開始跟他講AI 他說大部分內容 完全飛過我的腦子 但是他注意到了一些東西 第一個信號 就是斯坦福的學生 正在從虛擬貨幣轉向了AI 以前是一半一半 現在是越來越多的人 往AI去了 他說他們在venture投資裏面 看中的一件事 就是年輕人往哪跑 這個不是什麼複雜的數據分析 就是看最聰明的年輕人 把時間花在哪裏 當年買Palantir就是這個邏輯 2008年2009年 那是最酷的公司 所有斯坦福MIT的聰明孩子 都想去 這個跟我們投資 看美女去哪個行業 有異曲同工之處 第二個信號就是合夥人 從硅谷請了AI圈的人 來辦公室講解 講了什麼具體內容 他沒說 只說大部分他沒聽懂 但是他說了一句關鍵的話 I knew this was really big 我知道這件事非常大 注意 他不是因爲理解的技術才覺得大 他是通過兩件事判斷 第一個 他信任他的合夥人 合夥人的興奮是真的 第二個 他能感受到變化的量級 雖然他不理解變化的內容 然後他合夥人問他一句話 我該買什麼 回答硬回答 This is the way to play AI 就這麼多信息 他建了一個倉位 當時建的不大 但是用他的話來說 Enough to get hurt on or get made some money on 就是夠受傷 但是也夠賺錢 這個時候他連英偉達賺多少錢 都不知道 他連財報都沒看過 他後來自己說 I don't think I know how to spell NVIDIA three months before 三個月之前 我可能連英偉達怎麼拼都不知道 兩週後 Chad GPT發佈了 他說 This time even I understood 他說這一下連我都看懂了 大型語言模型這個東西 他之前那次會議上 根本沒提到 但是Chad GPT一出來 他立刻理解了規模 翻倍加倉 再然後 在摩根三里的一次 宏觀電話會議上 一群宏觀投資者 在那裏講各自對經濟的看法 他說這些觀點 大概值五分錢 外加一杯咖啡 突然一個科技背景的分析師說 你們都在看樹 但卻忽略了整片森林 有一個比你們說的 任何事都大的東西 這個分析師把幾周前 他聽到的AI邏輯 又放大了一遍 這個時候的John G. Miller 已經有Chad GPT作爲參考物 他再次加倉 英偉達的股價也是很給力 從150漲到了390 他公開接受採訪說 未來兩三年 我是不可能賣英偉達的 他的合夥人 那個對AI瞭解比較多 10倍甚至50倍的人 早就賣了 但是John G. Miller說不行 根據我的經驗 當有巨大巨大的變化發生時 投資者永遠跟不上節奏 他賭的是市場的想象力 追不上現實 然後股價到了800 他說了四個字 I cannot stand success 我受不了成功 從150到800 兩年不到翻了5倍多 他扛不住了 賣掉了 結果5周之後 股價來到了1400 他說他想吐 神仙也不是每口肉都吃得到的 他不是沒判斷對 他判斷對了 AI是巨大的 英偉達會上漲 但是他情緒在800的時候 把他踢出了遊戲 有人問他 20年前的你會不會也這麼做 他說probably not 也許不會 我不習慣在一隻股票上 兩年賺6倍 我覺得20年前狀態最好的時候 我也會搞砸 這裏大家彈幕互動一下 如果你從150拿到了800 能忍住不賣嗎 扣1是能 扣2是不能 我自己大概率會扣2 英偉達的故事還有後半段 他說去年夏天到秋天的時候 也就是2025年中旬 AI股票開始讓他不舒服了 他的原話是 started to have some rhyme with 99 to 2000 開始有互聯網泡沫 99年到2000年的韻味了 注意這裏不是說AI技術有泡沫 他說的是AI股票的定價 開始有泡沫的味道 這兩件事情是完全不一樣的 一個技術是可以是革命性的 但是股票價格 也可以把10年後的事情 提前進行定價 2000年的互聯網也是真的革命 但它不妨礙納斯達克跌了80% 他說他的投資組合 過去三年主要靠AI驅動 現在不是了 AI還有一些drips and drops 