《基金投資理財課》 P7 - 7.1.07 基金初級課_指數基金何時買，巧用溫度

昨天我們學會了茶草基金的相關數據 利用選基三部曲輕鬆選出了好的指數基金 完成了5W法的第一步 大家也知道了 就算選出指數基金後 也不能貿然買買買 必須在基金便宜的時候買入 否則就成任人宰割的韭菜了 那麼要怎樣才能避免成爲韭菜的命運呢 我們先來做個題 看看在現實中 小夥伴們有沒有成爲韭菜的潛在基因 話說有個鬍子拉叉的大叔 每天都會來你小區門口賣水果 但是價格永遠不固定 任性的大叔會根據太陽昇起的角度 鳥叫的音量決定價格 香蕉有時候賣5元一斤 有時候又會要20元一斤 這時候 你會到了攤位就掏錢買香蕉嗎 學姐相信你一定會先問問價格 如果價格合理纔買 如果價格貴的離譜 那下次再說 萬一撞大運 價格低的可以 其實指數基金也是一樣 我們買入之前 需要看看它現在的價格貴不貴 在便宜的時候買才更划算啊 有的小夥伴可能會說 這個簡單 我看大盤點數就行 在2015年點數最高時到了5100點 現在只有3300點 接近打6折了 現在買划算 學姐必須要說 大盤點數如果是基金買賣判定指標的話 絕對是一個不靠譜指標 這裏的大盤點數 就是很多股民常常掛在嘴邊的 今年大盤漲了多少 跌了多少的那個大盤 一般的大盤點數 指的是上證綜合指數的點數 靠大盤點數決定入場的時機 這個做法非常常見 有人說 可以以大盤3000點爲基準 低於3000點 比如2800的時候就多買 捅到了4000點以上就減少定投 或者是分批撤出 但是這種判斷方法並不靠譜 因爲指數是長期上漲的 以香港的恒生指數爲例 在1964年它只有100點 而現在 小夥伴們知道它漲了多少嗎 目前恒生指數已經26000多點 在2018年年初甚至超過了3萬點 在90年代 恒生指數大部分時候只有幾千點 而現在 幾乎已經不可能跌到1萬點以下了 再來看看我們的A股市場 20世紀末只有100多點 而現在呢 所以 拿3000點作爲基準真的靠譜嗎 另外 根據點數判斷還有一個問題 就是不同的指數不好做對比 有的指數5000點就是貴了 有的指數2萬點都算便宜 學姐問你 恒生指數23000點是低估還是高估 上證指數3000點是低估還是高估呢 你能答出來嗎 所以 大盤點數這種估值路上的大坑 一定不要踩了 上一節大家已經知道了 看大盤點數找入場時機是相當不靠譜的 不過又有小夥伴要說了 學姐 我還經常聽到市盈率這個指標 嗯 學姐不得不說 你的知識面還挺廣的 市盈率 英文縮寫PE 指的是一筆錢投資進入一隻股票 需要多長時間能回本 公式是公司市值除以淨利潤 單理解就是 與一隻股票的盈利能力相比 目前它的價格是不是夠便宜 假設一家公司市值是100萬美元 每年淨利潤是10萬美元 那市盈率就是10倍 如果你是個財大氣粗的土豪 拿出100萬美元收購了這家公司 公司每年爲你賺10萬美元 10年就可以回本 如果市值是100萬美元 每年淨利潤只有1萬美元 那市盈率就是100 也就是要100年才能回本 現在你知道了這筆買賣要100年還本 還願意買 那你就是腦殘級土豪了 所以我們可以通過市盈率 初步判斷一家公司是貴還是便宜 市盈率越低 公司越便宜 市盈率越高 公司越貴 這個指標並非一無是處 簡單粗暴 快速有效是它的一大優點 但是也有明顯的缺陷 我們不能用一個統一的值 衡量所有的指數 首先 不同的國家地區 不同的指數 估值的波動區間不一樣 有的15倍是高估 有的15倍是低估 比方說香港市場的重要指數國企指數 也就是H股指數 過去十幾年的市盈率在10倍上下波動 但是代表滬深300的中國內地指數 市盈率在13倍附近波動 13倍的國企指數可能就是較高估值了 但13倍的滬深300還是低估 