SpaceX帶頭,萬億IPO海嘯來襲!散戶如何利用「抽血效應」抄底美股?(內附避坑指南)|SpaceX IPO Tsunami – Retail Bottom-Fish Guide
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0:00 SpaceX上市热潮与资本饥渴 5:24 科技企业上市动因与退出压力 7:23 融资路径转变与信贷收紧 9:00 AI时代烧钱与融资窗口紧迫 10:53 散户机会与IPO热潮反思
朋友們 馬斯克的SpaceX
這幾天馬上就要在我背後的納斯達克上市了
預計估值能有1.75萬億美元
而在今年預計估值能達到萬億美元級別的IPO
還有Anthrobic和OpenAI
加在一起都差不多是法國的GDP了
這還只是最大的三個
跟着還有上百個獨角獸
計劃在今年美國完成IPO
是不是也太瘋狂了
你是不是覺得這下資本又贏麻了
錯 恰恰相反
瘋狂上市其實是因爲資本慌了
而這場慌亂中
散戶們卻可能能抓住巨大的機會
大家好 我是一蝦
常駐紐約混跡全球資本市場的財經記者
今天的這個視頻呢
帶你瞭解美國IPO熱潮背後的飢餓遊戲
蛋糕
誒誒誒
你得回答我幾個問題你才能吃蛋糕
如果讓你選是和我分這個蛋糕
還是和你爸分這個蛋糕
你選誰
都可以
反正我都吃不完
誰都可以
誒 那如果讓你選
我和你爸分這個蛋糕呢
哦 那就肯定是你
所以爸爸吃了很多
所以肯定就是你啊
你覺得分頓多是吧
那如果讓你選是跟你爸分這個蛋糕
還是跟你全班同學一起分這個蛋糕
你選誰
那爸爸
所以如果是跟全班同學
那就分不到了
IPO市場背後的邏輯
其實就是10歲小孩
就是我兒子這麼大的孩子
都懂得道理
首先你要看蛋糕大不大
我沒買畢加索的話
不是因爲我不喜歡
而是我錢不夠啊
同樣的
IPO市場的好不好
能融多少錢
不完全因爲這些公司生意如何
質量怎麼樣
首先也要看市場願意投入IPO的資金量
比如說在2021年
這一年的美聯儲
各種方水
利息趨近一零
就是沒啥成本
你就能動用的大筆的資金
當然了
就有了更多的簡易願意
湧入高風險的IPO們
甚至沒有業務
拿了錢都不知道要幹嘛的
空頭支票公司都能上市
所以2021年纔有機會
成爲有史以來最強的超級IPO大年
全球有2388個IPO
總融資額達到了4530億美元
但到了今年就不太一樣了
資本的胃口變高了很多
現在美聯儲的基準利率
不但已經達到了3.75%
還分分鐘可能加息
而且要用錢的成本變高了很多
不說
有閒錢的
你躺着買美國國債
一年都能賺個四五個點
所以現在願意冒風險投資IPO的錢
其實相對是少了一些
所以今年的市場
雖然還不至於說是小蛋糕
但也不是你隨便怎麼吃都行的大蛋糕
其次除了蛋糕的大小
誰來分這個蛋糕也一樣重要
如果你是企業
你就會像北哥一樣
希望和他分蛋糕的人越弱越好
越少越好
比如說
2014年9月
阿里巴巴在美國巨型上市
正式消息一出
原來計劃在同一年上市的
企業雲存儲公司BOX
立刻就把他們的IPO
默默的推遲到了2015年
但當年阿里巴巴也只是融資250億美元
但今年
SpaceX
Anthropic
和OpenAI
這三家公司
總體的融資可能都要衝到2000億美元
相當於8個阿里巴巴降臨
除此之外
不知道大家注意到沒有
谷歌6月初剛剛發新股
融了多少錢
僅850億美元
比SpaceX IPO要融的錢還要多
可想而知
今年新股票搶錢的競爭是有多激烈
甚至是有多艱難
這裏啊
希望大家關注一個呢
數字
就是超額認購費數
這麼專業的問題呢