就是零零縮碎的一些倉位 但是不再是引擎了 你想想這意味着什麼 過去三年 英偉達一隻股票 就給他貢獻了700%的回報 AI基本上是他整個組合的發動機 現在他說發動機換了 這不是一個小調整 這是整個投資邏輯的切換 取而代之的是什麼 生物科技 他說他在紀念斯隆·凱特林 癌症中心 是紐約最頂級的 癌症研究醫院的董事會上 呆了30年 他的判斷是 AI最好的應用場景 可能就是生物科技 藥物發現 診斷 疾病監控 幾乎每一個環節 而且生物科技已經趴了4年了 沒人關心 他用技術分析 看到動量在轉 剛纔說了技術分析 雖然不如以前管用 但是他手裏 還有20%的參考價值 所以他的邏輯鏈條是這樣的 AI定價太貴了 找AI定價還沒起來的受益者 生物科技是AI最大的應用場景 生物科技趴了4年沒人要 那就買 這就回到了剛纔的 這個TIVA的故事 TIVA就是這個邏輯鏈的具體落地 仿製藥轉生物類的藥物 兩邊投資者都不要 它正好減便宜 這對普通投資者意味着什麼 不是說你也去買生物科技 是當一個經歷了 2000年互聯網泡沫 在那次泡沫裏買在最高點的人 開始說AI有當年的味道的時候 你至少應該問問自己 你手上的AI倉位 是基於邏輯 還是基於信仰 這裏必須說清楚 這是John Kramer自己一個人的判斷 他自己在訪談裏也說了 如果你瞭解我的話 我每三個星期就會改變一次主意 所以這個不是預言 只是一個數據點 剛纔這段信息量不小 接下來還有他完整的持倉方向 建議點贊收藏 不要錯過 主持人問了一個很好的問題 假設你沒有做對沖基金 你從火星來到地球 需要叢林開始建一個投資組合 你會怎麼做 他先鋪設了兩個大前提 第一就是美國經濟已經很強 而且可能更強 你以爲有Big Beautiful Bill 就是減稅法案帶來的財政刺激 聯儲大概率不會加息 可能還會降 第二個 他說但美股的估值 在歷史高位附近 所以不是說經濟好 就閉着眼睛買 然後他說了一句 我覺得很關鍵的話 他說未來三年四年 讓我感到興奮的 是巨大的顛覆和變化 宏觀投資已經死了10到15年了 我認爲不再是這樣了 好了 以下是具體持倉 我給大家整理一下 第一個做空美元 這是他說的時候 最花篇幅的一個 他說美元的購買力 在歷史的高位附近 這是一個事實 美元指數在過去幾年 確實相對於高位運行 但更關鍵是他說的邏輯 外國投資者 嚴重超配了美元資產 什麼意思 就是全球的錢 在過去幾十年 大量湧入美國股市 美國債券 美國房地產 現在這些外國人 不需要拋售美國 他們只要不再繼續淨買入 因爲美國每年 有巨大的貿易逆差 美元就會在自身重力下往下走 他的原話是 這不是一個拋售美國的交易 是一個不再繼續買 就夠了的交易 第二個倉位 是做多日本和韓國的股票 他說這是大倉位 這些跟AI有關 有些不相關 具體也沒展開說太多 但是它結合做空美元的邏輯 你可以理解 如果美元跌 以美元計價的外國資產 就會相對受益 日本和韓國 恰好也是半導體 和AI供應鏈的重要節點 第三個是做多銅 他說這不是什麼天才交易 共識度已經很高了 大家都知道 但是他還是在做 爲什麼呢 因爲未來8年 沒有重大的銅礦 新增供應上線 供給非常的緊 再加上AI數據中心 對電力和佈線的巨量需求 同是一個很直接的收益品 他的做法 不是太買銅礦股 而是直接滾動 銅期貨的禁約合約 爲什麼這麼做 因爲銅礦股 還需要承擔管理層風險 地緣風險 環保審批風險 直接買銅的期貨更純粹 第四個就是持有黃金 但是他特別強調 這是主要是對地緣政治的對沖 不是貨幣交易 就是說他買黃金 不是因爲覺得通脹會起來 或者美元會崩 而是擔心全球會出現什麼 地緣上的黑天鵝 買個保險 這個視頻是1月份的時候做的 現在我們已經有了兩次的 類似地緣上的衝突了 這老頭還是很厲害的 第五個是做空美債 這個是最巧妙的 也是對沖 他說如果他判斷對了 經濟強勢 加上通縮的增長 做空美債大概打平 不虧不賺 但是如果他判斷錯了 強增長引發通脹 美聯儲在經濟很熱的時候 降息導致物價起來 做空美賺會賺很多 他說我們搭了一個矩陣 債券在這個頭寸上 兩種情況下 