所以市盈率不能橫向比較 只能自己跟自己的歷史水平進行縱向比較 其次 就算在同一國家或地區來看 不同的行業市盈率各有不同 也沒有可比性 比如15倍市盈率 在地產行業已經算高估了 對於白酒行業來說 確實很低的 所以 單單看市盈率這個指標 不考慮其他的因素所得出的結論是不靠譜的 最後 還有一個和市盈率經常一起出現的指標 叫市淨率PB 市淨率等於市值處於淨資產 和市盈率相似 市淨率體現的是公司的淨資產是否被低估 市淨率指標跟市盈率指標一樣 也有侷限性 比如像微軟這種 以知識產權爲產品的輕資產公司 不需要投入太多的資產 就能獲得更高的利潤 在這種情況下 僅憑市淨率高 就判斷公司是高估 所以說 如果以市淨率做估值的唯一標準 也不靠譜 聽到這裏 小夥伴們是不是都情緒低落啊 想投資指數基金也太難了吧 明明已經選出了好基金 居然不知道現在能不能買 也太憋屈了 大家先別急着傷心 事情並沒有那麼糟了 下一節 學姐會給你們介紹一種靠譜的估值指標 上一節我們瞭解到 用大盤點數 市盈率和市淨率這三個指標 單獨來給指數基金估值 是非常不靠譜的 學姐之所以一上來 就把所有不靠譜的指標告訴你們 就是不想讓大家掉到坑裏 我們只有先知道了坑在哪裏 以後看見坑的時候 才能完美避開 好學的小夥伴又要問了 既然上面這些如雷貫耳的指標 都不靠譜 那什麼比它們更適合作爲衡量標準呢 好了 學姐不掉大家胃口了 那就是溫度 它經過市場的驗證 是個非常靠譜的估值指標喲 溫度是我們用來判斷 股市估值高低的依據 溫度越高 說明股市越火爆 風險越大 上漲的空間越小 溫度越低 說明股市越冷清 風險則越小 上漲的空間更大 我們可以把溫度想象成一個溫度計 溫度在零到十度之間 代表着股票市場正值寒冬 萎靡不振 但這個時候卻是最佳的買入時機 畢竟冬天已經來了 春天還會遠嗎 在十度到二十度之間 代表着寒冬已過 初春綻放 這時股票市場已經逐步回暖 蓄勢待發 仍是買入的良機 在二十度到三十度之間 是春暖花開的季節 股票市場一切欣欣向榮 可以繼續買入 在三十到四十度之間 酷暑難耐 市場氣氛熱烈 可繼續持有 但需提防風險 在四十度到五十度之間 則代表着高溫預警 可考慮逐步賣出 當溫度大於九十度 那簡直堪比刨落火行 人間地獄 隨時有灰飛煙滅的風險 簡單一句話總結就是 當溫度低時逐步買入 溫度適中持有 溫度高則逐步賣出 這個大溫度計 我們再來理解股市估值的火爆程度 是不是直觀了很多呢 聽起來似乎很神奇 如何計算出來的 到底靠不靠譜呢 大家不必心急 下一節 我們繼續 可計算的呢 大家先聽學姐講個故事吧 我們想象一下 你去了一個遙遠的歐洲小鎮旅遊 這個小鎮因爲盛產美味的巧克力 而世界聞名 當你進入了當地最好的巧克力商店 發現一盒巧克力竟然要二百塊 這個時候你會想 這巧克力太貴了吧 但是 如果能告訴你 在過去的一百天中 只有五天的價格比二百塊更低 其他時候這盒巧克力一般都賣五六百 這時你就會覺得 那二百塊還是便宜的 畢竟難得打折 折扣率度還挺大 這裏就可以用價格溫度來做出判斷 我們把巧克力過去一百天的價格 和今天的價格 按從小到大順序排列 那麼此時的價格其實就排第六名 一共一百零一天的價格排名第六 那麼歷史上 巧克力低於二百元的概率等於六減一 比上一百零一減一等於5% 因此二百元的價格相對來說很便宜了 有些小夥伴們肯定要問 爲什麼要減一呢 因爲排名第一 低於它的肯定就是零個咯 就是0% 排名第六 低於它的肯定是五個嘛 這個5% 就可以說巧克力的價格溫度是五度 溫度越低 說明巧克力價格越便宜 越高 說明巧克力價格越貴 而如果現在價格溫度爲95度 則說明歷史上絕大部分時間 都比今天賣的便宜 這時就太貴 不適合買入了 計算原理也是完全一樣的 