我請教了我的朋友
在資本市場跌打滾爬了30年的Scott
道出了行業的一些潛規則
嗨
Scott
嗨
如何幫助投資銀行增加
一個IPO的成功率
投資銀行
通常不會給所有的投資者
所有他們想要的IPO股票
那是因爲
如果銀行給所有的人
所有他們想要的股票
所以所有人都滿足了
那麼在IPO之後
沒有需求更多的購買
所以你會經常看到
投資銀行做一個叫做削減
他們會削減
投資銀行的利潤
比如說
我需要10億美元的
ABC的IPO
他們可能會削減到5億美元
這會造成更多的需求
在IPO之後
這就是銀行想要的
IPO前投資者下單
買的股票如果比賣的多
那好話就叫做
Oversubscribe
超額認購
當然就像Scott說的
投行不會你要多少就給多少
大家也都懂行
所以下單都會比他們真正要的要多
所以超額認購不但不稀奇
甚至很容易
其實更重要的一個指標
就是超額認購倍數
看大家下的單
是出售股票的多少倍
來更準確的瞭解
市場到底是不是有熱情
就在SpaceX計劃上市日的前一週
有消息說
他們的超額認購達到兩倍
聽着還挺火的
別急
阿里巴巴當年的超額認購倍數
有報道說達到了17倍
你還覺得SpaceX的兩倍很可觀嗎
也就是個正常水平吧
當然也不排除最後這幾天
在認購上有巨大的反彈
好了
蛋糕今年不是最大的
競爭還這麼激烈
那大家圖啥呀
爲什麼非要趕着今年IPO呢
第一個原因
就是VC或者風投產業
面臨幾十年來最緊急的退出危機
召集變現
大家一定要清楚
很多時候IPO
可不是爲了公司發展的需要
而是爲了早期投資人可以變現
對於創業者
比如說楊馬斯科
其實他不上市
也可以通過抵押股票啊
等等一些手段去拿到cash
拿到現金
但如果你是一個風投的投資人
或者說LP
你就不直接持有這些股票了
這些公司給你帶來的價值
也就只是一個數字
而IPO以後
這些股票就可以自由的買賣
真正變成你的錢
風投大佬們也是一樣
別看他們瘋狂
他們不退出
一樣拿不到錢
我們就來看
世界經濟論壇
在今年5月
就是上個月
剛剛發佈的一個數據
我來讀給大家聽
還沒有上市的獨角獸
20%已經創立了超過15年
有59%已經創立了超過10年
整個從種子輪到地輪的時間線
比2022年長了45%
這一輪當中
除了anthrobic
今年幾個大的計劃IPO的公司
都是10年以上的老公司
而平均風投和LP
也就是他們的金主
承諾的退出時間是10年
好了
現在一半以上的獨角獸
都10年退出不了
你說你是LP
你是風投
你着急不着急
而這幾年
IPO市場真的也是慢的不行
我們再來看Pitchbox上
在2025年
就是去年的一篇文章
我繼續給大家讀
他說現在美國估值5億美元以上
VC參與投資的公司
有1300多個
但是2024年
只有40個成功退出
按照這個速度
還要等30年才能全部退出
所以一下子看到一個IPO窗口
那所有的風投
都是瘋狂的向裏面擠
在我們說到
爲什麼今年科技企業
集中上市的第二個原因之前
先來看看我背後
位於紐約中心地帶的這棟高樓
這個高樓裏
有可能是過去10年
華爾街增長最快速的新企業之一
Blue Owl
藍色貓頭鷹
在10年時間當中
他們掌管的資產的規模
就已經超過了3000億美元
那它的快速成長
就是我之前視頻和大家介紹過的
這幾年火爆的
Private Credit
私募信貸產業的縮影
但是今年這家公司出事了
事情是這樣的
藍色貓頭鷹在合併兩個基金的時候
沒有保護好一部分股東的利益
那這些人吃了虧以後
很多就開始退出
那藍色貓頭鷹一時扛不住