都對我有利 你把這些東西連在一起看 它的底層判斷 其實可以用一句話概括 美國經濟強 但美元要低 AI股票不再是最好的載體 超額回報在AI之外的受益者身上 做空美元做多日韓 做多銅 做多生物科技 這四個方向加起來 講的是一個資金 不再只湧向美國科技股的故事 過去三年全球的錢 瘋狂湧向美國 湧向AM 湧向英偉達和微軟 他現在說的是這個潮水的方向 可能要變了 然後做空美債做對沖 黃金做尾部風險的保護 你看它的組合不是在賭一個方向 它是在搭建一個矩陣 不管經濟到底是強增長 低通脹還是強增長 高通脹 它都不會死得太難看 但是如果走到某一兩種情景 比如說通脹起來了 它會賺得更多 這種組合搭建的方式 本身就是教科書級別的 散戶最常犯的錯誤 就是全壓一個方向 要麼全面看多 要麼全面看空 但是在John Conveyor說的是 你應該搭一個組合 讓你在多種情景下都能活着 然後在某種情境下賺大錢 活着比賺錢重要 先保證不死 再追求大贏 再說一次 這是他1月30號錄製時的持參方向 他自己說每三週就改變一次主意 你要是明天看它全反過來 也不要覺得奇怪 把它當做是一種思維方式來看 別當做作業來抄 這次訪談裏 我覺得最值得單獨拎出來的一句話 就是他講反向投資 主持人問他 你喜歡逆勢操作 還是跟着共識走 他的回答是反向投資 被太高估了 然後他引用索羅斯的話 大衆80%的時間其實是對的 你只是不能在那20%的時候被套住 因爲那20%會把你的頭砍下來 他說從反向操作中 獲得一些智力上的滿足感 就是那種所有人都不信 就我信 最後還對了的快感 但是作爲一個投資概念 反向投資已經被嚴重高估了 他還說了一段很具體的話 說我不在乎一個交易是不是擁擠的 如果我認爲我的這個thesis對 趨勢跟着我擁不擁擠無所謂 在入場點上 我可能會在意一下 擁擠的交易 可能給你一個不好入的入場價格 但是整個投資判斷上 交易擁擠並不影響我的決定 這句話爲什麼重要 因爲散戶投資者 最愛掛在嘴邊的一句話 就是巴菲特的 別人貪婪我恐懼 別人恐懼我貪婪 這句話說了這麼多年 已經變成了一條反射弧 市場漲散戶們就覺得太擁擠了 該跑了 市場跌就覺得別人恐懼了 該盡了 但是John跟Miller說的是 完全不同的一件事 他說大多數時候市場是對的 趨勢在那裏 你跟着走沒問題 他做銅 全世界都知道銅供給緊張 但是他還是要做 因爲他是對的 他做工美元 可能也是一個共識交易 如果邏輯對趨勢對擁擠 不是賣出的理由 他的功夫不在於跟別人反着來 而是在那20% 就是市場集體錯的離譜的時候 而這種識別能力 不是一條公式能給你的 是40年的傷疤堆出來的 說白了 如果你只是看別人買就賣 別人賣就買 不叫反向投資 那叫擡槓 真正有價值的反向思維 是在80%的時間裏 尊重趨勢 跟着市場走 然後在那關鍵的20%的時間裏 所有人都瘋了的時候 你有勇氣和判斷力 站到所有人的對面 難的不是站過去 是知道什麼時候該站過去 好難的最後主持人問他 你在人生中學到最難的教訓是什麼 有沒有什麼hard lesson 他說我有太多的傷疤了 然後他講了99年的互聯網泡沫 這個故事的前半段 所有人都知道 他在2000年1月份 完美清殘了納斯達克 那個時候互聯網股票在天上飛 所有人都在狂奮 他跑了 非常完美 但是後半段很少有人提 他後來又買回去了 而且買在了最高點附近 有人問他從這件事情學到了什麼 他說什麼都沒學到 20年前我就知道不該這麼幹 但是我被情緒帶進去了 我就是控制不住 他形容自己的日常狀態 一週會因爲焦慮吐一兩次 回車的時候 也會折磨自己48小時 甚至更長 這個不是比喻 是字面意義上的吐 然後他說了一段話 我原句翻譯給你聽 我覺得非常重要 他說你得接受一件事 就是你會繼續犯錯 你會繼續被情緒帶跑 你會繼續時不時的崩潰 這些事情從現在到永遠都會發生 但是你有這個天賦 你幹這行夠久了 成績在那裏 這不是隨機事件 也不是運氣 所以別再因爲一次回車 折磨自己這麼久了 至於他最後那句話 不是隨機事件 不是運氣 這句話說明 他很長一段時間裏 覺得自己的成功就是運氣 