只不過判斷商品貴不貴的衡量標準是價格 而判斷指數是否便宜的衡量標準則是估值 這個估值包含了市盈率和市淨率兩個指標 爲什麼要選這兩個指標呢 在前幾節的課程裏 學姐說過 市盈率、市淨率都有它們的優點和侷限性 單獨用其中任何一個指標都不靠譜 但如果在估值時 將這兩個指標結合起來就靠譜多了 溫度則正好結合了這兩個指標的優點 它的計算方法就是 分別算出市盈率和市淨率這兩個指標的溫度 再算出這兩個溫度的平均值 如此得出的就是指數的溫度了 計算公式是 溫度等於PE溫度加PB溫度除以2 之後我們可以用價格溫度的原理 來判斷目前指數估值所出現的概率 進而就能判斷當前指數是否高估或低估了 比如當溫度是20度時 說明歷史中指數估值低於當前估值的概率只有20% 目前指數的估值低適合買入 溫度到80度時則說明 在歷史中估值低於當前估值的概率高達80% 現在的指數高估了應該賣出 用這個方法 我們可以算出在2015年5月 滬深300指數達到了60度的警戒溫度 已經進入高溫危險區域 即使當時大家都在一窩蜂的進入股市 想要大賺一筆 但根據溫度指示 那時應該賣出 擁有這個指標 就能成功幫你避開滬深300下跌40%的噩夢 在這裏 學姐要強調的一點 溫度的高低與價格高低沒有必然的關係哦 溫度的高低反映的是在歷史中 低於指數當前估值出現的概率 溫度越低 說明在歷史上低於當前估值的概率越小 指數的價格越被低估 上漲的概率越大 溫度越高 則說明在歷史上低於當前估值的概率越大 指數的價值越被高估 下跌的概率越大 計算原理啦 小夥伴們都瞭解了嗎 那長途溫度怎麼計算呢 難道我們要把所有的PE數值 PB數值一個個的排序嗎 不要着急 在下一節 學姐會手把手教大家使用一個公式 快速計算 通過上面的溫度的計算 需要先分別計算出PE和PB的溫度 再算出它的平均值 不過要算出PE和PB的溫度 需要使用大量的歷史數據 這些數據在哪裏才能找到 找到後又該如何計算呢 別急 下面學姐就以護身三排指數爲例 來演示溫度的計算步驟 好學的小夥伴們也跟着學姐 一步步來操作看看吧 首先 獲取指數PEPB的歷史數據 這些在理性人網站就能找到 第一步 在百度搜索理性人 打開理性人官網 小夥伴們自己註冊登錄一下 這個步驟我就不多說了 第二步 點擊指數欄目 找到你需要的指數的歷史數據 既然我們是以護身三百爲例 那麼我們就找到護身三百並點擊進去 第三步 進入指數頁面 分別導出適應率PE和適經率PB的CSV數據 找到PE TTM選擇十年的數據 點擊導出CSV 按天導出 PB數據的導出方法和PE一樣 選擇十年的數據 點擊按天導出CSV即可 下載好的CSV就是下圖這個樣子了 第四步 用Excel打開CSV文件 除了日期和PE那兩列的數據 其他全部刪掉 我們這裏以PE爲例 PB也是一樣了 第五步 將PE和PB數據整理到同一個Excel表裏 在PE TTM欄右邊增加一列PE溫度 在PB欄右邊增加一列PB溫度和長頭溫度 整理後的效果如圖所示 第六步 開始計算了 前面講到的排序計算 不需要手動進行 有專門的公式哦 叫做Person Trink 我們先來看PE溫度 把鼠標選中PE溫度的第一個框框後 在表格上方點擊公式 插入函數會跳出一個框框 在查找函數中填寫Person Trink 點擊確定 就會出來這個函數啦 一共有三個框框需要填寫 第一個數組就是所有需要參加排序的數據啦 第二個數值呢 就是要算溫度的那一天的數據 最後一個小數位數 就是算出來的結果保留幾位小數 這裏呢參加排序的是所有的PE數據 數組就直接選擇B列 鼠標先點擊數組的框框 再點擊字母B就好啦 要算的是2018年12月6日這一天的溫度 數值是B2 小數位數填3就好 最後我們算的是溫度 