就關閉了原本的退出窗口
並開始變賣一些資產
來應付變現的要求
結果這兩件事
被更多的投資者解讀爲是危險信號
就開始更大規模的集體撤資
整個私募信貸產業都開始亮紅燈
包括Blackstone在內的大玩家
都開始收緊提高放貸要求
爲什麼要說這件事
因爲對於企業
找錢的思路就是先找容易
找便宜的錢
不行再去找那麻煩成本高的
所以之前的很多沒有上市的企業
沒錢的時候
首選就是這個要求寬鬆
流程又容易的私募信貸
尤其是AI公司
絕對是私募信貸行業的常客
而今年計劃上市的公司當中
像什麼Stripe、Databricks等等
都通過過這個渠道融過錢
現在這條路還能走
但沒之前那麼好走了
所以選擇上市融資的企業
也跟着變多了
No choice at all
最後再來說第三個
科技企業集體上市的原因
就是AI太燒錢了
但融資的窗口期可能很短
和互聯網時期的創業不同
不是你會寫幾行代碼就能創業
只有那些融到大錢的巨獸才能活下來
我們先來看看
OpenAI和Anthropic多能燒錢
去年它們分別燒掉了
超過80億和30億美元
未來還要繼續燒好幾年
所以現在能拿到錢的都在搶着拿錢
拿來吧你
別看Anthropic現在市場很好
很多行業內的朋友私下跟我透露
現在Anthropic比OpenAI
也就有6個月的領先優勢
而Anthropic的短板就是算力不夠
可不就得趁着市場好的時候
大筆融資來補短板嗎
把能拿到手的錢都先拿到手了
你看Anthropic在5月份
剛完成了HLIN的650億美元的融資
接着又通過阿波羅和Blackstone
拿到了350億美元的私募信貸貸款
緊接着現在又要衝IPO
就不說這些創新企業了
甚至谷歌這樣的大公司
不也在增發股票
搶AI風口的錢嗎
當然了問題又來了
大家爲什麼這麼着急要拿錢呢
因爲大家都覺得AI會有泡沫
只是不知道什麼時候會破
現在像Meta以及SpaceX旗下的XAI等大公司
已經開始出現大面積的
閒置算力和算力空轉的現象了
可不就得趁着市場好的時候
可能泡沫已經離我們不遠了
也就是說融資窗口
說停就會停
現在不拿錢還等什麼時候呢
好了說完了爲什麼科技企業
搶着上市的三個主要原因之後
我們再來說說大家最關心的
這場IPO大戰
散戶們會有機會嗎
大家最近是不是都看到
芯片股暴跌的消息了
爲什麼突然會這樣
除了基本面上的問題
有一個因素就是錢在挪地方
上週谷歌剛進行了巨無霸式的發行股
接着馬上SpaceX就要上市
哪有這麼多閒錢來接盤呢
有些投資者就會賣了他們賺到錢的股票
比如說芯片股
掏錢之後再來買這些新發的股票
這種抽血效應
阿里巴巴2014年上市的時候就發生過
它上市前包括Meta戴內的很多科技股
都出現了短期的下跌
但是很快這些股票又都漲了回來
所以大規模上市之前
可能會有一些好的短期的進場點出現
而對於IPO上市的新股
我則是建議大家
好的進場時間往往不在上市這一段時期
而是要等較長的時間
因爲上市之後很快隨着鎖定期的結束
很多有老股或者參與IPO的人就開始拋售變現
就像阿里巴巴當年經歷的那樣
上市當天的股價那是漲得很瘋狂
但是很快就進入了跌跌不休的下跌期
一年之後才見底
纔有了平穩的長達兩年的上升期
最後還想提醒大家一句
當年互聯網泡沫刺破
也是跟着IPO熱潮爆發的
那這次會不會重蹈覆轍呢
你怎麼看
這究竟是一場新時代的財富盛宴
還是大盤暴跌前的最後鳳凰
最後還是提醒各位
股市有風險請保持警惕
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