年花30% 沒有虧損的年份 做空英鎊賺了10億美金 他內心深處 覺得這些可能都是碰巧的 主持人也聽出來了 追問了一句 所以你也有這種感覺 覺得自己配不上自己的成績 他說yes 15年 主持人驚呆了 15年 他說也許更久 maybe longer 這個東西在心理學有個名字 叫imposter syndrome 就是冒名頂氣綜合症 就是一個人明明很成功 但內心深處 一直覺得自己是個冒牌貨 覺得成功是僥倖的 遲早會被揭穿 很多高成就的人都有這個問題 但你想想 莊克·梅勒 這可能是他 地球上投資業績最好的人之一 跟這種感覺至少奮鬥了15年 你把這些碎片拼在一起 年花30%的人 15年都覺得自己只是運氣好 一週因爲焦慮吐兩次 英偉達從150拿到800 但受不了成功跑了 99年完美逃隱 又自己跳回去買在了最高點 如果投資是一門考試 他每次考90分以上 但他內心的體驗 可能跟一個考了60分的人差不多 焦慮自我懷疑 控制不住情緒 這說明一件事 投資這行真正的門檻 不是智商 不是信心量 甚至不是判斷力 是你跟自己情緒之間的關係 他贏了40年 不是因爲他不犯錯 他犯了無數次的錯 是因爲他每次犯錯之後 還能站起來繼續打 能站起來繼續打 這件事本身就是天賦 好了 36分鐘的採訪給你拆教完了 最後我自己從專科米爾的身上 體驗到三個東西 分享給你帶走 第一個是關於認知 如果你總覺得自己看不懂市場 不夠聰明做投資 他都說了自己是一個idiot 連英偉達的財報都沒看過 班上的前十都沒進去 他的答案不是變聰明 是找到懂的人 信任他們 然後在關鍵時刻自己做決策 分析能力是可以外包給你信任的人 信任的信息源 決策能力只能你自己來 就跟你選擇看我的頻道 獲取信息 獲取信息啥 但是決策還是需要你自己來做 第二個關於倉位 如果你現在手上有AI股票 不是說應該賣 但是當一個經歷過2000年泡沫 親手在那次泡沫裏買在最高點 虧過大錢的40年老手來說 大家聞到了當年的味道的時候 你至少應該做一件事 就是打開你的持倉清單看一遍 問自己每一隻股票拿着它的原因 到底是邏輯還是信仰 如果你都不是清楚爲什麼拿着 那可能就是你該認真想想的時候了 第三個也是我覺得最有用的 就是如果你正在經歷回撤 正在焦慮 正在懷疑自己都不行 張坎貝勒的話可能有幫助 他說你會繼續犯錯 你會繼續被情緒帶跑 這些永遠不會停止 但這並不代表你不行 關鍵不是不犯錯 而是犯了錯之後 你還能不能站起來繼續打 30年年花30%的回報 不是因爲他比誰都聰明 是因爲他有一套系統 變化來了就先上車一小部分 信任對的人來幫他看路 用倉位管理 而不是預測能力來賺錢 犯了錯不糾結 趕緊爬起來 這套系統的尺寸你可能用不了 畢竟不是每個人都有他們的團隊和資金量 但是底層邏輯是通用的 有我的頻道和高速進展的AI的工具 是絕對可以幫助你的 這裏面的細節 你再仔細的品一品 正所謂年化三十心裏苦 神仙也會半夜吐 華爾街上五股神 百戰不屈才算輸 如果你覺得這種投資大師的拆解策略有用 記得關注我的頻道 後面我會做更多評論區 歡迎留下你對Johnson & Miller 投資哲學的看法以及收穫 我是亞當 看完再贊要長寬觀 我們下期視頻再見 我從99年代開始投資 在1月份完美賣出 然後買了最高價格的 有人問我從哪裏學到的 我說什麼都沒有 20年前我學會了不這樣做 但是我變得情緒化了 我每天都在抗議 我會一次或兩次一星期投資 就是因爲擔心 我會受到影響之類的 在某個時候 在我的職業生涯中 我學會了 你會繼續犯錯 你會繼續變得情緒化 你會繼續讓這些事 從現在開始發生 但是你得到了一份禮物 你只需要停止對自己施壓 像48小時 或者更長時間 因爲你已經做了很久 記錄已經存在很久 這不再是一個隨意的事件 我並沒有相信 這會發生15年 所以 這些艱難的學習 就像是幾百次的錯誤 但是 這只是一瞬間 當你受到這些影響 如果有資金管理員 在聽這些 而你還好 這比做就容易 你只需要停止 Stan Druckenmiller 患有15年的偷竊症 是的 或許是更長時間 不可思議