費雪的成長股理論 尋找成長股的15個要點（2）

大家好,歡迎來到九川教育,讓理財變得更簡單 今天我們繼續來學習費雪的成長股理論 我們來看第二節 尋找成長股的15個要點2 這是栽之於怎樣選擇成長股一書 摘錄時間是2026年的1月4號 那麼上節課的話我們就提到了 費雪說投資人如果想找到一種股票 這種股票就是我們今天所說的成長股了 那成長股是什麼呢 是幾年內可能增值幾倍 像這樣的股票的話我們稱之爲成長股 那你要找到這樣的股票的話 它背後的公司應該具備什麼特質 費雪說的話有15個要點 哪15個要點呢 我們上節課講了第一個 這節課我們來看第二個要點 爲了進一步提高總體的銷售水平 發現新的產品增長點 那麼管理層的話是不是決心 繼續開發新產品或新工藝 也就是說爲了保持增長 那作爲管理層來說 你是不是什麼有決心 繼續開發新產品或者是新工藝 我們的要點一里面講了 這個市場有增長的潛力 那你要想抓住這個增長潛力 你得什麼呀 有相應的這個產品出來 所以管理層的這個態度很關鍵 我們來看看這個費雪的這個分析 費雪說呢 有些公司呢 因爲目前的產品線有新需求 未來幾年的成長的展望很好 但依公司的政策和經營計劃呢 產品線不再進一步開發 則優渥的利潤呢 可能曇花一現 他講的其實就是市場中的一個現狀 就是很多公司的話 他成功可能是因爲某個產品 但是他的失敗呢 就是因爲這個產品到頭了 他沒有推出更新的這個產品 所以的話呢 他即便在某一個時間段裏面 他的這個產品的需求很好啊 然後產品的這個銷售賣得很好啊 對吧 但是如果你不進一步開發的話 那你曾經獲得了這種優渥的利潤的話 那你是沒有辦法持續的 就會曇花一現 那他這個地方給了一個時間線 他說他們不可能在10年 或者是25年內 源源不斷地帶進利潤 這地方他用了一個詞 10年或者25年內 就是首先這個費雪 他去看待這個所謂的成長股的話 他的這個視野 或者說他的這個視角 是一個長週期的 有多長呢 這地方他提了 一個公司要想10年說 或者是25年內 他的這個利潤不斷地增長的話 那你得源源不斷地推出新的產品 而不是說 我有一款產品 我當下非常成功就可以了 所以當我們去選擇公司的時候 我們就有了這麼一個視角 就是你不能單純地看 現有的這款產品 它多麼多麼成功 現有的這款產品 帶來多少多少利潤 你要看這個公司 能不能持續的推出新產品 管理層有沒有決心 繼續推出新產品 使這個利潤能夠持續的增長 他說呢 這正是公司財務成功最穩當之路 什麼叫財務成功最穩當之路 就是你不斷地推出新的產品 然後你的利潤是持續的 10年甚至25年 這公司都是利潤不斷增長的 像這樣的公司 纔是我們投資人值得去投資的 他接着說 他說呢 此時呢 科學研究和工藝發展開始劃入藍圖 就是你要開始重視研發了 對吧 所謂的科學研究和工藝發展 就是要重視研發嘛 那你要想推出新產品呀 新工業 那你這個研發得跟上 對不對 企業界呢 主要必須依靠這種方法 才能改善舊產品和開發新產品 管理層呢 如不滿意成長曇花一現的話 而希望成長不絕如履時呢 通常會這麼做 也就是說 作爲管理層來說 要想使這個公司的成長 能夠得以持續的話 他就要重視什麼呀 科學研究和工藝發展 這個東西是什麼呀 是你這個公司能夠 源源不斷有後進的 一個核心的原因 對吧 如果你只滿足於目前的話 那你就不用 重視研發的這個工作了 那其實我們可以對比一下 A股當中的比亞迪 對吧 你看那個王長福 對不對 那即便是在 公司經營最困難的時候 他實際上什麼呀 都是大筆的去投入研發 那這個研發就相當於 一個公司啊 他的這個後勁 對吧 因爲你總是有 大量的研發投入的話 那麼你就會隨着時間的推移 又不斷的新技術出來 又不斷的新產品出來 然後你這個公司的銷量 纔會持續不斷的增長 這個其實講的就是這個道理 就是市場潛力很重要 這是要點一 同時你的管理層 什麼呀 你得有所作爲 你得有一個很好的態度 能夠保持的這種增長 那麼這時候 你得重視研發工作 我接着說 他說公司的工藝呢 或者是研究呢 如能在相當大的程度內 投入和公司目前 營運範疇 有若干關係的產品 則投資人的收穫通常最大 什麼意思呢 就是說有的公司呢 他可能也重視研發 但是他研發的這個內容 跟現有的產品線 可能關係不是很大 對吧 那這個沸雪的觀點是什麼 就是你的公司要重視研發 重視投入 那這個投入呢 如果跟現有的這個產品線 它是什麼呀 是相關的 那這個時候呢 收穫會更大 他的地方就說了 他說這個意思不是說 理想的公司呢 可能沒有很多的事業部門 或者是產品線相當不同 他的意思是 一家公司的研究 如能圍繞每一個事業部 