為什主動型基金跑不贏0050？原來市場不是「短跑接力賽」 ｜投資專家林茂昌｜財經搖滾 EP82

事實上市場已經給這些熱門的題材股 蠻高的評價了 也就是後面的動能的話已經不夠了 他要休息一下 那投資人來講 既然你換成這樣 那我也是換成長跑的 因為短跑的在旁邊休息 那等你再把短跑選手弄出來以後 我再回來就好了 歡迎來到財經搖滾 我是安慈 財經搖滾油專業的價值投資人 林茂昌老師 各位朋友大家好 用簡單的語言分析複雜的投資世界 帶領大家一步步的走向財富自由 主動型ETF 00981A 最近成為了一個很熱門的討論話題 因為它裡面納入了 0050 0052等等的成分股 所以投資人就紛紛討論說 這個好像又是另外一種 ETF的投資組合的方式了 那為什麼它要如此配置呢 因為它中間又買了別人的ETF 所以造成它是否手續費或是保管費 會有一個雙重收取的現象 我們想要請茂昌老師能不能為我們分析一下 我覺得手續費的雙重收取這個問題不大 而是在於說主動型投資 不管它是ETF或過去的共同基金 它要跟Benchmark 我們講0050也好 或臺灣價錢指數來比 它要超過這個指數 那臺灣的投資人一般來講都是緊盯著 它比較不是長期投資 它就是比較短期的 所以它要追求短期績效 可能一季一季看 有的一個月看 就是說既然是主動投資 那你收取的這個手續費比較高 那你當然要提供超過0050的報酬 纔有生存的必要性嘛 對不對 反過來講 如果說今天你是主動型投資 我們今天不是針對981A 不是這樣 假設你今天是一個主動型基金 不管是ETF也好 或傳統的基金也好 你要怎麼做 這個其實 業界大家都心知肚明 就是我用一個比方 0050或者說臺灣價錢指數 好像是一個蠻優秀的長跑運動員 他可能有時候跑得快跑得慢 但是他跑馬拉松跑起來 就是兩個小時跑完 大概是這樣 那你現在要跑贏長跑的選手 我就選10個或20個短跑的 然後每100公尺我就換一個 那一開始就衝衝衝 然後跑到他沒力我就換另外一個 我剛好這些短跑選手都很厲害 剛好接得很順 我是不是就跑贏你了 是 對不對 至少是其中一種策略 而且是蠻多的基金在用 這個所謂的動能型 因為動能型就是說 我已經知道說很明確 現在就是流行這個概念 所以這類股票的漲幅 就是會超過0050 或超過大盤 就是這樣 所以我的短跑選手 就是這些題材股熱門股 1號2號3號4號 然後就是接著 1號跑累了不行了 我換2號 其實他就是這樣子 但是短跑的特性就是 跑一跑累了 在旁邊喘了就跑不了 你要有第二個 第二個跑累了 你不能1號就上去 因為1號要休息很久 所以你要3號再4號 這樣一直上去 當他接著跑都跑不行了 那你只好再把0050放進來的意思 就是說我的短跑選手都跑完了 那長跑的也上來好了 這個意思大家可以理解 那也就是說題材這些東西 就基金經理人的操作來講 他覺得短跑的這些選手 這些熱門題材股 已經到了一個 事實上市場已經給這些 熱門的題材股 蠻高的評價 也就是他後面的動能 已經不夠了 他要休息一下 那投資人來講 既然你換成這樣 那我也是換成長跑的 因為短跑的在旁邊休息 那等你再把短跑選手 弄出來以後 我再回來就好了 一個是這樣 但是我覺得投資人 其實不必那麼精打細算 因為畢竟投資就是一個長期馬拉松 不是比你說100公尺跑多快 不是說你這一季報酬率多好就好了 或者我半年多好就好 其實一個股票 他還是有他報酬率的極限 你看S&P500這麼多年 他其實就是10% 11%、2% 那一家好公司 或者說像巴菲特能夠到20% 他其實就很厲害了 那你看到這些短跑選手 一年30%、50% 這樣子再衝 你覺得能夠持續多久 可是我們歷史上看到的長跑的績效 他就是兩 就等於是一個人類體能的極限 那你硬是要去追求這個 就好像丟那個水晶球 你丟兩個三個可以 丟十幾個一定會手忙腳亂 所以這種就是動能型的這個操作 一開始他也許是很厲害 其實0098、1A 或者說這些動能型的 其實一開始都很厲害 這些季金競人 他找出來這些體態股 然後超越大盤 這些短跑選手超越大盤 其實很厲害 至少他有看到伯樂跟千里馬 他看到他不是千里馬 那時候100公尺 就看到了以後 然後就選了 他的確跑了一陣子 然後接棒也很厲害 但是他找不到下一隻馬的時候 就只好 馬拉鬆了出來 就已經顯示說 他的功能已經到這邊 已經市場的極限了 差不多也將近了 可能後面還會有 但是也差不多困難度也在這邊 那投資人我們不用這樣子 我們不是基金經理人 那我們就馬拉松長跑 你就0050就好了 有必要這麼累嗎 大概就是這個意思 我們都想說 感覺在投資的市場裡 好像要多做一些什麼動作 不管是買進賣出 或者是我很厲害 我會技術分析 然後纔能夠顯得 我能夠在這個市場裡面賺大錢 可是其實按照老師的講法 價值投資它就是 反人性的 老師以前常常就在跟我們講說 價值投資它很痛苦 很無聊 那我覺得在這個地方 也蠻符合反人性的 就是我們什麼都不要做 那就其實可以獲得蠻好的表現 為什麼臺灣是0050 美國S&P500 他是選500的 一個是比較多 然後也跟規模有關 臺灣剛開始 我進股市的時候 大概只有100檔 那0050推出來的時候 那時候看有沒有300檔 還是多少檔 你不可能500檔 那現在上市公司掛牌 也大概1000檔而已 這個是以規模 然後可以操作的 那再來就是說操作性 50檔最終指數 已經到達百分之九十幾以上 那我就不需要太多了 因為後面零零碎碎 他佔的比重不高 那你弄了很多操作性 其實不是很大 可是美國股市的規模 的確就是比臺灣大很多 那你如果說只有50檔 跟500檔其實差很多 當然最近這幾年 集中性越來越高了 有人就是S&P500 就變成S&P7 就是買7檔 然後也有S&P200多 我只買一半250 或者說只買100檔 也是越來越多 這樣的概念出來 反正前面幾檔 就已經佔了百分之多少 最終的效果就有了 今天很謝謝道長老師 謝謝大家 這裡是財經搖滾 我們陪你用最穩健的方式 走投資這條路 如果喜歡這樣的內容 請幫我們點贊訂閱 還有開啟小鈴鐺 下一集我們會帶來 更多精彩的內容哦