公式還要乘以100 點擊確定就可以算出結果啦 按同樣的步驟就可以計算出 指數的市經率Pb的溫度 當然後來的方法是直接把公式複製到 Pb溫度的第一個框中 把所有的b改成d就好了 接着將市盈率溫度和市經率溫度相加求平均值 就能得到溫度啦 計算公式是C2加E2除以2 直接把公式複製到一個Cell中 溫度的相應位置即可 如下圖所示 溫度就出來了 這裏學姐給大家演示溫度計算時 剛好在2018年12月6日這一天 大家計算哪一天的溫度 都要在當天導出數據去計算哦 有些小夥伴可能會覺得痛苦了 那個估值每天都在變 那我豈不是要經常計算 那也太麻煩了吧 別心急 貼心的學姐爲減少大家的工作量 每天都會對常用的指數計算一次溫度 大家可以在學堂服務號裏找到進階學習模塊 點擊發現頁面後看到溫度 這個界面裏有常見指數的溫度及對應的基金代碼 大家可以根據這裏的數據來選擇自己的目標指數哦 在上一節呢 學姐教大家如何自己計算溫度 也給出了省時省力看溫度的小工具 不過有的小夥伴心裏可能會嘀咕 聽起來溫度好像很牛逼 但這只是學姐你自己說的 誰知道效果到底怎麼樣呢 爲了證明自己的清白 下面學姐就帶着大家回溯一下恒生指數 護身300指數 中正500指數的歷史表現 看看溫度是否真的有效 這裏咱們先上恒生指數 大家可以看到過去十年恒生指數的指數點位和溫度走勢圖 藍線代表恒生指數 紅線就是溫度 波動完全一致是不是 不僅如此 溫度還提前預判了指數的走勢 我們可以看出溫度大多時候都高於20度 有幾次溫度跌到10度以下 很快就反彈上升 這是應了詩人雪來的那句話 而到溫度超過40度時市場的風險大於機遇 畢竟夏天已經到了 秋天也不遠了 看完香港股市 我們再來看看中國的護身300指數 從圖中可以看到 護身300的溫度和指數的走勢加一致 當溫度低於10度時 也就是08年股災之後 15年牛市之前機遇巨大 而到溫度超過40度時 也就是在07、08年峯值和09年 還有15年的時候 有巨大的下跌風險 除了護身300代表的這些大公司 還有中正500指數代表的中小型公司 也都是如此 這張圖顯示了過去10年 中正500的指數走勢和溫度之間的關係 同樣是溫度越低的時候 指數點數越低 熬過了冬天 你就能迎來春暖花開 而高溫預警的時候 如果你已經頭腦發熱 不想出來了 那麼緊接着等待你的 可就是漫漫無期的暑、九、寒、冬 怎麼樣 通過這些歷史回測 大家是不是已經對數的可靠性 瞭然於心了呢 相比起毫無選擇的閉眼投資 來獲得8%到10%的長期年化收益率 這個長期複合年化策略 收益率可能達到10%到15%哦 古神巴菲特爺爺的收益率 你們知道嗎 累積45年複合收益率20.5% 不過人家畢竟是股神呀 如果我們使用溫度 每年只要花兩小時 就可以複合年化 獲得10%到15%的收益 是不是也很值得開心了呢 這裏學姐要提醒大家一句 在股票市場上 你的感覺會出錯 你的主觀情緒會影響你的判斷 但是數字不一樣 雖然它冷冰冰的 但是足夠理性客觀 從上面的數據 我們可以看出溫度來投資 可以儘可能的避免主觀情緒的影響 強化自己的投資紀律 從而達到投資收益最大化 最後我們一起來回顧一下 這一課的內容 溫度這個衡量指標 來給指數估值 溫度的計算原理 以及具體的計算方法 當然 如果不想每次下載數據計算 可以直接學堂服務號裏的溫度 此外爲了驗證溫度是不是真的靠譜 我們還回溯了恒生指數 互生300指數和中正500指數 這三個指數溫度的效果 槓槓的 通過今天的學習 我們知道了可以通過溫度 漲到市場便宜的時候 入場投資指數基金 那麼 如何具體的根據這個指標買基金呢 想要賺更多 方法很重要 5W法第四步 指數基金到底怎麼買 想知道嗎 明天的精彩內容 大家敬請期待