有如許多樹木 各從自己的樹幹 展出樹枝的話 那麼成果呢 通常比一家公司 從事許多不相干的新產品 要好的多 就是從這地方 我們可以看出來呢 這個沸雪的話 他其實是不太建議什麼呀 這個盲目的多元化的 比如一個公司 他是養豬的 對吧 然後呢突然呢 他開始研發芯片了 那這樣的公司 其實你會很害怕 爲什麼 雖然他也注重投入 他甚至投入了大量的錢 但是未必有收穫 爲什麼 就你在一個 你不熟悉的這麼一個範疇裏面 我們講個人是如此 企業也是如此 你在一個不熟悉的範疇裏面 你即便投入了很多的這個錢進去 你去重視研發 你可能未必有很好的效果 對吧 那麼同樣的錢 如果你投入到 跟養豬相關的這個產品上來說 那你可能會有更好的收穫 比如說豬肉對吧 屠宰 屠宰完以後豬肉製品 甚至魚制菜 甚至樹動食品 就是整個的是在你的這個 所謂的核心能力範圍內 或者是核心能力的延伸的範圍內 你加大投入怎麼樣 你可能會有一個更好的收穫 就像他這個地方說的 有如很多樹木什麼呀 各從自己的樹幹 長出樹枝 對吧 就是在自己原有的能力下面 做了一個延伸 那麼這個時候的話呢 你作爲投資人來說 你可能會很好的收穫 因爲這樣的話呢 實際上什麼成功的概率更大 而如果你把這個錢投入到 很多不相干的這種情況下的話 那過分的多元化 那有的時候什麼呀 甚至盲目的多元化 那這個時候錢投進去了 效果未必好 他說後者的新產品研發成功之後呢 公司是將什麼呀 踏入於現有的事業 無關的幾個新行業 實際上你的注意力就分散了 你的能力未必能夠很好的體現 這種錢投進去以後什麼 你實際上未必有很好的效果 他接着說 他說乍看之下 要點二呢 似乎只是要點一的重複 其實呢不然 他這地方做了一個強調 他說呢要點一呢 講的是事實 用於評估一公司的產品 目前存在的銷售成長潛力 而要點二談的是呢 管理階層的態度 我們來回顧一下 要點一講的是什麼 要點一呢是 這家公司的產品或服務 有沒有充分的市場潛力 至少呢幾年內營業額能否大幅成長 其實講的是一個容量 或者是市場空間的問題 就是這個公司他所在的這個行業 那麼他這個增長的空間怎麼樣 空間是不是足夠大 有足夠的這個增長潛力 或者叫成長潛力 這是所謂的要點一 他所講的內容 就是客觀的環境 有沒有一個很大的一個增長空間 這空間不一定屬於你 但首先得有這個空間 否則你怎麼增長呢 對不對 這是他講的要點一 然後要點二呢 就是你爲了抓住這個增長的空間的話 爲了進一步去提高你總體的銷售水平的話 怎麼樣 你發現新的產品增長點 那管理層是不是決心繼續開發新產品 或者是新工藝 你說爲了使這個公司取得一個長足的成長 有空間啊 有空間了 要點一就已經決定有空間了 那爲了抓住這個成長空間 那你得有所作爲吧 你得有新的產品吧 你得有新的工藝吧 你的研發得跟上吧 那這時候你得投入啊 那就看你管理階層的態度了 對吧 所以這個時候管理層的態度 是不是積極就非常的重要 所以最後的話呢 這個費雪進行了一個總結 他說呢 這家公司是否體會到總有一天 公司幾乎肯定會成長到目前市場的潛力極限 也就是說你推出一個很好的產品 那你即便他很暢銷很能賣 但是他總是有什麼 有天花板的 對吧 那如要繼續成長 那麼未來呢 某個時候呢 可能必須另行開發新市場 那麼一家公司必須在要點一 就是我們前面講的 有好的增長率 好的這個市場空間的前提下 同時呢 要在要點二啊 要點二就是有正面積極的態度 誰呀 主要是管理階層 有正面積極的態度 開發新產品開發新工藝 纔有可能吸引投資人的最大的興趣 所以我們總結起來的話呢 要點二講的是什麼 要想能夠足夠的吸引投資人的話 你要點一是什麼 是成長的空間 成長的空間 就是成長的潛力 到底這個行業或者說這個公司 它有多麼大的成長空間 這個市場它是不是足夠大 那要點二呢 就是你作爲管理階層來說 爲了抓住這麼大的一個成長空間來說 那你是得有所作爲 你的態度是不是積極 你不斷的去投入 所謂的研發 開發新產品 開發新工藝 使這個公司的後勁非常足 能夠繼續不斷的持續的增長 這兩點都具備 那麼纔是足夠什麼 就吸引投資人的 這就是十五要點的前兩個要點 那我們在實際的操作當中 如何去選擇這樣的成長股呢 這個內容呢 大家可以參考我們的股票進階課 這是一個以選股爲核心的這樣一個實戰課程 它既包括價值股的篩選 也包括成長股的篩選 我們可以看一下具體的提綱 在第二部分就講了 怎麼去篩選價值股 而在第三部分呢 就是我們這個課程當中提到的 怎麼去選擇成長股的問題 一共有八講的內容 去講怎麼去篩選成長股 對這個內容感興趣的學員呢 大家可以參考這個課程 好 這一節呢就跟大家分享到這裏